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        反映價(jià)格變化趨勢(shì)的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法探討──兼論對(duì)水利水電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及其方案比較的影響

        2017-12-18 01:03:25尹明萬(wàn)
        水利經(jīng)濟(jì) 2017年6期
        關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效益財(cái)務(wù)

        尹明萬(wàn),賈 玲

        (中國(guó)水利水電科學(xué)研究院水資源所,北京 100038)

        反映價(jià)格變化趨勢(shì)的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法探討──兼論對(duì)水利水電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及其方案比較的影響

        尹明萬(wàn),賈 玲

        (中國(guó)水利水電科學(xué)研究院水資源所,北京 100038)

        提出一種反映價(jià)格變化趨勢(shì)的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,導(dǎo)出在全程平均價(jià)格年變化率和分期平均價(jià)格年變化率條件下的價(jià)格與基準(zhǔn)年固定價(jià)格的換算系數(shù),進(jìn)一步推導(dǎo)了各種經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算公式。用典型算例說(shuō)明:在正常的價(jià)格變化范圍內(nèi),價(jià)格變化對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)結(jié)果和方案比較結(jié)果可能產(chǎn)生顛覆性的影響,因此反映價(jià)格變化趨勢(shì)是必要的。該方法為在建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中反映價(jià)格趨勢(shì)的變化提供了一種可行技術(shù),使評(píng)價(jià)結(jié)果更符合實(shí)際。

        水利經(jīng)濟(jì);價(jià)格變化趨勢(shì);經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià);建設(shè)項(xiàng)目

        近年來(lái),盡管一些建設(shè)工程的設(shè)計(jì)、施工和運(yùn)行管理并沒(méi)有明顯的意外或重大失誤,但其實(shí)際投資、年運(yùn)行費(fèi)和凈利潤(rùn)等與當(dāng)時(shí)規(guī)劃設(shè)計(jì)、立項(xiàng)、審批時(shí)的數(shù)字相差巨大,有的甚至出現(xiàn)預(yù)想不到的嚴(yán)重財(cái)務(wù)問(wèn)題。如某調(diào)水工程剛運(yùn)行3年,就發(fā)現(xiàn)實(shí)際的城市供水成本高達(dá)8元/m3左右,比規(guī)劃設(shè)計(jì)時(shí)測(cè)算的成本水價(jià)高出很多,致使運(yùn)行中出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)虧損問(wèn)題,運(yùn)行10多年仍需要政策優(yōu)惠和每年大額的財(cái)政補(bǔ)貼。有些高揚(yáng)程農(nóng)業(yè)灌溉工程,剛建成時(shí)很壯觀,但是若干年后,因?yàn)橄嚓P(guān)價(jià)格上漲,運(yùn)行費(fèi)太貴用不起而被廢棄。前些年,我國(guó)啟動(dòng)了許多生物質(zhì)能源項(xiàng)目,有的剛建成運(yùn)行不久,有的甚至還沒(méi)建成,就發(fā)現(xiàn)原料成本價(jià)格太高,多數(shù)都終止了。建設(shè)項(xiàng)目中也有一些實(shí)際效益比預(yù)期好的情況。預(yù)期與現(xiàn)實(shí)效益相差巨大的原因有多種,但較具有普遍性的重要原因是,現(xiàn)行建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法中對(duì)價(jià)格變化趨勢(shì)的忽視和反映方式不合理,致使評(píng)價(jià)結(jié)果缺乏前瞻性。

        雖然在我國(guó)以及國(guó)外有關(guān)規(guī)范中,泛泛地提到過(guò)要分析建設(shè)項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物價(jià)格的合理性,但是在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的具體計(jì)算中卻要求采用價(jià)格基準(zhǔn)年的固定價(jià)格[1],其優(yōu)點(diǎn)是同一起始時(shí)刻的不同項(xiàng)目都采用固定價(jià)格,計(jì)算的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)具有可比性;不足是沒(méi)有考慮未來(lái)價(jià)格的變化,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)脫離實(shí)際。一般建設(shè)項(xiàng)目從規(guī)劃設(shè)計(jì)到開始建設(shè)需要若干年,從開始建設(shè)到建成又需要若干年,運(yùn)行期一般較長(zhǎng)(通常計(jì)算采用幾十年,實(shí)際運(yùn)行壽命可能更長(zhǎng),尤其是大型水利水電工程)。因此在此期間如果投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格具有趨勢(shì)性變化,其累積效應(yīng)將使建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)際投資、運(yùn)行費(fèi)和經(jīng)濟(jì)效益均與按照固定價(jià)格法的計(jì)算值相差很多,即使事先預(yù)測(cè)的投入物和產(chǎn)出物的數(shù)量基本符合實(shí)際。

        筆者負(fù)責(zé)和參與了多個(gè)國(guó)家十幾項(xiàng)水利水電工程的規(guī)劃和后評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)建成項(xiàng)目普遍存在類似問(wèn)題,對(duì)于規(guī)劃項(xiàng)目給出的適當(dāng)考慮價(jià)格變化情景分析方案和建議,多被當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)方面認(rèn)同和接受。很多學(xué)者對(duì)工程經(jīng)濟(jì)分析論證結(jié)果的正確性進(jìn)行了探索[2-9]。為了提醒同行關(guān)注價(jià)格變化趨勢(shì)的影響,共同研究解決辦法,使建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果更加貼近實(shí)際,具有更好的前瞻性,本文在分析研究建設(shè)項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物價(jià)格變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上,提出可以反映價(jià)格變化趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。

        1 現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范對(duì)價(jià)格變化的反映

        《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》[1]中“不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析”要求分析不確定性因素發(fā)生增減時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。表B22列出一些主要的變化因素并給出(0~±30)%的變化幅度,要求對(duì)內(nèi)部收益率指標(biāo)的影響進(jìn)行敏感性分析。SL 72—2013《水利建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》沒(méi)有要求考慮價(jià)格變化,以固定資產(chǎn)投資(+10~+20)%、效益(-10~-20)%來(lái)籠統(tǒng)反映投資和效益方面的不確定性。DL/T 5441—2010《水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》中“不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析”的要求基本與《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》[1]相同,給出的主要不確定性因素包括建設(shè)投資、建設(shè)工期、有效電量、貸款條件、替代方案投資、燃料價(jià)格等。SL 16—95《小水電建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)程》中的不確定性分析以敏感性分析為主,主要不確定因素為建設(shè)項(xiàng)目的投資和收益,變化幅度均為(±10~±20)%。這些規(guī)范對(duì)一般水利水電建設(shè)項(xiàng)目都沒(méi)有要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析。

        水利水電建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中主要在價(jià)差預(yù)備費(fèi)計(jì)算和敏感性分析中涉及價(jià)格變化因素。價(jià)差預(yù)備費(fèi)計(jì)算是根據(jù)當(dāng)時(shí)情況分析預(yù)測(cè)價(jià)格變化可能對(duì)建設(shè)投資的影響,估算價(jià)差預(yù)備費(fèi),其結(jié)果比較接近實(shí)際,能滿足項(xiàng)目建設(shè)投資要求。雖然有的文件提了價(jià)格預(yù)測(cè),但不是要求,實(shí)際規(guī)劃設(shè)計(jì)中很少進(jìn)行價(jià)格預(yù)測(cè);而敏感性分析的地位遠(yuǎn)不及固定價(jià)格法計(jì)算的評(píng)價(jià)指標(biāo),且敏感性分析多采用規(guī)定模式的變化幅度,沒(méi)有與具體項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)掛鉤,也沒(méi)有考慮項(xiàng)目主要投入物和產(chǎn)出物實(shí)際數(shù)量和價(jià)格變化趨勢(shì)等因素,分析人員一般只是按照規(guī)范要求的方法、主要影響因素及其變化幅度計(jì)算結(jié)果。項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)和建設(shè)方案經(jīng)濟(jì)比較依據(jù)的主要都是按照基準(zhǔn)年固定價(jià)格計(jì)算的內(nèi)部收益率指標(biāo),很少參考價(jià)格敏感性分析的結(jié)果。項(xiàng)目審批和銀行貸款也很少依據(jù)價(jià)格敏感性分析的結(jié)果決策。

        2 水利水電建設(shè)項(xiàng)目主要投入產(chǎn)出物及其價(jià)格變化趨勢(shì)分析

        建設(shè)項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物多種多樣,其價(jià)格變化也是有差異的,且在不同年份,遇到不同的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、不同的供求關(guān)系,其價(jià)格時(shí)漲時(shí)跌。一般情況下,原材料、燃料動(dòng)力、大型設(shè)備、勞動(dòng)力、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格往往上漲多,下跌少;處于暴利階段(供不應(yīng)求)的商品或受科技進(jìn)步影響大的商品,可能隨著時(shí)間的推移、市場(chǎng)供需形勢(shì)的改善以及科技進(jìn)步引起生產(chǎn)成本的降低,價(jià)格會(huì)下降(有時(shí)快速大幅下降)。從建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)際出發(fā),需要著重關(guān)注:①評(píng)價(jià)項(xiàng)目主要投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格;②價(jià)格長(zhǎng)期變化趨勢(shì)(可忽略對(duì)于月、季度甚至一兩年的價(jià)格波動(dòng))。

        2.1 水利水電建設(shè)項(xiàng)目的主要投入物

        水利水電建設(shè)項(xiàng)目的主要投入物包括:勞動(dòng)力、機(jī)械設(shè)備、電子電氣設(shè)備、水泥、鋼材、石材、沙石料以及黏土等當(dāng)?shù)夭牧?。從近幾十年的價(jià)格變化趨勢(shì)看,除了電子電氣設(shè)備受科技進(jìn)步影響較大,價(jià)格上升較慢或時(shí)有下降外,其他主要投入物受科技進(jìn)步的影響都相對(duì)較小,其價(jià)格都呈明顯的上升趨勢(shì)。

        2.2 水利水電建設(shè)項(xiàng)目的主要產(chǎn)出物

        a.防洪治澇項(xiàng)目一般沒(méi)有明確產(chǎn)出物,但是有明確的保護(hù)對(duì)象、保護(hù)范圍及保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)(如保證率)。保護(hù)范圍往往是一片社會(huì),不僅有多種物品、建筑物和設(shè)施等財(cái)產(chǎn),還有人群。

        b.灌溉項(xiàng)目的主要產(chǎn)出物是灌溉供水量。

        c.城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目的主要產(chǎn)出物是城鎮(zhèn)生活供水量、二三產(chǎn)業(yè)供水量和城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境供水量。這些供水量如果直接供給自來(lái)水公司,則稱原水供水量,其價(jià)格不包括自來(lái)水環(huán)節(jié)和污水處理環(huán)節(jié)的加價(jià)。

        d.常規(guī)水力發(fā)電項(xiàng)目的主要產(chǎn)出物是裝機(jī)容量和發(fā)電量(多數(shù)情況只按照發(fā)電量計(jì)算效益)。抽水蓄能電站的主要產(chǎn)出物是裝機(jī)容量和發(fā)電量。目前既有按照容量?jī)r(jià)格和電量?jī)r(jià)格計(jì)算效益的,也有只按照電量?jī)r(jià)格計(jì)算效益的,還有由電網(wǎng)公司直接承擔(dān)電站的全部費(fèi)用(包含抽水蓄能電站的成本費(fèi)及合理利潤(rùn))的。

        e.航運(yùn)項(xiàng)目主要是提供通航服務(wù),一般沒(méi)有產(chǎn)出物。

        f.水土保持項(xiàng)目主要是發(fā)揮水土保持功能,同時(shí)也可能生產(chǎn)一部分糧食、水果、堅(jiān)果以及其他一些生物質(zhì)材料等,也可能有旅游附加效益。

        g.生態(tài)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目主要是發(fā)揮生態(tài)環(huán)境保護(hù)功能,如河流、湖泊、濕地等,可能有旅游附加效益。

        h.綜合利用項(xiàng)目常常有前述兩種及以上的功能,其主要產(chǎn)出物包括相應(yīng)功能的主要產(chǎn)出物。

        總之,隨著時(shí)間的推移和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,不僅防洪治澇項(xiàng)目保護(hù)對(duì)象的財(cái)產(chǎn)價(jià)值在增值,其他功能主要產(chǎn)出物的價(jià)格也均有較明顯的上升趨勢(shì)。

        2.3 水利水電建設(shè)項(xiàng)目的價(jià)格變化趨勢(shì)分析

        (1)

        式中:r1、r2、…、rm為各年的價(jià)格變化率。

        當(dāng)預(yù)測(cè)了未來(lái)一段時(shí)期的平均價(jià)格年變化率r,可用式(2)推算未來(lái)第t年的價(jià)格:

        pt=p0(1+r)t

        (2)

        式中:p0、pt分別為初始時(shí)刻(年)和第t年的價(jià)格。

        如果預(yù)測(cè)期較長(zhǎng),建議采用分期平均方法預(yù)測(cè)各分期k的平均年價(jià)格年變化率rk。p0、pt的換算公式為

        pt=p0(1+r1)t1(1+r2)t2…

        (1+rk-1)tk-1(1+rk)h

        (3)

        t=t1+t2+…+tk-1+h

        式中:tk為第k分期的年數(shù);h為第t年在第k分期中的年序號(hào)(h≤tk)。

        建設(shè)項(xiàng)目的價(jià)格變化趨勢(shì)分析,不僅要收集和利用有關(guān)價(jià)格資料,更要注意利用國(guó)家和有關(guān)部門的宏觀經(jīng)濟(jì)和價(jià)格統(tǒng)計(jì)資料。對(duì)水利水電建設(shè)項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出資金可能產(chǎn)生較大影響的主要因素或價(jià)格指數(shù)主要有以下幾類:一類是反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀背景的人均GDP、各行業(yè)職工工資以及福利費(fèi)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)等,與項(xiàng)目的工資福利、日常管理費(fèi)、維護(hù)費(fèi)等關(guān)系較密切;二類是固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)等,與項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投入關(guān)系密切,尤其是水利水電建設(shè)項(xiàng)目的絕大部分投資都形成了固定資產(chǎn);三類是電力價(jià)格、供水價(jià)格、糧食價(jià)格等,與水利水電建設(shè)項(xiàng)目主要產(chǎn)出物的經(jīng)濟(jì)收入有直接關(guān)系。根據(jù)《新中國(guó)五十年統(tǒng)計(jì)資料》(1949—1998)及歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》(1999—2009)發(fā)布的近30年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)(包括上述諸方面的增長(zhǎng)指數(shù)或價(jià)格指數(shù)),按照復(fù)利方式分別計(jì)算每一項(xiàng)長(zhǎng)系列年均上漲率和不同時(shí)期的年均上漲率,見表1和表2。表1中,人均國(guó)民收入、人均GDP、第一產(chǎn)業(yè)人均GDP、第二產(chǎn)業(yè)人均GDP、第三產(chǎn)業(yè)人均GDP的統(tǒng)計(jì)年份均為1978—2008年;職工平均工資統(tǒng)計(jì)年份為1985—2008年;物價(jià)總指數(shù)、工業(yè)PPI、農(nóng)業(yè)PPI為1980—2008年;CPI、城鎮(zhèn)CPI、農(nóng)村CPI為1994—2008年。表2中固定資產(chǎn)、電力的統(tǒng)計(jì)年份為1980—2008年;建筑安裝工程為1991—2008年;設(shè)備工器具購(gòu)置和其他費(fèi)用為1994—2008年;原材料、燃料、動(dòng)力為1990—2008年;自來(lái)水為1995—2000年;農(nóng)產(chǎn)品為1978—2005年。

        表1 我國(guó)不同時(shí)期有關(guān)指標(biāo)的年均上漲率(一類)

        表2 我國(guó)不同時(shí)期有關(guān)價(jià)格的年均上漲率(二、三類)

        由表1和表2可見:①我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度很快,推動(dòng)著一系列價(jià)格長(zhǎng)期、較高速度地上升;②不同價(jià)格的上漲速度是不盡相同的,同種價(jià)格在不同時(shí)期或年份的上漲速度也不同,有時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)大起大落的影響甚至可能出現(xiàn)短期下降,但是長(zhǎng)期趨勢(shì)是明顯上漲的;③與水利水電建設(shè)項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出關(guān)系密切的一些商品價(jià)格(如固定資產(chǎn)價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格、水價(jià)、電價(jià)、燃料動(dòng)力價(jià)格等)存在特別明顯的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

        3 反映價(jià)格變化趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用

        ηt,l=(1+rl)Δt0(1+rl)t

        (4)

        (1+rk-1,l)tk-1(1+rk,l)h

        (5)

        μt,j=(1+rj)Δt0(1+rj)t

        (6)

        (1+r2,j)t2…(1+rk-1,j)tk-1(1+rk,j)h

        (7)

        3.1 全程平均價(jià)格年變化率計(jì)算方法

        對(duì)于給定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0,建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益現(xiàn)值FBPV、財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)值FCPV和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV的計(jì)算公式為

        (8)

        (9)

        FNPV=FBPV-FCPV

        (10)

        式中:FBt,l和FCt,j分別為以基準(zhǔn)年財(cái)務(wù)價(jià)格計(jì)算的在t年第l種流入現(xiàn)金值和第j種流出現(xiàn)金值,即沒(méi)考慮價(jià)格變化。

        財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比FBCR的計(jì)算公式為

        (11)

        財(cái)務(wù)外部收益率FERR的計(jì)算公式為

        (12)

        財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR的計(jì)算公式為

        (13)

        3.2 分期平均價(jià)格年變化率計(jì)算方法

        3.3 利用FNPV、FBCR、FERR和FIRR指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)

        若FNPV≥0或FBCR≥1,則建設(shè)項(xiàng)目在給定的i0下是財(cái)務(wù)可行的,否則是不可行的。

        FERR目前未被現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范性文件采納,不具有法定評(píng)價(jià)效力。FERR(FRC0)實(shí)質(zhì)上反映的是在某個(gè)給定外部投資報(bào)酬率(如FRC0=i0)下,建設(shè)項(xiàng)目全部投入的財(cái)務(wù)報(bào)酬率。如果該財(cái)務(wù)報(bào)酬率大于國(guó)家和(或)項(xiàng)目所有者的財(cái)務(wù)報(bào)酬率預(yù)期值FRP0,就是財(cái)務(wù)可行的,否則是不可行的。不僅投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格是變化的,而且外部投資環(huán)境及其投資報(bào)酬率也是變化的,因此,應(yīng)分析將來(lái)外部投資報(bào)酬率的實(shí)際變化范圍,只有該范圍任意給定的FRC對(duì)應(yīng)的FERR都大于所預(yù)期的FRP0,項(xiàng)目才是財(cái)務(wù)可行的,否則不一定是可行的。

        根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的規(guī)定,若FIRR≥i0,建設(shè)項(xiàng)目是財(cái)務(wù)可行的,否則是不可行的。然而,該評(píng)價(jià)方法有時(shí)會(huì)得出明顯錯(cuò)誤的評(píng)價(jià)結(jié)果,這是國(guó)內(nèi)外早已共知的。根據(jù)文獻(xiàn)[10-11]:FIRR是折現(xiàn)率的臨界點(diǎn)。一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目可能有0~g個(gè)臨界點(diǎn),它們將折現(xiàn)率劃分為個(gè)g+1區(qū)間。在同一個(gè)區(qū)間中所有折現(xiàn)率對(duì)應(yīng)的FNPV正負(fù)號(hào)相同。每個(gè)臨界點(diǎn)兩邊臨接區(qū)間內(nèi)的FNPV正負(fù)號(hào)相反。FIRR不能作為財(cái)務(wù)可行性判斷指標(biāo),但可以用于財(cái)務(wù)可行性關(guān)于折現(xiàn)率的敏感性分析。

        根據(jù)各反映價(jià)格變化趨勢(shì)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo),就可以從不同角度對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行更具有前瞻性的分析判斷。相對(duì)而言,采用分期平均價(jià)格年變化率方法比采用全程平均價(jià)格年變化率方法可以更靈活地反映不同時(shí)期的價(jià)格變化情況。如可以根據(jù)分析、預(yù)測(cè)和判斷,調(diào)整不同時(shí)期各種價(jià)格的年變化率。但是分析確定分期平均價(jià)格年變化率需要的信息和工作量更大,難度也更大。固定價(jià)格法是反映價(jià)格變化趨勢(shì)方法的一個(gè)特例(即假定每年的價(jià)格變化率rt=0)。技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)人員既要按照現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)定采用固定價(jià)格法進(jìn)行建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),也要重視實(shí)際價(jià)格變化的影響,并進(jìn)行必要的價(jià)格變化趨勢(shì)分析預(yù)測(cè),可以應(yīng)用本文方法進(jìn)行反映價(jià)格變化趨勢(shì)的建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),綜合給出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論,連同兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)果和綜合評(píng)價(jià)結(jié)論一起提供給項(xiàng)目決策者。

        在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中各經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法和使用方法同樣可用,但是其價(jià)格、費(fèi)用、效益及其折現(xiàn)率等概念、內(nèi)容或標(biāo)準(zhǔn)值等都與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有區(qū)別[1,11]。

        4 不同價(jià)格變化幅度對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的影響

        構(gòu)造一個(gè)對(duì)水利水電工程有一般代表性的簡(jiǎn)化案例,在實(shí)際價(jià)格變化范圍內(nèi),就考慮與不考慮價(jià)格變化的結(jié)果進(jìn)行定量對(duì)比分析。

        設(shè)某建設(shè)項(xiàng)目有兩個(gè)設(shè)計(jì)方案。方案一的建設(shè)期為5 a,每年投資額相同,運(yùn)行期為40 a,在不考慮物價(jià)變化的情況下,總靜態(tài)投資為3個(gè)貨幣單位,年運(yùn)行費(fèi)為1個(gè)貨幣單位,年效益為1.4個(gè)貨幣單位,年運(yùn)行費(fèi)和年效益都是均勻過(guò)程。方案二比方案一投資增加60%,年運(yùn)行費(fèi)減少15%,年效益不變,其余情況相同。為簡(jiǎn)化計(jì)算,假定價(jià)格基準(zhǔn)年就是項(xiàng)目建設(shè)起始時(shí)刻(即Δt0=0),采用全程平均價(jià)格年變化率財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算方法,且各種投入物和產(chǎn)出物都近似采用同一個(gè)價(jià)格年變化率。各種情況考慮與不考慮價(jià)格變化對(duì)方案一的各現(xiàn)值指標(biāo)的影響程度(考慮比不考慮高為正)見表3。投入物和產(chǎn)出物分別采用不同的價(jià)格年變化率,考慮與不考慮價(jià)格變化對(duì)該項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)比較結(jié)果的影響見表4。

        對(duì)比計(jì)算結(jié)果說(shuō)明:

        a.在正常的價(jià)格范圍內(nèi),常規(guī)的固定價(jià)格法計(jì)算的各種現(xiàn)值都偏小。

        b.常規(guī)的敏感性分析考慮的變化幅度(如±30%)只能覆蓋投資現(xiàn)值的相差幅度,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠覆蓋運(yùn)行費(fèi)和效益的相差幅度,與凈效益的相差幅度更大;目前在建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)和審查、審批等環(huán)節(jié)忽視了價(jià)格變化對(duì)運(yùn)行期運(yùn)行費(fèi)、效益和凈效益的影響,忽視的是具有顛覆性的要素。當(dāng)運(yùn)行期主要投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格年變化率比較相近時(shí),可能凈效益的誤差較小,否則凈效益的誤差可能非常巨大;當(dāng)實(shí)際凈效益比設(shè)計(jì)計(jì)算的凈效益小很多,特別是為較大負(fù)數(shù)時(shí),項(xiàng)目就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題。對(duì)于有些公益性項(xiàng)目,如果實(shí)際需要的財(cái)政補(bǔ)貼比規(guī)劃設(shè)計(jì)時(shí)計(jì)算的大很多,而實(shí)際財(cái)政補(bǔ)貼不能支撐時(shí),項(xiàng)目或企業(yè)將面臨生存問(wèn)題。如山東省淄博市太河水庫(kù)農(nóng)業(yè)灌溉系統(tǒng)就是由于這種原因被提前廢棄。

        c.不同商品價(jià)格變化快慢差異,也可能導(dǎo)致固定價(jià)格法的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果不正確。有相當(dāng)一部分水利水電項(xiàng)目,投入物的價(jià)格是隨市場(chǎng)變化的,長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)快于其主要產(chǎn)出物的價(jià)格(如農(nóng)業(yè)供水價(jià)格不僅受政府控制而且受農(nóng)業(yè)用水的經(jīng)濟(jì)效益制約)。

        表3 考慮價(jià)格上漲對(duì)方案一的各種現(xiàn)值指標(biāo)的影響程度 單位:%

        表4 價(jià)格上漲率對(duì)項(xiàng)目方案比較結(jié)果的影響

        這種情況下,實(shí)際的財(cái)務(wù)盈利能力會(huì)比采用固定價(jià)格法的估價(jià)結(jié)果低。表4中的方案一在固定價(jià)格情況下,凈現(xiàn)值為0.918 7>0,效益費(fèi)用比為1.080 9>1,是經(jīng)濟(jì)可行的;而在投入物價(jià)格上漲率為3%,產(chǎn)出物價(jià)格上漲率為2%的情況下,凈現(xiàn)值為-0.206 7<0,效益費(fèi)用比為0.988 0<1,是不可行的。

        d.對(duì)于一個(gè)是投資大、運(yùn)行費(fèi)用少,另一個(gè)是投資小、運(yùn)行費(fèi)用大的兩種方案,在方案經(jīng)濟(jì)比較時(shí),如果不考慮實(shí)際的價(jià)格變化趨勢(shì),很可能推薦投資小的方案,做出錯(cuò)誤的選擇。算例中,方案二比方案一投資多60%,年運(yùn)行費(fèi)只省15%,無(wú)論憑簡(jiǎn)單直覺(jué),還是依據(jù)固定價(jià)格法的定量計(jì)算結(jié)果,都會(huì)得出方案一較好的結(jié)論。然而表4的結(jié)果表明,當(dāng)投入物和產(chǎn)出物的年價(jià)格上漲率超過(guò)1.2%時(shí)方案二優(yōu)。而我國(guó)近幾十年絕大多數(shù)年份價(jià)格上漲率都超過(guò)1.2%。因此,在建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)必須考慮實(shí)際的價(jià)格變化趨勢(shì),否則,其評(píng)價(jià)結(jié)果的科學(xué)性和正確性是沒(méi)有保障的。

        另外一種與價(jià)格變化趨勢(shì)相關(guān)的情況因篇幅關(guān)系本文沒(méi)有深入研究:在非壟斷的市場(chǎng)條件下,建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)出物銷售量與價(jià)格是密切相關(guān)的,如果因?yàn)橐?guī)劃設(shè)計(jì)階段忽略了新項(xiàng)目的投入物價(jià)格上漲趨勢(shì),可能無(wú)意中就掩蓋了新項(xiàng)目產(chǎn)品成本比市場(chǎng)中原有同類產(chǎn)品成本嚴(yán)重超高的事實(shí)。在新項(xiàng)目運(yùn)行期,一方面成本嚴(yán)重超高即使產(chǎn)品銷售量達(dá)到設(shè)計(jì)銷售規(guī)模也會(huì)虧損,另一方面產(chǎn)品定價(jià)超高于市場(chǎng),實(shí)際銷售額和銷售收入會(huì)大大低于設(shè)計(jì)規(guī)模,反過(guò)來(lái)又大大提高了單位產(chǎn)品的成本。這樣的項(xiàng)目虧損是必然的。

        5 結(jié)論與建議

        a.在存在明顯的價(jià)格長(zhǎng)期變化趨勢(shì)的情況下,采用固定價(jià)格法得出的建設(shè)項(xiàng)目的各種經(jīng)濟(jì)絕對(duì)量可能與實(shí)際相差甚遠(yuǎn),參考價(jià)值不大。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的可靠性不得而知,既可能正確決策,也可能導(dǎo)致項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性的誤判或者項(xiàng)目方案的誤選。

        b.為了降低項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性誤判和方案誤選的概率,建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)除了按照現(xiàn)行規(guī)定(固定價(jià)格法)進(jìn)行評(píng)價(jià)外,還應(yīng)補(bǔ)充反映價(jià)格變化趨勢(shì)的評(píng)價(jià)(也可視為價(jià)格敏感性分析內(nèi)容),綜合分析權(quán)衡兩種評(píng)價(jià)結(jié)果,提高項(xiàng)目決策的前瞻性和正確性。

        c.有關(guān)規(guī)定和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)明確建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)須有反映價(jià)格變化趨勢(shì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)和計(jì)算方法,并依據(jù)反映和不反映價(jià)格變化趨勢(shì)的評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行綜合分析得出評(píng)價(jià)結(jié)論。

        d.在兩種反映價(jià)格變化趨勢(shì)的方法中,優(yōu)先推薦分期平均價(jià)格年變化率方法,便于靈活反映未來(lái)價(jià)格的變化趨勢(shì)。

        e.鑒于未來(lái)價(jià)格變化不一定沿著某一預(yù)期趨勢(shì)發(fā)展,除了要預(yù)測(cè)一套基本變化趨勢(shì)外,還要預(yù)測(cè)生成若干可能典型變化趨勢(shì),得出多套評(píng)價(jià)結(jié)果,為政府有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)以及項(xiàng)目業(yè)主提供參考依據(jù)。

        [1] 中華人民共和國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì),中華人民共和國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部.建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)[M].3版.北京:中國(guó)計(jì)劃出版社,2006.

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        [10] 尹明萬(wàn).對(duì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的探討[J].水利經(jīng)濟(jì),1993,11(4):5-9.

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        水利部公益性行業(yè)科研專項(xiàng)(201501013)

        尹明萬(wàn)(1959—),男,教授級(jí)高級(jí)工程師,主要從事水資源配置、水利經(jīng)濟(jì)及水權(quán)研究。E-mail:yinmw@iwhr.com

        10.3880/j.issn.1003-9511.2017.06.001

        F282

        A

        1003-9511(2017)06-0001-05

        2017-05-19 編輯:胡新宇)

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