高瑞娟
(北京博亞和訊農牧技術有限公司,北京 100085)
2017年8月玉米市場分析及后市預測
高瑞娟
(北京博亞和訊農牧技術有限公司,北京 100085)
8月份臨儲拍賣持續(xù)降溫,同時南方春玉米供應市場,市場利空氛圍較濃,玉米價格弱勢調整。8月10日環(huán)保督查入駐山東等地,深加工企業(yè)停產限產增加,開工率降幅明顯,下游需求受限,利空華北糧價。銷區(qū)春玉米供應市場,加上企業(yè)拍賣糧陸續(xù)到貨,市場供應寬松,糧價跌幅明顯。廣東港國產玉米陸續(xù)到港,同時進口玉米、進口谷物貨源充足,港口庫存居高,玉米價格承壓。另外,南北港口運費下降亦利空港口價格。據(jù)統(tǒng)計,2017年8月份全國玉米均價1 680元/噸,環(huán)比下降1.8%,同比下降7.9%(見圖1)。
新作方面,8月份東北、黃淮玉米主產區(qū)多地降雨增多,截至月底東北大部新季玉米處于乳熟階段,土壤墑情較好,新季作物生長整體良好。由于2017年玉米播種面積持續(xù)下降,據(jù)國家糧油信息中心8月份預計,2017年全國玉米產量21 150萬t,較去年下降805萬t。
圖1 2010-2017年(8月)全國玉米價格走勢圖
臨儲拍賣降溫,投放量明顯下降。截至9月1日,本年度臨儲玉米共投放7 345萬t,成交量4 280萬t,成交率58.28%。如圖2所示,7月中旬隨著臨儲拍賣量持續(xù)加碼疊加地方省儲投放,臨儲成交小幅降溫,8月份隨著局地春玉米上市,臨儲成交明顯降溫,8月4日當周成交率僅22.48%,創(chuàng)今年當周拍賣以來新低,之后連續(xù)四周投放量維持低位(200萬噸左右),受投放量明顯下降,成交率小幅升溫,但成交量仍相對偏低,考慮到后期新糧供應壓力凸顯,且目前臨儲玉米成交價格已經(jīng)接近拍賣底價,預計短期成交量仍將維持當前水平。
圖2 2017年(5-8月)臨儲玉米成交情況
海關數(shù)據(jù)顯示,7月份我國進口玉米91.36萬t,環(huán)比增加138.5%,同比增加3 061.6%。其中,進口烏克蘭玉米60.9萬t,美國玉米28.81萬t,老撾玉米1.23萬t。2017年1~7月累計進口玉米164.84萬t,同比下降43.81%。7月份進口玉米大幅增加,一方面國內玉米價格在6月中下旬出現(xiàn)一波上漲行情,國內外價格倒掛,飼料生產商轉向海外市場采購;另一方面,由于7月起農產品進口增值稅降為11%,部分6月進口的玉米推遲至7月份,導致進口量大幅增加。
8月份玉米現(xiàn)貨價格弱勢運行,期貨價格卻低位強勢反彈。8月7日,大連玉米期貨主力1 801合約最低價達1 651元/噸,創(chuàng)該合約自4月19日以來的新低,主要受7月份臨儲投放加碼,市場供應充足,玉米現(xiàn)貨下調,拖累期貨價格跌至低位。但隨著8月第二周投放量明顯下降,且市場對新季玉米產量持續(xù)炒作,利多期貨價格;另外,8月10日環(huán)保督查入駐山東,深加工企業(yè)開工率下降,淀粉現(xiàn)期價上漲亦帶動玉米期價上行,本月高點達1 744元/噸。截至8月31日,玉米期貨主力合約1 801收盤價1 687元/噸,較7月底上漲26元/噸,考慮到短期現(xiàn)貨市場弱勢震蕩,預計9月份期貨價格短期運行區(qū)間在1 650~1 750元/噸。
8月份南方港口玉米價格弱勢調整,但進口谷物受港口庫存下降影響,價格穩(wěn)中上行。如圖3所示,截至8月30日,廣東港高粱庫存19.8萬t,較上月底下降4.7萬t,廣東港美高粱報價1 800~1 810元/噸,廣東港澳麥報價1 770元/噸,而廣東港口國內玉米價格為1 760~1 780元/噸左右,替代優(yōu)勢明顯減弱,進口高粱走貨偏慢,甚至有持貨飼料廠拋售,采購重心移向玉米。考慮到后期國內玉米供應壓力不減,價格缺乏上沖動力,進口谷物市場消費將受制。預計2016-2017年度我國進口高粱550萬t、進口大麥750萬t(其中飼用大麥450萬t),進口DDGS 80萬t,玉米替代品總量將降至1 380萬t,同比下降25%。剔除酒用大麥,折算后上述雜糧能替代玉米971萬t,同比下降27%。
圖3 2013-2017年(8月)全國主要谷物原料價格走勢圖
8月10日,中央第三環(huán)境保護督察組進駐山東,環(huán)保督查升級,部分深加工企業(yè)減產或停產現(xiàn)象頻現(xiàn),華北企業(yè)開工率降幅明顯,尤其是淀粉企業(yè)開工率降至年內低點。2012-2017年(8月)東北深加工盈利走勢如圖4所示。截至8月底,華北淀粉行業(yè)開工率為63%,較8月上旬下降近20個百分點。受開工率下降,深加工產品庫存消耗,支撐淀粉、酒精價格大幅上漲。另外,本次環(huán)評將持續(xù)到9月10日,密切關注近期深加工企業(yè)開工情況。
國家糧油信息中心8月份預計,2016-2017年度玉米工業(yè)消費為6 400萬t,與上月預測持平,比上年增加900萬t,增幅為16.4%。2017-2018年度玉米工業(yè)消費預計為7 300萬t,與上月預測持平,比上年度增加900萬t,增幅14.1%。
圖4 2012-2017年(8月)東北深加工盈利走勢圖
8月份國內生豬價格震蕩上漲,部分養(yǎng)殖戶壓欄待漲,國內生豬存欄陸續(xù)回升,提振玉米消費。如圖5所示,8月末能繁母豬存欄環(huán)比降低0.12%,同比增長0.51%。全國生豬存欄量環(huán)比增長0.84%,同比增長3.13%。8月份雞蛋價格大幅上漲且肉雞市場價格創(chuàng)近11個月來最高值,家禽養(yǎng)殖盈利增加,養(yǎng)殖戶淘汰減少,商品蛋雞存欄環(huán)比小幅上漲,支撐玉米飼用需求。
圖5 2013-2017年(8月)生豬和能繁母豬存欄量
8月10日,美國農業(yè)部發(fā)布月度供需報告利空玉米市場,報告雖下調2017-2018年度美國產量及期末庫存,但仍高于市場預期,利空玉米市場。報告上調2017-2018年度全球期末庫存5.5萬t至2.008 7億t,高于市場預期為1.949 1億t。預計2017-2018年度美國玉米產量3.595億t,較上個月下調259萬t,期末庫存5774萬t,下調132萬t。預計2017-2018年度美國玉米單產下調1.2蒲式耳/英畝至169.5蒲式耳/英畝,但遠高于平均預期的165.6蒲式耳/英畝。
國家糧油信息中心8月預計2017-2018年度我國玉米消費量為22 197萬t,其中2017-2018年度飼料消費預計為1.29億t,較上月上調300萬t。2017年生豬養(yǎng)殖利潤從2016年高點回落,但利潤依然較好,生豬存欄總體回升,畜禽養(yǎng)殖繼續(xù)向好,提振玉米飼料消費需求。2017-2018年度工業(yè)消費預計為7 300萬t。預計2017-2018年度玉米市場結余量近7年首次轉負,為-900萬t,較上月下調300萬t。
目前臨儲玉米持續(xù)投放,雖然8月份成交量下降,但9月份供應市場的臨儲糧是7月中旬左右成交的糧源,據(jù)市場反映,當前臨儲玉米出庫數(shù)量大約為3 000萬t,后期臨儲玉米供應仍較為充足。另外,9月份華北春玉米將持續(xù)供應市場,市場供應壓力不減,預計價格延續(xù)弱勢震蕩,但不宜過度看空,9月中旬環(huán)保督查結束,下游企業(yè)開工率或陸續(xù)恢復,將提振下游需求,且市場普遍看多今年新糧開秤價格,預計今年新糧上市,價格不會有較大波動,斷崖式下跌的行情難以重演?!?/p>