王增武

李鴻章（生于1823年2月15日，卒于1901年11月7日），晚清名臣，洋務(wù)運(yùn)動(dòng)的主要領(lǐng)導(dǎo)人之一，安徽合肥人，世人多尊稱“李中堂”。日本首相伊藤博文視其為“大清帝國(guó)中唯一有能耐可和世界列強(qiáng)一爭(zhēng)長(zhǎng)短之人”，慈禧太后視其為“再造玄黃之人”，著有《李文忠公全集》。其與曾國(guó)藩、張之洞、左宗棠并稱為“中興四大名臣”，與俾斯麥、格蘭特并稱為“19世紀(jì)世界三大偉人”。

今天我們講講李氏家族及其傳承。據(jù)《合肥李文安公世系簡(jiǎn)況》統(tǒng)計(jì)，截至2001年，李鴻章家族后代數(shù)百上千子孫中的博士和博士后已有10位，教授、高級(jí)工程師和高級(jí)研究員已有58位，獲中級(jí)職稱的有40人，獲得碩士學(xué)位證書(shū)的有30人，具有大學(xué)學(xué)歷的已有168人，還有老六房的李家昶和李家景等“航空母艦”級(jí)企業(yè)家以及為數(shù)眾多的不同行業(yè)的企業(yè)家。

鑒于此，我們?cè)噲D從家族財(cái)富管理的視角探析以李鴻章和李經(jīng)方為代表的李氏家族基業(yè)長(zhǎng)青的內(nèi)在邏輯，遵循財(cái)富增值、財(cái)富傳承和家業(yè)治理基本路徑，主要結(jié)論或經(jīng)驗(yàn)借鑒是：傳賢傳親表里如一、多姻家族五代架構(gòu)、精神物質(zhì)同傳承以及無(wú)形資產(chǎn)的有形化等。

第一節(jié) 財(cái)富增值策略

在現(xiàn)有史料中，與李氏家族財(cái)富增值策略相關(guān)的系統(tǒng)性資料并不多，在接下來(lái)的敘述中，除從官的工資收入和清政府時(shí)期的陋規(guī)收入（即灰色收入等）外，我們以與李鴻章本人及長(zhǎng)子李經(jīng)方相關(guān)的“碎片化”資料為基礎(chǔ)，將從官督商辦家族企業(yè)、政策紅利地產(chǎn)投資、商業(yè)經(jīng)營(yíng)本息收入和爭(zhēng)議不斷灰色收入等維度，闡釋李氏家族財(cái)富增值策略。

這里說(shuō)個(gè)小趣事：李鴻章認(rèn)為一定程度上的“陋規(guī)”是天經(jīng)地義的，而且國(guó)外也應(yīng)如此，所以在出訪歐洲時(shí)還鬧出了一個(gè)笑話。李鴻章之在歐洲也，屢問(wèn)人之年入及其家產(chǎn)幾何。隨員或請(qǐng)?jiān)唬骸按宋鞣剿罴梢?，宜勿爾?！兵櫿虏恍簟Ｉw其眼中直無(wú)歐人，一切玩之于鼓掌之上而已。最可笑者，嘗游英國(guó)某大工廠，觀畢后，忽發(fā)一奇問(wèn)，問(wèn)于其工頭曰：“君統(tǒng)領(lǐng)如許大之工場(chǎng)，一年所入幾何？”工頭曰：“薪水之外無(wú)他入。”李徐指其鉆石指環(huán)曰：“然則此鉆石從何來(lái)？”歐人傳為奇談。

一、官督商辦“家族企業(yè)”

李經(jīng)方是李鴻章從六弟李昭慶處過(guò)繼來(lái)的嫡子，成年后沒(méi)有通過(guò)承襲李鴻章受封的侯爵獲得俸祿收入，而是通過(guò)參與李鴻章治下的官督商辦企業(yè)（如輪船招商局等）獲得股權(quán)或工資收入。光緒十年前后，李經(jīng)方持有的輪船招商局股份約為400萬(wàn)兩。民國(guó)時(shí)期，以宋子文為代表的國(guó)民黨政府強(qiáng)行從李經(jīng)方手中接收輪船招商局，將其變?yōu)楣偕毯腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)。即便如此，李氏家族中李經(jīng)方的侄子李國(guó)杰依然擔(dān)任輪船招商局的總辦職位，這表明李氏家族對(duì)輪船招商局的控制權(quán)并未旁落他人。其實(shí)，在某種意義上而言，輪船招商可看成是李鴻章的家族企業(yè)。因?yàn)閺募易迤髽I(yè)的所有權(quán)角度而言，李鴻章奉命承辦輪船招商局，相繼任命朱其昂、唐廷樞和盛宣懷為輪船招商局總辦，作為李鴻章的鐵幕，盛宣懷一直在招商局任職，可以說(shuō)是李鴻章的“影子”。從家族企業(yè)的傳承角度而言，盛宣懷過(guò)世后，其在招商局的董事職位沒(méi)有傳給自己的兒孫，也沒(méi)有交給董事會(huì)安排，而是由李鴻章的長(zhǎng)孫李國(guó)杰繼承，可以看成是家族企業(yè)“創(chuàng)始人——職業(yè)經(jīng)理人——家族成員”的傳承路徑。從家族企業(yè)的私利行為而言，光緒三年，盛宣懷任輪船招商局總辦期間，在收購(gòu)旗昌公司時(shí)發(fā)現(xiàn)旗昌在賬外還有房產(chǎn)30間和洋房15所，價(jià)值約在50萬(wàn)兩左右，隨即密函李鴻章，建議由幾個(gè)靠得住的內(nèi)部人另設(shè)一公司，將以上房產(chǎn)收購(gòu)下來(lái)，后來(lái)李鴻章是否同意，在檔案中沒(méi)有記載。除輪船招商局外，李鴻章家族成員在其他官督商辦企業(yè)中也多有虛股，如“招商輪船、開(kāi)平煤礦皆有鴻章虛股甚多。及歿，家資逾千萬(wàn)，其弟兄子銀私財(cái)又千余萬(wàn)”。

二、政策紅利地產(chǎn)投資

據(jù)統(tǒng)計(jì)，房產(chǎn)地產(chǎn)等占李鴻章、李經(jīng)方遺產(chǎn)總額的多半以上。本節(jié)，我們以李氏家族在蕪湖的房地產(chǎn)投資為例，說(shuō)明李氏家族政策紅利下的房地產(chǎn)投資策略。光緒二年，李鴻章奉命與英方簽訂《煙臺(tái)條約》，將蕪湖增列為通商口岸之一，允許外輪在蕪湖設(shè)立輪船碼頭，外商租地建倉(cāng)庫(kù)、貨棧，以上這些碼頭、倉(cāng)庫(kù)和貨棧等即為租界。為博取這一政策紅利，以李經(jīng)方為首的李氏家族隨即到蕪湖大量投資房地產(chǎn)。

李氏家族在蕪湖投資房地產(chǎn)的策略是：或向舊政府購(gòu)買城郊的空地、荒地、荒灘，然后開(kāi)辟街道、馬路，興建樓房，形成市區(qū)和住宅；或購(gòu)買私人房屋加以改建或拆除；或?qū)①?gòu)買的地皮出租給別人建房，住滿若干年后收歸李府所有；等等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，解放后李經(jīng)方名下有房屋276幢、地皮299.0189畝。

李鴻章《分家合同》和《李經(jīng)方遺囑》中對(duì)遺產(chǎn)所處的區(qū)域界定比較詳細(xì)，但并未明確其價(jià)值幾何，為此，我們以許知為在文章中提到的相關(guān)數(shù)據(jù)為例，略作分析。捐贈(zèng)辦學(xué)的276幢房產(chǎn)于1957年全部交市房地產(chǎn)管理局接管，在1951～1956年的5年間，作為校產(chǎn)的216幢房地產(chǎn)的地租收入為5.9萬(wàn)元，房租收入為7.3萬(wàn)元，房料變價(jià)收入0.7萬(wàn)元，其他如利息收入等3.2萬(wàn)元，合計(jì)17.1萬(wàn)元；作為李氏家族的60幢房地產(chǎn)收入約為3萬(wàn)元。以上兩項(xiàng)合計(jì)為20.1萬(wàn)元。

1951年，李經(jīng)方的管家周孟文作為代理人，將276幢房屋捐贈(zèng)辦學(xué)，其中60幢的所有權(quán)是李氏家族，學(xué)校負(fù)責(zé)代為管理，租金收入?yún)R給上海的李經(jīng)方后人，其余216幢的租金收入留作學(xué)校經(jīng)費(fèi)。簡(jiǎn)言之，管家周孟文將李氏家族名下的房地產(chǎn)捐贈(zèng)辦學(xué)，在支持教育事業(yè)的同時(shí)保全李氏家族房地產(chǎn)，可謂是當(dāng)下慈善基金會(huì)和教育基金會(huì)的原型，如福耀玻璃曹德旺的河仁基金會(huì)等。

蕪湖的房地產(chǎn)投資彰顯李經(jīng)方對(duì)政策的敏銳洞察力，無(wú)獨(dú)有偶，李經(jīng)方在上海的一筆投資同樣也可佐證這一觀點(diǎn)。第一次世界大戰(zhàn)期間，李經(jīng)方發(fā)現(xiàn)來(lái)華經(jīng)商的英國(guó)人喜歡在黃浦江邊上造場(chǎng)、建碼頭和貨棧，所以李經(jīng)方就在現(xiàn)在的老楊樹(shù)浦一帶買入幾百畝的江邊荒地，見(jiàn)機(jī)以幾十倍的價(jià)格賣給英國(guó)人，以獲取超額回報(bào)。

三、商業(yè)經(jīng)營(yíng)本息收入

從李鴻章的《分家合同》和《李經(jīng)方遺囑》中列舉的遺產(chǎn)內(nèi)容來(lái)看，除房產(chǎn)地產(chǎn)外，股票類遺產(chǎn)在李經(jīng)方所有遺產(chǎn)數(shù)量中占比第二，其中利濟(jì)輪船局的股票價(jià)值30萬(wàn)。除在經(jīng)營(yíng)利濟(jì)輪船局外，李經(jīng)方在蕪湖還經(jīng)營(yíng)其他小商業(yè)：第一，開(kāi)設(shè)典當(dāng)鋪，源豐、源成、源慶等典當(dāng)行是蕪湖典當(dāng)業(yè)中規(guī)模最大的3家；第二，開(kāi)設(shè)保險(xiǎn)公司，選址在鏡湖公園通二街路口的二街上，同時(shí)，還有專營(yíng)外國(guó)五洋商品的慧記洋行；第三，開(kāi)設(shè)精精公司，下設(shè)精精制冰廠，還設(shè)滑冰場(chǎng)、彈子房等小游藝場(chǎng)所；第四，開(kāi)設(shè)“李鴻章錢莊”，1892年，李經(jīng)方利用李鴻章的名氣，借助孔城老街商機(jī)，在孔城開(kāi)設(shè)“李鴻章錢莊”，從事貨幣兌換、存儲(chǔ)及典當(dāng)業(yè)務(wù)，生意十分紅火。后因疏于經(jīng)營(yíng)外加孔城匪患猖獗，錢莊生意江河日下，無(wú)奈之下將其轉(zhuǎn)讓給孔城大戶鄭氏，所以在“遺囑”中我們并未看到“李鴻章錢莊”。不僅如此，其他商業(yè)如典當(dāng)行和保險(xiǎn)公司等也都未能善始善終。綜合以上材料，在某種程度上而言，李鴻章及家族成員在商業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的財(cái)富增值能力遠(yuǎn)低于其經(jīng)濟(jì)幕僚盛宣懷的商業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。

李鴻章錢莊是典型的徽派式建筑風(fēng)格，坐東朝西，面闊三間，前后七進(jìn)。關(guān)于金庫(kù)的精巧設(shè)計(jì)還有如下一段小故事。某年錢莊東邊桐梓山的土匪買通了“金庫(kù)”守衛(wèi)，在一個(gè)月黑風(fēng)高之夜欲盜取錢莊銀鈔，但守衛(wèi)打開(kāi)庫(kù)門，翻遍庫(kù)房，一無(wú)所獲，非常郁悶：錢鈔明明自己親眼看到運(yùn)進(jìn)去的，怎么不見(jiàn)了呢？莫非有地下室？結(jié)果在地上翻弄半天也一無(wú)所獲。大隱隱于市，其實(shí)金庫(kù)設(shè)在隔壁一間廢棄的倉(cāng)庫(kù)里，有機(jī)關(guān)相通。

四、爭(zhēng)議不斷灰色收入

財(cái)經(jīng)問(wèn)題方面，李鴻章在東清鐵路建設(shè)、與羅斯柴爾德家族的合作上以及第一桶金的來(lái)源上頗具爭(zhēng)議。1896年，李鴻章表面上奉命出訪沙俄祝賀沙皇加冕，實(shí)際上是與沙俄商議簽訂《中國(guó)御敵相互援助條約》（簡(jiǎn)稱《中俄密約》）以抵御外敵，作為報(bào)償，允許沙俄在中國(guó)建設(shè)東清鐵路。為加快推動(dòng)?xùn)|清鐵路建設(shè)，沙俄代表俄國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)維特承諾給李鴻章300萬(wàn)盧布。陳邵明對(duì)這一問(wèn)題的研究結(jié)論表明，李鴻章受賄的真實(shí)金額是160.9120萬(wàn)盧布，而不是預(yù)先承諾的300萬(wàn)盧布。因?yàn)榘醇s定，1897年5月，烏赫托姆斯基公爵來(lái)到中國(guó)將100萬(wàn)盧布“萬(wàn)分小心地”交給李鴻章；1898年，為加快與中國(guó)簽署《東省鐵路公司續(xù)訂合同》以獲得由哈爾濱經(jīng)長(zhǎng)春、沈陽(yáng)到旅大的筑路權(quán)，沙俄承諾向李鴻章和張蔭懷各行賄50萬(wàn)兩白銀，結(jié)果李鴻章只得到了60.9120萬(wàn)盧布，其余款項(xiàng)則沒(méi)有了下文。

為落實(shí)沙俄承諾給李鴻章的300萬(wàn)盧布事宜，道勝銀行董事會(huì)決議如下：第一，將撥300萬(wàn)盧布貸款用于有利于該事業(yè)的支出。第二，在如下期限和條件下方可撥付款項(xiàng)：（1）1/3貸款即100萬(wàn)盧布在得到皇帝給俄亞銀行已獲得鐵路租讓權(quán)的指令以及李鴻章大人對(duì)該鐵路權(quán)之主要條件的確認(rèn)文件后方可撥付；（2）100萬(wàn)盧布在簽署并最終形成租讓權(quán)文件，得到中國(guó)政府對(duì)該線路的批準(zhǔn)和授權(quán)確認(rèn)之后撥付；（3）100萬(wàn)盧布待該線路完全建成之后撥付。第三，所提及的數(shù)額將由烏赫托姆斯基、羅德施泰因公爵在可自由支配的范圍內(nèi)提供，二人監(jiān)督第二條之條件完成情況，憑普通收據(jù)即可支配款項(xiàng)，不必為此承擔(dān)任何責(zé)任。第四，以上列舉數(shù)額計(jì)入新鐵路公司——東清鐵路公司的收入，作為建設(shè)費(fèi)用支出。

1896年，意大利籍的猶太人羅沙第設(shè)立福公司，想得到大清礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)權(quán)，因?yàn)樵诠境闪⒅?，羅沙第曾在大清的河南、山西和陜西做過(guò)礦產(chǎn)資源的調(diào)查，也了解到大清開(kāi)發(fā)礦產(chǎn)資源的急迫心情。為此，羅沙第打造福公司豪華的股東陣容，如維多利亞女王孫女婿和意大利首相盧迭尼等政府官員以及富豪羅斯柴爾德家族等。其通過(guò)招商局總辦馬建堂求助李鴻章幫忙，以假設(shè)的豫豐公司向福公司借款1000萬(wàn)兩白銀為名，經(jīng)清政府批準(zhǔn)，取得“懷慶（今河南省焦作市）左右、黃河以北諸山各礦”的采礦權(quán)。作為回報(bào)，羅沙第給予李鴻章福公司干股并承諾其優(yōu)先購(gòu)買福公司股票的權(quán)利。事后的1899年，李鴻章的確通過(guò)匯豐銀行收購(gòu)福公司4203英鎊（約合4萬(wàn)兩白銀）的股份，成為福公司的股東。李鴻章與羅斯柴爾德家族密切關(guān)系的物證是李鴻章贈(zèng)給羅斯柴爾德家族的私人照片以及羅斯柴爾德家族資料館密藏的李鴻章密信。

淮軍建立之初，李鴻章即以功名利祿等為誘餌聚攏人心，李鴻章本人及其他淮軍頭目，發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)之財(cái)，獲取大量收入，并以購(gòu)買土地傳之子孫視為穩(wěn)定的投資方法，于是合肥土地率為大地主所壟斷，阡陌相接，綿延數(shù)十里的大地主也不少。所以有李鴻章家族的第一桶金來(lái)自戰(zhàn)爭(zhēng)之說(shuō)，并不過(guò)分。

甲午中日戰(zhàn)爭(zhēng)中，清朝海軍出發(fā)時(shí)，天津機(jī)局無(wú)彈可發(fā)，每艦炮彈40枚，定遠(yuǎn)、振遠(yuǎn)艦上的10英寸重彈也只有3枚，而每年申報(bào)的購(gòu)買炮彈費(fèi)用不下于千百萬(wàn)兩，為何？因?yàn)樘旖驒C(jī)局的出納為李鴻章女婿張佩綸，每年私吞的軍費(fèi)無(wú)從統(tǒng)計(jì)，對(duì)此李鴻章是知道還是不知道呢？

作為本節(jié)的結(jié)尾，我們給出李氏家族通過(guò)古董買賣獲取財(cái)富的一個(gè)小故事。李經(jīng)方本人對(duì)藏書(shū)和古器物均有雅好，內(nèi)弟劉晦之在青銅器、甲骨龜片、藏書(shū)、藏印和藏墨方面均有建樹(shù)。民國(guó)后，瑞典王國(guó)太子訪問(wèn)中國(guó)并為瑞典國(guó)家博物館收集中國(guó)文物，因瑞典王室三代人均對(duì)中國(guó)青銅器有濃厚的興趣，所以李經(jīng)方借此機(jī)會(huì)聯(lián)合內(nèi)弟劉晦之，各自拿出一部分藏品，據(jù)說(shuō)還向李經(jīng)羲借了3件，最后的成交價(jià)為28萬(wàn)英鎊，兩人均分，各大歡喜。

專欄1：有關(guān)輪船招商局是李鴻章家族企業(yè)的4點(diǎn)注記

第一，資金來(lái)源。1872年10月，受李鴻章令，朱其昂與弟弟朱其詔在上海組建輪船招商局。為使公司能夠運(yùn)轉(zhuǎn)，李鴻章拿出私人資金5萬(wàn)兩，并以7%的利息將直隸練餉13.5萬(wàn)兩借給公司。如果我們以此作為輪船招商局的股權(quán)結(jié)構(gòu)計(jì)算基準(zhǔn)，則李鴻章本人應(yīng)占輪船招商局股份的27.03%。

第二，代持之嫌。如前所述，李鴻章曾動(dòng)用個(gè)人資本開(kāi)辦輪船招商局。按常理，其應(yīng)在輪船招商局中占有一定的股份，但目前還未找到確切的證據(jù)，所以有學(xué)者說(shuō)李鴻章在輪船招商局擁有的是“干股”或股份代持。其中股份代持的可能性比較大，因?yàn)?888年12月10日，李鴻章上《查復(fù)徐承祖參款》，其中的說(shuō)法值得玩味：“中國(guó)輪船招商局、開(kāi)平礦務(wù)局，原系仿照西商貿(mào)易章程，集股辦理。但系華人，即不論誰(shuí)何，均可答入，本無(wú)官場(chǎng)不準(zhǔn)入股之禁。該兩局近年并未續(xù)行招商，惟各戶自將股票輾轉(zhuǎn)售賣，事所常有。其買得者并不易名，且原搭各戶，亦有不愿意于票上書(shū)寫真名者。徐承祖有無(wú)購(gòu)買，無(wú)從質(zhì)問(wèn)。此層既不干禁令，似不必追查，亦免牽累售主，有礙商情?！庇纱嗽跒閯e人開(kāi)脫的同時(shí)，是否也在為自己避嫌？

第三，人事任命。凡經(jīng)李鴻章奏明開(kāi)設(shè)的官督商辦企業(yè)，其用人、理財(cái)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，均需遵照李鴻章的指令，由督、總、會(huì)、幫辦經(jīng)辦，而各督、總、會(huì)、幫辦又需經(jīng)李鴻章委派，作為政府代表控制企業(yè)大權(quán)。例如，1884年前，唐廷樞、徐潤(rùn)等人既是輪船招商局的大股東——商總和商董，又是李鴻章委派的官方代表——總辦和會(huì)辦。再如，唐廷樞、徐潤(rùn)還完直隸練餉的管款后，想“不要官問(wèn)”。盛宣懷在致函馬建忠時(shí)說(shuō)：“總辦仍應(yīng)由大憲酌派。雖公款還清，仍是公局，必須官為扶持。……”“大憲”是什么？是首長(zhǎng)，而招商局最高首長(zhǎng)就是直隸總督李鴻章。

第四，家業(yè)傳承?！芭囵B(yǎng)接班人，不能傳子，必須傳賢”是官督商辦企業(yè)“首長(zhǎng)所有制”的規(guī)矩，李鴻章有兩個(gè)接班人：練兵袁世凱，理財(cái)盛宣懷。袁世凱稱帝后，聲稱要將帝位傳給兒子，壞了“首長(zhǎng)所有制”傳賢不傳子的規(guī)矩，所以袁世凱的接班人馮國(guó)璋、段祺瑞都不響應(yīng)。掌管輪船招商局的盛宣懷于1909年對(duì)輪船招商局實(shí)行公司制改革，通過(guò)控制輪船招商局公司的董事會(huì)來(lái)控制輪船招商局，并于1910年的第二屆股東大會(huì)選舉李鴻章的長(zhǎng)孫李國(guó)杰為協(xié)理，算是對(duì)“首長(zhǎng)所有制”下“傳賢不傳親”的一個(gè)改良：畢竟輪船招商局是李鴻章的家業(yè)。