岑小瑜

516只貨基收益率重返4%

岑小瑜

臨近年末，貨幣類(lèi)產(chǎn)品又進(jìn)入收益“黃金季”。

然而，自今年9月以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)流動(dòng)性管理新規(guī)，對(duì)貨幣基金進(jìn)行進(jìn)一步約束，貨幣基金發(fā)行遭遇“寒流”。9月僅成立6只貨幣基金，10月以來(lái)，未有貨幣基金發(fā)行。不過(guò)，存量貨幣基金的規(guī)模還保持著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。10月底，貨基規(guī)模達(dá)到6.68萬(wàn)億元，占公募基金總規(guī)模的58.91%。

龐大的貨幣基金規(guī)模引起了監(jiān)管層的注意。基金業(yè)協(xié)會(huì)12月8日召開(kāi)的基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)座談會(huì)提出，基金管理人要根據(jù)自身風(fēng)控能力合理發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金。上交所還下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金持有人集中度管理函》。

近七成貨基收益率“破4”

臨近年末，貨幣類(lèi)產(chǎn)品收益率水漲船高。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，754只有可比數(shù)據(jù)的貨幣基金（各份額分開(kāi)計(jì)數(shù)）的7日年化收益率均值為4.13%。從數(shù)量上看，516只貨幣基金的7日年化收益率超過(guò)4%，占68.43%。

普通貨幣基金方面，7日年化收益率超過(guò)4%有499只基金，其中，銀華惠添益以7.66%居首，富安達(dá)現(xiàn)金通貨幣B以6.19%緊隨其后，富安達(dá)現(xiàn)金通貨幣A、華富貨幣B、中銀機(jī)構(gòu)現(xiàn)金管理、華夏理財(cái)30天B、泰康薪意保B等11只貨幣基金7日年化收益率超過(guò)5%。

場(chǎng)內(nèi)貨幣基金方面，7日年化收益率超過(guò)4%有17只基金，其中，安信貨幣以5.52%居首。招商財(cái)富寶E、平安大華交易貨幣E、國(guó)壽安保場(chǎng)內(nèi)申贖B緊隨其后，7日年化收益率分別為4.60%、4.53%、4.39%。

一位固收類(lèi)基金經(jīng)理表示，近期銀行同業(yè)存款、同業(yè)存單和短融收益率上調(diào)很快，不僅是貨幣基金，短期理財(cái)基金等收益率也在快速上升。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，7天Shibor收益率為2.84%，仍處在今年較高位置，1年期國(guó)債收益率為3.77%。

多位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，在流動(dòng)性緊張、銀行年末攬儲(chǔ)以及公募沖規(guī)模的大背景下，預(yù)計(jì)貨幣基金收益率攀升的趨勢(shì)將延續(xù)到春節(jié)前后。

后期貨基規(guī)模難上行

自9月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布基金流動(dòng)性新規(guī)以來(lái)，多只貨幣基金暫停募集或延緩募集，9月份貨幣基金發(fā)行數(shù)量和募集份額也大幅下降。9月份成立6只貨幣基金，合計(jì)募集份額為81.59億份，環(huán)比下降72.73%，同比下降40.82%。10月，尚未有貨幣基金成立，11月延續(xù)10月情形，仍未有貨幣基金發(fā)行。而12月至今，也仍未有貨幣基金發(fā)行。

貨幣基金雖然發(fā)行遭遇“寒流”，但是存量貨幣基金的規(guī)模還保持著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露，10月底基金總規(guī)模達(dá)到11.34萬(wàn)億，創(chuàng)出歷史新高。相較9月份，10月份貨幣基金規(guī)模再增3704億元至6.68萬(wàn)億元，占基金總規(guī)模58.91%。值得注意的是，貨幣基金成為助推今年公募規(guī)模增長(zhǎng)的利器，從2月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月出現(xiàn)上漲。

龐大的貨基規(guī)模引起了監(jiān)管層的注意?；饦I(yè)協(xié)會(huì)12月8日召開(kāi)的基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)座談會(huì)提出，基金管理人應(yīng)不斷提升以主動(dòng)投資管理能力為基礎(chǔ)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)自身風(fēng)控能力合理發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，為廣大投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期良好的收益；同時(shí)不再通過(guò)各類(lèi)渠道宣傳貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模排名及收益率，逐步弱化規(guī)模排名在考核體系中的作用。

場(chǎng)內(nèi)貨基集中度迎強(qiáng)監(jiān)管

近日，上交所向部分基金公司下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金持有人集中度管理函》，要求加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金的持有人集中度管理，科學(xué)設(shè)計(jì)包括但不限于“當(dāng)日基金凈贖回總額度”、“當(dāng)日單個(gè)賬戶(hù)凈贖回額度”、“當(dāng)日單個(gè)賬戶(hù)凈申購(gòu)額度”、“當(dāng)日基金申購(gòu)總額度”等前端控制指標(biāo)的指標(biāo)體系。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金共有30只，共計(jì)1613.3億份，其中華寶添益為756億份，排名第一，占比高達(dá)46.8%。

此外，上交所要求基金公司加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，完善管理人內(nèi)部控制，建立健全以壓力測(cè)試為核心的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警機(jī)制，建立健全以壓力測(cè)試為核心的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)信息披露管理，不斷豐富流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，及時(shí)研判處理，并向上交所報(bào)告。

值得注意的是，在第三季度，場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金遭到不同程度上的贖回，以華寶現(xiàn)金添益A（簡(jiǎn)稱(chēng)：華寶添益）為例，三季度當(dāng)季凈贖回53億份，匯添富旗下的現(xiàn)金添富也贖回了16億份等。

去年第四季度，資金市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的恐慌，貨幣基金遭到了機(jī)構(gòu)投資者的大量贖回，負(fù)偏離也開(kāi)始出現(xiàn)，貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被充分暴露，稍有不慎，就可能引發(fā)系統(tǒng)性的危機(jī)。如今，貨幣基金規(guī)模的迅速擴(kuò)張或加速了流動(dòng)性新規(guī)的出臺(tái)。

表：年內(nèi)7日年化收益率均值前15只貨基