方正電機(jī)：定增加碼電機(jī)及動(dòng)力總成

華創(chuàng)證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

方正電機(jī)（002196）：公司發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，目前新能源汽車電機(jī)產(chǎn)能約10萬(wàn)臺(tái)，募投項(xiàng)目實(shí)施完成后，將新增高功率密度驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)能20萬(wàn)臺(tái)/年，還將建成電驅(qū)動(dòng)集成系統(tǒng)產(chǎn)能15萬(wàn)臺(tái)/年，打造驅(qū)動(dòng)電機(jī)、變速器以及控制器組成的新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)，未來(lái)將成為新能源汽車動(dòng)力總成核心供應(yīng)商。

公司新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)上半年同比增長(zhǎng)約40%，我們預(yù)計(jì)三季度新能源汽車行業(yè)旺季基無(wú)懸念，同時(shí)考慮到去年下半年行業(yè)產(chǎn)銷增速下滑基數(shù)較低，預(yù)計(jì)今年下半年公司新能源汽車電機(jī)將迎來(lái)較好增長(zhǎng)。公司在乘用車領(lǐng)域與眾泰、通用五菱等合作較好，下半年即將為吉利開(kāi)始供貨，預(yù)計(jì)全年新能源乘用車電機(jī)將銷售5萬(wàn)臺(tái)以上。物流車領(lǐng)域公司有北汽昌河、新吉奧、東風(fēng)、新龍馬、泓源等十幾個(gè)客戶，預(yù)計(jì)全年將銷售3萬(wàn)臺(tái)以上，明年有望翻倍增長(zhǎng)。

公司汽車座椅電機(jī)上半年增長(zhǎng)較好，今年計(jì)劃新增兩條產(chǎn)線，將增加500萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能，在江森的份額預(yù)期將有所提升，雨刮器電機(jī)和轉(zhuǎn)向電機(jī)預(yù)計(jì)也將保持較好增長(zhǎng)。公司縫紉機(jī)電機(jī)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)趨緩，海外需求仍較平穩(wěn)，公司在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南后成本降低毛利率有所提升。公司的高速吸塵器項(xiàng)目研發(fā)已經(jīng)完成，目標(biāo)客戶為伊萊克斯、飛利浦等，預(yù)計(jì)今年底產(chǎn)品將上市明年有望批量供貨，至2020年，高端吸塵器市場(chǎng)每年將有超過(guò)2000萬(wàn)臺(tái)的銷售，增長(zhǎng)潛力極大。

操作策略：股價(jià)底部出現(xiàn)明顯量?jī)r(jià)異動(dòng)，繼續(xù)走強(qiáng)概率較大，投資者可積極關(guān)注。