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·權(quán) 威 觀 點(diǎn)·

國際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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2017年1月以來，國際機(jī)構(gòu)對世界經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了分析和判斷。主要觀點(diǎn)綜述如下。

一、對世界經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

(一)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策不確定性加劇全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

世界銀行2017年1月10日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》顯示，在新興市場經(jīng)濟(jì)體增長前景改善的帶動(dòng)下，2017、2018年全球經(jīng)濟(jì)增速將較2016年明顯改善，但美國、英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策不確定性上升以及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等風(fēng)險(xiǎn)將威脅全球經(jīng)濟(jì)增長。

2016年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)僅為2.3%，為2009年以來的最低增速。2017年全球經(jīng)濟(jì)有望增長2.7%，2018年增速將進(jìn)一步升至2.9%，但均比世界銀行2016年6月份的預(yù)測值低0.1個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨不斷增加的下行風(fēng)險(xiǎn)。美國和英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策不確定性大幅提高，同時(shí)全球金融條件收緊將可能導(dǎo)致金融市場波動(dòng)加劇。此外，由于美國與其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化進(jìn)一步加大，美元可能會(huì)繼續(xù)升值，進(jìn)而加大新興經(jīng)濟(jì)體償債負(fù)擔(dān)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。在保護(hù)主義升溫、全球經(jīng)濟(jì)潛在增速下降以及部分新興經(jīng)濟(jì)體脆弱性仍然存在的背景下，這些下行風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致投資繼續(xù)放緩，進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今明兩年經(jīng)濟(jì)增速均為1.8%，較2016年6月份的預(yù)測值調(diào)低0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，世界銀行維持美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不變，分別為2.2%和2.1%。

世界銀行發(fā)展預(yù)測局局長艾汗·柯塞表示，美國采取財(cái)政刺激政策可能推動(dòng)美國以及全球經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長，但貿(mào)易、移民等政策的改變有可能抵消財(cái)政刺激的好處。美國政策不確定性時(shí)間過長，也將拖累美國經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)增長。不過，報(bào)告認(rèn)為，隨著全球大宗商品價(jià)格開始回升，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的逆風(fēng)將有所減弱，其經(jīng)濟(jì)前景改善將穩(wěn)步支撐今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長。新興市場和發(fā)展中國家今年經(jīng)濟(jì)有望增長4.2%，為全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)1.6個(gè)百分點(diǎn)。

(二)2017年全球經(jīng)濟(jì)有望在“下坡路”上實(shí)現(xiàn)剎車

國際貨幣基金組織(IMF)2017年1月16日發(fā)布更新版《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，認(rèn)為2017年全球經(jīng)濟(jì)有望在“下坡路”上實(shí)現(xiàn)剎車。報(bào)告預(yù)測，2017、2018年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長3.4%和3.6%，明顯高于2016年的3.1%。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017、2018年經(jīng)濟(jì)增速將分別為1.9%和2%，較2016年10月的預(yù)測值分別上調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告預(yù)計(jì)，考慮到美國新一屆政府可能推出財(cái)政刺激措施，同時(shí)貨幣政策正常化步伐有可能加快，報(bào)告將美國今年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.3%，明年增速上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。此外，報(bào)告還預(yù)期歐元區(qū)2017、2018年經(jīng)濟(jì)增長率均為1.6%，日本經(jīng)濟(jì)分別增長0.8%和0.5%。

新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)2017年將增長4.5%，2018年增速將升至4.8%。報(bào)告指出，與發(fā)達(dá)國家相比，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長前景略有惡化，在全球不平衡加劇的情形下，貿(mào)易保護(hù)主義升溫的風(fēng)險(xiǎn)將加大，同時(shí)美國加息節(jié)奏提速將帶來全球金融環(huán)境大幅收緊，對新興經(jīng)濟(jì)體帶來沖擊，印度、巴西和墨西哥等國的增長前景因此被下調(diào)。

(三)未來兩年全球經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長

聯(lián)合國2017年1月17日發(fā)布《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報(bào)告，認(rèn)為未來兩年全球經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長，預(yù)計(jì)2017年和2018年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長2.7%和2.9%。

經(jīng)濟(jì)的緩慢增長只是反映一定程度的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并不代表全球需求將迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。報(bào)告預(yù)測，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)是全球經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。其中，中國?jīng)濟(jì)2017年和2018年增長速度預(yù)計(jì)都將是6.5%。南亞成為全球經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)，預(yù)計(jì)2017年增長6.9%；印度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2017年增長7.7%。2017年，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長1.9%，歐洲增長1.8%，日本增長0.9%。報(bào)告指出，2016年全球經(jīng)濟(jì)增長僅為2.2%，是2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的最低值。全球投資疲軟，世界貿(mào)易增長放緩，生產(chǎn)率增速緩慢以及債務(wù)水平偏高等是造成上述情況的主要原因。

聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)助理秘書長倫涅·蒙鐵爾表示，國際社會(huì)應(yīng)該加倍努力使全球經(jīng)濟(jì)回到強(qiáng)勁、包容增長的軌道上來，并為全球可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造有利的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

(四)2017年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.5%

高盛2017年1月20日發(fā)布《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，認(rèn)為2016年全球?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)增速估計(jì)為3.0%，2017年全球經(jīng)濟(jì)增速有望升至3.5%，2018年將進(jìn)一步提升。2017年美國經(jīng)濟(jì)增長將“適度加速”，俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體增長狀況將大為改善，而歐洲、日本和中國的經(jīng)濟(jì)增長 “較為穩(wěn)定”。報(bào)告說，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將推出財(cái)政刺激政策，其對美國經(jīng)濟(jì)短期促進(jìn)作用有望從今年年中開始顯現(xiàn)。不過，特朗普的貿(mào)易和移民政策可能不利于美國經(jīng)濟(jì)增長。貨幣政策方面，報(bào)告預(yù)計(jì)，2017年美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將加息3次，到2017年年底聯(lián)邦基金利率將位于1.25%至1.50%的水平；由于經(jīng)濟(jì)增長乏力和通貨膨脹率仍維持在較低水平，歐洲央行將延長其資產(chǎn)購買計(jì)劃。關(guān)于亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元匯率走高以及美國可能提高貿(mào)易壁壘等因素或?qū)喬貐^(qū)部分經(jīng)濟(jì)體造成負(fù)面影響。世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括特朗普政府尚不清晰的經(jīng)濟(jì)政策走向、歐洲不確定的政治前景以及強(qiáng)勢美元可能給新興市場貨幣帶來貶值壓力。

二、對中國經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

(一)中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長

世界銀行2017年1月10日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》顯示，中國經(jīng)濟(jì)2017年有望增長6.5%，2018年增速小幅降至6.3%。報(bào)告指出，盡管對中國房地產(chǎn)市場的擔(dān)憂有所增加，但中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍將繼續(xù)推進(jìn)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。中國經(jīng)濟(jì)增長能夠保持穩(wěn)定，雖然面臨外需放緩和部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，但宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期將支持關(guān)鍵的國內(nèi)增長驅(qū)動(dòng)力，如持續(xù)增長的基礎(chǔ)設(shè)施投資將一定程度上抵消私人資本投資下滑的影響，服務(wù)業(yè)則超過工業(yè)成為增長新推動(dòng)力。盡管人民幣在2016年對美元貶值7%，但人民幣匯率大致與基本面一致。此外，2016年中國資本流出規(guī)模比較大，但較2015年有所緩解。

世界銀行發(fā)展預(yù)測局局長艾汗·柯塞認(rèn)為，中國今年資本外流規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)減少。中國企業(yè)償還美元債務(wù)是中國資本外流的主要因素之一，而這一行為在今年有望繼續(xù)緩解。此外，中國官方已經(jīng)采取措施來防范金融市場動(dòng)蕩，而且這些措施也開始生效。

(二)中國經(jīng)濟(jì)增速重回全球第一

IMF 2017年1月16日發(fā)布最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2016年中國經(jīng)濟(jì)增速為6.7%，印度為6.6%。2015年兩國增速分別為6.9%和7.6%，意味著中國經(jīng)濟(jì)增速重回全球第一。該報(bào)告還將中國2017年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期大幅上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至6.5%，維持2018年6%的增速預(yù)期不變。2016年中國為全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)了1.2個(gè)百分點(diǎn)。而美國只貢獻(xiàn)了0.3個(gè)百分點(diǎn)，且有高額外債，歐洲的貢獻(xiàn)更只有0.2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著中國的貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)超所有發(fā)達(dá)國家之和。事實(shí)上，近年來美、歐、日等主要經(jīng)濟(jì)體對世界經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)作用明顯減弱；公認(rèn)的判斷是，中國成為世界經(jīng)濟(jì)增長的第一引擎。中國近期增長前景因預(yù)計(jì)實(shí)施的財(cái)政刺激政策而上調(diào)，中國將是推動(dòng)今年全球經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。但中國對刺激政策過度依賴、債務(wù)快速擴(kuò)張導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩的可能性，也是全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里·奧伯斯菲爾德認(rèn)為，中國仍是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。IMF上調(diào)了對于中國2017年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。這也是明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)加快的一個(gè)關(guān)鍵的支撐因素。

(三)未來兩年中國經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)

聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部2017年1月17日發(fā)布《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報(bào)告稱，中國經(jīng)濟(jì)有望維持平穩(wěn)增長，主要得益于國內(nèi)需求和寬松的財(cái)政政策。研究和開發(fā)、教育和基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵領(lǐng)域投資在促進(jìn)社會(huì)和環(huán)境進(jìn)步的同時(shí)，也有助于生產(chǎn)率提高。預(yù)計(jì)2016至2018年中國經(jīng)濟(jì)增速分別為6.6%、6.5%和6.5%，其中2016年比上次預(yù)測調(diào)高0.2個(gè)百分點(diǎn)，2017年保持不變。

(四)外資投行預(yù)計(jì)2017年中國經(jīng)濟(jì)增長6.5%

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌2017年1月13日表示，預(yù)計(jì)2016年中國經(jīng)濟(jì)增長6.7%，2017年為6.5%。進(jìn)入2017年，房地產(chǎn)、汽車銷售兩大去年支撐中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的行業(yè)增長將有所放緩，但2016年出現(xiàn)大幅下滑的金融服務(wù)業(yè)增速有望回歸正常至8%～9%。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面將繼續(xù)得到政策扶持，助力經(jīng)濟(jì)增長。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌2017年1月17日指出，2017年中國經(jīng)濟(jì)雖然面臨房地產(chǎn)市場調(diào)整、民間投資低迷、資金外流等方面的壓力，但通過政策支持，仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的目標(biāo)。在打破壟斷、關(guān)閉“僵尸企業(yè)”、簡政放權(quán)等方面推出實(shí)質(zhì)性舉措，穩(wěn)住企業(yè)信心，扭轉(zhuǎn)民間投資下滑，就可以有利于對沖出口壓力，減少資本流出，人民幣維穩(wěn)的政策目標(biāo)也會(huì)因此得以實(shí)現(xiàn)。在減稅費(fèi)和補(bǔ)短板方面則應(yīng)重點(diǎn)考慮保持基建投資的穩(wěn)步增長，如地下管網(wǎng)、地鐵、水和空氣污染治理等的投資要加力。中國的消費(fèi)實(shí)際上是不錯(cuò)的，有望維持在一個(gè)穩(wěn)定的增長水平，這樣中國維持6.5%左右的增長還是很有希望的。

花旗銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛2017年1月11日稱，2016年的政策框架有可能被沿用和加強(qiáng)，基于足夠的財(cái)政空間，中央政府赤字率可能擴(kuò)大到3.5%；地方政府將再次發(fā)行約6萬億元置換債券；預(yù)計(jì)央行將降準(zhǔn)兩次，每次50個(gè)基點(diǎn)。維穩(wěn)政策有助于減少經(jīng)濟(jì)的不確定性，將2017年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測上調(diào)至6.5%。

渣打中國財(cái)富管理部2017年1月16日發(fā)布《2017年全球市場展望》稱，盡管2017年中國住房銷售增速會(huì)周期性回落，但考慮到庫存已經(jīng)下降，土地供給緊張，房價(jià)增速未來一年僅小幅下降；而中國在科技創(chuàng)新、制度改革上的努力可圈可點(diǎn)，消費(fèi)也在挑起經(jīng)濟(jì)增長的大梁。因此，2017年中國經(jīng)濟(jì)很可能保持6.5%左右的增速，繼續(xù)作為亞洲各國和發(fā)展中國家的“穩(wěn)定錨”，為全球貿(mào)易和商品價(jià)格提供支撐。

責(zé)任編輯：沈家文