Por XU XlUJUN＊

Los avances del Nuevo Banco de Desarrollo

Por XU XlUJUN＊

El NBD de los BRICS busca satisfacer la gran demanda en construcción de infraestructura y desarrollo sostenible

DESDE su puesta en marcha en julio de 2015, el Nuevo Banco de Desarrollo (NBD) de los BRICS tiene como objetivo reunir el capital para la construcción de infraestructura y los proyectos de desarrollo sostenible de los países BRICS, de otros mercados emergentes y de países en vías de desarrollo. Con sus acciones, se ha convertido en un complemento de las instituciones multilaterales y regionales ya existentes en el mundo. A medida que van implementándose los proyectos de inversión, el NBD ha logrado superar los obstáculos de su fase inicial y avanza a paso estable.

Operaciones en marcha

2016 fue el a?o en que las operaciones del NBD se pusieron en marcha. Las inversiones y financiaciones han ido por buen camino. En cuanto a las inversiones, el NBD ha ofrecido préstamos para proyectos que están en conformidad con sus estándares de sostenibilidad y eficiencia. En 2016 fueron aprobados 7 préstamos por una suma total de 1500 millones de dólares y que involucran a todos los países BRICS (véase tabla 1). Se estima que en el presente a?o se aprueben entre 10 y 15 proyectos por un valor total de entre 2500 y 3000 millones de dólares.

El NBD prioriza la construcción de infraestructura y el desarrollo sostenible. De hecho, 6 de los 7 proyectos aprobados el a?o anterior se concentran en el terreno de la energía renovable, lo cual no solo revela la preocupación del NBD por el desarrollo sostenible, sino también la decisión de evitar la emisión de un total de 4,8 millones de toneladas de CO2. Al mismo tiempo, en comparación con otras instituciones de desarrollo, el NBD ha simplificado el proceso de operaciones, lo que permite que la aprobación de los proyectos solo tarde seis meses y puedan entrar rápidamente en funcionamiento.

La labor de financiamiento del NBD utiliza también conceptos innovadores. En julio de 2016, el NBD lanzó el primer bono financiero verde con un tama?o de emisión de 3000 millones de yuanes, a un plazo de cinco a?os. Fue el debut del NBD en el mercado de capitales y el primer caso en el que un banco multilateral de desarrollo lograba la aprobación para emitir bonos financieros verdes en yuanes en el mercado de bonos interbancarios de China.

Además, el NBD ha establecido suoficina regional en Johannesburgo (Sudáfrica), lo que ha sentado la base para que el NBD expanda sus proyectos en tierras africanas.

21 de julio de 2015. Lou Jiwei (centro), ministro de Hacienda de China, Yang Xiong, alcalde de Shanghai, y el indio K. V. Kamath, primer presidente del NBD, en la apertura del NBD en Shanghai. Cnsphoto

Desafíos y retos

Al ser una nueva institución financiera multilateral orientada al desarrollo, el NBD viene trabajando con normalidad. Aún así, afronta importantes desafíos.

El mayor desafío es la obtención de calificaciones favorables con las agencias internacionales de calificación crediticia, lo cual es crucial para que el NBD reduzca los costos de financiamiento y atraiga capitales. En 2016, tanto el NBD como los bonos verdes que este emitió recibieron una calificación de AAA con perspectiva estable por parte de las dos principales agencias calificadoras chinas: China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd. y China Lianhe Credit Rating Co., Ltd. Aún así, no es fácil para el NBD asegurar una posición más alta en las calificaciones, sobre todo teniendo en cuenta que ninguno de los miembros de los BRICS está considerado en la categoría AAA.

Otro desafío para el NBD radica en la etapa posterior de supervisión y gestión de riesgos de los programas de préstamos. En comparación con el Banco Mundial, el Banco Asiático de Desarrollo y otras instituciones multilaterales de larga trayectoria, el NBD no cuenta con experiencia alguna al respecto. Los proyectos de préstamos del NBD, ya sea en sostenibilidad o infraestructura, se caracterizan por ser de largo plazo (entre 10 y 15 a?os) y de menores tasas de retorno. Por otro lado, la desaceleración de la economía mundial, así como la volatilidad política y la ralentización económica que afrontan algunos países, han puesto de relieve la importancia del control de riesgo en las últimas etapas de los proyectos de préstamos.

Cómo competir y colaborar con las instituciones financieras multilaterales existentes es otro reto para el NBD. Aunque tienen diferentes objetivos y áreas de operaciones, resulta inevitable la competencia entre el NBD y las instituciones ya referidas. Cómo subsanar las deficiencias en las operaciones a través de las propias ventajas y cómo llevar a cabo una cooperación efectiva con estas instituciones son asuntos que deben ser analizados primordialmente. Además, las instituciones financieras multilaterales existentes están encabezadas por economías desarrolladas, las cuales están preocupadas por el impacto que pueda generar el NBD en la estructura financiera global, razón por la cual pretenden impedir su desarrollo.

Al mismo tiempo, el NBD ha recibido un fuerte respaldo del mercado y tiene grandes oportunidades. Ello radica en el crecimiento económicode los BRICS y la enorme demanda de capital por parte de los países en vías de desarrollo.

En los últimos a?os, la tasa de crecimiento se ha desacelerado en los países BRICS, aunque no ha perjudicado su posición de liderazgo en el crecimiento económico mundial. Los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) revelan que los BRICS alcanzaron un 5 % en términos de tasa de crecimiento económico calculada con el índice agregado económico ponderado, 3,3 puntos porcentuales más que la de los países desarrollados. La tasa de contribución de los BRICS a la economía mundial supera el 50 %, lo que constituye el fuerte sostén para el futuro desarrollo del NBD.

Por otro lado, los países en vías de desarrollo requieren de capital en sectores como los de la construcción de infraestructura y el desarrollo sostenible, donde enfrentan grandes déficits de financiamiento. Actualmente, solo en materia de construcción de infraestructura, los países en vías de desarrollo necesitan alrededor de 2 billones de dólares al a?o, pero solo la mitad de esta cifra es cubierta. Es decir, los préstamos ofrecidos por las instituciones multilaterales existentes están lejos de satisfacer la demanda. Especialmente desde la entrada en vigencia de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible, impulsada por las Naciones Unidas, las demandas de mayor capital en el sector de la sostenibilidad se han disparado. Desde esta perspectiva, el establecimiento del NBD refleja también la tendencia de los tiempos.

Brillantes perspectivas

Tras dos a?os de operaciones, el NBD ha culminado su fase preparatoria de puesta en marcha y se viene desarrollando plenamente con la experiencia acumulada.

En materia de préstamos, el NBD va a incrementar la cantidad y la magnitud de los proyectos. Para 2017 y 2018 se tienen 23 proyectos potenciales con un importe total de 6000 millones de dólares. De ellos, 5 se encuentran en China, con una inversión total de 1700 millones de dólares. De acuerdo con la Estrategia General 2017-2021, el NBD estima aprobar en este periodo entre 50 y 75 proyectos.

Por el lado del financiamiento, el NBD expandirá el mercado internacional. Según la demanda de capital y la situación del mercado, el NBD planea continuar con la cartera de emisión de bonos por 10.000 millones de yuanes (RMB). También lanzará bonos en rupia (la moneda india) y buscará emitir bonos en Brasil y Rusia.

El NBD incorporará nuevos miembros, a fin de conseguir más apoyo y participación de países y mercados emergentes. La Estrategia General 2017-2021 indica que antes de 2021, el NBD incluirá a países de diferentes tama?os y niveles de desarrollo, extendiendo así su alcance en el ámbito mundial.

La alta eficacia en su funcionamiento llegará a ser una de las ventajas del NBD. En resumen, desde su creación, el NBD ha operado de manera práctica y eficiente y ha generado muchos frutos para los BRICS y el mundo en general. Mirando hacia el futuro, el NBD continuará centrándose en la infraestructura y ampliando los objetivos y terrenos de cooperación, con el fin de alcanzar una perspectiva más amplia para su futuro desarrollo.

El NBD incorporará nuevos miembros, a fin de conseguir más apoyo y participación de países y mercados emergentes. La Estrategia General 2017-2021 indica que antes de 2021, el NBD incluirá a países de diferentes tama?os y niveles de desarrollo, extendiendo así su alcance en el ámbito mundial.

Paneles solares son instalados en el área industrial de Lingang, Shanghai. Este fue el primer proyecto aprobado por el Nuevo Banco de Desarrollo. Xinhua

*Xu Xiujun es director ejecutivo del Centro de Estudios sobre los BRICS del Instituto de Economía y Política Mundiales de la Academia China de Ciencias Sociales.