弗雷德·伯格斯坦 埃德溫·杜魯門 杰羅明·策特爾邁爾王 宇譯

特朗普時(shí)代的G7與美國(guó)（下）

弗雷德·伯格斯坦 埃德溫·杜魯門 杰羅明·策特爾邁爾王 宇譯

七國(guó)集團(tuán)合作行動(dòng)的主要目標(biāo)包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、推動(dòng)多邊貿(mào)易體制建設(shè)及促進(jìn)全球金融穩(wěn)定。美國(guó)總統(tǒng)特朗普的政策取向與七國(guó)集團(tuán)目標(biāo)存在抵觸。對(duì)此，一方面美國(guó)政府要對(duì)國(guó)際合作持開放態(tài)度；另一方面七國(guó)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)最大限度地影響美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策。國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)需要在化解特朗普政府關(guān)于經(jīng)常項(xiàng)目失衡和稅收競(jìng)爭(zhēng)的不利影響上發(fā)揮作用；應(yīng)當(dāng)在遏制貿(mào)易保護(hù)主義的同時(shí)，化解貿(mào)易保護(hù)主義措施的負(fù)面沖擊；同時(shí)說服美國(guó)與他們一道推動(dòng)金融改革。

七國(guó)集團(tuán)；美國(guó)；經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)；貿(mào)易體制；金融穩(wěn)定

（接上期）

（二）如何針對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義采取行動(dòng)？

針對(duì)逆全球化思潮，我們需要積極采取行動(dòng)，這是一個(gè)過去被忽視的問題。例如，美國(guó)政府沒有能夠?yàn)楣と颂峁┓婪顿Q(mào)易沖擊的安全網(wǎng)，沒有能夠?yàn)槭I(yè)工人提供有效的培訓(xùn)。同時(shí)，也還存在一些政治障礙。一個(gè)比較有效的貿(mào)易規(guī)劃，是向那些受到貿(mào)易沖擊的工人發(fā)放失業(yè)保險(xiǎn)。但就目前情況看，在除美國(guó)之外的七國(guó)集團(tuán)其他成員國(guó)中，這些政策是不存在的。

七國(guó)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)就“體恤產(chǎn)業(yè)工人”建立共識(shí)，以應(yīng)對(duì)全球化和貿(mào)易自由化所造成的勞工問題。主要包括三部分內(nèi)容：一是提高中低收入階層的可支配收入，在最近20年里工人工資收入增長(zhǎng)較為緩慢；二是為工人的失業(yè)與工資水平下降建立安全網(wǎng)（比如工資保險(xiǎn)）；三是建立更有針對(duì)性的失業(yè)工人培訓(xùn)項(xiàng)目。這些支持規(guī)劃和培訓(xùn)項(xiàng)目最好能夠全面實(shí)施，而不是僅適用于國(guó)際貿(mào)易。因?yàn)橛袝r(shí)因果關(guān)系難以確定，而且人們往往會(huì)把其他社會(huì)問題歸咎于全球化和貿(mào)易自由化。

可以通過建立七國(guó)集團(tuán)專門委員會(huì)或工作組來(lái)加強(qiáng)國(guó)際合作，最好在每一合作領(lǐng)域都包括私人部門和政府部門的代表，從而在七國(guó)集團(tuán)中分享信息，形成有效的解決方案。雖然實(shí)行的政策措施不一定相同，但七國(guó)集團(tuán)成員國(guó)加強(qiáng)彼此合作的愿望應(yīng)當(dāng)是一致的。

無(wú)論七國(guó)集團(tuán)成員國(guó)如何處理這些問題，都應(yīng)該將全球化的好處告訴全體國(guó)民。應(yīng)該承認(rèn)全球化會(huì)有成本和失敗者，但同時(shí)也會(huì)有解決這些問題的方案和努力。每個(gè)國(guó)家都會(huì)從全球化進(jìn)程中得到收益，全球化對(duì)于國(guó)際安全和世界和平的好處更是難以估量。

五、全球金融穩(wěn)定

此次全球金融危機(jī)的主要教訓(xùn)之一，就是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全會(huì)影響到其他國(guó)家，甚至整個(gè)世界。如果要防止這樣的金融危機(jī)重演，實(shí)現(xiàn)全球金融穩(wěn)定，在危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理方面的國(guó)際合作是非常必要的。

特朗普政府在這些領(lǐng)域里的政策不明確也不清晰。如果特朗普政府從與危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理的國(guó)際合作中倒退，全球的金融穩(wěn)定性將會(huì)被削弱。如果美國(guó)要完全退出相關(guān)國(guó)際組織，這將是一場(chǎng)災(zāi)難。在過去的70年里，美國(guó)推動(dòng)了這些國(guó)際組織的建立和完善，如果今后沒有美國(guó)參與，這些國(guó)際組織的發(fā)展將會(huì)受到質(zhì)疑。如果美國(guó)完全放棄全球性的危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理，美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定也將受到威脅。

（一）危機(jī)預(yù)防

特朗普政府表示，可能取消或者修改《多德—弗蘭克法案》。2010年出臺(tái)的《多德—弗蘭克法案》，其主要目的是通過結(jié)構(gòu)性改革，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。就目前情況看，取消或者修改《多德—弗蘭克法案》，可能削弱美國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，也有可能與危機(jī)后建立的國(guó)際合作機(jī)制發(fā)生沖突。

2017年4月，國(guó)際貨幣基金組織在《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中警告：“在考慮撤銷任何金融監(jiān)管時(shí)都需要謹(jǐn)慎，雖然金融監(jiān)管從來(lái)不是沒成本的，但撤銷也同樣需要成本：削弱金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將以更高的金融風(fēng)險(xiǎn)作為代價(jià)。以不一致性或單邊的方式不遵守共同確立的規(guī)則，可能導(dǎo)致金融碎片化，并有可能在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上重新引起競(jìng)劣。因此，完成加快監(jiān)管改革進(jìn)程對(duì)于彌補(bǔ)金融市場(chǎng)缺陷并且減少不確定性至關(guān)重要”。

2017年4月英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，英國(guó)金融行為管理局局長(zhǎng)亞瑟·貝利（Arthur Bailey）公開表示，如果美國(guó)財(cái)政部變更《多德—弗蘭克法案》第二條“有序清算授權(quán)”的審查，導(dǎo)致授權(quán)被取消，那么，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)美國(guó)的金融監(jiān)管體制失去信心。2017年4月18日國(guó)際金融研究院院長(zhǎng)安德慕（Timothy Adams）寫信給美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽，他指出，“《多德—弗蘭克法案》第二條和‘有序清算授權(quán)’是非常有用的工具，在各國(guó)相互聯(lián)系、相互依存的世界中尤為重要。如果第二條被廢除，外國(guó)監(jiān)管者期待與美國(guó)監(jiān)管者共同制定清算規(guī)則的愿望也就會(huì)被毀掉”。

以巴塞爾協(xié)定Ⅲ而聞名的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制最后一章的談判破裂——停止或逆轉(zhuǎn)——會(huì)影響到全球金融穩(wěn)定。例如，如果美國(guó)減少對(duì)金融穩(wěn)定委員會(huì)的參與，這一機(jī)制就會(huì)不完整。如果美國(guó)不在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)和金融穩(wěn)定委員會(huì)中繼續(xù)發(fā)揮作用，國(guó)際金融改革就有可能停滯。在最壞情況下，世界各國(guó)會(huì)出現(xiàn)競(jìng)劣；在最好情況下，一些國(guó)家會(huì)以更加碎片化的體制，以及更多的監(jiān)管套利機(jī)會(huì)硬撐下去。為了避免這些情況發(fā)生，期望美國(guó)政府恢復(fù)理性。

對(duì)于七國(guó)集團(tuán)的其他成員國(guó)來(lái)說，最佳選項(xiàng)是他們就繼續(xù)推進(jìn)全球金融改革向特朗普政府施加壓力。從美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽與金融穩(wěn)定委員會(huì)主席馬克·卡尼的會(huì)談情況來(lái)看，這種努力正在進(jìn)行之中。作為次優(yōu)選項(xiàng)，七國(guó)集團(tuán)其他成員國(guó)應(yīng)說服美國(guó)政府，不要放棄危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理的既有組織和協(xié)定，以維持全球金融穩(wěn)定。如果他們的說服工作失敗，那么，其他國(guó)家應(yīng)該在沒有美國(guó)的情況下堅(jiān)決抵制競(jìng)劣。

（二）危機(jī)管理

國(guó)際貨幣基金組織是國(guó)際金融危機(jī)管理的重要機(jī)構(gòu)，最近也遇到許多困難。雖然增加國(guó)際貨幣基金組織資金的最初協(xié)定已經(jīng)得以通過，但隨后的工作進(jìn)程卻被推遲了。

固然國(guó)際貨幣基金組織還不存在增加金融資源的迫切需求，但是，特朗普政府需要明確態(tài)度，因?yàn)閷?duì)國(guó)際貨幣基金組織份額正在進(jìn)行的評(píng)估計(jì)劃將于2019年完成。如果評(píng)估提出必須對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，那么，相關(guān)份額必須大幅提高。

特朗普政府需要決定，是同意還是反對(duì)國(guó)際貨幣基金組織份額增加，這關(guān)系到美國(guó)究竟是保持還是放棄在國(guó)際貨幣基金組織中的重要地位。特朗普政府關(guān)于國(guó)際貨幣基金組織增加份額的決定，將會(huì)影響到美國(guó)參與在2022年之后的“新借款安排”。當(dāng)然，這需要獲得國(guó)會(huì)授權(quán)，而這一授權(quán)需要在下一屆政府做出。下一屆政府要么是在特朗普領(lǐng)導(dǎo)下，要么是在另外一位總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)下。但是，在2020年總統(tǒng)競(jìng)選之前就需要明確這一問題，如果美國(guó)不繼續(xù)向國(guó)際貨幣基金組織“新借款安排”提供其本應(yīng)提供的385億美元，那將對(duì)國(guó)際貨幣體系和國(guó)際金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)中的共和黨人的態(tài)度，特朗普政府并不愿意支持國(guó)際貨幣基金組織的大型貸款項(xiàng)目。歷史上，美國(guó)政府一直支持這些救援項(xiàng)目，認(rèn)為其有利于世界穩(wěn)定，并且符合美國(guó)利益。今后，這樣的大型項(xiàng)目可能越來(lái)越少，同時(shí)，一些地區(qū)性安排可能填補(bǔ)這片真空地帶，比如“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”和“清邁倡議多邊化”。由于國(guó)際貨幣基金組織享有優(yōu)先債權(quán)人地位，更容易遭遇風(fēng)險(xiǎn)沖擊（IMF，2016a；韋德·迪莫羅和特梅耶爾，2017）。

要加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)，一方面需要擴(kuò)大中央銀行雙邊貨幣互換安排，使盡可能多的國(guó)家加入，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體；另一方面，限定其他參與國(guó)的資格，作為一種后備安排，它們必須得到國(guó)際貨幣基金組織的靈活信貸額度（韋德·迪莫羅和特梅耶爾，2017；杜魯門，2011和2013）。

總而言之，未來(lái)如果美國(guó)對(duì)國(guó)際合作機(jī)構(gòu)——特別是國(guó)際貨幣基金組織——的支持程度下降，那么，全球性的危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理將更加困難。

六、結(jié)論

關(guān)于國(guó)際協(xié)調(diào)。最近一個(gè)時(shí)期，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的較快恢復(fù)，使得各國(guó)宏觀政策協(xié)調(diào)不再顯得那么急迫了。但是，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)還需要在化解特朗普政府關(guān)于經(jīng)常項(xiàng)目失衡和稅收競(jìng)爭(zhēng)的不利影響上發(fā)揮作用，當(dāng)然還包括公共投資協(xié)調(diào)，以及企業(yè)稅基和企業(yè)稅率的共同標(biāo)準(zhǔn)。七國(guó)集團(tuán)是推動(dòng)這一進(jìn)程的最好主體。

關(guān)于國(guó)際貿(mào)易。七國(guó)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)圍繞著“更好的貿(mào)易規(guī)劃”團(tuán)結(jié)起來(lái)，在遏制貿(mào)易保護(hù)主義的同時(shí)，化解貿(mào)易保護(hù)主義措施的負(fù)面沖擊。這包括美國(guó)參與并且美國(guó)政府可能愿意支持的諸邊協(xié)定、不包含美國(guó)在內(nèi)的多邊和雙邊協(xié)定、包含美國(guó)在內(nèi)的新雙邊協(xié)定，尤其是重新受到重視并重新擬定的美國(guó)與歐盟之間的自由貿(mào)易協(xié)定。它們還應(yīng)該著手準(zhǔn)備一個(gè)合作項(xiàng)目，以應(yīng)對(duì)在全球化過程中可能出現(xiàn)的各種民生問題，包括提高中低收入階層的可支配收入、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)安全網(wǎng)、對(duì)失業(yè)工人進(jìn)行培訓(xùn)等。

關(guān)于金融穩(wěn)定。七國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該就推動(dòng)金融改革向特朗普政府施加壓力，因?yàn)槿绻P(guān)于巴塞爾協(xié)定Ⅲ最后一章的談判破裂和國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制停止合作，就可能破壞世界在危機(jī)預(yù)防和危機(jī)管理上所取得的進(jìn)步，危及全球金融穩(wěn)定和各國(guó)金融安全。國(guó)際合作不僅應(yīng)該僅注重危機(jī)預(yù)防，還應(yīng)該注重危機(jī)管理。國(guó)際貨幣基金組織是管理全球金融危機(jī)的重要機(jī)構(gòu)，美國(guó)政府是否會(huì)繼續(xù)支持國(guó)際貨幣基金組織也存在疑問。七國(guó)集團(tuán)應(yīng)該向特朗普政府說明支持國(guó)際貨幣基金組織的重要性，說服美國(guó)與他們一道推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織的改革。

The Relationship Between G7 and the United States in the Era of Trump（Ⅱ）

C.Fred Bergsten Edwin M.Truman Jeromin Zettelmeyer Translated by Wang Yu

The main objectives of G7 cooperation include macroeconomic policy coordination，the promotion of the multilateral trading system and the promotion of global financial stability.US President Donald trump's policy orientation is in conflict with G7's goals.Therefore，on the one hand，the US government should be open to international cooperation，on the other hand，the G7 should impact America's economic policy to the hilt.International economic coordination needs to（1）play a part in addressing the negative effects of Trump's administration on the issue of its account imbalance and tax competition；（2）defuse the negative impacts of protectionist measures while curbing trade protectionism；（3）persuade US to join them so as to promote finance reform.

G7，the US， economic policy coordination，trading system， financial stability

F830

B

1674-2265（2017）08-0031-03

2017-7-7

作者弗雷德·伯格斯坦（C.Fred Bergsten）、埃德溫·杜魯門（Edwin M.Truman）和杰羅明·策特爾邁爾（Jeromin Zettelmeyer）為美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員；譯者為中國(guó)人民銀行研究局研究員王宇博士；本文因篇幅較長(zhǎng)，分兩次刊出，本期為第二部分。

（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) GX）