龍蟒佰利：鈦白粉開啟新一輪提價

招商證券預(yù)測數(shù)據(jù)

龍蟒佰利（002601）：歐洲鈦白粉價格持續(xù)上漲，供需緊張，價格或?qū)⒊^3000歐元/噸，國內(nèi)外產(chǎn)品價差在拉大。到8月底國內(nèi)鈦白粉出口價格出現(xiàn)反彈，目前出口價格每噸2450-2700美元，主要因為受環(huán)保制約國內(nèi)鈦白粉供應(yīng)縮減。國內(nèi)氯化法和硫酸法鈦白粉企業(yè)紛紛提價，幅度在500元/噸左右。

出口方面，2017年1、2、3、4、5、6、7月鈦白粉單月出口量分別為5.93萬噸、5.21萬噸、6.87萬噸、6.48萬噸、7.28萬噸、7.85萬噸和6.88萬噸，分別同比增長14.05%、16.69%、12.67%、16.49%、2.16%、22.96%和8.28%。2017年1-7月累計出口46.52萬噸，同比增長12.90%，出口形勢保持良好，預(yù)計全年有望增長10%以上。供給方面，鈦白粉有效產(chǎn)能增加有限，預(yù)計實際大概300-310萬噸，較16年僅增長3.3%。環(huán)保壓力有增無減，行業(yè)開工率始終不高，考慮到攀枝花環(huán)保局督察力度加大影響攀枝花釩鈦工業(yè)園生產(chǎn)，預(yù)計行業(yè)供需將會偏緊。

公司之前公告和RGM簽訂項目備忘錄，若取得對RGM項目的控制權(quán)，直接的意義是能夠以低于市場平均價格獲得滿足富鈦料項目和氯化法項目生產(chǎn)所需要的鈦礦，從而降低公司鈦白粉產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高公司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。公司后續(xù)有20萬噸氯化法鈦白粉項目投產(chǎn)，對鈦礦需求進一步加大，屆時鈦礦價格的波動對公司盈利的影響會愈發(fā)明顯，未來布局鈦礦，對公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局至關(guān)重要，有利于降低綜合成本，保障穩(wěn)定盈利。

操作策略：鈦白粉漲價預(yù)期強烈，對業(yè)績提振明顯，投資者可密切留意后續(xù)股價走勢。