亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        整車行業(yè):2018年豪華品牌需求強(qiáng)勁

        2017-12-20 07:47:02申萬宏源張程
        股市動態(tài)分析 2017年48期
        關(guān)鍵詞:新能源汽車

        申萬宏源 張程

        整車行業(yè):2018年豪華品牌需求強(qiáng)勁

        申萬宏源 張程

        12月11日,中汽協(xié)公布中國汽車市場銷量數(shù)據(jù),2017年11月實現(xiàn)乘用車銷量259萬輛,同比持平。我們認(rèn)為,2017年四季度起汽車銷量增速將進(jìn)一步放緩,2018年維持弱增長,下調(diào)整車行業(yè)評級至低配。細(xì)分市場將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,消費升級趨勢帶動豪華品牌實現(xiàn)穩(wěn)健增長,同時自主品牌有望受益于中高端產(chǎn)品需求增加。

        乘用車銷量增速放緩。2017年11月乘用車銷量為259萬輛,同比持平,銷量增速由9月3.3%和10月0.7%大幅放緩,主要原因在于2018年購置稅二次退坡對提前消費刺激效果減弱,且2017年四季度有高基數(shù)效應(yīng)。2017年前11月轎車銷量同比下降2.3%,SUV銷量增速由2016年45.4%下滑至14.5%。由于年初購置稅補(bǔ)貼退坡,前11月1.6升及以下乘用車銷量同比下降2.0%,銷量占比由2016年72.2%降至68.5%。由于對2017年四季度乘用車市場增速預(yù)計謹(jǐn)慎,我們下調(diào)2017年銷量增速目標(biāo)至1.9%,并預(yù)計2018年銷量同比增長1.7%。然而,2017年前10月豪華車銷量增長17.9%。我們預(yù)期2017年中國豪華車銷量增速為17.4%,2018年為15.0%,遠(yuǎn)超乘用車銷量增速。

        自主及日系品牌份額上升。2017年前11月,自主品牌實現(xiàn)銷量958萬臺,同比增長3.5%,市場占有率同比上升0.7個百分點至43.4%。自主品牌SUV銷量前11月同比增長20%,好于SUV整體增速5.5個百分點。自主品牌近年來進(jìn)步明顯,產(chǎn)品競爭力大幅提升,我們認(rèn)為自主品牌SUV有望向上突破,領(lǐng)先的自主車企將受益于消費升級帶來的汽車需求增長。日系品牌前11月銷量同比增長12.5%,而韓系、法系品牌銷量大幅下滑。我們預(yù)期,由于產(chǎn)品力提升,2018年日系品牌仍將獲得更多市場份額。

        新能源汽車銷量恢復(fù)。2017年11月,新能源汽車實現(xiàn)銷量11.9萬臺,同比大幅增長83%。前11月,純電動車銷量增長59.4%至50.4萬臺,插電混動車型銷量僅增長21.8%至10.5萬臺。我們認(rèn)為,燃油積分壓力增加,以及2018年補(bǔ)貼有望再次退坡20%-40%,導(dǎo)致2017年四季度出現(xiàn)提前消費現(xiàn)象,新能源汽車銷量增速大幅反彈。我們預(yù)期2017年新能源汽車銷量達(dá)70萬臺,同比增長38%,2018年銷量達(dá)84萬臺,增速降至20%。

        下調(diào)至低配。我們認(rèn)為,2017年四季度起汽車銷量增速將進(jìn)一步放緩,2018年維持弱增長,下調(diào)整車行業(yè)評級至低配。我們看好2018年豪華品牌強(qiáng)勁的市場需求及穩(wěn)健增速,維持華晨汽車(01114..HK)及永達(dá)汽車(03669.HK)買入評級。同時自主及日系品牌有望受益于中高端產(chǎn)品競爭力增強(qiáng),吉利汽車(00175.HK),廣汽集團(tuán)(02238.HK)將成為主要受益者。由于2018年新能源汽車補(bǔ)貼有望再次下調(diào),使新能源車企盈利水平承壓,我們維持比亞迪股份(01211.HK)中性評級。

        同行業(yè)情況一覽

        猜你喜歡
        新能源汽車
        63%新能源二手車開不滿5萬公里就被賣掉
        2019年8月汽車產(chǎn)銷環(huán)比增長 同比仍呈下降
        汽車與安全(2019年9期)2019-11-22 09:48:03
        新能源汽車成為主流還需要多久?
        海峽姐妹(2019年8期)2019-09-03 01:01:00
        汽車的“出賣”
        買不買新能源汽車
        汽車們的喜怒哀樂
        “新能源門”的背后
        風(fēng)能(2015年4期)2015-02-27 10:14:36
        順應(yīng)新能源發(fā)展趨勢
        風(fēng)能(2015年4期)2015-02-27 10:14:34
        3D 打印汽車等
        決策探索(2014年21期)2014-11-25 12:29:50
        貌似冰雪的新能源
        99成人无码精品视频| 亚洲妇女无套内射精| 精品久久久久久中文字幕大豆网| 免费精品美女久久久久久久久久 | 永久免费无码av在线网站| 久久99中文字幕久久| 亚洲a级视频在线播放| 大地资源在线影视播放| 国产zzjjzzjj视频全免费| 日韩在线观看网址| 国产亚洲3p一区二区| 超碰色偷偷男人的天堂| 久久欧美与黑人双交男男| 精品无码人妻久久久一区二区三区| 美女视频黄a视频全免费网站色| 国产色系视频在线观看| 色猫咪免费人成网站在线观看| 亚欧乱色束缚一区二区三区| 国产91在线播放九色快色| 人人妻人人澡人人爽欧美一区双| 国产白嫩美女在线观看 | 伊人久久亚洲综合av影院| 波多野结衣中文字幕一区二区三区| 无码手机线免费观看| 在线观看精品视频一区二区三区 | 曰本亚洲欧洲色a在线| 九九久久精品国产免费av| 大肉大捧一进一出好爽视频| 亚洲国产美女在线观看| 久久婷婷国产色一区二区三区| 人妻激情偷乱视频一区二区三区| 国产精品区一区第一页| 亚洲综合久久一本久道| 日本久久精品中文字幕| 影音先锋男人站| 久久中文字幕久久久久| 少妇被粗大猛进进出出男女片| 色www永久免费视频| 亚洲视频99| 在线久草视频免费播放| 精品无人码麻豆乱码1区2区|