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        互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對外直接投資路徑研究
        ——以阿里巴巴集團(tuán)為例

        2017-11-30 07:25:24
        創(chuàng)新科技 2017年12期
        關(guān)鍵詞:阿里巴巴電子商務(wù)電商

        (河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院,河南 鄭州 450001)

        自2015年首次提出“互聯(lián)網(wǎng)+”后,中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助國內(nèi)已有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與政府政策,不斷發(fā)展擴(kuò)大。作為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“走出去”代表——阿里巴巴,近幾年借助對外直接投資拓展其國際化成長空間。從2010年收購美國電子商務(wù)提供商Vendio Services開始[1],阿里巴巴對外直接投資已涉及3個洲、15個國家與8個行業(yè)。本文以CCG數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ),對阿里巴巴對外直接投資項目進(jìn)行梳理,并以此為基礎(chǔ)判斷其對外直接投資特征與動因,從而為其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對外投資提供借鑒。

        1 阿里巴巴對外直接投資特征及原因分析

        據(jù)CCG數(shù)據(jù)顯示,2013—2017年6月,阿里巴巴對外直接投資共58起,其中投資項目數(shù)2015年達(dá)到頂峰。

        1.1 投資規(guī)模波動明顯

        2013年至今,阿里巴巴在對外直接投資項目數(shù)呈現(xiàn)倒“V”型,2015年投資項目數(shù)與公布額均達(dá)峰值,2016年兩者雙降,2017年上半年再度活躍,且多數(shù)投資項目公布額超1億美元。五年間,阿里巴巴投資規(guī)模呈波動型增長。

        主因是開拓市場需求與政府政策引導(dǎo)。自2013年提出“一帶一路”倡議后,包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的中國企業(yè)開始新一輪對外直接投資。同時國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場“天花板效應(yīng)”開始凸顯,“走出去”成為眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尋找新藍(lán)海與獲取新的競爭優(yōu)勢的主要動力。但可以發(fā)現(xiàn),受到2015年中國企業(yè)井噴式對外投資,2016年中央政府開始對企業(yè)境外投資進(jìn)行規(guī)范化管理,因此,2016年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對外投資項目數(shù)與公布額出現(xiàn)雙降,但仍處于歷史高位。

        1.2 投資行業(yè)仍以電商為主

        阿里巴巴對外直接投資行業(yè)分布以電商為主(36.36%),其次為泛文娛(21.82%)、金融(21.82%)、硬件(7.27%)、企業(yè)服務(wù)(5.45%)。投資對象主要分為兩類:一類是與公司業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略聯(lián)系緊密,如2014年投資美國Tango Me,借助社交軟件進(jìn)入海外移動電商領(lǐng)域。2017年對新加坡Lazada增投10億美元,以加大對東南亞電商市場投資。另一類是補(bǔ)足業(yè)務(wù)短板,且為行業(yè)利潤來源[2]。2015年通過投資印度Micromax,借助智能機(jī)開拓印度電商市場。2016年收購香港亞博科技進(jìn)軍彩票業(yè)。整體而言,泛文娛、企業(yè)服務(wù)是相對領(lǐng)先業(yè)務(wù);硬件、游戲、汽車交通是持續(xù)投入與突破業(yè)務(wù)。

        1.3 投資地理集中于美國、印度

        2013年至今,阿里巴巴對外直接投資區(qū)域集中在亞洲(58.62%)和北美洲(34.48%),其次是歐洲(6.9%)。東道國以美國、印度與新加坡為主。三國合計吸引阿里巴巴投資項目近七成。對美投資主因是美國電商市場充滿發(fā)展?jié)摿?,阿里巴巴需與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立聯(lián)系,特別是與初創(chuàng)企業(yè)合作,實現(xiàn)其國際化戰(zhàn)略,解決旗下天貓和淘寶不適應(yīng)國外市場問題。

        受印度內(nèi)部市場規(guī)模與IT技術(shù)外包優(yōu)勢影響,資本進(jìn)入以電子商務(wù)及支付方式為主。2014年,阿里巴巴對印度最大電商及移動支付平臺Paytm投資5億美元,2015年又對Snapdeal投資5億美元。對新加坡投資除其地緣優(yōu)勢與國家風(fēng)險低外,更將其作為輻射東南亞市場據(jù)點(diǎn)。

        1.4 投資方式以并購為主

        阿里巴巴對外直接投資以戰(zhàn)略并購為主,且偏好多次追加。58起對外直接投資中,13起屬于追加,如印度One97 Communicatoions公司投資5次,對其旗下子公司Paytm投資2次,對新加坡電商Lazada連續(xù)投資2次[3]至控股83%后,近期又追加投資20億美元。一方面,阿里巴巴凈利潤和自由現(xiàn)金逐年攀升,其資金實力足以支持高額戰(zhàn)略并購;另一方面,對于阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行對外直接投資時,并購比新建的風(fēng)險小很多。此外,東南亞及南亞各國是全球經(jīng)濟(jì)增長速度最快的地區(qū),鑒于在這些地區(qū)阿里巴巴所投資公司發(fā)展良好,阿里巴巴對這些公司多次增持股權(quán)。

        2 投資建議

        2.1 堅持創(chuàng)新,提高企業(yè)科技水平

        人才實力對于企業(yè)國際化有決定作用,在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中,技術(shù)水平是企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素,而人才是技術(shù)的保障。對阿里巴巴來說,人才是其發(fā)展的智力保障。同時,進(jìn)行對外直接投資,必然少不了自身強(qiáng)大研發(fā)實力和科技水平的有力支撐,所以堅持創(chuàng)新,提高企業(yè)科研技術(shù)人員的比重,不斷完善電商平臺及其他業(yè)務(wù)板塊,讓更多國家的人民認(rèn)可接受是很重要的。

        2.2 明確各區(qū)域主要風(fēng)險

        對于印度市場:①其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)非常落后,各地方政府稅收征管差異使物流行業(yè)無法快速發(fā)展;②文化和宗教信仰制約印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對于美國市場:①商業(yè)競爭十分激烈,除亞馬遜等已有電商巨頭外,眾多細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍與獨(dú)角獸企業(yè)均是阿里巴巴需要考慮的現(xiàn)在與潛在競爭對手;②美國對外國投資審查加強(qiáng)也是投資障礙。由此可見,阿里巴巴要想成為真正國際互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)巨頭,需明確各目標(biāo)市場主要風(fēng)險,在海外創(chuàng)造本地化電商模式。

        2.3 讀懂國家戰(zhàn)略,關(guān)注各國政府需求

        阿里巴巴集團(tuán)在進(jìn)行國際投資時要考慮國家利益,將開拓國際市場與國家發(fā)展戰(zhàn)略相融入。電子商務(wù)跨越實體經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì),買賣雙方?jīng)]有物理接觸,需要較好的流動體系。但是很多國家缺少完善電子支付、物流體系,或?qū)θA關(guān)系不強(qiáng)。因此,在對外直接投資時,阿里巴巴要依靠國家戰(zhàn)略了解其他國家政府部門的需求,讓更多國家的政府部門、企業(yè)、消費(fèi)者了解自己能夠提供的價值。

        2.4 充分利用資源,借力國家優(yōu)惠政策

        2017年9月25日,工業(yè)和信息化部正式印發(fā)了《工業(yè)電子商務(wù)發(fā)展三年行動計劃》,部署未來三年工業(yè)電子商務(wù)發(fā)展工作,這是對阿里巴巴這種以電商為核心業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的政策支持。同時,“一帶一路”的提出對于阿里巴巴的發(fā)展也有積極作用,阿里巴巴在哈薩克斯坦、俄羅斯、新加坡、阿聯(lián)酋等沿線國家均進(jìn)行了電子商務(wù)、支付、物流等方面不同程度的布局,促成了阿里巴巴與這些國家之間的合作交流。此外,對華雙邊貿(mào)易也是阿里巴巴進(jìn)行對外直接投資的機(jī)會。

        參考文獻(xiàn):

        [1]盧天一.阿里巴巴集團(tuán)國際化戰(zhàn)略研究[D].蘭州:蘭州財經(jīng)大學(xué),2015.

        [2]中國電子商務(wù)研究中心.盤點(diǎn):2015年BAT三巨頭之阿里帝國版圖[EB/OL].(2016-2-13)[2017-11-29].http://b2b.toocle.com/detail--6311480.html.

        [3]THONGCHAISIRISAKOC.P.電商企業(yè)海外并購的動因和風(fēng)險分析——以阿里巴巴收購LAZADA為例[D].杭州:浙江大學(xué),2017.

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