供需平衡略緊 棉價(jià)穩(wěn)中有漲

2016～2017年度是棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的最后一年，三年的試點(diǎn)執(zhí)行下來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)逐漸平穩(wěn)，棉花全產(chǎn)業(yè)鏈健康運(yùn)轉(zhuǎn)?？偟膩?lái)看，2017年國(guó)內(nèi)棉花供需形勢(shì)平衡略緊，棉價(jià)穩(wěn)中有漲。

從供給側(cè)來(lái)看，優(yōu)質(zhì)皮棉貨源緊張，進(jìn)口量明顯增加。據(jù)農(nóng)業(yè)部棉花全產(chǎn)業(yè)鏈分析預(yù)警團(tuán)隊(duì)8月估計(jì)，本年度我國(guó)棉花產(chǎn)量為482萬(wàn)噸，年度消費(fèi)量為789萬(wàn)噸，年度產(chǎn)需缺口明顯。但由于有較大規(guī)模的儲(chǔ)備棉，棉花總體供給充裕。棉花進(jìn)口規(guī)模同比增加。2017年國(guó)家繼續(xù)收緊滑準(zhǔn)稅配額，但由于國(guó)內(nèi)高品質(zhì)棉花供不足需，高品質(zhì)外棉進(jìn)口較上年有所增長(zhǎng)。

從需求側(cè)來(lái)看，棉花需求整體平淡，紡織品服裝出口略有起色。國(guó)際經(jīng)濟(jì)基本向好，但經(jīng)濟(jì)增速仍處于較低水平。經(jīng)濟(jì)放緩背景下，紡織服裝行業(yè)整體需求疲軟，紡織服裝出口乏力。2017年以來(lái)，棉花價(jià)格穩(wěn)中有漲，棉紗價(jià)格也出現(xiàn)上漲，但棉紗價(jià)格漲幅小于棉花價(jià)格漲幅。

國(guó)內(nèi)棉價(jià)較為穩(wěn)定，國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)較大，內(nèi)外棉價(jià)差月度間波動(dòng)大。2017年以來(lái)，受美棉出口進(jìn)度良好和美元指數(shù)變化等因素影響，國(guó)際棉價(jià)前期快速上漲，5月后受新年度主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)預(yù)期影響快速下降，而國(guó)內(nèi)棉價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差變動(dòng)較大，2017年1～7月，1%關(guān)稅下國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差每噸在380～1400元之間變動(dòng)。

預(yù)計(jì)下半年新棉產(chǎn)量提高，市場(chǎng)供給充裕。受2016年全國(guó)主要棉區(qū)的植棉比較收益提高影響，2017年棉花種植面積出現(xiàn)反彈。截至8月中旬主要棉區(qū)氣象條件優(yōu)于上年，利于棉花生長(zhǎng)。

消費(fèi)有望穩(wěn)中略增。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣程度趨穩(wěn)，消費(fèi)品零售總體平穩(wěn)，紡織品服裝出口形勢(shì)利于紗、布、服裝產(chǎn)業(yè)鏈順暢運(yùn)行，年度后期紡織企業(yè)用棉需求將保持活躍。由于從7月1日起我國(guó)棉花增值稅從13%降至11%，加工企業(yè)棉花采購(gòu)積極性提高。新棉上市前，儲(chǔ)備棉為國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)主要來(lái)源，成交率有望進(jìn)一步提高。

棉花進(jìn)口量同比增加，棉紗進(jìn)口趨緩。受國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差縮小、主產(chǎn)國(guó)印度的匯率政策調(diào)整等因素影響，今年前7個(gè)月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗110.6萬(wàn)噸，同比減少1.9%。由于紗線貿(mào)易較棉花價(jià)格波動(dòng)存在滯后，就目前國(guó)內(nèi)外棉花及紗線價(jià)差情況來(lái)看，棉紗進(jìn)口量還有較大概率出現(xiàn)增加。

價(jià)格總體弱勢(shì)，大幅波動(dòng)可能性不大。根據(jù)上半年國(guó)家儲(chǔ)備棉的投放規(guī)模、投放時(shí)間等判斷，不會(huì)過度打壓市場(chǎng)。據(jù)此判斷，下半年由于棉花集中上市，棉花價(jià)格總體弱勢(shì)，但由于供需存在缺口，棉花價(jià)格大幅下降可能性不大，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格將在14500～16000元/噸區(qū)間波動(dòng)。新棉上市后，市場(chǎng)走勢(shì)將取決于新棉品質(zhì)、上市數(shù)量、出疆進(jìn)度等因素。

（翟雪玲 原瑞玲 李想）