太久和資本動態(tài)不沾邊的小米，被曝出再度獲得10億美元貸款。7月26日，有外媒報道稱，小米獲得了10億美元三年期再融資。有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，這筆貸款是對2014年10億美元貸款的“借新還舊”。

與此同時，小米正在線下展開一場銷售渠道的轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)。這場轉(zhuǎn)型起于2016年年初，開始在線下鋪設(shè)小米之家店鋪，但加速于近期：小米在過去短短半年不到時間內(nèi)，實現(xiàn)了小米之家數(shù)量的翻倍。正逐漸接近年內(nèi)建設(shè)200家小米之家的目標(biāo)。

近日，雷軍直接將小米定義成了一家“新零售公司”，雷軍直言希望在線下復(fù)制當(dāng)年小米網(wǎng)高額交易流水的盛況。但小米面臨的挑戰(zhàn)明顯：其一是小米目前仍主要依賴線上銷售，轉(zhuǎn)型頗為漫長；其二是剛在二季度銷量反彈的小米，接下來能否延續(xù)反彈勢頭？

10億美元再融資

據(jù)湯森路透旗下基點報道稱，小米獲得10億美元三年期再融資。這筆貸款在5月中推出，計劃融資7.5億美元，同時附帶最高達(dá)2.5億美元的“綠鞋”（即超額配售選擇權(quán)）貸款。據(jù)悉，在該筆融資中，小米香港為借款人，母公司小米為擔(dān)保人。

小米科技方面回復(fù)稱，對上述貸款融資消息不予置評。

2014年10月，小米簽署10億美元三年期貸款，彼時參貸銀行達(dá)25家，其中德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利是最初的牽頭行兼簿記行。而此次擔(dān)任牽頭行兼簿記行的則是德意志銀行與永隆銀行。公開資料顯示，德意志銀行曾于今年為小米貸款舉行非交易路演。

上述報道稱，此次小米所籌資金用于為2014年10月簽署的10億美元貸款提供再融資。香頌資本董事沈萌告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，按此說法小米此次是對此前貸款進(jìn)行更新，即“借新還舊”。

此次貸款在今年5月即有消息傳出，彼時小米此輪貸款分為5億美元定期貸款的A部分，以及2.5億美元的循環(huán)信用貸款的B部分。隨后在7月中旬，消息稱小米上調(diào)貸款金額至10億美元。這一金額和2014年小米那筆貸款金額相仿。

小米已太久缺乏資本動態(tài)。雷軍最近一次談?wù)揑PO是在2016年，在當(dāng)年6月份的達(dá)沃斯論壇上，雷軍稱小米計劃在2025年上市，但隨后并未有更多消息流出。而小米的上一次公開融資是在2015年，當(dāng)時并未公布具體融資金額。

與之對應(yīng)的是小米估值下調(diào)傳聞不斷。在整個2015年下半年至2016年期間，小米手機(jī)銷量一度大幅下滑。IDC數(shù)據(jù)顯示，在中國智能手機(jī)市場，小米在2016年全年銷量同比大滑36%，僅賣出了4150萬部手機(jī)。

今年二季度，小米銷量終于迎來反彈，此前雷軍宣布小米第二季度手機(jī)出貨量為2316萬臺，環(huán)比增長70%。一位接近小米人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，原因包括在印度市場銷售增長等，但更重要的是互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌之間的此消彼長，來自對手的影響即包括了樂視、魅族等業(yè)績不佳。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint公布了2017年第二季度中國智能手機(jī)市場的出貨量報告顯示，小米在該季度出貨量重返第四，排在后面的是蘋果和三星。2017年二季度，手機(jī)市場前六名之外的玩家僅僅拿走了19.8%的市場份額，和2016年相比降低了接近10%。換言之，國內(nèi)智能手機(jī)市場的品牌集中度更加明顯了。

今年3月份，雷軍告訴記者，手機(jī)市場接下來將迎來一場更加艱難的淘汰賽，目前仍存活的智能手機(jī)品牌接下來將有一部分會死去。

“小米式”新零售

2016年初，雷軍定下當(dāng)年的出貨量目標(biāo)是“開心就好”。但實際上，當(dāng)時小米定下的兩項基本策略是發(fā)力自主研發(fā)和線下自建渠道，后者則被順勢嘗試為小米的新零售。

自建渠道之外，小米的另一條“腿”是自主研發(fā)。盡管目前來看，小米推出自主研發(fā)澎湃芯片的作法仍未看到直接起效。但通過自主掌握核心部件研發(fā)，長期來看仍表達(dá)了小米在供應(yīng)鏈上擺脫上下游限制、掌握一定話語權(quán)的決心。

與此同時，小米也從微軟、諾基亞等廠商手中獲得了部分專利授權(quán)。近日小米宣布收購了諾基亞部分專利資產(chǎn)。

“小米是一家什么樣的公司？小米是手機(jī)公司，也是移動互聯(lián)網(wǎng)公司，更是一家新零售公司?！?月26日，雷軍在發(fā)布小米5X時稱。而新零售公司是雷軍目前樂于強(qiáng)調(diào)的最新定位。雷軍認(rèn)為，對于一家科技公司而言小米目前的產(chǎn)品線有點長，但“對于一家零售公司，五六十種商品很常見”。

2016年初，小米開始試水線下零售。今年3月份，小米之家仍不足100家，距離其年度開店200家規(guī)模仍有距離。但截至目前，小米之家數(shù)量即達(dá)到了149家。但總體來看，線下銷售目前在小米整體出貨量中仍舊很低，基本處于起步階段。

在渡過前期較為謹(jǐn)慎的嘗試后，目前小米開啟了瘋狂開店的模式。新零售渠道的擴(kuò)張由小米總裁林斌負(fù)責(zé)。在加入小米之前林斌在谷歌、微軟等跨國公司負(fù)責(zé)技術(shù)工程。雷軍稱，僅僅在上周末，小米之家新開了8家。

小米通過線上賣手機(jī)，將小米網(wǎng)打造成了成交額排名靠前的電商網(wǎng)站，如今小米希望在線下復(fù)制線上的銷售規(guī)模。7月26日，雷軍稱，將在未來一年開設(shè)1000家線下店鋪，“營業(yè)額將達(dá)到700億元”。與此同時，雷軍稱，希望最終在線下實現(xiàn)和線上銷售相同的毛利率。

但在線下，小米僅僅依靠手機(jī)、電視產(chǎn)品是不夠的。小米總裁林斌曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，小米對于小米之家的定位從來不是手機(jī)銷售渠道，而是“百貨商店”，除了小米電視、小米手機(jī)等，小米線下渠道銷售的大部分來自小米生態(tài)鏈。

小米曾在線下構(gòu)建“百貨商店”的邏輯是：一是小米手機(jī)長期以性價比著稱，若單純銷售手機(jī)，注定無法攤銷高昂的線下運營成本，因此需要毛利更高的其他硬件，來支持線下店鋪的運營；二是手機(jī)單品銷售欠缺穩(wěn)定性，每款手機(jī)由于市場競爭、行業(yè)變化，銷售情況并不穩(wěn)定，而擴(kuò)大品類則降低了單品類帶來的風(fēng)險。endprint