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2017清潔能源行業(yè)報告

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為促進(jìn)可再生能源消納，需要進(jìn)一步通過相關(guān)支持政策和激勵機(jī)制加大推進(jìn)力度，加快外送通道建設(shè)，出臺可再生能源配額制，明確地方政府的主體責(zé)任，并納入地方政府績效考核；逐步放開發(fā)用電計劃，將發(fā)電權(quán)交易、直接交易等交易機(jī)制納入電力市場體系等。

一、概述

（一）社會資本投融資迎來利好，能源綠色低碳發(fā)展依然是主流

2017年3月27日，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于深化能源行業(yè)投融資體制改革的實施意見》，明確指出了要激發(fā)社會資本參與能源投資的動力和活力，并暢通能源投資項目的融資渠道?！赌茉窗l(fā)展“十三五”規(guī)劃》中也提出，將完善能源投資政策，制定能源市場準(zhǔn)入“負(fù)面清單”，鼓勵和引導(dǎo)各類市場主體依法進(jìn)入“負(fù)面清單”以外的領(lǐng)域。

從數(shù)據(jù)上來看，近年來，我國清潔能源投資額始終為世界最高，各類清潔能源的裝機(jī)量和產(chǎn)出也都居世界首位。但清潔能源行業(yè)與傳統(tǒng)能源行業(yè)相比，對研發(fā)和投入的要求更高，成本也相應(yīng)較高，盈利性較弱。因此，我國的清潔能源行業(yè)受政策和補貼的影響較大，國有資本的參與程度更高。隨著近年來清潔能源行業(yè)的發(fā)展，政策也在逐漸鼓勵和強化清潔能源市場的自主調(diào)節(jié)。從光伏、風(fēng)電的平價上網(wǎng)到新能源汽車的補貼退坡政策，都可以看出這一趨勢。具體而言，可以總結(jié)為以下三點：

一是更加注重市場規(guī)律。如用市場機(jī)制協(xié)調(diào)電力送受雙方利益，發(fā)揮比較優(yōu)勢，實現(xiàn)互利共贏；堅持集中開發(fā)與分散利用并舉，重視分布式能源發(fā)展。

二是充分發(fā)揮價格調(diào)節(jié)作用。放開電力、天然氣競爭性環(huán)節(jié)價格，并逐步形成及時反映市場供求關(guān)系、符合能源發(fā)展特性的價格機(jī)制；完善能源稅費政策。全面推進(jìn)資源稅費改革，合理調(diào)節(jié)資源開發(fā)收益。加快推進(jìn)環(huán)境保護(hù)費改稅。完善脫硫、脫硝、除塵和超低排放環(huán)保電價政策，加強運行監(jiān)管，實施價、稅、財聯(lián)動改革，促進(jìn)節(jié)能減排。

三是健全能源的金融體系。包括建立能源產(chǎn)業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息共享機(jī)制、穩(wěn)步發(fā)展能源期貨市場、探索組建新能源與可再生能源產(chǎn)權(quán)交易市場。加強能源政策引導(dǎo)，支持金融機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)原則加大能源項目建設(shè)融資，加大擔(dān)保力度，鼓勵風(fēng)險投資以多種方式參與能源項目。鼓勵金融與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，創(chuàng)新能源金融產(chǎn)品和服務(wù)，拓寬創(chuàng)新型能源企業(yè)融資渠道，提高直接融資比重。

除此以外，能源綠色低碳發(fā)展依然是政府鼓勵的主要對象，清潔能源行業(yè)也始終受到政策的支持。政府依然把發(fā)展清潔低碳能源作為調(diào)整能源結(jié)構(gòu)的主攻方向，堅持發(fā)展非化石能源與清潔高效利用化石能源并舉。逐步降低煤炭消費比重，提高天然氣和非化石能源消費比重，大幅降低二氧化碳排放強度和污染物排放水平，優(yōu)化能源生產(chǎn)布局和結(jié)構(gòu)，促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)。

（二）多能互補集成發(fā)展，探索智慧能源系統(tǒng)

多能互補也是未來清潔能源發(fā)展的主要特征之一。新能源由于其發(fā)電峰值的不穩(wěn)定性，和儲能火電的結(jié)合是必然的，能源互補系統(tǒng)既有利于發(fā)展清潔能源，提高新能源占比，又有利于降低火電等高污染高耗能的程度，一舉多得。國家能源局首批多能互補集成優(yōu)化示范工程項目名單中，首批工程共安排23個項目，其中，終端一體化集成供能系統(tǒng)17個、風(fēng)光水火儲多能互補系統(tǒng)6個。同時，除光伏、風(fēng)能、水電外，清潔能源還有更多類型。截止2015年，可再生能源在全球發(fā)電量中有一定比例的包括水電、風(fēng)能、生物智能、太陽能光伏、光熱發(fā)電、地?zé)崮芎秃Ｑ竽艿鹊?。未來，這些種類的可再生能源都將結(jié)合非可再生能源，創(chuàng)造出一個更加清潔、利用率更高的能源互補發(fā)電系統(tǒng)。

圖1 中國可再生能源電力和燃料新增投資額（2005～2015年，billion USD）

從我國的情況來看，我國可再生能源的發(fā)電量已經(jīng)遠(yuǎn)超第二名和第三名的美國和德國，在世界上遙遙領(lǐng)先。但從可再生能源的構(gòu)成來看，其他國家更加重視風(fēng)能與太陽能光伏，而我國水電發(fā)電在可再生能源發(fā)電中的占比超過50%，而近年來的實踐顯示水電發(fā)電可能會對當(dāng)?shù)厮虻纳鷳B(tài)環(huán)境產(chǎn)生一定的影響。因此，我國未來還將著重發(fā)展太陽能光伏和風(fēng)能發(fā)電這兩大類清潔能源。在后文的子行業(yè)分析中，將著重介紹了未來光伏與風(fēng)電平價上網(wǎng)的趨勢。

除此以外，生物質(zhì)能的發(fā)展也受到了國家大力支持，在國家的“十三五”規(guī)劃中，著重提出了要積極發(fā)展生物質(zhì)液體燃料、氣體燃料、固體成型燃料。推動沼氣發(fā)電、生物質(zhì)氣化發(fā)電，合理布局垃圾發(fā)電。有序發(fā)展生物質(zhì)直燃發(fā)電、生物質(zhì)耦合發(fā)電，因地制宜發(fā)展生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)。加快地?zé)崮堋⒑Ｑ竽芫C合開發(fā)利用。2020年生物質(zhì)能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1500萬kW左右，地?zé)崮芾靡?guī)模達(dá)到7000萬噸標(biāo)煤以上。鼓勵能源行業(yè)的多元化發(fā)展，是為了因地制宜地發(fā)展合適的清潔能源，以提高清潔能源的利用效率。盡管我國的風(fēng)能與光伏發(fā)展已經(jīng)處在世界前列，但棄光棄風(fēng)的問題依然嚴(yán)重。因此，未來國家也將更加注重系統(tǒng)優(yōu)化，創(chuàng)新發(fā)展模式，積極構(gòu)建智慧能源系統(tǒng)。不僅把提升系統(tǒng)調(diào)峰能力作為補齊電力發(fā)展短板的重大舉措，加快優(yōu)質(zhì)調(diào)峰電源建設(shè)，積極發(fā)展儲能，變革調(diào)度運行模式，加快突破電網(wǎng)平衡和自適應(yīng)等運行控制技術(shù)，顯著提高電力系統(tǒng)調(diào)峰和消納可再生能源能力。優(yōu)化電力和天然氣需求側(cè)管理，顯著提升用戶響應(yīng)能力。還將堅持節(jié)約資源的基本國策，把節(jié)能貫穿于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全過程，推行國際先進(jìn)能效標(biāo)準(zhǔn)和節(jié)能制度。以智能高效為目標(biāo)，加強能源系統(tǒng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和集成優(yōu)化，推動各類能源協(xié)同協(xié)調(diào)發(fā)展，大幅提升系統(tǒng)效率。

（三）遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，消化存量，做優(yōu)增量

圖2 2030年非化石能源發(fā)展目標(biāo)

圖3 可再生能源占全球發(fā)電量比例（2015年末）

圖4 全球可再生能源發(fā)電量排名

在當(dāng)前中國能源消費增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程加快，以及全球范圍內(nèi)的能源形勢和氣候急劇變化的雙重背景下，能源產(chǎn)業(yè)正在從粗放式生產(chǎn)轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量、更具效率的生產(chǎn)模式，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、推動清潔能源的更廣泛應(yīng)用成為現(xiàn)階段中國能源發(fā)展政策中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

“十二五”時期我國能源較快發(fā)展，供給保障能力不斷增強，發(fā)展質(zhì)量逐步提高，創(chuàng)新能力邁上新臺階，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式開始涌現(xiàn)，能源發(fā)展站到轉(zhuǎn)型變革的新起點。而未來，清潔能源發(fā)展更加注重經(jīng)濟(jì)效益，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，增強能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭力。以全社會綜合用能成本較低作為能源發(fā)展的重要目標(biāo)和衡量標(biāo)準(zhǔn)，更加突出經(jīng)濟(jì)性，著力打造低價能源優(yōu)勢。遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和規(guī)律，逐步降低風(fēng)電、光伏發(fā)電價格水平和補貼標(biāo)準(zhǔn)，合理引導(dǎo)市場預(yù)期，通過競爭促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

此外，我國也將更加注重發(fā)展質(zhì)量，調(diào)整存量，做優(yōu)增量，積極化解過剩產(chǎn)能。對存在產(chǎn)能過剩和潛在過剩的傳統(tǒng)能源行業(yè)，“十三五”前期原則上不安排新增項目，大力推進(jìn)升級改造和淘汰落后產(chǎn)能。合理把握新能源發(fā)展節(jié)奏，著力消化存量，優(yōu)化發(fā)展增量，新建大型基地或項目應(yīng)提前落實市場空間。盡快建立和完善煤電、風(fēng)電、光伏發(fā)電設(shè)備利用率監(jiān)測預(yù)警和調(diào)控約束機(jī)制，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

在“十三五”規(guī)劃中，我國將在2020年把能源結(jié)構(gòu)調(diào)整到——非化石能源消費比重提高到15%以上，天然氣消費比重力爭達(dá)到10%，煤炭消費比重降低到58%以下。發(fā)電用煤占煤炭消費比重提高到55%以上。

二、太陽能

（一）趨勢一：產(chǎn)業(yè)化逐步成熟，進(jìn)入質(zhì)量優(yōu)化階段

（1）太陽能發(fā)電已初具規(guī)模，裝機(jī)量位于世界首位

2015與2016都是光伏維持飛速發(fā)展趨勢的兩年。從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來看，2015年底全球太陽能發(fā)電裝機(jī)累計達(dá)到2.3億kW，年新增裝機(jī)超過5300萬kW，占全球發(fā)電裝機(jī)總量的20%。過去十年間，光伏發(fā)電平均年增長率更是超過了40%，成為全球增長速度最快的能源品種。

隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)大，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)初步的產(chǎn)業(yè)化，光伏發(fā)電成本也快速降低。在歐洲、日本、澳大利亞等多個國家和地區(qū)，商業(yè)和居民用電領(lǐng)域已實現(xiàn)平價上網(wǎng)，我國也有了光伏平價上網(wǎng)的規(guī)劃。除光伏發(fā)電外，太陽能熱發(fā)電的市場也在不斷擴(kuò)大，成為成本較低的熱水供應(yīng)方式。使用太陽能供暖在歐洲、美洲等地區(qū)也具備了經(jīng)濟(jì)可行性。

而在我國，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢更為迅猛。近五年間，全國光伏發(fā)電累計裝機(jī)從2010年的0.86GW增長到2017年3月的84.63GW，增幅幾乎到達(dá)100倍，2015年更是躍為全球光伏裝機(jī)容量最大的國家。最新的全球排名顯示， 2015年我國新增裝機(jī)15.13GW，超過上一年排名第一的德國，累計裝機(jī)和年度新增裝機(jī)均居全球首位。

圖5 2020年規(guī)劃能源結(jié)構(gòu)

圖6 全球太陽能光伏新增裝機(jī)容量和總?cè)萘浚?005～2015年，GW）

圖7 全球累計與新增光伏裝機(jī)量（2015年，GW）

2016年，我國受到光伏標(biāo)桿電價調(diào)整的影響，光伏產(chǎn)業(yè)繼續(xù)飛速擴(kuò)張。單上半年的新增裝機(jī)量就超過2015年全年裝機(jī)量，年新增光伏裝機(jī)量更是較2015年翻了一倍，達(dá)到34.54GW，同比增長128%。

（2）棄光限電問題亟需解決，分布式光伏或?qū)⒂瓉砜焖侔l(fā)展

高速發(fā)展和擴(kuò)張帶來的影響便是我國棄光限電的問題遲遲沒有得到解決。過去幾年間，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場的投資始終“重開發(fā)、輕消納”，大力投資和發(fā)展集中式光伏電站，而分布式光伏項目發(fā)展卻十分緩慢，幾乎無人問津。二者的發(fā)展局勢呈現(xiàn)冰火兩重天局面。近兩年，盡管分布式光伏項目有所增加，但占比依然較低。截至2017年一季度，中國光伏發(fā)電累計裝機(jī)容量84.63GW，集中式光伏電站裝機(jī)占比85%，分布式占比只有15%。

由于西部地區(qū)地廣人稀，土地資源和太陽能資源都十分豐富，因此集中式光伏電站主要建設(shè)在這里。但這些地區(qū)的電力需求較弱，太陽能發(fā)電的大量電力都需要向外輸出，而由于光伏發(fā)電的波動性較強，電網(wǎng)配套建設(shè)不夠完善，直接輸入電網(wǎng)會給電網(wǎng)的穩(wěn)定性帶來沖擊，導(dǎo)致這些地區(qū)不得不采取棄光限電的措施，限制多余的電量向電網(wǎng)輸送。

棄光限電的問題與集中式光伏電站頻頻出現(xiàn)的投資風(fēng)口顯然不是那么配套。2016年6月，國家能源局規(guī)定，對不具備新建光伏電站市場條件的部分省份停止或暫緩下達(dá)2016年新增光伏電站建設(shè)規(guī)模（光伏扶貧除外）；而利用固定建筑物屋頂、墻面及附屬場所建設(shè)的分布式光伏發(fā)電項目以及全部自發(fā)自用的地面光伏電站項目不限制建設(shè)規(guī)模，各地區(qū)能源主管部門隨時受理項目備案，電網(wǎng)企業(yè)及時辦理并網(wǎng)手續(xù)，項目建成后即納入補貼范圍。

圖8 我國新增光伏裝機(jī)量季度統(tǒng)計（2015Q1～2017Q1，GW）

圖9 我國今年累計光伏裝機(jī)量季度統(tǒng)計（2015Q1～2017Q1，GW）

圖10 我國近年來光伏發(fā)電的棄光限電量比較（2015Q1，2016Q1，2017Q1，GWh）

與傳統(tǒng)集中式光伏電站相比，分布式光伏較少受到地域的限制，不需要集中搭建，可以更好地在中東部地區(qū)普及，并且實現(xiàn)就近消納，能夠更好地解決棄光限電的問題。因此，在我國“十三五”規(guī)劃中，明確提出了在2020年，太陽能發(fā)電規(guī)模將發(fā)展到1.1億kW以上，其中分布式光伏6000萬kW、光伏電站4500萬kW、光熱發(fā)電500 萬kW。政府將大力推進(jìn)屋頂分布式光伏發(fā)電，到2020年建成100個分布式光伏應(yīng)用示范區(qū)，園區(qū)內(nèi)80%的新建建筑屋頂、50%的已有建筑屋頂安裝光伏發(fā)電。在中東部等有條件的地區(qū)，開展“人人1kW光伏”示范工程，建設(shè)光伏小鎮(zhèn)和光伏新村。并鼓勵光伏發(fā)電項目靠近電力負(fù)荷建設(shè)，接入中低壓配電網(wǎng)實現(xiàn)電力就近消納。

除大力推廣分布式光伏外，在棄光限電嚴(yán)重地區(qū)，政府還將嚴(yán)格控制集中式光伏電站建設(shè)規(guī)模，采取本地消納和擴(kuò)大外送相結(jié)合的方式，提高已建成集中式光伏電站的利用率，降低棄光限電比例。在“三北”地區(qū)，將利用現(xiàn)有和規(guī)劃建設(shè)的特高壓電力外送通道，按照優(yōu)先存量、優(yōu)化增量的原則，有序建設(shè)太陽能發(fā)電基地，提高電力外送通道中可再生能源比重，擴(kuò)大“三北”地區(qū)太陽能發(fā)電消納范圍。逐漸形成東中西部共同發(fā)展、集中式和分布式并舉格局。

（3）產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善，成本和價格不斷下降

光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈主要包括硅料、硅片、電池片、電池組件和系統(tǒng)應(yīng)用產(chǎn)品5 個環(huán)節(jié)。其中，硅料、硅片屬于上游產(chǎn)業(yè)區(qū)；產(chǎn)業(yè)的中游環(huán)節(jié)是電池片、電池組件環(huán)節(jié)；系統(tǒng)應(yīng)用產(chǎn)品為產(chǎn)業(yè)的下游環(huán)節(jié)。近些年，我國光伏的新增裝機(jī)量十分巨大，促進(jìn)了整個光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品都能夠進(jìn)行自主生產(chǎn)，制造水平不斷提高，成本和價格水平也不斷降低。

從上游原材料來看，2015年多晶硅產(chǎn)量16.5萬t，占全球市場份額的48%。2016年我國巨大的新增裝機(jī)容量使得多晶硅產(chǎn)量達(dá)到了19.4萬t，同比增長17.6%，進(jìn)口量也高達(dá)13.6萬t。需求帶動了生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，使得多晶硅成本持續(xù)下降，部分企業(yè)的成本已在70元／kg以下。硅片產(chǎn)量也超過63GW，同比增長31%以上。在技術(shù)上，我國企業(yè)已掌握萬噸級改良西門子法多晶硅生產(chǎn)工藝，流化床法多晶硅開始產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。先進(jìn)企業(yè)多晶硅生產(chǎn)平均綜合電耗已降至80kWh／kg，生產(chǎn)成本降至10美元／kg以下，全面實現(xiàn)四氯化硅閉環(huán)工藝和無污染排放。金剛線切多晶硅片的應(yīng)用開始加快，單晶投料量、拉速不斷提升，硅片生產(chǎn)成本持續(xù)下降，每片成本低于1.4元。

中游的發(fā)展也同樣迅猛，2015年我國光伏組件產(chǎn)量約46GW，占全球市場份額的70%。2016年組件產(chǎn)量約為53GW，同比增長15.7%以上，半片、MBB、疊瓦等技術(shù)不斷涌現(xiàn)。太陽能電池轉(zhuǎn)換效率不斷提升，截止2016年，多晶硅電池效率已提升至18.3%～19.2%，單晶P-PERC電池產(chǎn)業(yè)化效率提升至20.5%～20.8%，N-PERT電池提升至20.5%～21.2%。

同時，2016年，我國電池片產(chǎn)量超過49GW，同比增長19.5%以上，生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，PERC、黑硅等技術(shù)實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。規(guī)模效應(yīng)以及“領(lǐng)跑者”競價制使得整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本持續(xù)下降，2016年晶硅組件價格跌破3元／W，部分企業(yè)成本降至2.45元／W以下。資源較好地區(qū)的光伏發(fā)電成本下降至0.65元／W水平，不斷逼近平價上網(wǎng)。

圖11 光伏產(chǎn)業(yè)鏈

圖12 多晶硅與多晶硅片單晶硅片價格走勢（2016.1～2017.5）

從下游來看，由于多晶硅材料、光伏電池及組件成本均有顯著下降，光伏電站系統(tǒng)成本降至7元／W左右，光伏發(fā)電成本在“十二五”期間總體降幅超過60%，并持續(xù)降低。

整個產(chǎn)業(yè)鏈的制造水平不斷提高，也使得我國光伏產(chǎn)業(yè)的國際競爭力繼續(xù)鞏固和增強?！笆濉睍r期，我國光伏制造規(guī)模復(fù)合增長率超過33%，年產(chǎn)值達(dá)到3000億元，創(chuàng)造就業(yè)崗位近170萬個，表現(xiàn)出強大的發(fā)展新動能。在國際上的市場也在不斷拓展，主要方式為直接出口終端產(chǎn)品組件。盡管2016年受到了中國光伏企業(yè)海外建廠的影響，整體出口量有所下滑，但我國的光伏產(chǎn)品在傳統(tǒng)歐美市場與新興市場仍占主導(dǎo)地位。隨著光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機(jī)向新興市場轉(zhuǎn)移，出口組件也逐漸向印度、巴西等新興國家轉(zhuǎn)移。我國光伏制造的大部分關(guān)鍵設(shè)備已實現(xiàn)本土化并逐步推行智能制造，在世界上處于領(lǐng)先水平。

（4）產(chǎn)業(yè)升級促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，做優(yōu)存量利好單晶市場

隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈的完善，光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的可能性也在逐漸提高。近年來光伏發(fā)電的標(biāo)桿電價不斷降低，在2020年，我國還計劃將光伏發(fā)電電價水平在2015年基礎(chǔ)上下降50%以上，在用電側(cè)實現(xiàn)平價上網(wǎng)目標(biāo)，并使太陽能熱發(fā)電成本低于0.8元／kWh。電價的降低和集中式電站審批規(guī)?？刂茖⒌贡乒夥a(chǎn)業(yè)進(jìn)行技術(shù)改革，從拼量階段轉(zhuǎn)換到比質(zhì)階段。

從技術(shù)層面來看，太陽能電池根據(jù)所用材料不同，可分為晶體硅太陽能電池、薄膜太陽能電池和新型太陽能電池。后兩類太陽能電池由于存在原材料稀缺或有毒性、轉(zhuǎn)換效率低、穩(wěn)定性差以及技術(shù)上尚未成熟等問題，尚未得到充分的應(yīng)用。目前應(yīng)用較多的是晶體硅類太陽能電池，包括單晶硅、多晶硅及非晶硅薄膜太陽能電池。

表1 晶硅電池轉(zhuǎn)換效率

圖13 硅電池與光伏組件價格走勢（2016.1～2017.5）

表2 2016年中國光伏產(chǎn)品出口情況

中國光伏行業(yè)協(xié)會《2016年中國光伏行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢展望分析報告》中顯示，從全球市場份額來看，由于多晶體硅太陽能電池的成本更低，制造難度相對較小，因此近年來在市場上的份額穩(wěn)步提升，而單晶硅的市場份額下降較為明顯。

然而事實上，單晶硅晶粒一致性更好，它的力學(xué)性質(zhì)、電學(xué)性質(zhì)等也都優(yōu)于多晶硅。制成電池片后，單晶硅電池光電轉(zhuǎn)換效率也更高。目前單晶硅太陽能電池每瓦發(fā)電量大約比多晶高出5%左右，轉(zhuǎn)換效率也高于多晶硅電池。除此之外，單晶硅電池還能適應(yīng)更廣的溫度，弱光性好，所用的電纜少，長期衰減的性能也明顯好于多晶。

因此，就電站的長期運營來看，盡管單晶硅電池的初裝成本要比多晶硅電池高一些，但從25年壽命期來看總投資收益卻更高。近幾年光伏搶裝潮投資者多看重組件的單價，傾向于選購初裝成本低的多晶組件。然而從長遠(yuǎn)利益考慮，單晶組件優(yōu)勢突出。同時在我國，由于生產(chǎn)效率的提升以及金剛線切割技術(shù)的引進(jìn)，單晶硅電池的生產(chǎn)成本快速下降。

此外，解決棄光限電的問題與優(yōu)化光伏電站布局，將在2020年建成60GW的分布式光伏電站。與地面集中電站不同，分布式光伏一般租金成本和人力施工成本都較高，使其更注重光伏組件的轉(zhuǎn)換效率以及整個生命周期內(nèi)發(fā)電的穩(wěn)定性與低衰減率。因此，分布式光伏的發(fā)展必將帶動單晶組件的需求和占比的提升，提升單晶組件的市場占有率。

近幾年來國內(nèi)外光伏上游龍頭廠商紛紛加碼單晶市場，產(chǎn)能增加與成本下降使得單晶產(chǎn)品價格下降，漸漸具備與多晶產(chǎn)品競爭的實力，也預(yù)示著單晶市場將迎來利好。

圖14 太陽能電池分類

圖15 全球單晶、多晶、薄膜太陽能電池市場份額變化

表3 單晶、多晶光伏電站投資回收期測算

（二）趨勢二：產(chǎn)業(yè)結(jié)合將成為政策鼓勵的新方向

（1）與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，通過多種方式開展光伏扶貧

分布式光伏電站在投建之后可以通過售電和租賃的方式實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此其投資有收益高、風(fēng)險相對較小的特點。同時由于分布式光伏投資一般是一次性的，沒有后期燃料成本，只要設(shè)備質(zhì)量合格，后期的維護(hù)保養(yǎng)費用都很低，投資額可預(yù)測性高。根據(jù)政府補貼、光照、自發(fā)自用比例不同，回收期也有所不同。一般國內(nèi)回收期在4～11年左右，而光伏組件的壽命是25年及以上，回報周期很長。

分布式光伏發(fā)電的上述投資屬性十分有利于扶貧項目的開展。國務(wù)院在《“十三五”脫貧攻堅規(guī)劃的通知》中也指出，鼓勵分布式光伏發(fā)電與設(shè)施農(nóng)業(yè)發(fā)展相結(jié)合，指標(biāo)向貧困地區(qū)傾斜，并推廣應(yīng)用太陽能熱水器、太陽灶等農(nóng)村小型能源設(shè)施。通過實現(xiàn)分布式光伏發(fā)電與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)模式升級，同時保障了電力的正常供給，提高當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖牒蜕钏健?/p>

目前，南方電網(wǎng)與國家電網(wǎng)分別開展了個人分布式光伏電站的并網(wǎng)工作，制定了一系列優(yōu)惠措施，比如為業(yè)主提供免費的接入系統(tǒng)方案定制、并網(wǎng)檢測、調(diào)試等全過程服務(wù)，免收系統(tǒng)備用費，按照國家政權(quán)全額收購富余電力等，有力促進(jìn)光伏扶貧發(fā)展。

表4 全國主要分布式光伏發(fā)展城市年峰值日照及年參考發(fā)電量

圖17 農(nóng)光互補示意圖

與此同時，國家還在積極推廣光伏發(fā)電與建筑屋頂、灘涂、湖泊、魚塘、農(nóng)業(yè)大棚及相關(guān)產(chǎn)業(yè)有機(jī)結(jié)合的新模式，鼓勵利用采煤沉陷區(qū)廢棄土地建設(shè)光伏發(fā)電項目，優(yōu)先使用貧困戶勞動力，發(fā)揮項目綜合扶貧效益，并擴(kuò)大中東部和南方地區(qū)分布式利用規(guī)模。其中，農(nóng)光互補可以解決光伏電站的土地占用問題，實現(xiàn)土地立體化增值利用，建設(shè)現(xiàn)代高效農(nóng)業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)體。適用于農(nóng)業(yè)大棚、畜牧業(yè)以及漁業(yè)養(yǎng)殖。光伏發(fā)電可以用于抽水灌溉、機(jī)械動力設(shè)施供電，多余電力還可以上網(wǎng)輸出，享受國家新能源發(fā)電政策補貼。

如圖19所示，我國農(nóng)業(yè)光伏有幾種模式。冬暖式反季節(jié)光伏農(nóng)業(yè)大棚利用太陽能電池板和透光玻璃代替常用的塑料薄膜，占地1000m2的棚頂可安裝光伏組件75kW，年發(fā)電9萬kWh，大棚及發(fā)電系統(tǒng)總投資約80萬元，發(fā)電年收入10.8萬元，農(nóng)業(yè)純收入8萬元，兩項收益年可達(dá)18.8萬元。類似的，弱光型光伏農(nóng)業(yè)大棚、養(yǎng)殖大棚和漁光互補大棚都是在棚頂覆蓋太陽能組件，回收期均在五年以內(nèi)。

我國的光伏農(nóng)業(yè)在近幾年間成長迅速。2009年，中國光伏農(nóng)業(yè)電站裝機(jī)容量不到0.001GW，2014年則達(dá)到1.18GW。到2014年3月，中國的光伏農(nóng)業(yè)大棚、漁光互補的水產(chǎn)養(yǎng)殖、光伏畜禽養(yǎng)殖大棚等項目已達(dá)400多個。根據(jù)Frost amp; Sullivan的預(yù)測，到2018年，中國農(nóng)業(yè)光伏電站年裝機(jī)容量將達(dá)到3.26GW，累計裝機(jī)容量將達(dá)到12.42GW。

將來，除了農(nóng)業(yè)部門中的農(nóng)耕領(lǐng)域，畜牧業(yè)的發(fā)展也將由粗放式生產(chǎn)向現(xiàn)代化、集中化生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變，高科技管理的光伏畜禽養(yǎng)殖大棚，讓牲畜和家禽有了很好的生長空間，屋頂裝設(shè)分布式發(fā)電設(shè)施，成為畜牧業(yè)升級的契機(jī)，以及畜牧業(yè)收入的新增長點，同時也可以實現(xiàn)生產(chǎn)的節(jié)能化。漁光互補項目也是近年來受到追捧的協(xié)同發(fā)展模式之一，這種生產(chǎn)模式不僅不需占用農(nóng)業(yè)、工業(yè)和住宅用地，而且提高了水面資源利用效率，強化了同一塊土地的產(chǎn)出效率。分布式光伏發(fā)電設(shè)備還可以為魚群提供良好的遮擋作用，實現(xiàn)漁業(yè)養(yǎng)殖和光伏發(fā)電互補，經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的共贏。

（2）光伏產(chǎn)業(yè)為社會帶來多重效益

圖18 “十三五”規(guī)劃中光伏扶貧裝機(jī)目標(biāo)（GW）

圖19 “農(nóng)光互補”的幾種模式

表5 不同農(nóng)光模式的投資回收分析

上述產(chǎn)業(yè)間的結(jié)合不僅適用于貧困地區(qū)，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)也有較大市場。光伏農(nóng)業(yè)需要將太陽能發(fā)電的過程與傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程結(jié)合起來，廣泛應(yīng)用到現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的種植、養(yǎng)殖、灌溉、病蟲害防治等各個環(huán)節(jié)。同傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)相比較，光伏農(nóng)業(yè)的土地利用率高，使用壽命長，耐候性強，對農(nóng)業(yè)高效化、規(guī)?；兄匾饔?，并且可以進(jìn)一步應(yīng)用在高附加值的觀光旅游和生態(tài)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，為業(yè)主帶來更高的收益。

2015年全球光伏市場規(guī)模達(dá)到5000多億元，創(chuàng)造就業(yè)崗位約300萬個，在促進(jìn)全球新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面表現(xiàn)突出。很多國家都把光伏產(chǎn)業(yè)作為重點培育的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長點，紛紛提出相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃，在光伏技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方面不斷加大支持力度，全球光伏產(chǎn)業(yè)保持強勁的增長勢頭。

在“十三五”規(guī)劃中，也著重強調(diào)了光伏產(chǎn)業(yè)為社會帶來的多重效益。規(guī)劃在2020年，太陽能年利用量達(dá)到1.4億t標(biāo)準(zhǔn)煤以上，占非化石能源消費比重的18%以上；新增太陽能年利用總規(guī)模折合7500萬t標(biāo)準(zhǔn)煤以上，約占新增非化石能源消費比重的30%以上。全國太陽能年利用量相當(dāng)于減少二氧化碳排放量約3.7億t以上，減少二氧化硫排放量120萬t，減少氮氧化物排放90萬t，減少煙塵排放約110萬t，環(huán)境效益顯著。

與此同時，通過大規(guī)模發(fā)展太陽能利用產(chǎn)業(yè)，有力推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型。預(yù)計“十三五”時期，太陽能產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的貢獻(xiàn)將突破萬億元。其中，太陽能發(fā)電產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的貢獻(xiàn)將達(dá)到6000億元，平均每年拉動經(jīng)濟(jì)需求1200億元以上，同步帶動電子工業(yè)、新材料、高端制造、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)，太陽能熱利用產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值貢獻(xiàn)將達(dá)到5000億元。

太陽能利用上下游產(chǎn)業(yè)規(guī)模日益壯大，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力顯著增強，就業(yè)容量不斷增加，扶貧效果顯著。預(yù)計到2020年，太陽能產(chǎn)業(yè)可提供約700萬個就業(yè)崗位。

光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)合能夠帶來較高的經(jīng)濟(jì)效益，將為光伏產(chǎn)業(yè)吸引到更多的社會資本投資。而目前太陽能產(chǎn)業(yè)融資模式與傳統(tǒng)融資模式并無太大差別，沒有體現(xiàn)出清潔能源行業(yè)的融資利好。未來，我國將更多地創(chuàng)新投融模式，為太陽能產(chǎn)業(yè)帶來更多的活力。例如鼓勵金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)實施促進(jìn)可再生能源等清潔能源發(fā)展的綠色信貸政策；探索售電收益權(quán)和項目資產(chǎn)作為抵押的貸款機(jī)制；完善分布式光伏發(fā)電創(chuàng)新金融支持機(jī)制；推動銀行等金融機(jī)構(gòu)與地方政府合作建立光伏發(fā)電項目的投融資服務(wù)平臺等等。

未來，光伏產(chǎn)業(yè)較好的經(jīng)濟(jì)效益會吸引更多的社會資本進(jìn)行投資，而更多的光伏產(chǎn)業(yè)也將為社會帶來多重效益，形成良性循環(huán)。

三、風(fēng)能

（一）趨勢一：格局優(yōu)化，中游話語權(quán)增強

（1）穩(wěn)定增長，限電地區(qū)與非限電地區(qū)分化發(fā)展

2016 年，全球風(fēng)電年新增容量超過54.6GW，累計容量達(dá)到486.7GW。盡管新增風(fēng)電裝機(jī)容量增速同比上年下降14%，但依然維持著相對穩(wěn)定的風(fēng)電裝機(jī)容量增長。2011～2015年間，全球累計風(fēng)電裝機(jī)容量平均增長率為16.9%，全球市場的前景依然樂觀，這與各國政府鼓勵風(fēng)電發(fā)展是密不可分的。

同年，我國全年新增風(fēng)電裝機(jī)19.3GW，同比下降41.46%；累計并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到148.64GW，同比增長14.92%。從全球來看，我國風(fēng)電新增裝機(jī)占全球42.7%，累計裝機(jī)占全球34.7%，無論新增裝機(jī)還是累計裝機(jī)均排名世界第一，是第二名美國的兩倍以上，在全球具有舉足輕重的地位。盡管目前中國的風(fēng)電還面臨著棄風(fēng)嚴(yán)重的問題，但從長期來看，風(fēng)電在我國電源結(jié)構(gòu)中的地位將會越來越重要，仍具有大的發(fā)展空間。

表6 全球按行業(yè)劃分的可再生能源直接或間接就業(yè)崗位（2015年，1000崗位）

表7 全球按行業(yè)劃分的可再生能源直接或間接就業(yè)崗位（2015年，1000崗位）

從發(fā)電量來看，2016年全國風(fēng)電發(fā)電量2410億kWh，占全部發(fā)電量的4.1%，同比上升了0.8個百分點，份額進(jìn)一步提升。風(fēng)電平均利用小時數(shù)1742h，同比增加14h，全年棄風(fēng)電量497億kWh，風(fēng)電平均利用小時數(shù)較高的地區(qū)是福建（2503h）、廣西（2365h）、四川（2247h）和云南（2223h）。2016年平均棄風(fēng)率17%，同比上升2個百分點，全國棄風(fēng)較為嚴(yán)重的地區(qū)是甘肅、新疆、吉林和內(nèi)蒙古。但分季度來看，一季度到四季度的棄風(fēng)率分別為26%、17%、13%、12%，二季度以來的棄風(fēng)率改善趨勢明顯。而從實際利用小時來看，三季度、四季度已經(jīng)分別同比增加了10、80個h，而一季度、二季度則分別同比減少了55、21個h，季度改善趨勢同樣明顯。

圖20 全球風(fēng)電年新增裝機(jī)容量和總?cè)萘浚?005～2015年，GW）

圖21 全球累計與新增風(fēng)電裝機(jī)量排名（2015年）

圖22 風(fēng)電新增并網(wǎng)與累計并網(wǎng)容量（2007～2016年，GW）

分地區(qū)來看，大部分非限電地區(qū)利用小時數(shù)都實現(xiàn)了增長，且均在全國平均線1742h以上。非限電地區(qū)的風(fēng)力發(fā)電量占比也逐年上升，對全國的利用小時數(shù)提升有很大幫助。

而在限電地區(qū)中，華北、東北的利用小時數(shù)增長明顯，限電率同比下降。而內(nèi)蒙、吉林、甘肅、寧夏、新疆的實際利用小時同比下降，限電問題依舊突出。

從2016年的新增裝機(jī)容量的分區(qū)域來看，甘肅、新疆、吉林、蒙西、黑龍江、寧夏等地新增裝機(jī)容量已經(jīng)顯著降低，此前過快增長的勢頭得到有效遏制。主要限電地區(qū)2016年的新增裝機(jī)容量占比僅41.17%，同比下降了30.51個百分點，首次低于50%；累計裝機(jī)容量占比69.11%，同比下降了4.09個百分點。值得注意的是，考慮到新增裝機(jī)主要集中在下半年集中并網(wǎng)，對當(dāng)年的發(fā)電量貢獻(xiàn)較低，在2017年開始顯著貢獻(xiàn)。

從政策方面來看，國家一方面鼓勵中東部和南方地區(qū)風(fēng)電的開發(fā)，計劃2020年在這些地區(qū)擁有7000萬kW的陸上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模，其中江蘇省、河南省、湖北省、湖南省、四川省、貴州省等地區(qū)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模均達(dá)到500萬kW以上。另一方面，則是有序建設(shè)“三北”大型風(fēng)電基地，解決棄風(fēng)問題。“十三五”期間力保完成的5條特高壓線路計劃將從2017年起集中投運，再借助“三北”地區(qū)已開工建設(shè)和明確規(guī)劃的特高壓跨省區(qū)輸電通道，最大限度地輸送可再生能源，擴(kuò)大風(fēng)能資源的配置范圍，促進(jìn)風(fēng)電消納。到2020年，“三北”地區(qū)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模確保1.35億kW以上，其中本地消納新增規(guī)模約3500萬kW。另外，利用跨省跨區(qū)通道消納風(fēng)電容量4000萬kW。

圖23 近年來風(fēng)力發(fā)電量與風(fēng)力發(fā)電量占全部發(fā)電量比（2008～2016年）

圖24 近年來利用小時與棄風(fēng)率（左圖：2010～2016年，右圖：2014Q1～2016Q2）

圖25 限電地區(qū)與非限電地區(qū)發(fā)電量比例

表8 主要限電地區(qū)利用小時與棄風(fēng)率

值得一提的是，國家能源局也及時發(fā)布了風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警通知。在限電率較高的甘肅、新疆、吉林、蒙西、黑龍江、寧夏等地2016年核準(zhǔn)新增裝機(jī)容量為0。2017年內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆等地不再核準(zhǔn)建設(shè)新的風(fēng)電項目，并暫緩建設(shè)新疆準(zhǔn)東、吐魯番百里風(fēng)區(qū)、酒泉二期第二批風(fēng)電項目，已投入運行或在建的輸電通道重點用于消納存量風(fēng)電項目。新增裝機(jī)量將向河南、山東、湖南、貴州、山西、云南、山西等中東部、南部這類電力消納情況較好的地區(qū)轉(zhuǎn)移，且各省之間分布相對均勻。截止2016年底，全國核準(zhǔn)未建的裝機(jī)容量達(dá)到98.56GW，其中非限電地區(qū)69.02GW，占比70%。國家能源局的風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制與風(fēng)電裝機(jī)核準(zhǔn)政策都將鼓勵風(fēng)電開發(fā)往東部南部等非限電地區(qū)轉(zhuǎn)移，非限電地區(qū)的發(fā)電量占比將進(jìn)一步提升。

（2）電價再次調(diào)低，平價上網(wǎng)指日可待

2015年年底，發(fā)改委曾出臺政策調(diào)低一次風(fēng)電的標(biāo)桿上網(wǎng)電價，僅僅一年后，在2016年12月26日，國家發(fā)改委便繼續(xù)出臺《關(guān)于調(diào)整光伏發(fā)電陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的通知》。通知中不僅將風(fēng)電標(biāo)桿電價再次下調(diào)，降低幅度還達(dá)到了歷次之最。

從調(diào)整情況來看，一類地區(qū)降幅最大，二三四類地區(qū)降幅不大。從中可以看出政策引導(dǎo)風(fēng)電開發(fā)向非限電的南部地區(qū)轉(zhuǎn)移的意圖明顯，也側(cè)面映證了限電地區(qū)與非限電地區(qū)在政策的調(diào)整下，分化發(fā)展會越來越明顯的趨勢。

根據(jù)調(diào)整情況，在2018年執(zhí)行新標(biāo)桿電價前，近兩年的新增風(fēng)機(jī)并網(wǎng)的標(biāo)桿電價為0.47～0.6元/kWh。而當(dāng)前我國火電的標(biāo)桿上網(wǎng)電價在0.247～0.505元/kWh之間。根據(jù)能源局發(fā)布的全國電力價格情況，2015年我國火電、風(fēng)電平均上網(wǎng)電價為0.384、0.594元/kWh，風(fēng)電距離火電仍有兩角錢左右的差距，實現(xiàn)平價上網(wǎng)依然有一定的路要走。

圖26 限電地區(qū)與非限電地區(qū)的核準(zhǔn)裝機(jī)容量占比

表9 風(fēng)電標(biāo)桿電價調(diào)整時間及執(zhí)行條件

所幸，根據(jù)國家再生能源信息管理中心和水電水利規(guī)劃設(shè)計總院發(fā)布的《中國風(fēng)電建設(shè)統(tǒng)計評價報告》，2015年全國風(fēng)電項目平均單位造價在8356元/kW，而2010～2015年以來，風(fēng)電概算單位造價每年平均降幅為290元/kW。風(fēng)電項目造價降低將會為風(fēng)電平價上網(wǎng)提供更大的可能性。從政策方面，能源局在2016年5月27日發(fā)布了《關(guān)于做好風(fēng)電、光伏發(fā)電全額保障性收購管理工作的通知》，明確了重點地區(qū)風(fēng)電、光伏保障性收購年小時數(shù)，也確保了風(fēng)電企業(yè)部分的保障性收益。從交易方面來看，當(dāng)前風(fēng)電的市場化交易主要包括直供電、風(fēng)火置換、跨區(qū)域輸送折價等幾種方案。由于風(fēng)力發(fā)電的邊際成本接近于0，通過市場化交易讓渡一部分電費收益給用電企業(yè)、電網(wǎng)側(cè)及火電企業(yè)，換取發(fā)電權(quán)益，雖然拉低了風(fēng)電運營商的平均電價及盈利水平，但能夠增加交易雙方的整體收益。主流的風(fēng)電運營商龍源電力、大唐新能源在2016年前三季度市場化交易均占到全部銷售電量的10%以上。

未來，風(fēng)電或能夠在無補貼的情況下具備與火電直接競爭的能力，行業(yè)隨著成本的不斷降低獲得永續(xù)的生命力。

（3）整機(jī)產(chǎn)業(yè)集中度增加，龍頭企業(yè)優(yōu)勢加大

目前，我國已經(jīng)擁有了完整的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈。從上游的零部件廠商，到中游的整機(jī)廠，再到下游的運營商近些年來都得到了一定的發(fā)展，但發(fā)展趨勢卻不盡相同。其中，最令人矚目的就是中游整機(jī)廠的發(fā)展。根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會的統(tǒng)計，2016年，中國風(fēng)電有新增裝機(jī)的整機(jī)制造商共25家，新增裝機(jī)容量23.37GW。其中，金風(fēng)科技新增裝機(jī)容量達(dá)到6.34GW，市場份額達(dá)到27.1%，依舊遙遙領(lǐng)先。遠(yuǎn)景能源、明陽風(fēng)電、聯(lián)合動力和重慶海裝分列2～5名。從全球來看，金風(fēng)科技在2015年占據(jù)了全球14%的風(fēng)機(jī)制造市場份額，排名第一，聯(lián)合動力、明陽風(fēng)電、遠(yuǎn)景能源和中船重工海裝風(fēng)電分別排名第7、8、9、10名。全球前十的風(fēng)機(jī)制造商中有五家都是中國企業(yè)，整機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展令人矚目。

除此之外，在過去六年間，整機(jī)產(chǎn)業(yè)的集中度也能夠看到明顯的上升趨勢，風(fēng)機(jī)整機(jī)市場的“一超多強”格局十分明顯。這樣的格局形成原因，一方面是因為在風(fēng)電平價上網(wǎng)的政策影響下，風(fēng)電行業(yè)整體的利潤都有所降低，盈利模式逐漸變革，大廠商更利于生存；另一方面也是由于我國對風(fēng)機(jī)設(shè)備的技術(shù)要求不斷提高，不再是以往靠規(guī)?；a(chǎn)、低價競爭的模式了。

但這樣的影響暫時還沒有傳遞到運營商和零部件廠商端。運營商方面，民企占比提升，前十名的運營商的集中度下降。而由于風(fēng)機(jī)設(shè)備的零部件十分繁雜，包括葉片、發(fā)電機(jī)、齒輪箱、偏航系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、機(jī)艙、主軸等接近20個部分，每個部分也包括非常多的供應(yīng)商。以發(fā)電機(jī)為例，幾大風(fēng)機(jī)整機(jī)廠商都選擇了不同的供應(yīng)商，也有許多廠商同時使用兩家或三家供應(yīng)商的發(fā)電機(jī)，因此零部件供應(yīng)商很難形成整合力量。而且由于風(fēng)機(jī)在2015年也存在著搶裝行情，零部件廠商整體產(chǎn)能過剩。

因此，在這樣的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢下，中游的整機(jī)廠商話語權(quán)和議價能力將一步增強，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢也將越來越大。

（二）趨勢二：海上風(fēng)電迎來利好

（1）政策鼓勵海上風(fēng)電發(fā)展

我國海上風(fēng)能資源豐富，初步估算，海上可開發(fā)風(fēng)能資源約7.5億kW，具有開發(fā)利用風(fēng)電的良好市場條件和巨大資源潛力。我國首個海上風(fēng)電項目——上海東海大橋風(fēng)電場項目目前正在建設(shè)中。該項目總投入為30億元，預(yù)計裝機(jī)總?cè)萘繛?0萬kW，單機(jī)容量不低于2000kW。海上風(fēng)電場所發(fā)電能將通過海底電纜輸送回大陸。未來預(yù)計年發(fā)電量可達(dá)2.6億kWh，發(fā)電量可提供上海20多萬戶居民使用一年。

圖27 風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈與發(fā)展趨勢

圖28 排名前10的風(fēng)機(jī)制造商市場份額（2015）

圖29 風(fēng)機(jī)廠商集中度的變化

然而， 我國近些年來的風(fēng)電裝機(jī)大部分都是陸上風(fēng)電所貢獻(xiàn)的。從全球來看，英國海上風(fēng)電總裝機(jī)容量已達(dá)5.1GW，占據(jù)全球份額的40%以上，是全球海上風(fēng)電市場的第一大國；德國位列第二，海上風(fēng)電累計裝機(jī)3.3GW，全球市場份額27%，在2015年新增裝機(jī)爆發(fā)式增長，同比增長23倍以上，達(dá)到2.6GW；丹麥作為海上風(fēng)電發(fā)源地，二十多年來一直保持全球前三位置。

而國內(nèi)海上風(fēng)電較陸上風(fēng)電發(fā)展相對滯后。根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會的統(tǒng)計，2016年中國海上風(fēng)電新增裝機(jī)154臺，容量達(dá)到59萬kW，同比增長64%，累計裝機(jī)量達(dá)到163萬kW。雖然由于我國能源開發(fā)總量大，海上風(fēng)電總裝機(jī)容量已經(jīng)處于全球領(lǐng)先地位，但我國海上風(fēng)電在風(fēng)電整體裝機(jī)容量中的占比只有0.7%，遠(yuǎn)低于全球海上風(fēng)電前三大國家英國、丹麥、德國的35.7%、25.8%和7.3%，也就是說我國海上風(fēng)電的發(fā)展與陸上風(fēng)電高歌猛進(jìn)存在一定程度的不匹配。而我國沿海地區(qū)風(fēng)能資源豐富，且沿海地區(qū)電力消耗能力更強，更適合發(fā)展風(fēng)電并網(wǎng)。在增長瓶頸突破之后，我國海上風(fēng)電在下一個五年有望接棒全球領(lǐng)跑者。

從政策層面來看，國家能源局也發(fā)布了明確的海上風(fēng)電規(guī)劃。根據(jù)《風(fēng)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，到2015年海上風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到5GW，然而最終實際完成率僅為20%，而2016年11月公布《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》仍然維持5GW規(guī)劃目標(biāo)不變，并且將總量目標(biāo)拆解至各省份并網(wǎng)目標(biāo)，其中重點推動江蘇、浙江、福建、廣東等四省的海上風(fēng)電建設(shè)，累計并網(wǎng)規(guī)模占全國規(guī)劃規(guī)模90%，開工規(guī)模占比85%，同時積極推動天津、河北、上海、海南、遼寧等地區(qū)的海上風(fēng)電建設(shè)。到2020年，全國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模達(dá)到10.05GW，力爭累計并網(wǎng)容量達(dá)到5GW以上。

除此之外，2017年1月4日，國家能源局、國家海洋局公布關(guān)于聯(lián)合印發(fā)《海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》的通知，明確自通知印發(fā)之日起，海上風(fēng)電項目管理按照本辦法執(zhí)行，國家能源局不再統(tǒng)一編制全國海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)方案。這意味著國家能源局將對海上風(fēng)電項目管理簡政放權(quán)，由過去中央統(tǒng)一編制全國海上風(fēng)電建設(shè)方案改由各省市根據(jù)地方建設(shè)規(guī)劃核準(zhǔn)項目，海上風(fēng)電將擁有更加靈活的審批流程，提升企業(yè)開發(fā)利用海上風(fēng)電速度和效率，從而促進(jìn)提高實現(xiàn)“十三五”規(guī)劃目標(biāo)的可能性。

（2）具有更強的可持續(xù)盈利能力，吸引風(fēng)電企業(yè)加入

從前述風(fēng)電標(biāo)桿電價下調(diào)的通知中可以發(fā)現(xiàn)，盡管近五年來為實現(xiàn)風(fēng)電的平價上網(wǎng)，一再下調(diào)風(fēng)電的標(biāo)桿電價，但調(diào)整的都是陸上風(fēng)電，海上風(fēng)電的標(biāo)桿電價始終不變。這一政策引導(dǎo)也被越來越多的企業(yè)所注意到。近三年來，國內(nèi)機(jī)組制造商進(jìn)入海上風(fēng)電供應(yīng)鏈維持在10家左右，并且形成海上風(fēng)機(jī)的第一梯隊，包括金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、華銳風(fēng)電等，都完成了5MW或6MW風(fēng)電機(jī)組樣機(jī)的安裝。在機(jī)組大型化的同時，包括海上風(fēng)電安裝船，海上升壓站等配套設(shè)施不斷完善，為海上風(fēng)電的發(fā)展提供了支撐。

同時，海上風(fēng)電由于我國豐富的風(fēng)能資源，年發(fā)電利用小時數(shù)可達(dá)到3000h，并且東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，距離電力負(fù)荷中心近，電網(wǎng)容量大，進(jìn)入條件好，不占用土地等優(yōu)勢，非常適合大規(guī)模地建設(shè)近海風(fēng)電場。 從成本構(gòu)成來看，海上風(fēng)電降本途徑則主要依賴基礎(chǔ)工程、變電站工程、電網(wǎng)接線等方面，這些方面也是建設(shè)成本高于陸上風(fēng)電的主要原因。但另一方面，海上風(fēng)電利用小時數(shù)高，使用壽命長，距離電力負(fù)荷中心近這些優(yōu)點也使得海上風(fēng)電具有更強的可持續(xù)盈利能力。

與陸上發(fā)電不同點在于，海上風(fēng)電對運營商的要求更高，風(fēng)電場開發(fā)運營環(huán)節(jié)是海上風(fēng)電降本關(guān)鍵。風(fēng)電開發(fā)商通過不斷積累海上風(fēng)電場開發(fā)建設(shè)經(jīng)驗，實現(xiàn)優(yōu)化系統(tǒng)方案，降低運維成本，便能夠降低海上風(fēng)電度電成本，實現(xiàn)更高的收益。經(jīng)過近十年積累，國電集團(tuán)等大型國有電力集團(tuán)在海上風(fēng)電領(lǐng)域已經(jīng)形成明顯優(yōu)勢，截至2015年國電集團(tuán)運營海上風(fēng)電累計裝機(jī)已超過全國一半，進(jìn)一步奠定在整個風(fēng)電開發(fā)運營行業(yè)的龍頭地位。

因此，相比于陸上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中游整機(jī)廠話語權(quán)較大，下游運營商集中度較低的情況，海上風(fēng)電下游運營商更容易獲得話語權(quán)，在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的地位也更好。雖起步困難，但積累海上風(fēng)電場的開發(fā)建設(shè)經(jīng)驗后會獲得更具有持續(xù)性和更為豐厚的盈利。海上風(fēng)電還具有更為廣闊的市場，在未來也勢必會吸引更多的企業(yè)加入其中。

四、新能源汽車

（一）趨勢一：整車市場或?qū)⒂瓉懋a(chǎn)業(yè)拐點，變更銷售結(jié)構(gòu)

（1）多靠限購城市貢獻(xiàn)銷量，未來還有較大的提升空間

最新數(shù)據(jù)顯示，2015年原限購城市電動乘用車銷量占78.74%。在實行汽車限購新能源汽車政策的北京、上海、廣東、天津等地，電動乘用車滲透率快速提升，目前滲透率最高的北京已經(jīng)達(dá)到6.2%。而非限購城市滲透率并未明顯提高，未來還有著較大的提升空間。

目前，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案（征求意見稿）》在網(wǎng)絡(luò)廣泛傳播。其中提出北京市2017年9月底前出租車全部更換為電動車，其他城市力爭2017年年底一半出租車更換為電動車。如果政策最終落地，以北京6萬輛，山東、河北、天津、山西四省合計6～7萬輛燃油出租車置換需求計，將為2017年電動汽車產(chǎn)銷托底12～13萬臺。

2014年，電動乘用車個人用戶比例僅占1/3，絕大多數(shù)為單位購買，而這一比例目前已上升至50%，個人用戶的消費習(xí)慣正在養(yǎng)成。據(jù)統(tǒng)計，安全性、續(xù)航里程與駕駛體驗已經(jīng)超越價格，位列消費者最著重考慮的三大因素，這顯示出消費者對于電動汽車的評價趨于多元化，而非單一考慮補貼后的價格優(yōu)勢。

表10 陸上風(fēng)電與海上風(fēng)電成本構(gòu)成對比

表11 電動乘用車滲透率（分地區(qū)）

（2）行業(yè)或?qū)⒚媾R深度整合，迎來產(chǎn)業(yè)拐點

2016年，補貼退坡政策與雙積分政策對新能源汽車行業(yè)影響都十分巨大。2016年年底，四部委出臺新版補貼政策。調(diào)整后的乘用車補貼政策仍然根據(jù)續(xù)航里程進(jìn)行劃分，劃分方式與2016年政策完全一致，數(shù)額均較2016年退坡20%。國補地補配套上限由1：1下調(diào)至1：0.5。政策首次提出“純電動乘用車動力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度不低于90Wh／kg，對高于120Wh/kg的按1.1倍給予補貼”，意在鼓勵高能量密度路線發(fā)展。

補貼退坡的化解路徑無非兩條，一是提高售價，由消費者承擔(dān)；二是降低成本，由整車企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈中上游共同承擔(dān)。我們認(rèn)為，目前新能源乘用車相對于燃油車性價比優(yōu)勢并不明顯，整車端提價不利于銷售，化解的壓力將主要由產(chǎn)業(yè)承擔(dān)。新政出臺后，雖然部分地區(qū)和品牌價格有所調(diào)整，但總體上看整車端提價空間有限。因此補貼退坡政策必將倒逼全產(chǎn)業(yè)鏈降成本。

在短期內(nèi)，補貼退坡對行業(yè)的沖擊不可避免，產(chǎn)業(yè)將自下而上地進(jìn)行調(diào)整，淘汰一批落后產(chǎn)能。在補貼退坡與對外開放提速兩大確定性趨勢下，預(yù)計本土電動乘用車企業(yè)2017年將極力降低生產(chǎn)成本，積極優(yōu)化渠道、管理與營銷，加快技術(shù)研發(fā)，迎來產(chǎn)業(yè)的深度整合。

同時，最新兩批免購置稅目錄中已經(jīng)出現(xiàn)了多達(dá)10款外資/進(jìn)口車型，超越1-7批總和（7款）；其二，2016年底兩部委關(guān)于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》修訂稿公開征求意見，放開新能源汽車電池領(lǐng)域外資準(zhǔn)入的限制。除此之外，2020年后新能源汽車的補貼將徹底退出，因此，當(dāng)補貼退出后，本土企業(yè)將無政策優(yōu)惠，外資必然提前布局。合資和外資參與新能源汽車市場的管制將逐漸被打破。

隨著外資的進(jìn)入，國內(nèi)電動乘用車市場將由本土企業(yè)獨大的格局向更加開放的格局邁進(jìn)，外資將與本土企業(yè)展開激烈競爭。特別是在中高端領(lǐng)域，以比亞迪、北汽新能源為首的本土企業(yè)將迎來外資強有力的挑戰(zhàn)，對于企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力與成本管理能力也提出了新的考驗。

與此同時，雙積分政策也在鼓勵整車企業(yè)發(fā)展新能源乘用車。一方面對汽車油耗進(jìn)行限制，油耗積分累計為負(fù)將面臨處罰，倒逼車企改進(jìn)汽車節(jié)能技術(shù)或者拓展新能源汽車；另一方面規(guī)定新能源積分比例，并設(shè)置新能源積分可1：1抵扣油耗負(fù)積分，強制要求車企轉(zhuǎn)型。2016年進(jìn)入第四階段后油耗限值下降坡度越來越陡峭，預(yù)計2017年起企業(yè)通過改進(jìn)燃油車節(jié)能技術(shù)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的難度較大，單一通過這一渠道達(dá)標(biāo)的可能性較低，只有通過積極生產(chǎn)新能源汽車滿足油耗標(biāo)準(zhǔn)。而2018年以后，車企油耗負(fù)積分陡增，基本上只能通過新能源汽車積分來抵消油耗積分。補貼退坡的背景下，雙積分政策的逐漸落地有望實現(xiàn)補貼由財政主導(dǎo)向市場化主導(dǎo)的過渡，將對行業(yè)形成持續(xù)長效利好機(jī)制。

圖30 消費者關(guān)心話題top10（左圖：純電動汽車；右圖：插電混動汽車）

表12 新能源乘用車補貼政策（2017，2016）

圖31 雙積分政策要求的新能源汽車積分比例

圖32 中國油耗限值目標(biāo)路徑圖

雙積分政策要求2018～2020年車企生產(chǎn)新能源乘用車必須達(dá)到8%、10%、12%，否則必須高價購買積分，預(yù)計在政策帶動下2018年將出現(xiàn)明顯的增量供給。由于整車端市場競爭加劇情況下提價的空間不大，電池、電機(jī)企業(yè)較多，市場勢力較整車企業(yè)弱。因此補貼退坡導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈存在降成本的壓力，將主要由中上游承擔(dān)。而同時，由于政策要求的技術(shù)門檻顯著提高，成本高、技術(shù)能力差的企業(yè)將逐漸被市場淘汰，在主流供應(yīng)鏈的技術(shù)出色的龍頭公司將脫穎而出。

2015年top5的動力電池企業(yè)市場份額達(dá)到60.7%，2016年這一數(shù)值上升至72.8%。在《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件（2017年）》（征求意見稿）將動力電池企業(yè)產(chǎn)能設(shè)為8GWh，目前達(dá)標(biāo)的只有比亞迪和CATL，國軒高科與沃特瑪擴(kuò)產(chǎn)后2018年產(chǎn)能將達(dá)標(biāo)。動力電池產(chǎn)業(yè)技術(shù)壁壘高、投資大、擴(kuò)產(chǎn)周期長，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確立后中小企業(yè)將被整合或淘汰。同時，由于補貼發(fā)放方式改為事后撥付，中游賬期提升明顯，資金周轉(zhuǎn)能力差的中游企業(yè)將被淘汰。

新出臺的政策對于Ekg、續(xù)航里程、電池質(zhì)量占比、電池能量密度等要求對整車企業(yè)提出了更高要求，行業(yè)脫離政策扶持向前發(fā)展也要求電池與其他零部件加快技術(shù)進(jìn)步，降低成本。此外，技術(shù)升級需要大量資本投入與較為雄厚的技術(shù)開發(fā)累計，這對中小企業(yè)無疑是巨大的挑戰(zhàn)。整體看，核心零部件的準(zhǔn)入門檻將大大提升，市場份額進(jìn)一步集中至技術(shù)研發(fā)能力出眾的龍頭企業(yè)。并且技術(shù)門檻將作為龍頭企業(yè)的護(hù)城河持續(xù)存在。長期來看，龍頭公司有望憑借技術(shù)優(yōu)勢壟斷市場份額，享受估值溢價。

（3）銷售結(jié)構(gòu)或面臨進(jìn)一步調(diào)整

國內(nèi)新能源汽車市場在高比例補貼的推動下，目前保有量已經(jīng)超過70萬輛，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。但下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)并不合理，比如新能源客車市場2015年產(chǎn)量超過12萬輛，新車市場滲透率超過20%，而同期市場空間更大的乘用車市場產(chǎn)量僅21萬輛，滲透率低于1%。從區(qū)域銷售結(jié)構(gòu)來看，限牌城市占比超過70%，可見2015年乘用車市場的高增長主要是依靠北京、上海等限牌城市擠壓需求的帶動。

公交車是純電動客車主體需求，占純電動客車總量的85%左右，一方面是由于公交車行駛路線固定，電動化有天然優(yōu)勢，另一方面對使用成本的經(jīng)濟(jì)性訴求更強，而且也是地方政府推廣新能源汽車的重要考核指標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)性上，除了用電成本比燃油成本低以外，財政部在2015年出臺的公交車補貼政策中，一方面對成品油價格補貼進(jìn)行退坡；另一方面對完成新能源公交車推廣目標(biāo)的地區(qū)，每輛給予最高8萬元/年的運營補助。在政策考核壓力上，三部委發(fā)布的公交車考核辦法中，要求各省市逐年提高新能源客車的更換比。

其中，公交車存量最多的北京、上海、天津、河北、山西、江蘇、浙江、山東、廣東、海南，2015～2019年新增及更換的公交車中新能源公交車比重應(yīng)分別達(dá)到40%、50%、60%、70%和80%。

圖33 動力電池市場份額（左：2015年；右：2016年）

圖34 2015年各城市乘用車銷量（輛）

雖然以客車為代表的商用車市場新能源汽車滲透率快速提升，但受制于長期市場空間相對較小，新能源汽車要想保持持續(xù)高成長，就必須確保乘用車市場的快速增長。從2015年乘用車區(qū)域銷售結(jié)構(gòu)來看，大部分依賴于限購城市的擠壓需求。限購城市牌照數(shù)量相對有限，6個主要限牌城市年牌照發(fā)放量合計規(guī)模達(dá)到70萬個左右，考慮到不可能完全停發(fā)傳統(tǒng)汽車牌照，增長空間相對有限。以北京為例，其計劃2015～2017年分別針對新能源乘用車發(fā)放3、6、6萬個免費牌照，2016年將實現(xiàn)翻倍增長，2017年后增長動力將大幅減弱。

新能源汽車碳配額政策對于乘用車的促進(jìn)作用最大，目前無論是客車還是專用車因其全生命周期經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢明顯，滲透率快速提升。而乘用車面對的是C端消費市場，經(jīng)濟(jì)性并不是消費者做出消費決策的唯一參考，只有出現(xiàn)更多性價比高、消費者認(rèn)可度強的產(chǎn)品，消費者才會自發(fā)地購買新能源乘用車，確保產(chǎn)業(yè)滲透率快速提升。碳配額可倒逼整車企業(yè)加大新能源乘用車投入力度，不斷提升產(chǎn)品開發(fā)水平，通過更多更好的產(chǎn)品供給來刺激消費者購買新能源汽車產(chǎn)品。

短期來看，在限牌城市免費牌照供給的驅(qū)動下，乘用車將繼續(xù)保持高速增長；長期來看，因乘用車不同于商用車（客車與專用車），其消費品屬性更強，經(jīng)濟(jì)性因素對于消費者是否選擇新能源乘用車的決策，作用相對于商用車弱很多，行業(yè)長期成長、高速增長將更多依靠消費者對新能源乘用車使用習(xí)慣的逐步養(yǎng)成。

未來，客車受需求透支和補貼退坡的牽累，需求下行壓力大。但由于公交市場的剛性需求，總量需求有支撐。乘用車受雙積分政策和網(wǎng)約車等細(xì)分市場的驅(qū)動，明年有望依舊保持高景氣。而物流車隨著主流車廠的出貨，產(chǎn)業(yè)邏輯由之前的高補貼驅(qū)動轉(zhuǎn)向電動化的經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動，景氣有望快速復(fù)蘇。

（二）趨勢二：動力電池產(chǎn)業(yè)鏈：集中化，高端化

（1）動力電池產(chǎn)業(yè)前景良好，面臨技術(shù)洗牌

騙補事件影響和新能源汽車的補貼延遲發(fā)放導(dǎo)致今年中小車企現(xiàn)金流承壓；而補貼政策調(diào)整出臺時點一再低于市場預(yù)期，影響了全年新能源汽車放量。2016年新能源汽車產(chǎn)量51.8萬輛，同比增長36.7%；而2016年中國汽車動力電池產(chǎn)量30.8GWh，同比增長82%。動力電池的增速超越新能源汽車增速，一方面是由于2015年底生產(chǎn)的部分整車需補裝電池；另一方面是由于2009～2013年生產(chǎn)的部分整車需要換裝電池。

從需求端看，按照國務(wù)院《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》提出的要求，預(yù)計到2020年累計銷量500萬輛。工信部牽頭編制的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，明確了2020年我國新能源汽車年產(chǎn)量將達(dá)到200萬輛，以及到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達(dá)到20%以上的發(fā)展目標(biāo)。我們測算“十三五”期間新能源汽車的復(fù)合增速超過40%，新能源汽車下游的增長驅(qū)動了動力電池的成長性。

從產(chǎn)能端來看，2016年多家動力電池企業(yè)開啟擴(kuò)產(chǎn)計劃，全年新增動力電池產(chǎn)能42GWh，總量是2015年的2.8倍。受《新版動力電池規(guī)范條件》的影響，2017年國內(nèi)動力電池擴(kuò)產(chǎn)潮仍將持續(xù)，雖然受補貼、三元暫緩、騙補、動力電池規(guī)范調(diào)整等影響，部分?jǐn)U產(chǎn)規(guī)劃存在擱淺的情況。就擴(kuò)產(chǎn)計劃來來看，我國2017年底合計產(chǎn)能將達(dá)90GWh，即使存在產(chǎn)能爬坡的因素影響，但是也可以看出產(chǎn)能過剩的趨勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。行業(yè)處于行業(yè)集中度提升階段，價格競爭將開始，降成本壓力加大。

（2）三元電池或?qū)⒂瓉砝?/p>

2016年國內(nèi)六氟磷酸鋰等關(guān)鍵材料產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，明年新增產(chǎn)能將會大幅放出，供應(yīng)過剩是行業(yè)揮之不去的壓力，因此碳酸鋰、六氟磷酸鋰、電解液、正負(fù)極材料、電芯價格下行壓力大，但受乘用車和流車驅(qū)動，三元電池將在鋰電池產(chǎn)業(yè)中異軍突起。

鋰電池分為很多種材料。其中磷酸鐵鋰電極材料是目前最安全的鋰離子電池正極材料，加上其循環(huán)壽命達(dá)到2000次以上，標(biāo)準(zhǔn)充電（5小時率）使用，可達(dá)到2000次的循環(huán)性特點，再加上由于產(chǎn)業(yè)成熟而帶來的技術(shù)門檻和技術(shù)的下降，使得很多廠商出于各種因素考慮都會采用磷酸鐵鋰電池。可以說新能源汽車的興起，和磷酸鐵鋰電池有著不可或分的關(guān)系。

不過，磷酸鐵鋰電池有一個致命性的缺點，那就是低溫性能較差，即使將其納米化和碳包覆也沒有解決這一問題。研究表明，一塊容量為3500mAh的電池，如果在-10℃的環(huán)境中工作，經(jīng)過不到100次的充放電循環(huán)，電量將急劇衰減至500mAh，基本就報廢了。這對于我國幅員遼闊，冬天低氣溫較多的綜合國情來說，的確不是一件好事。此外，材料的制備成本與電池的制造成本較高，電池成品率低，一致性差，這也是導(dǎo)致很多純電動汽車?yán)m(xù)航能力并不能達(dá)到標(biāo)稱值的重要原因。因此，我們可以看到國內(nèi)有不少的新能源汽車（無論是純電動還是混合電動），或者是一些比較廉價的新能源汽車，會出于不同的原因選擇磷酸鐵鋰電池?？梢哉f，磷酸鐵鋰電池的使用，對于新能源汽車量產(chǎn)落地以及推廣，都有著不可磨滅的奠基作用。

而三元聚合物鋰電池是指正極材料使用鎳鈷錳酸鋰（Li（NiCoMn）O2）三元正極材料的鋰電池，三元復(fù)合正極材料前驅(qū)體產(chǎn)品，是以鎳鹽、鈷鹽、錳鹽為原料，里面鎳鈷錳的比例可以根據(jù)實際需要調(diào)整。三元鋰電池能量密度更大，但安全性經(jīng)常受到懷疑。之所以會有這樣的原因是即便這兩種材料都會在到達(dá)一定溫度時發(fā)生分解，三元鋰材料會在更低的200℃左右發(fā)生分解，而磷酸鐵鋰材料是在800℃左右。并且三元鋰材料的化學(xué)反映更加劇烈，會釋放氧分子，在高溫作用下電解液迅速燃燒，發(fā)生連鎖反應(yīng)。簡單而言，就是三元鋰材料比磷酸鐵鋰材料更容易著火。

正因為三元鋰材料有這樣的安全隱患，所以廠商也在努力往抑制產(chǎn)生事故的方向走。根據(jù)三元鋰材料容易熱解的特性，廠商在過充保護(hù)（OVP）、過放保護(hù)（UVP）、過溫保護(hù)（OTP）、過流保護(hù)（OCP）這幾個環(huán)節(jié)上都會下不少的功夫。

不過，由于三元鋰電池的安全性、高溫性能與磷酸鐵鋰電池相比較差，因此目前其還主要是應(yīng)用于乘用車和專用車領(lǐng)域，而在對安全性要求更高的客車領(lǐng)域，其應(yīng)用占比還相對較少，尤其是工信部裝備工業(yè)司司長張相木在2016中國電動汽車百人會上提出出于對動力電池安全問題的考慮，暫停三元鋰電池客車列入新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄的決定后，對三元鋰電池在客車領(lǐng)域的應(yīng)用產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，甚至可以說為中國三元鋰電池的未來發(fā)展蒙上了一層陰影。但可喜的是，在新能源乘用車和專用車的帶動下，中國三元鋰電池市場并未停下發(fā)展的步伐，仍繼續(xù)保持了高速增長。根據(jù)統(tǒng)計，2016年1～4月三元鋰電池在乘用車和專用車中搭載量的占比分別達(dá)到40.1%和52.4%，而在客車市場的占比僅為2.2%。

總體而言，由于三元電池?fù)碛斜饶芰績?yōu)勢，在現(xiàn)行技術(shù)路線中已經(jīng)被證明是兼顧成本與能量密度提升最好的路線。目前三元電池在純電動乘用車的應(yīng)用比例占到7成，未來隨著補貼政策鼓勵高能量密度，這一比例還將繼續(xù)提升。三元電池有望搭上乘用車與專用車高增長的順風(fēng)車。

（本文來自德勤研究《2017清潔能源行業(yè)報告》，有刪減。）