承 前，陳家錚

（華中農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院，湖北 武漢 430070）

欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)村信貸配給問題研究

承 前，陳家錚

（華中農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院，湖北 武漢 430070）

以交易費用理論為基礎(chǔ)建立了農(nóng)戶—銀行決策模型，發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶和銀行2個主體都面臨著高額的交易費用，在此基礎(chǔ)上建立了logit回歸模型和多元線性回歸模型，分別探究影響農(nóng)戶貸款可得性以及農(nóng)戶貸款滿足度的影響因素，發(fā)現(xiàn)受教育年限、財產(chǎn)情況對2者的影響都為顯著，是否有多次借貸經(jīng)歷僅在滿足度模型中影響顯著。并就此提出了加強信用評級，推行產(chǎn)業(yè)組織和農(nóng)戶資金合作社，降低農(nóng)村金融市場準入門檻等建議。

欠發(fā)達地區(qū)；信貸配給；多元回歸；交易費用理論

許多學者通過實地調(diào)查都發(fā)現(xiàn)農(nóng)村借貸以民間借貸為主，如李曉明等[1]2005年對江西省800個農(nóng)戶的抽樣分析發(fā)現(xiàn)，樣本農(nóng)戶向親戚、朋友、鄰居借貸占比達到96.7%，雖然農(nóng)村信用社也起到了一定作用，但是絕大多數(shù)農(nóng)民還是傾向于選擇非正規(guī)渠道來滿足資金需求。在農(nóng)村，信息不對稱的問題十分嚴重，發(fā)展中國家農(nóng)村地區(qū)信息流通傳遞面臨著很多問題，信息的收集和甄別成本高昂，正規(guī)金融機構(gòu)篩選、監(jiān)督和實施合約的成本都遠遠高于非正規(guī)金融機構(gòu)，因此，正規(guī)金融機構(gòu)一般選擇那些有優(yōu)質(zhì)抵押物或者看起來較為安全的貸款人，從而可知，在欠發(fā)達地區(qū)正規(guī)金融機構(gòu)難以找到優(yōu)質(zhì)的資金需求者。還有學者的研究表明，發(fā)展中國家政府通過正規(guī)金融機構(gòu)提供的扶貧貸款，往往成為了相關(guān)從業(yè)人員的尋租手段，產(chǎn)生了擠出效應。從信貸配給理論的發(fā)展狀況來看，Baltensperger將信貸配給分為廣義和狹義，前者為均衡信貸配給，是由非對稱信息造成的以調(diào)整利率方式進行；后者為動態(tài)信貸配給，是由非價格因素產(chǎn)生的，其認為非利率條件與利率都是決定貸款價格的因素。筆者從廣義和狹義的角度出發(fā)，借鑒了張龍耀[2]的問題設計，通過問卷設計把農(nóng)戶的貸款情況進行分離，對不同的因素進行甄別，篩選有借貸需求的農(nóng)戶，再分別對特定樣本進行回歸分析，找到影響因素。

1 理論分析

交易費用理論是英國經(jīng)濟學家羅納德·哈里·科斯1937年在其重要論文《論企業(yè)的性質(zhì)》中提出來的。科斯認為，有限理性（Bounded Rationality）、投機主義（Opportunism）、不確定性與復雜性（Uncertainty and Complexity）、少數(shù)交易（Small Numbers）、氣氛（Atmosphere）和信息不對稱（Information Asymmetric），是造成交易費用產(chǎn)生的原因。在農(nóng)村金融市場中，由于農(nóng)戶和銀行本身是有限理性的，二者之間又存在信息不對稱，均不能對目前狀況和未來發(fā)展的變化做出完全的分析和預測，因此需要花費大量的信息收集成本。市場經(jīng)濟具有不確定性，農(nóng)戶和銀行雙方都會把未來市場預期的不確定性容納在合同里，農(nóng)戶為了規(guī)避風險，會盡可能降低約定利率，銀行為了彌補可能的風險損失，會提高約定利率，導致雙方的交易預期被拉大，訂立契約的議價成本提升。

筆者從交易費用理論出發(fā)，以農(nóng)戶和銀行2方面的視角，建立了2個參與約束模型，分別去定性分析影響農(nóng)戶和銀行參與市場的因素。

1.1 農(nóng)戶模型

設農(nóng)戶的貸款規(guī)模為S，貸款利率為r，農(nóng)戶的貸款成本就是rS，同時，農(nóng)戶進入金融市場，需要付出交易費用（包括交通成本、時間成本、以及可能發(fā)生的人際成本、尋租品等等），設這一成本為T。同時，由于信息不對稱的問題，銀行為了防止道德風險，通常要求農(nóng)戶提供一定的擔?；虻盅浩?，因此，農(nóng)戶就要放棄抵押品的一部分權(quán)利從而產(chǎn)生機會成本，將這一成本設為M。農(nóng)戶還面臨著不選擇貸款，也就是低資本狀態(tài)下的經(jīng)營活動可能取得的收益，把這一機會成本設為y。

由此，可以得到農(nóng)戶選擇借貸產(chǎn)生的成本函數(shù)，即：

從收益的角度來看，由于市場經(jīng)濟具有外部的不確定性，而且農(nóng)戶本身是有限理性的，因此農(nóng)戶經(jīng)營成功幾率，設為變量p，并且假設農(nóng)戶成功經(jīng)營能獲得的收益為Ys，農(nóng)戶失敗經(jīng)營所能獲得的收益為Yf，其中Yf是小于農(nóng)戶的資本投入量的。

由此，可以得到農(nóng)戶的收益函數(shù)就是

式（3）為農(nóng)戶的參與約束模型，由公式可知，農(nóng)戶的貸款風險和貸款成本很高，尤其當T市場的交易成本很高時，農(nóng)戶的借貸欲望會降低。且從現(xiàn)實的角度加以考慮，農(nóng)戶面臨的貸款利率中也存在著銀行為轉(zhuǎn)嫁風險而設置的高于市場利率水平的成本，農(nóng)戶在比較陡峭的市場需求曲線下，沒有議價的權(quán)利，只能接受這一風險成本，而且農(nóng)戶家庭經(jīng)濟條件有限，很難提供抵押品。另一方面，當前市場的預期收益在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下受到了一定的負面影響，農(nóng)戶在高資本高負債的經(jīng)營條件下面臨著更大的風險，而在實地調(diào)查和相關(guān)文獻中，筆者認為農(nóng)戶本身偏向于風險厭惡，因此大部分的農(nóng)戶在利率均衡水平下往往會選擇退出。

從銀行方面考慮，銀行本身是有限理性的主體，在貸款申請的審核上，會受到審查人員個人素質(zhì)以及審查能力的限制，必然會出現(xiàn)審核誤差，甚至尋租行為，這就使得農(nóng)戶獲得貸款增加了交易成本，假設銀行通過申請人申請的概率是v，有（1-v）比例的合格申請者不能夠拿到貸款（0＜v＜1），把這一比例結(jié)合在（3）式中，可以得到：

即農(nóng)戶本身的收益函數(shù)要乘上一個幾率v，把方程兩邊同時除以v，即可得到：

由于審核成功概率v是銀行對于農(nóng)戶產(chǎn)生的影響，為農(nóng)戶的外部交易成本，如果農(nóng)戶申請失敗，其已付出的交易成本得不到補償。

從以上分析框架可知，農(nóng)戶進入正軌金融市場需要付出很高的交易費用，而當前的經(jīng)濟大環(huán)境下，農(nóng)戶經(jīng)營難度很大，往往預期收益無法覆蓋產(chǎn)生的成本，農(nóng)戶主動選擇退出正規(guī)金融市場，而選擇民間借貸。

1.2 銀行模型

以銀行為主體建設模型，銀行在借款給一位農(nóng)戶的同時放棄了借給其他申請者所能獲得的最大收益，把這一機會成本設為Mb，銀行貸款依然有損失的可能（這里只討論農(nóng)戶經(jīng)營失敗后的還款能力缺失帶來的違約損失），依據(jù)上文的假設，設e為農(nóng)戶在經(jīng)營失敗下平均還款水平，可以推導出銀行的損失為D(1-p)(1-e)，把銀行的監(jiān)督和人力成本設為H，銀行的成本函數(shù)即：

對于銀行的收益，假設在本息成功收取時貸款收益為Dr，在農(nóng)戶經(jīng)營失敗的情況下，其所能收回的錢款數(shù)為De，其收益函數(shù)為：

當Cb＜Wb時銀行的才會放貸，銀行的供給函數(shù)即：

從（8）式可以看出銀行方面也面臨著很高的風險，首先銀行要對借款農(nóng)戶進行考查，了解農(nóng)戶的還款能力，在信息流動相對緩慢、地理區(qū)位較為分散、交通不便的農(nóng)村地區(qū)，收集信息不易，因此銀行的人力資本很高。與此同時，如農(nóng)戶經(jīng)營失敗，由于農(nóng)戶無力還款，貸款將變成了不良貸款，銀行為了避免損失，更愿意為能提供擔保和抵押品的農(nóng)戶進行貸款，也就是模型中e值的水平要足夠高；另一方面，如果農(nóng)戶經(jīng)營失敗，那么銀行的人力資本和付出的交易費用，機會成本都很難收回，因此銀行要尋找的是經(jīng)營能力強、誠信度水平高的借款人，而為了減少搜尋成本，銀行一方面會關(guān)注固有資產(chǎn)規(guī)模大的農(nóng)戶，另一方面會與有借款經(jīng)歷的借款人建立長期的契約關(guān)系，在這種情況下，銀行對于農(nóng)戶經(jīng)營成功的概率是可以預期并且可以承受的，這就使得正規(guī)的農(nóng)村金融市場變成了少部分人得益的市場，而大部分的農(nóng)戶被拒之門外。

2 樣本與設計

2.1 樣本地區(qū)

數(shù)據(jù)收集自河南省新鄉(xiāng)市獲嘉縣。根據(jù)2015年河南省統(tǒng)計年鑒中的數(shù)據(jù)，獲嘉縣人均GDP為22 591元，排名是86/108，城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員平均工資30 307元/a，排名是106/108，由此可知，獲嘉縣是一個欠發(fā)達縣域，其經(jīng)濟發(fā)展狀況欠佳，較為符合調(diào)查目的，筆者研究的主體是個體農(nóng)戶，希望通過調(diào)查農(nóng)戶的個體特點和基本情況找到影響貸款可得性與滿足度的非價格因素，樣本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平不高同時意味著其信息流動性差，農(nóng)戶與當?shù)劂y行機構(gòu)的交往程度有限，會使得非價格因素引起的信貸配給問題更加嚴重。

2.1.1 調(diào)查設計 為了更準確的調(diào)查影響農(nóng)戶進行信貸選擇的因素，筆者在問卷設計時著重于問題的全面和完整性，把問卷分為了4個部分，包括農(nóng)戶基本信息、民間借貸情況、正規(guī)金融的借貸情況和實際的借貸信息。調(diào)查中走訪了十余個村落，選擇了不同發(fā)展水平的村落，在滿足一定隨機性和調(diào)查方面性的前提下進行了集中的走訪。筆者在調(diào)研時還關(guān)注到了不同的主體，包括銀行和當?shù)氐挠嘘P(guān)政府部門，了解當?shù)氐慕鹑诎l(fā)展現(xiàn)狀，從而多角度完善調(diào)查設計。

2.1.2 樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計 （1）農(nóng)戶基本信息。大部分農(nóng)戶的教育水平在初中及以下，而且初中水平所占比重最高達到了46.24%。受調(diào)查農(nóng)戶中50～60歲是比重最大的一組，而且40歲以上的占到了75%，說明目前農(nóng)村老齡化程度很高，年輕人比較少。

表1 戶主信息表（年齡、受教育水平）

（2）農(nóng)戶借貸情況。通過數(shù)據(jù)得出，有77%的農(nóng)戶認為正規(guī)金融借貸手續(xù)過于復雜，63%的農(nóng)戶認為正規(guī)金融機構(gòu)難以溝通，很難提供人情上的方便，加大了農(nóng)戶資金流動性成本。有46%的農(nóng)戶認為提供擔保過于困難，無法滿足條件，故不選擇正規(guī)金融。

表2 未選擇正規(guī)金融的原因（多選）

2.2 實證設計

2.2.1 變量定義 Y為農(nóng)民是否得到貸款的虛擬變量，1表示得到，0表示未得；根據(jù)銀行模型的分析，筆者認為銀行參與市場時主要考慮借款人的誠信度，信息搜尋成本低以及還款能力的個性特征。由此，變量中選取了是否黨員、是否本村大姓2個與誠信度相關(guān)的0、1變量，選取受教育水平做為信號傳遞變量，分為文盲、小學、初中、高中、中專及以上5個等級，家庭富裕程度與還款能力和信貸風險相關(guān)，釆用五分量表。筆者對農(nóng)戶獲得貸款滿足度進行變量設計，在問卷調(diào)查中詢問了農(nóng)戶3 a來從正規(guī)金融機構(gòu)申請的貸款量，以及3 a來農(nóng)戶從正規(guī)金融機構(gòu)實際取得的貸款量，把第i個農(nóng)戶信貸申請額設為Xi，把第i農(nóng)戶的信貸滿足額設為Yi，第i個農(nóng)戶的信貸滿足度設為Zi，那么計算公式即為：Zi=Yi/Xi，把Zi作為因變量進行回歸。與模型1比，模型2增加了是否有多次正規(guī)金融貸款經(jīng)歷這一解釋變量。

2.2.2 模型設計 這對農(nóng)戶貸款可得性研究，筆者建立了logit回歸模型，具體的回歸模型為：

2.2.3 研究假設 假設1：黨員和本村大姓的農(nóng)戶代表著更高的誠信度水平，貸款可得性和滿足度更高；假設2：農(nóng)戶的教育水平越高，傳遞出貸款人能力越強的信號，貸款可得性與滿足度越高；假設3：家庭富裕程度與還款能力和信貸風險相關(guān)，因此對貸款滿足度和可得性的影響也應該是正向的。假設4：在正規(guī)金融有多次借貸經(jīng)歷的農(nóng)戶，信息不對稱程度弱，信貸滿足度高。

3 結(jié)果與分析

從似然比統(tǒng)計量可以看出，logit模型總體通過了檢驗。從回歸結(jié)果來看，只有農(nóng)戶收入水平和農(nóng)戶的教育水平在0.1的顯著性水平下通過了檢驗，因此只有假設2，3得到了驗證，即在其他條件不變的情況下，農(nóng)戶的收入水平越高就更容易獲得正規(guī)金融機構(gòu)的貸款，原因可能有3點，首先，農(nóng)戶收入水平越高，就代表農(nóng)戶的還款能力越強；其次，農(nóng)戶收入水平較高，就更有可能提供抵押品，銀行的風險降低，就更有意愿放貸；最后，農(nóng)戶的收入水平越高，本身的經(jīng)營規(guī)模也就越大，資金需求量也就越高，本身借貸的可能性也會提高。同時教育水平與農(nóng)戶的借貸成功率也是正相關(guān)的，具體的原因可能有2點，首先，農(nóng)戶的受教育水平與收入有一定的正相關(guān)關(guān)系，農(nóng)戶的受教育水平越高，收入水平也相應較高，還貸能力較強；其次，農(nóng)戶的受教育水平越高，對正規(guī)金融的認識程度就越高，更有助于其獲得貸款。

表3 變量名稱、變量描述以及回歸結(jié)果

在多元線性回歸結(jié)果中發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶家庭財產(chǎn)水平，受教育年限以及是否有貸款經(jīng)歷，這3個變量分別通過了0.01，0.05和0.05的顯著性檢驗，可以得知在其他條件不變的情況下，農(nóng)戶收入每增加一個單位，農(nóng)戶的貸款滿足度就增加10.1%，農(nóng)戶的受教育年限每增加1 a，農(nóng)戶的貸款滿足度就會增加2.16%，同時有正規(guī)金融機構(gòu)貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶要比沒有貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶貸款滿足度高12.6%。這3點使得假設2、3、4得到了驗證。

假設1沒有得到驗證，原因可能是調(diào)研地區(qū)是欠發(fā)達地區(qū)，缺乏規(guī)模性的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，而且交通網(wǎng)絡不健全，信息流動速度慢，農(nóng)村內(nèi)部的社會資本信息無法有效的傳遞，也就無法成為正規(guī)金融機構(gòu)貸款審核的關(guān)鍵要素。

4 結(jié)論與建議

（1）生產(chǎn)方式?jīng)Q定了融資需求，農(nóng)戶的家庭相對富裕程度決定了金融資源的配置。根據(jù)分析，農(nóng)戶是否會產(chǎn)生借貸需求起源于農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營行為，而在欠發(fā)達地區(qū)，農(nóng)戶的第一選擇往往是外出務工而不是進行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，因此大部分農(nóng)戶以勞動要素參與分配，很少提高自身的資本要素水平進行農(nóng)業(yè)規(guī)?；a(chǎn)。與此同時，銀行配置金融資源最看重的因素依然是農(nóng)戶的家庭相對富裕程度，回歸結(jié)果多次指向于這一變量，說明財富的信號傳遞效應非常強，銀行可以輕易獲得這一數(shù)據(jù)，而且農(nóng)戶的偽裝成本非常高（農(nóng)戶的收入情況往往穩(wěn)定，波動很?。虼诉@一信息可靠。

（2）借貸經(jīng)歷和教育水平有良好的信號傳遞效應。在多元線性回歸中，借貸經(jīng)歷和教育水平這2個變量都是顯著的，借貸經(jīng)歷是農(nóng)戶傳遞信用水平的直接信息，銀行方面可以通過信用記錄直接獲知農(nóng)戶的信用水平；同時，教育水平越高的農(nóng)戶對銀行業(yè)務流程的學習能力和了解層次越高，與銀行溝通的主動性也越高，一方面有助于提高和銀行方面接觸的頻率，另一方面通過和銀行的接觸可以傳遞出正向的信用水平以及還款能力信息。這樣的信息傳遞過程加強了農(nóng)戶和銀行的互信，降低了銀行方面的信息收集成本，提高了銀行對農(nóng)戶貸款需求的接受度。

（3）在欠發(fā)達地區(qū)，由于產(chǎn)業(yè)組織化程度較低，農(nóng)民政治身份、組織特征對信貸資源的配置不產(chǎn)生影響。在回歸結(jié)果中，農(nóng)戶的社會資本包括農(nóng)戶宗族姓氏，政治特征等都沒有對信貸可得性和滿足度水平產(chǎn)生顯著性影響，社會資本本身是一種無形資產(chǎn)，農(nóng)戶在缺乏產(chǎn)業(yè)組織的情況下，社會資本缺乏具有公信力的量化標準，同時缺乏信號傳遞機制，這導致了一方面農(nóng)戶相互間的交流網(wǎng)絡等社會資本難以衡量，另一方面銀行在審核貸款申請時沒有渠道接收信息，這一無形資產(chǎn)在很大程度上會被正規(guī)金融機構(gòu)忽略。

結(jié)合上述研究結(jié)論，筆者提出如下政策建議：

（1）加強農(nóng)戶信用評級對于農(nóng)戶信用意識的培養(yǎng)和農(nóng)村金融市場信貸資源的配置具有重要作用，信用評級制度可以把農(nóng)戶的信用信息直接形成完整的信用體系，銀行省去了大量的交易費用自然會降低信貸配給。借款經(jīng)歷對于農(nóng)戶獲得貸款的影響并不顯著，很大程度上是因為其包含了違約造成的信貸約束，所以提高農(nóng)民對于信用的重視，提高農(nóng)戶與銀行之間的互信非常關(guān)鍵，對此政府和農(nóng)戶個體都要積極參與，一方面，農(nóng)戶要提高誠信意識，遵守道德準則，培養(yǎng)良好的信用習慣；另一方面，政府要加強誠信建設，改善農(nóng)村信用環(huán)境。

（2）提升產(chǎn)業(yè)組織在農(nóng)戶融資中的作用，產(chǎn)融結(jié)合，互動共生。改善農(nóng)村金融環(huán)境還可以積極的推行農(nóng)戶資金互助社，調(diào)查發(fā)現(xiàn)農(nóng)村資金互助會在農(nóng)村具有明顯的比較優(yōu)勢，能為社員提供方便快捷的金融服務，與正規(guī)金融機構(gòu)相比，其扶貧作用更大、效率更高[3]，且農(nóng)村金融互助社應把內(nèi)部融資和外部融資結(jié)合起來，內(nèi)部的農(nóng)戶通過集體的分配得到資金，而集體應向外部進行融資，這樣既提高了內(nèi)部效率，又可以打破個體融資的屏障，有效的降低了交易成本，提高了市場效率。

（3）競爭是提高市場效率的根本方法，加強農(nóng)村金融領(lǐng)域的競爭是改善農(nóng)村金融環(huán)境最重要的一環(huán)[4]，對此政府一方面要提高監(jiān)管水平，另一方面著手逐步降低農(nóng)村金融市場的準入門檻，對村鎮(zhèn)銀行等機構(gòu)放寬限制，為農(nóng)村金融市場提供一個更加寬松的發(fā)展環(huán)境，這樣才能真正的發(fā)揮利率對于金融市場供給的導向作用，使得農(nóng)村金融市場的供需結(jié)構(gòu)問題得到改善。

[1] 李曉明，何宗干. 傳統(tǒng)農(nóng)區(qū)農(nóng)戶借貸行為的實證分析——基于安徽省農(nóng)戶借貸行為的調(diào)查[J]. 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2006，（6）：36-38，80.

[2] 張龍耀，江 春. 中國農(nóng)村金融市場中非價格信貸配給的理論和實證分析[J]. 金融研究，2011，（7）：98-113.

[3] 張 林，冉光和. 加入農(nóng)村資金互助會可以提高農(nóng)戶的信貸可得性嗎？——基于四川7個貧困縣的調(diào)查[J]. 經(jīng)濟與管理研究，2016，（2）：70-76.

[4] 程恩江，劉西川. 小額信貸緩解農(nóng)戶正規(guī)信貸配給了嗎？——來自三個非政府小額信貸項目區(qū)的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 金融研究，2010，（12）：190-206.

（責任編輯：肖彥資）

Research on Rural Credit Rationing in Underdeveloped Areas

CHENG Qian，CHEN Jia-zheng
（College of Economic Management, Huazhong Agricultural University, Wuhan 430070, PRC）

This paper established a farmer-bank decision-making model based on the transaction cost theory, and fi nd that both the farmer and the bank are faced with high transaction costs, on this basis, the logit regression model and the multiple linear regression model are established respectively to explore the in fl uencing factors of farmer loan availability and farmer loan satisfaction, fi nd out whether the in fl uence of education and property situation are both signi fi cant, and whether there are many borrowing experiences that this variable is signi fi cant in the satisfaction model. It is proposed to strengthen the credit rating, the implementation of industrial organizations and farmer funds cooperatives, lower barriers to rural fi nancial market access and other recommendations.

less-developed area; creditrationing; multiple linear regression; transaction cost theory

F832.35

：A

：1006-060X（2017）07-0101-04

10.16498/j.cnki.hnnykx.2017.007.028

2017-05-15

國家社會科學基金項目（15BJL030）

承 前（1994-），男，河南駐馬店市人，本科生，專業(yè)為經(jīng)濟學。