亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        0元購攪局新三板

        2017-09-04 01:06:13于佳樂
        經(jīng)濟 2017年16期
        關(guān)鍵詞:李浩三板股權(quán)

        于佳樂

        由于新三板流動性差,在短期內(nèi)無法得到明顯改善,因而被上市公司并購是其尋求融資和發(fā)展的主要路徑。然而,近期《經(jīng)濟》記者了解到的情況是,今年A股公司并購新三板企業(yè)失敗的案例逐漸增多,其中高溢價、涉嫌損害中小股東利益、跨界并購存在“借殼”嫌疑等因素成為并購失敗的主要原因。

        因此,一些沖刺IPO不得志的新三板企業(yè),或是IPO潛力股,反倒選擇被體量遠小于自己的新三板公司收購。不難發(fā)現(xiàn),新三板企業(yè)開始自己并購標的企業(yè)的趨勢正在形成。

        搭橋過河

        在新三板企業(yè)大肆公告“擬收購”和“籌備收購”企業(yè)時,也出現(xiàn)了0元收購資產(chǎn)的情況,一時引發(fā)市場熱議。

        2016年,新三板掛牌公司悅為電商將其子公司100%股權(quán)以0元的價格轉(zhuǎn)讓給諸暨和悅網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,反倒賺了158.25萬元。

        2016年11月1日,樂生活也以0元的價格擬收購邯鄲市恒居物業(yè)服務(wù)有限公司100%股權(quán)。樂生活發(fā)布公告稱,此次收購是為了公司進一步拓展和鞏固河北市場,并為公司提供新的利潤增長點。但值得注意的是,《經(jīng)濟》記者在查閱其收購資料時發(fā)現(xiàn),被收購的恒居物業(yè)在收購前賠得一塌糊涂,其2015年資產(chǎn)總額437.73 萬元,負債373.17 萬元,實現(xiàn)收入340.42 萬元,凈利潤-53.18萬元。

        2017年7月10日,包括神碼在線在內(nèi)的至少三家新三板企業(yè)也先后以0元的價格收購資產(chǎn)。

        那么,為什么會出現(xiàn)0元收購的價格,其企業(yè)背后的商業(yè)運作邏輯又是什么?

        北方工業(yè)股權(quán)交易中心副董事長李浩認為,一般以0元或者1元價格被收購的企業(yè)多為上述凈資產(chǎn)為負或是虧損的企業(yè),而收購的主體公司意圖多為想去IPO?!耙驗樾氯迤髽I(yè)申請IPO的條件是,不允許大股東在外面注冊公司,擬上市公司就必須解決關(guān)聯(lián)問題?!崩詈普f,“實際上,通過注銷關(guān)聯(lián)企業(yè)的方式來規(guī)避證監(jiān)會的審核也不乏是一個好辦法,問題是注銷公司需要耗費的時間少則半年,多則一年。這么長的時間,對新三板企業(yè)來說也等不起,所以0元買進關(guān)聯(lián)企業(yè)就是最高效的方式。”

        2017年7月10日,齊順科技以0元價格收購嘉奇達飛5%的股權(quán)。齊順科技在收購公告上稱,此次收購的意義是為了完成優(yōu)化資源配置,有利于提升公司的業(yè)務(wù)能力,有利于集中精力發(fā)展公司主營業(yè)務(wù),有利于公司的長遠發(fā)展。

        李浩對于齊順科技收購目的給予認同,他表示,雖然0元購的對象多為空殼公司,但一部分標的公司還存在品牌資產(chǎn)和經(jīng)營基礎(chǔ),這對一些有實力的同類新三板企業(yè)來說也是一筆不錯的買賣。

        但企巢新三板學(xué)院院長程曉明強調(diào),雖然新三板企業(yè)0元收購資產(chǎn),表面上是占了大便宜,但也要防止主體企業(yè)收購后會付出更多,諸如技術(shù)、承擔(dān)繳付出資義務(wù)等,甚至也可能存在拖累主體公司利潤的風(fēng)險。

        程曉明認為,如果新三板企業(yè)以0元收購?fù)a(chǎn)業(yè)鏈的資產(chǎn),這就不是一筆簡單的財務(wù)收購?!耙驗槠髽I(yè)將自己0元送給新三板企業(yè),說明該企業(yè)要不就是虧損得一塌糊涂,要不就是即將破產(chǎn)。如果新三板企業(yè)要重新激活虧損企業(yè),更多是要輸入管理、輸入技術(shù)、輸入土地等各種資源?!背虝悦髡f。

        “但也不排除新三板企業(yè)0元收購,僅是為了規(guī)避手續(xù)麻煩和財務(wù)成本?!背虝悦魈寡浴?/p>

        中科沃土基金董事長朱為繹也認為,新三板0元收購的情況,其核心并非只是一個收購行為?!澳募移髽I(yè)也不會傻到將自己的企業(yè)輕易送掉,而更多的是集團內(nèi)部‘左手倒右手的架構(gòu)調(diào)整或者內(nèi)部關(guān)聯(lián)方的調(diào)整?!?/p>

        暗含風(fēng)險

        《經(jīng)濟》記者在采訪業(yè)內(nèi)專家時發(fā)現(xiàn),大家評價新三板企業(yè)0元收購資產(chǎn)行為時,多數(shù)以規(guī)避財務(wù)成本、收購假象作為定論。

        的確,新三板企業(yè)0元收購,仍存在很大的風(fēng)險。

        一家從事電子商務(wù)、安全生產(chǎn)監(jiān)督管理的新三板公司總經(jīng)理王濤向《經(jīng)濟》記者透露,在2015年時,公司以0元的價格收購一家化妝品公司40%的股權(quán),公司得到標的股權(quán)后,按約定向目標公司繳納出資款2000萬元。但值得注意的是,協(xié)議中還約定,若目標公司在2017年底營收總額未達2000萬元,則目標公司有權(quán)回購公司的股權(quán)。

        而該化妝品公司在《經(jīng)濟》記者發(fā)稿前仍負債100.56萬元,凈資產(chǎn)為-60萬元,營收130萬元,凈利潤為-125萬元。“依照目前的盈利狀態(tài),年底能賺2000萬元,基本不可能?!蓖鯘寡裕斑@次收購,很有可能讓公司賠本上千萬元?!?/p>

        據(jù)《經(jīng)濟》記者了解,上述案例并非個例。錦天城律師事務(wù)所律師勞業(yè)彬表示,0元購的主要隱患在于,被收購方通常會與收購方置換條件,要求收購方提供大量資源幫助被收購公司實現(xiàn)盈利、還清債務(wù)。所以,0元收購并沒有賬面上這么簡單。

        “同時,通過資本運作降低企業(yè)財務(wù)成本,獲取企業(yè)發(fā)展所需要資源,可能需要承擔(dān)行政風(fēng)險,也有可能承擔(dān)一些因法律糾紛而帶來的訴訟風(fēng)險?!崩詈蒲a充說。

        以具體案例說明。在2016年1月29日,豐源股份以0元的價格收購惠輝生物60%的股權(quán),其中公告上注明惠輝生物公司是由趙長輝、薛光闊兩名自然人出資設(shè)立,分別占股80%和20%。

        雖然此次豐源股份收購沒花錢,但豐源股份先后為惠輝生物投資1000萬元扶持公司發(fā)展,除此之外還先后借給惠輝生物378萬元。

        但好景不長,2016年9月,豐源股份一則《關(guān)于控股子公司涉及訴訟公告》引來一片嘩然。據(jù)《經(jīng)濟》記者了解,在之前的收購資產(chǎn)公告中,惠輝生物偽造股權(quán)結(jié)構(gòu),導(dǎo)致豐源股份被蒙在鼓里,深受損失。

        程曉明認為,大部分0元收購多為一方愿買、一方愿賣,并沒有過多的風(fēng)險,雙方協(xié)商好,會帶動兩家企業(yè)協(xié)同發(fā)展,構(gòu)建行業(yè)壁壘。但是如果短期內(nèi)沒有合適的標的,0元購資產(chǎn)就沒有任何意義,甚至?xí)蔀橐粋€隱患和負擔(dān)。

        猜你喜歡
        李浩三板股權(quán)
        Quantum estimation of rotational speed in optomechanics
        Transient transition behaviors of fractional-order simplest chaotic circuit with bi-stable locally-active memristor and its ARM-based implementation
        新形勢下私募股權(quán)投資發(fā)展趨勢及未來展望
        李浩:總有那么一股勁兒——走進空軍某試驗訓(xùn)練基地?zé)o人機飛行員李浩
        什么是股權(quán)轉(zhuǎn)讓,股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些注意事項
        陽壽簽
        定增相當(dāng)于股權(quán)眾籌
        新三板十大主辦券商
        PE為什么要上新三板?
        拆VIE,上新三板
        久久久久女人精品毛片| 日本岛国一区二区三区四区| 精品人妖一区二区三区四区 | 超碰cao已满18进入离开官网| 老太脱裤让老头玩ⅹxxxx| 大胸美女吃奶爽死视频| 性感熟妇被我玩弄到高潮| 久久久久亚洲av无码专区首| 品色永久免费| 亚洲欧美国产日产综合不卡| 男女动态视频99精品| 精品一区二区三区在线视频| 国产午夜精品理论片| 国产午夜精品一区二区三区不| 亚洲一区二区女优视频| 中文字幕人成人乱码亚洲av| 精品国产乱码久久久久久1区2区| 国产成人乱色伦区小说| 最新亚洲视频一区二区| 日韩精品 在线 国产 丝袜| 黑人大荫道bbwbbb高潮潮喷| 乱人伦人妻中文字幕无码| 久久精品亚洲熟女九色| 亚洲精品无码不卡在线播he| 最新国产乱人伦偷精品免费网站| 亚洲av高清在线观看三区| 色男色女午夜福利影院| 亚洲无线一二三四区手机| 亚洲av无码成人精品区在线观看 | 国产精品国产三级国产专播下| 中文字幕久久久人妻无码| 免费成人毛片| 中文字幕日韩一区二区不卡| 一本到在线观看视频| 人妻丰满熟妇av无码区免| 精品一区二区三区影片| 日本a爱视频二区三区| 鲁一鲁一鲁一鲁一曰综合网| 久久这里只精品国产99热| 国产内射视频免费观看| 国产18禁黄网站免费观看|