一、上市公司變更會計(jì)事務(wù)所的動因

上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所的動因主要包括，上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧，上市公司的盈余管理，上市公司對會計(jì)師事務(wù)所級差的需求，上市公司控股股東和管理當(dāng)局的變更以及上市公司為了降低審計(jì)費(fèi)用。

（一）上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧

上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧是其變更會計(jì)師事務(wù)所的主要動因，主要表現(xiàn)在以下三個方面。

1.上一年度被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告

上一年度被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告可以表示上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧。由于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告對上市公司會產(chǎn)生不利影響，上市公司更希望被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。當(dāng)上市公司企圖隱瞞不利信息而虛假記載或者不進(jìn)行充分披露時，會計(jì)師事務(wù)所很有可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。上市公司如果預(yù)期非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告會降低股價(jià)或者阻礙籌資方案的實(shí)施，就會變更會計(jì)師事務(wù)所。如果上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，很可能表明上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧。因而，上市公司具有強(qiáng)烈動機(jī)變更對上一年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的會計(jì)師事務(wù)所。

另外，由于我國審計(jì)市場的集中度很低，會計(jì)師事務(wù)所爭奪客戶的競爭相當(dāng)激烈。因而，出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的會計(jì)師事務(wù)所被變更的概率很高。而且，由于投資者的決策在很大程度上受審計(jì)意見的影響，上市公司非常在意審計(jì)意見的類型。若被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，上市公司很可能變更會計(jì)師事務(wù)所。在新政策導(dǎo)致非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告對上市公司造成的不利影響更加嚴(yán)重的情況下，上市公司更希望被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。如果上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，很可能表明上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧。因而，上市公司具有強(qiáng)烈動機(jī)變更對上一年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的會計(jì)師事務(wù)所。

2.預(yù)期變更會計(jì)師事務(wù)所能改善審計(jì)意見

上市公司上一年度被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告雖然是其變更會計(jì)師事務(wù)所的一個動因，但并不是根本動因。然而，根本動因是上市公司預(yù)期通過變更會計(jì)師事務(wù)所能夠改善審計(jì)意見。上市公司預(yù)期通過變更會計(jì)師事務(wù)所能夠改善審計(jì)意見可以表示為，上市公司在變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下比在沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的概率顯著更低，即上市公司存在購買審計(jì)意見的動機(jī)。

3.會計(jì)師事務(wù)所的謹(jǐn)慎性

不同會計(jì)師事務(wù)所愿意承受的訴訟風(fēng)險(xiǎn)程度不同，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的會計(jì)師事務(wù)所傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。厭惡訴訟風(fēng)險(xiǎn)的會計(jì)師事務(wù)所過于穩(wěn)健，更傾向于少計(jì)利潤的穩(wěn)健性會計(jì)政策。因而，上市公司很可能與厭惡風(fēng)險(xiǎn)的會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧，上市公司具有強(qiáng)烈動機(jī)變更厭惡風(fēng)險(xiǎn)的會計(jì)師事務(wù)所。

（二）上市公司的盈余管理

為了獲得與經(jīng)營績效掛鉤的獎金，或者為了避免遭受特別處理、暫停上市或終止上市，上市公司的管理當(dāng)局有強(qiáng)烈動機(jī)進(jìn)行盈余管理。又由于我國審計(jì)市場的集中度比較低，會計(jì)師事務(wù)所爭奪客戶的競爭相當(dāng)激烈。因而，不配合上市公司進(jìn)行盈余管理的會計(jì)師事務(wù)所被變更的概率很高。另外，由于不同會計(jì)師事務(wù)所對上市公司的盈余管理的容忍程度不同，上市公司能夠通過變更會計(jì)師事務(wù)所尋找能夠容忍其盈余管理的會計(jì)師事務(wù)所。例如，處于財(cái)務(wù)困境的上市公司為了扭虧為盈，很可能通過盈余管理來操縱利潤。而且，會計(jì)師事務(wù)所很可能對處于財(cái)務(wù)困境的上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮，傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。這些都會導(dǎo)致上市公司具有強(qiáng)烈動機(jī)變更會計(jì)師事務(wù)所。

（三）上市公司對會計(jì)師事務(wù)所級差的需求

上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所很可能是為了滿足其對會計(jì)師事務(wù)所級差的需求。其中，會計(jì)師事務(wù)所級差是指，由于不同會計(jì)師事務(wù)所享有的聲譽(yù)、擅長的行業(yè)領(lǐng)域、具備的專業(yè)技術(shù)能力以及機(jī)構(gòu)所在地等各不相同，因而會計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)服務(wù)具有等級差別。

上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所，與其對因會計(jì)師事務(wù)所享有的聲譽(yù)以及具備的專業(yè)技術(shù)能力不同導(dǎo)致的會計(jì)師事務(wù)所級差的需求有關(guān)。上市公司傾向于把會計(jì)師事務(wù)所變更為具有較好聲譽(yù)的大型會計(jì)師事務(wù)所，使得正在實(shí)施的融資方案進(jìn)展得更順利。而且，在公開發(fā)行股票上市的過程中，為了利用全國大型會計(jì)師事務(wù)所享有的聲譽(yù)以及其在公開發(fā)行股票上市方面具備的專業(yè)技術(shù)能力，使得股票以較高價(jià)格發(fā)行，從而募集到更多的資金，上市公司普遍上將地方小型會計(jì)師事務(wù)所變更為全國大型會計(jì)師事務(wù)所。另外，代理成本較高的上市公司很可能將會計(jì)師事務(wù)所變更為聲譽(yù)較好的會計(jì)師事務(wù)所。

二、上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所的后果

（一）是否成功購買審計(jì)意見

前文已述，上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧是其變更會計(jì)師事務(wù)所的主要動因。結(jié)合這一動因，需要研究上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧導(dǎo)致其變更會計(jì)師事務(wù)所后，是否成功購買審計(jì)意見。

以往學(xué)者對是否成功購買審計(jì)意見的檢驗(yàn)方法主要有兩種。第一種方法是用上一年度被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告但沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的上市公司在本年被出具的審計(jì)報(bào)告，來替代變更會計(jì)師事務(wù)所的上市公司在沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下可能被出具的審計(jì)報(bào)告，從而檢驗(yàn)變更前后審計(jì)意見是否改善。然而，直接估計(jì)變更會計(jì)師事務(wù)所的上市公司在沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下可能被出具的審計(jì)報(bào)告比這種替代更合理。第二種方法是檢驗(yàn)上市公司在變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下比在沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告的概率是否顯著更低。這種比較預(yù)期概率的檢驗(yàn)方法，只能檢驗(yàn)上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所是否存在購買審計(jì)意見的動機(jī)，并不能說明是否成功購買審計(jì)意見。因而，本文通過比較在預(yù)期沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下與在實(shí)際變更會計(jì)師事務(wù)所后被出具審計(jì)報(bào)告的嚴(yán)重程度，來檢驗(yàn)是否成功購買審計(jì)意見。

上市公司成功購買審計(jì)意見是指，在實(shí)際變更會計(jì)師事務(wù)所后與在預(yù)期沒有變更會計(jì)師事務(wù)所的情況下被出具審計(jì)報(bào)告的嚴(yán)重程度相比更低。其中，審計(jì)報(bào)告意見類型按照嚴(yán)重程度從高到低可分為否定意見、無法表示意見、帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的保留意見、保留意見、帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見和標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。

（二）是否實(shí)現(xiàn)盈余管理

前文已述，上市公司的盈余管理是其變更會計(jì)師事務(wù)所的一個動因。結(jié)合這一動因，需要研究上市公司能否通過變更會計(jì)師事務(wù)所尋找到能夠容忍其盈余管理的會計(jì)師事務(wù)所，即是否實(shí)現(xiàn)盈余管理。

上市公司主要通過可操縱的應(yīng)計(jì)利潤和非經(jīng)營性損益進(jìn)行盈余管理。其中，可操縱的應(yīng)計(jì)利潤產(chǎn)生于權(quán)責(zé)發(fā)生制。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，凈利潤包括當(dāng)期實(shí)際收到的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量以及可操縱的應(yīng)計(jì)利潤。對經(jīng)營現(xiàn)金凈流量進(jìn)行盈余管理的空間比較小，而可操縱的應(yīng)計(jì)利潤可以通過會計(jì)政策的選擇和對有關(guān)往來款項(xiàng)合同條款的約定進(jìn)行盈余管理。上市公司還可以利用非經(jīng)營性損益進(jìn)行盈余管理。例如，通過確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債和債務(wù)重組利得，影響營業(yè)外收支。若后任會計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為上市公司的盈余管理水平?jīng)]有超過其設(shè)定的重要性水平，或者后任會計(jì)師事務(wù)所可以接受上市公司的盈余管理導(dǎo)致的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司就能通過變更會計(jì)師事務(wù)所實(shí)現(xiàn)盈余管理。

（三）對股票價(jià)格的影響

股票價(jià)格取決于股票價(jià)值，而股票價(jià)值是預(yù)期股利按照投資報(bào)酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值。股票投資者主要通過分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和公告，估計(jì)出股票的價(jià)值，并在股票市場上尋找價(jià)格低于其價(jià)值的股票。根據(jù)價(jià)值規(guī)律，股票價(jià)格取決于股票價(jià)值，股票價(jià)格會回歸于股票價(jià)值，這為股票投資者獲利提供了可能。然而，能夠?yàn)楣善蓖顿Y者進(jìn)行決策所依據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的可靠性提供合理保證的是，會計(jì)師事務(wù)所對上市公司出具的審計(jì)報(bào)告。當(dāng)上市公司變更會計(jì)師事務(wù)所時，財(cái)務(wù)報(bào)告信息的保證程度可能發(fā)生變化。而且，上市公司基于不同的動因變更會計(jì)師事務(wù)所，就會給股票投資者傳遞不同的信息，最終都會反應(yīng)在上市公司股票價(jià)格的變化上。

1.上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧導(dǎo)致其變更會計(jì)師事務(wù)所，會引起股票價(jià)格下降。當(dāng)上市公司與會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)意見上存在分歧時，前任會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)意見的嚴(yán)重程度往往比上市公司希望得到的審計(jì)意見的嚴(yán)重程度高，即前任會計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為上市公司對審計(jì)意見的要求過于樂觀，對財(cái)務(wù)報(bào)告信息的可靠性存在某種程度的質(zhì)疑，使得上市公司只能通過變更會計(jì)師事務(wù)所來改善審計(jì)意見。這時，理性的股票投資者會認(rèn)為投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，從而提高投資報(bào)酬率，降低對股票價(jià)值的預(yù)期，拋售該股票，導(dǎo)致股票價(jià)格下降。

2.上市公司的盈余管理導(dǎo)致其變更會計(jì)師事務(wù)所，會引起股票價(jià)格下降。當(dāng)上市公司通過變更會計(jì)師事務(wù)所尋找能夠容忍其盈余管理的會計(jì)師事務(wù)所時，理性的股票投資者會認(rèn)為投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，從而提高其投資報(bào)酬率，降低對股票價(jià)值的預(yù)期，拋售該股票，導(dǎo)致股票價(jià)格下降。（作者單位為萍鄉(xiāng)學(xué)院）