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        全市旅游企業(yè)融資調研報告

        2017-12-26 22:15:52宋曉
        商情 2017年36期
        關鍵詞:景區(qū)融資旅游

        宋曉

        根據領導要求,本人配合市旅游局到我市景區(qū)景點型旅游企業(yè)進行融資情況調研。有關情況如下:

        一、我市景區(qū)景點旅游企業(yè)經營現狀

        (一)企業(yè)“散、同、弱、差”

        我市現有十三家景點景區(qū)型旅游企業(yè),旅游企業(yè)大多單兵做戰(zhàn),互相之間沒有形成密切配合,旅游企業(yè)之間不僅沒有與本地旅游企業(yè),也沒有與外地優(yōu)勢旅游企業(yè)互相配合,互相補充,延長產業(yè)鏈,形成團體優(yōu)勢。許多企業(yè)主題趨同,同層次、同類別競爭,發(fā)展后勁不足。具有穩(wěn)定門票收入的僅大**景區(qū)一家企業(yè),部分企業(yè)還處于景區(qū)投資的早期階段,短時間內難以取得旅游收益。

        (二)資金缺乏,投資規(guī)模小

        企業(yè)規(guī)模小,累計投資達億元以上的僅有大料景區(qū)、福**文化園、多**旅游度假區(qū),大部分企業(yè)已完成投資不超過5000萬元,少部分企業(yè)僅交納了土地租賃費。除大**景區(qū)、多**養(yǎng)生文化城、葡萄酒莊園博覽園外,大部分旅游企業(yè)是由民營企業(yè)家投資和自籌資金建立起來的,創(chuàng)辦之初,資本投入就不足,資產規(guī)模相對較小,流動資金和更新改造資金匱乏,旅游企業(yè)難以維持正常的生產經營,部分企業(yè)由于后續(xù)資金不足,已停止了旅游投入,阻礙了企業(yè)的發(fā)展壯大。

        (三)企業(yè)內部組織和管理制度不健全

        部分旅游企業(yè)由于管理水平欠缺,還款能力弱,資信水平相對較低,企業(yè)信用缺乏微觀制度的保障,導致融資渠道不暢。我市旅游企業(yè)家族化的現象比較普遍,大多數旅游企業(yè)都沒有建立起所有權與經營權相分離的現代制度。許多旅游企業(yè)表面上是有限責任公司,但實際上在內部是實行家族控制,企業(yè)內部規(guī)章制度不健全,治理結構不合理,決策方法不科學。財務不規(guī)范,財務團隊水平不高,賬務建立紊亂,會計科目處理隨意性大。財務不獨立,部分企業(yè)由母公司財務管理部門代帳,景區(qū)企業(yè)對自己的財務狀況不能全面掌握,無法向銀行、投資機構提供真實、準確的財務報表。不但缺乏對風險投資和各類社會資本的吸引力,對銀行的信貸要求也難以滿足。

        (四)缺少有效的抵押資產

        旅游企業(yè)或通過母公司直接抵押其資產,或以母公司擔保的方式從銀行取得貸款。目前,除金**生態(tài)園及大**景區(qū)外,尚沒有其他國有、股份制銀行為旅游企業(yè)發(fā)放貸款。主要是旅游企業(yè)的土地的性質是農村集體所有制,而且大部分沒有辦理流轉手續(xù),無法辦理產權證。企業(yè)規(guī)模相對較小,凈資產少,沒有合適的貸款抵押物或者愿意提供擔保的機構。

        (五)現金流小、盈利能力差

        我市旅游項目均處于建設期,景點綜合運營能力弱,沒有建立多層次的服務收費項目,基本以通票為主,主營業(yè)務收入少且景點比較單一,設施配套不完善且費用高,投資額度遠遠超過可預期的現金流,除大**、正**山莊少數景區(qū)外,基本處于虧損狀態(tài),無法保證借貸資金本金及利息的及時償還。

        (六)景區(qū)長期規(guī)劃不明確

        除大**、多**山外,大多數景區(qū)沒有詳細的書面規(guī)劃方案,即使有可研報告也主要是應付上級需求,沒有詳細的投資效益分析,投資計劃僅根據董事長個人自發(fā)意愿確定,在對外招商或與產業(yè)投資基金談判上,無法得到投資方的認可。

        二、旅游企業(yè)投融資的特點及可融資渠道

        (一)旅游企業(yè)投融資特點

        一是金額大,二是成本低,三是周期長。與傳統(tǒng)行業(yè)相比,旅游行業(yè)的一次性投入比較大;投資期限長決定了其成本必須要低,否則無法承擔過高的費用;單體項目的短期回報率比較低,前期產生的現金流小,導致回收期相對比較長。企業(yè)真正實現盈利通常是項目投入使用后至少10年的時間。通過資料了解,我國旅游企業(yè)長期資產投資規(guī)模較大,在總資產中占有絕對大的份額,企業(yè)長期資產在總資產中占近70%份額,其中固定資產占長期資產的六成以上,旅游企業(yè)在生產經營過程中需要大量土地、建筑物、設備等資產,因此,旅游企業(yè)在前期發(fā)展中的資金主要依靠自有資金和長期資金的投入。

        (二)旅游企業(yè)融資渠道

        (1)銀行貸款。銀行貸款是企業(yè)融資中最普遍最直接的方式,但旅游企業(yè)林權和土地租賃確權困難,難以向銀行提供貸款抵押。

        (2)股權融資。股權融資是公司籌集資金非常有效的形式,也是公司得以迅速擴張的催化劑。同時,股權所籌資金不存在償還問題,極大地降低了貸款成本,減少了企業(yè)財務風險,但過多依靠股權融資,容易使企業(yè)控制權轉移。

        (3)債券融資。債券是向投資者發(fā)行,承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券投資對企業(yè)的信用等級及盈利能力要求較高,很多企業(yè)難以成功發(fā)行企業(yè)債。

        (4)項目融資。項目融資實質上就是資本租賃。承租公司在獲得資產經營權的同時,實際上也取得所必需的長期資金。通過設計推出適應旅游產業(yè)結構調整、產業(yè)升級換代的可持續(xù)發(fā)展項目,吸引大型投資公司或企業(yè)集團進行投資。

        (5)旅游產業(yè)投資基金。在城鄉(xiāng)居民存款與日俱增的基礎上,向社會發(fā)行基金受益憑證,設立旅游產業(yè)投資基金,也是利用資本市場擴大旅游企業(yè)融資的有效途徑。

        三、解決旅游企業(yè)融資難問題的若干對策建議

        要解決旅游企業(yè)融資難的問題,主要通過三條途徑:一是加快旅游企業(yè)發(fā)展,規(guī)范企業(yè)治理,增強其財產實力和資產信用水平;二是不斷優(yōu)化旅游企業(yè)的融資環(huán)境;三是不斷拓展旅游企業(yè)的融資渠道。

        (一)規(guī)范企業(yè)治理,增強資產實力和信用水平

        增強旅游企業(yè)的資本市場意識,強化現代管理。規(guī)范化、制度化、正規(guī)化和信息公開、透明,是企業(yè)走向資本市場實現融資的前提條件。企業(yè)要成功融資,就要理清企業(yè)的產權關系、資產權屬關系、關聯(lián)企業(yè)間的關系,把企業(yè)及公司業(yè)務清晰地展示在投資者面前,讓投資者和債權人放心。我市許多旅游企業(yè)管理粗放、松散,投資方面更是隨意和沖動。旅游企業(yè)要不斷完善公司治理,建立合理的公司治理結構,使公司決策走上規(guī)范、科學的道路,通過規(guī)范化的決策和管理來規(guī)避企業(yè)擴張過程中的經營風險。旅游企業(yè)在融資過程中,應不斷促進企業(yè)走向規(guī)范化,通過企業(yè)規(guī)范化來提升企業(yè)融資能力。endprint

        提高進入壁壘,避免惡性同質競爭。當前我市旅游企業(yè)盈利能力水平普遍不高,以采摘和休閑觀光農業(yè)的旅游項目很多,形成同質競爭,市場混亂,這不僅使旅游產品品質難以保證,難以維護消費者的合法權益,也造成了低利潤水平,難以吸引投資者的興趣。所以,應當努力挖掘自身核心競爭力,提高其他旅游企業(yè)的復制成本。對于旅游企業(yè)來說,在企業(yè)內部要建立獨特的企業(yè)價值鏈,在企業(yè)外部需要建立獨特的產業(yè)鏈。只有這樣才能建立一個獨特的企業(yè)系統(tǒng),而一個獨特的系統(tǒng)是競爭對手很難模仿的,這是提高旅游企業(yè)價值的核心。

        (二)不斷優(yōu)化企業(yè)的融資環(huán)境

        (1)建立完善的旅游企業(yè)信用擔保體系。從本質上來講,企業(yè)融資是一種信用關系和信用行為。因此,企業(yè)的融資是一種信用約束。由于這個原因,建立信用擔保與再擔保體系,完善貸款風險緩沖機制,是解決中小企業(yè)融資難問題的一個行之有效的做法??沙闪⑷谫Y性擔保公司,利用市場化的方式為企業(yè)融資擔保,解決部分企業(yè)的短期融資需求。也可由旅游行業(yè)協(xié)會、商業(yè)銀行和政府部門聯(lián)合組建的“信貸擔保基金”,為符合一定條件的旅游企業(yè)提供信貸擔保,并對所擔保企業(yè)提供政策咨詢、融資顧問、項目評估等多方面的服務。

        (2)加快建立和完善企業(yè)征信系統(tǒng)。信用缺失是當前我國社會經濟生活中一個十分突出的矛盾和問題,也是嚴重困擾旅游經濟發(fā)展,制約旅游企業(yè)融資的一個重要因素。因此,加快建立和完善覆蓋全市的企業(yè)與個人征信系統(tǒng),是提高信用意識和信用水平,營造良好市場經濟秩序的必然要求,同時也是降低銀行和投資者與企業(yè)之間的信息成本和交易費用,舒緩旅游企業(yè)融資困境的一個有效途徑。

        (3)建立旅游企業(yè)專項基金體系。設立專項基金也是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的普遍做法。吸引社會資本設立“旅游產業(yè)投資基金”,積極創(chuàng)造條件,采取有效措施,鼓勵各種社會力量出資和參與經營管理,盡快培育和發(fā)展風險投資基金、企業(yè)互助基金和信貸擔保基金等專項基金,逐步形成一個發(fā)達、完善的中小旅游企業(yè)專項基金體系。

        (三)不斷拓展融資方式和渠道

        (1)探索申請國家政策性貸款。傳統(tǒng)的銀行信貸產品很難完全滿足旅游產業(yè)的發(fā)展需求,旅游企業(yè)應加大與政策性銀行的對接力度,同國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行開展合作,申請有關“支農”方面和“小城鎮(zhèn)建設”方面的長期貸款。

        (2)利用資本市場實現融資。以政府資金獎勵、政策扶持為依托,鼓勵資產狀況良好、產權明晰、具有一定盈利能力的旅游企業(yè)到全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)和區(qū)域股權交易市場掛牌融資。

        (3)大力發(fā)展債券融資。在完善企業(yè)治理結構的基礎上,大力推進債券融資。鼓勵景區(qū)將缺乏流動性、但能夠產生可預見現金流的旅游資產,轉化為可在金融市場上出售和流通的債券。如景區(qū)的門票、商業(yè)物產、酒店、觀光車船等可評估的資產。

        (4)實現其他多種形式融資。大力開拓創(chuàng)業(yè)(風險)投資、票據融資、租賃融資、典當融資等融資渠道。也可利用信托、購并等方式達到融資目的。

        (5)利用政策實現新型融資。國家和省的系列金融政策中,均提到“鼓勵銀行業(yè)機構擴大林權抵質押貸款,探索開展大型農機具、農村土地承包經營和宅基地使用權抵押貸款試點”。建議企業(yè)加強與銀行業(yè)金融機構的對接、溝通,爭取流轉土地和林權抵押貸款。

        總之,解決旅游企業(yè)融資難的根本所在還是在于企業(yè)自身,旅游企業(yè)要不斷完善企業(yè)治理結構,實現規(guī)范化運營,不斷提高企業(yè)的無形價值與有形價值,增強對投資者的吸引力。endprint

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