今年8月8日，四川九寨溝發(fā)生了7級地震，12小時之后，新疆精河又發(fā)生了6.6級地震，這些事件再次提醒公眾，地震風(fēng)險其實并不遙遠。作為頻發(fā)的地殼活動現(xiàn)象，地球上每年都會發(fā)生很多次地震，大多數(shù)因為震級太小而未被記錄下來，或者發(fā)生在偏遠地區(qū)沒有引起很多關(guān)注，但如果按傷亡人數(shù)和經(jīng)濟損失統(tǒng)計，地震無疑是威脅人類生命財產(chǎn)安全的頭號殺手。

作為金融體系的重要組成部分，中國銀行業(yè)在地震中的抗風(fēng)險能力對于維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定、支持災(zāi)后重建，以及自身長期發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營等都有重要意義。然而，由于地震屬于“低頻高損”的尾部風(fēng)險事件，在銀行的風(fēng)險管理體系中常常沒有得到應(yīng)有的重視。隨著中國日益融入全球經(jīng)濟發(fā)展框架，構(gòu)筑健全、有效的全面風(fēng)險管理體系，對于商業(yè)銀行提升核心競爭力將會非常關(guān)鍵。

銀行在風(fēng)險管理中

尚未充分考慮地震風(fēng)險

目前，商業(yè)銀行的風(fēng)險管理主要涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險三大種類。信用風(fēng)險，特別是貸款風(fēng)險，是商業(yè)銀行面臨的傳統(tǒng)和主要風(fēng)險，一般表現(xiàn)為銀行放款后，借款人不能按約償還貸款。隨著技術(shù)不斷發(fā)展，商業(yè)銀行對信用風(fēng)險的評估、評級、監(jiān)控以及處置方式也在不斷完善，采用了諸如信用矩陣模型、信用風(fēng)險+模型、KMV模型等。然而，各類模型多集中于考察借款人信用評級、資產(chǎn)組合、市場價值、歷史違約概率等一般層面的因素，很少考慮發(fā)生地震等巨災(zāi)后借款人大范圍違約的情景。

市場風(fēng)險通常是指因利率、有價證券價格、外匯市場行情以及資本市場產(chǎn)品價格變動等所引起的風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟變化帶來市場利率的波動，以及銀行自身的存貸結(jié)構(gòu)差異帶來的利差變化，都極大地影響了商業(yè)銀行的利息收入，因此，利率風(fēng)險管理對商業(yè)銀行至關(guān)重要。市場風(fēng)險管理方法包括缺口分析、久期分析、敏感性分析、風(fēng)險價值法（VaR）、事后檢驗（Back testing）以及壓力測試等。以上方法更側(cè)重于產(chǎn)品久期、靈敏度、收益率以及市場判斷，往往忽略了可能會引起本地金融市場急劇動蕩諸如地震情景下的風(fēng)險管理。

操作風(fēng)險是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)不充足或者運行失當以及外部事件沖擊等導(dǎo)致的直接或間接損失的可能性。從范圍看，操作風(fēng)險管理幾乎覆蓋了銀行經(jīng)營管理所有方面，既包括發(fā)生頻率高、但損失相對較低的日常業(yè)務(wù)流程處理上的小紕漏，也包括發(fā)生頻率低、但一旦發(fā)生就會造成嚴重損失甚至危及銀行經(jīng)營的自然災(zāi)害等。我國銀行業(yè)的操作風(fēng)險管理剛剛起步，由于損失數(shù)據(jù)較少，尚無法應(yīng)用模型分析。

地震風(fēng)險對銀行經(jīng)營的

影響亟須關(guān)注

首先，地震風(fēng)險對銀行業(yè)經(jīng)營的影響表現(xiàn)為對其自身業(yè)務(wù)連續(xù)性的沖擊，包括受災(zāi)地區(qū)營業(yè)場所受損嚴重?zé)o法經(jīng)營、信息系統(tǒng)異常導(dǎo)致部分服務(wù)無法提供。例如，在2008年“5·12”汶川地震中，農(nóng)行在四川的網(wǎng)點就坍塌9處，形成危樓74處。2011年“3·11”日本大地震造成銀行支付和結(jié)算系統(tǒng)出現(xiàn)大面積故障，銀行的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和外匯交易服務(wù)宣告中斷。但是這類影響波及范圍通常限于銀行自身資產(chǎn)和服務(wù)能力，銀行會啟動應(yīng)急預(yù)案進行應(yīng)對。

其次，地震風(fēng)險對銀行業(yè)更重大、但也容易被忽略的影響是災(zāi)區(qū)貸款不良率的上升。當發(fā)生地震災(zāi)害后，地震毀損震區(qū)廠房、機器、設(shè)備，降低了其短期償債能力，銀行的信用風(fēng)險由此加大，極易產(chǎn)生不良債權(quán)；對于個人房貸者而言，如果房屋在地震中完全損毀，借款人無法按時還貸，損失就很有可能被轉(zhuǎn)嫁給銀行。據(jù)報道，農(nóng)行在汶川地震中新增不良貸款60億元以上，而建行2008年財報也披露地震造成的貸款減值（主要來自水利、環(huán)境、公共設(shè)施管理等行業(yè)）高達55億元，占當年凈利潤的6%。目前銀行采取的做法是，受災(zāi)地區(qū)分支行在災(zāi)后統(tǒng)計受災(zāi)原因造成的銀行不良貸款總額，上報總分行后再決定不良處置策略。對于區(qū)域性銀行來說，因其貸款資產(chǎn)主要集中于災(zāi)區(qū)，地震災(zāi)害帶來的影響會很大。例如，四川銀行機構(gòu)預(yù)計因災(zāi)損失78.9億元，其中農(nóng)村信用社損失占全省銀行業(yè)預(yù)計損失的54.4%。

在保險深度較高的國家，地震高發(fā)地區(qū)的企業(yè)或者個人一般會購買“地震保險”，一旦在地震中發(fā)生財產(chǎn)損失，保險公司即提供賠償。但是在我國，銀行在提供貸款時并不會強制要求對方購買保險，這進一步加重了金融系統(tǒng)的脆弱性。

此外，災(zāi)后政府的一系列救災(zāi)政策，包括優(yōu)惠利率、貸款延期等社會轉(zhuǎn)嫁負擔(dān)也會影響銀行面臨的信用風(fēng)險大小和盈利能力。比如汶川地震發(fā)生后，中國人民銀行、銀監(jiān)會發(fā)文，要求各商業(yè)銀行對災(zāi)區(qū)的單位和個人不催收催繳、不罰息、不作不良記錄。同時，政府為了支持災(zāi)后重建，可能采取較為寬松的信貸政策，這也會導(dǎo)致銀行未來壞賬率的提高。

最后，如果地震發(fā)生在人口密集、經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，財產(chǎn)損失將不可估量，會對銀行貸款質(zhì)量和信用風(fēng)險造成嚴重沖擊，更可能會造成資本市場恐慌情緒，形成多米諾效應(yīng)，誘發(fā)市場風(fēng)險。此外，2011年“3·11”日本大地震后，日元匯率和股市急速下跌，2008年“5·12”汶川大地震，次日滬深股市66家上市公司停牌。雖然不能把原因單一歸為地震的影響，但地震確是引發(fā)金融市場震蕩的導(dǎo)火索。

國外地震保險及對中國的啟示

在美國、日本、新西蘭等成熟市場，由于其具有較為完善的風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制，地震對于銀行業(yè)的沖擊，尤其是地震引發(fā)的信用風(fēng)險已被大大降低。

在美國，大部分商業(yè)銀行在發(fā)放貸款后，會在很短的時間內(nèi)將貸款打包賣給房地美、房利美兩大住房抵押貸款公司，而這兩家房貸公司除了將一部分業(yè)務(wù)自留外，會將大部分貸款業(yè)務(wù)進行證券化，出售給機構(gòu)投資人。所以，盡管美國住宅的地震保險覆蓋率并不高（即使在地震高發(fā)的加州地區(qū)也僅有10%），但通過以上風(fēng)險轉(zhuǎn)移，地震引發(fā)的房貸違約風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了資本市場。而對于企業(yè)貸款，由于絕大部分企業(yè)都會購買涵蓋地震的傳統(tǒng)財產(chǎn)險保單，地震風(fēng)險已經(jīng)由保險公司和再保險公司承擔(dān)了。

和美國類似，日本銀行也要求貸款人購買房貸保險或房貸擔(dān)保，將地震引發(fā)的違約風(fēng)險由銀行轉(zhuǎn)移給保險公司或者擔(dān)保公司。對于企業(yè)貸款，它們也通常會購買涵蓋地震的傳統(tǒng)產(chǎn)險保單。特別是在阪神大地震后，日本地震險購買率一度從2.9%上升到20%。此外，因為日本地震頻發(fā)，舉國上下有很強的風(fēng)險防范意識，在一定程度上也降低了災(zāi)后的損失程度。

同樣，在新西蘭，地震保險覆蓋率很高，無論個人還是企業(yè)都有地震保險，保障范圍不僅涵蓋傳統(tǒng)的財產(chǎn)損失，甚至延伸到由于地震帶來的住房土地價值貶值，因此對銀行業(yè)信用風(fēng)險的沖擊幾乎可以忽略不計。以2010年和2011年在基督城接連發(fā)生的地震為例，其經(jīng)濟損失高達200億美元，其中80%以上由保險市場承擔(dān)。

因此，作為損失極其巨大的災(zāi)害，銀行業(yè)必須高度重視地震風(fēng)險的影響。首先，銀行需要提升對地震風(fēng)險的關(guān)注度，完善并補充目前整體風(fēng)險管理框架，特別是需要在信用風(fēng)險管理框架中加入地震風(fēng)險影響因素，從直接和間接損失兩方面評估地震發(fā)生時信用風(fēng)險的傳導(dǎo)路徑，并在壓力測試時考慮在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)發(fā)生強震的情景。其次，銀行可以與保險公司共同開發(fā)適用于銀行系統(tǒng)的地震風(fēng)險模型，幫助銀行全面量化分析地震對銀行資產(chǎn)負債表的可能影響，為相關(guān)決策提供依據(jù)。最后，銀行可考慮直接向保險公司購買地震指數(shù)保險，將殘余風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移。

（邢鸝為瑞士再保險瑞再研究院高級經(jīng)濟分析師，張楚瑩為瑞士再保險中國財產(chǎn)險合約核保負責(zé)人）endprint