文/宋瀅潞，中國政法大學(xué)

淺談?dòng)囝~寶存在的法律問題及完善建議

文/宋瀅潞，中國政法大學(xué)

本文摘要：余額寶作為螞蟻金服旗下的增值服務(wù)與活期資金管理服務(wù)提供者，自2013年6月推出后，受到了廣泛的追捧。但在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，這樣的現(xiàn)金管理工具也同樣存在較為顯著的法律問題。因此，本文著重于余額寶法律問題的分析并提出相關(guān)的完善建議。

余額寶；互聯(lián)網(wǎng)金融；法律問題、

1 引言

互聯(lián)網(wǎng)金融（lTFlN）是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代衍生而成的新型金融模式，是傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的有機(jī)結(jié)合。其中余額寶是中國互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表之一。余額寶，是阿里巴巴第三方支付平臺(tái)——支付寶推出的一項(xiàng)增值功能，其實(shí)質(zhì)是一項(xiàng)貨幣基金，對(duì)接的是天弘基金所有的增利寶服務(wù)。與以往傳統(tǒng)基金相比較，余額寶依托支付寶操作極其簡便，消費(fèi)者可以隨時(shí)按照意愿存取、繳納費(fèi)用、購買產(chǎn)品；門檻低，沒有最低購買金額的限制；使用時(shí)十分靈活等。并且盡管從2016年10月12日起，余額寶提現(xiàn)銀行卡需繳納手續(xù)費(fèi)，但也有兩萬免費(fèi)額度，相比較而言手續(xù)費(fèi)較少。因此，截至目前余額寶成為中國貨幣基金的領(lǐng)頭羊，在居民理財(cái)意識(shí)與資產(chǎn)配置上做出了極大貢獻(xiàn)。

與此同時(shí)，隨著時(shí)間推進(jìn)，余額寶隱藏在收益身后的法律問題也日漸顯現(xiàn)，本文在定位余額寶法律性質(zhì)之后將著重討論余額寶安全性不足、信息披露不完善、監(jiān)管缺失等問題。

2 余額寶法律性質(zhì)

余額寶是天弘基金增利寶與支付寶結(jié)合的產(chǎn)物，由于雙方身份合法，余額寶的發(fā)行也符合《證券投資基金法》。從法律角度來看，余額寶其實(shí)就是支付寶余額的一項(xiàng)增值服務(wù)，轉(zhuǎn)入即視為購買基金成功,并且同時(shí)購買錢款可以隨時(shí)存取消費(fèi)。從另一角度來看，這一貨幣基金存在三方法律主體：支付寶平臺(tái)、天弘基金以及余額寶的用戶。天弘基金相當(dāng)于基金的銷售者，用戶是投資人與購買者，而支付寶是中間人以及第三方支付平臺(tái)的提供者。但如果從基金銷售的角度來看，余額寶類似于基金代銷。而截至目前余額寶并沒有獲得基金銷售資格，而是通過天弘基金實(shí)現(xiàn)銷售服務(wù)的發(fā)售，這在法律上是屬于灰色地帶，因此存在諸多問題。

3 余額寶法律問題

3.1 安全性不足問題

安全性問題是余額寶法律問題中首當(dāng)其沖的問題，首先，由于支付寶用戶眾多，且存入資金及其容易，這樣就導(dǎo)致了余額寶接收了用戶大量存款，然后交由一家基金公司代為管理并為用戶分紅，這樣極大數(shù)量的資金不可避免的會(huì)面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)，查閱資料得知，余額寶所對(duì)應(yīng)的天弘基金規(guī)模在2007年已經(jīng)突破5000億元大關(guān)，如果出現(xiàn)系統(tǒng)或者市場風(fēng)險(xiǎn)，用戶可謂損失慘重。

其次，由于支付寶采取的是電子支付形式，每天會(huì)面對(duì)超巨大的用戶數(shù)據(jù)以及交易數(shù)據(jù)處理，這樣就不可避免的面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生技術(shù)故障或者諸如“黑客”之類的侵襲，將會(huì)產(chǎn)生不可復(fù)原的災(zāi)難。

3.2 信息披露不完善問題

從對(duì)身邊大多數(shù)余額寶用戶進(jìn)行的詢問中可以看出，大多數(shù)用戶對(duì)于天弘基金對(duì)用戶存入資金的使用情況是不清楚甚至完全不知情的。依據(jù)我國的《證券法》，基金投資者有權(quán)利知曉基金的運(yùn)作、收益等情況的知情權(quán)，《中國證券投資基金法》也對(duì)基金管理人、基金托管人以及其它義務(wù)人的信息披露有明確規(guī)定，然而大多數(shù)用戶除了知道基金收益率外，并不知道其它信息。如果余額寶這個(gè)平臺(tái)不能充分保證投資者的知情權(quán)，使信息在投資者與天弘基金之間不對(duì)稱，那么對(duì)于投資者而言，無疑會(huì)面對(duì)很大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 監(jiān)管缺失問題

從相關(guān)資料中可以查到，盡管余額寶的存在形式是符合現(xiàn)行法律規(guī)定的，但是它在監(jiān)管上也屬于打法律擦邊球的情況，這樣說的主要原因是因?yàn)?，余額寶自身問題不突出，更加突出的是余額寶所依附的支付平臺(tái)----支付寶。

從證監(jiān)會(huì)的相關(guān)批文中可以看出，支付寶是在2012年獲得的基金支付牌照，但是直到現(xiàn)今為止，支付寶都并未獲得過基金銷售牌照，也就是說，支付寶本身不具備銷售基金的權(quán)利，但恰恰余額寶是要憑借天弘基金來實(shí)現(xiàn)用戶存款的盈利。通過前文描述，如果從法律上嚴(yán)格來講，用戶存放在余額寶的資金和資產(chǎn)都不能經(jīng)過支付寶公司之手，而是只能與天弘基金進(jìn)行直銷買賣，支付寶中的余額寶只是收取一定的基金收益作為管理費(fèi)用。因此，可以說余額寶成功的避開了監(jiān)管，作為第三方的交易平臺(tái)，卻沒有承擔(dān)基金銷售的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)要由客戶自己或者做擔(dān)保的保險(xiǎn)公司承擔(dān)。

4 對(duì)策建議

4.1 加強(qiáng)政府監(jiān)管部門職能

在金融不斷創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭迅猛的今天，我國目前相對(duì)應(yīng)的監(jiān)管能力卻還沒有跟上，政府應(yīng)該加強(qiáng)研究，盡快制定出相關(guān)方面的管理?xiàng)l例及措施，規(guī)范市場，保障投資者的權(quán)益，既不能打壓金融創(chuàng)新以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也不能完全不管不顧，不成規(guī)矩，只有為該領(lǐng)域規(guī)劃出一個(gè)良好環(huán)境，才能切實(shí)推動(dòng)金融業(yè)的蓬勃發(fā)展。

4.2 樹立投資者法律意識(shí)

我國目前很多投資者都存在法律意識(shí)淡薄的問題，這也是造成余額寶、天弘基金與投資者之間存在信息不對(duì)稱問題的根本原因之一，只有樹立投資者的法律意識(shí)，才能進(jìn)一步促進(jìn)余額寶以及天弘基金對(duì)用戶進(jìn)行更好的信息披露。

4.3 建立市場補(bǔ)救機(jī)制

從前文可知，目前余額寶用戶數(shù)量以及天弘基金資金規(guī)模都相當(dāng)巨大，一旦發(fā)生系統(tǒng)或技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，可以說對(duì)投資者而言是巨大的打擊，因此有必要提前建立好市場補(bǔ)救機(jī)制，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，還能有挽救的余地。

4.4 建立信用體系

信用體系不僅僅是對(duì)商家進(jìn)行評(píng)級(jí)，也可以對(duì)投資者進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，做到借貸雙方都能知曉對(duì)方的信用狀況。對(duì)投資者而言，可以在投資前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；對(duì)余額寶以及天弘基金而言，可以根據(jù)客戶信用狀況對(duì)客戶進(jìn)行投資門檻的設(shè)置，降低出現(xiàn)壞賬、死賬等出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?？傊己玫男庞脮?huì)促成交易的發(fā)生并降低資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

[1]玉蘭.余額寶：互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的“鯰魚”.中國社會(huì)科科學(xué)報(bào)[N].2013(8)

[2]楊晨.從法律視角透析“余額寶”問題[J].法制與社會(huì).2014(4)

[3]施亞雄.余額寶的風(fēng)險(xiǎn)分析[J].商情.2014(19)

[4]戴蕾蕾.余額寶安全性被質(zhì)疑服務(wù)協(xié)議被指顯示公平[J].法治周末.2013(9)

宋瀅潞（1989-）女，黑龍江雞西人，民族漢，職業(yè)：財(cái)務(wù)，學(xué)歷：在職研究生， 研究方向：經(jīng)濟(jì)法。