易憲容

當前，金融風險變得日益頻繁和多樣化，防范及控制金融風險將成為政府金融監(jiān)管部門最重要的工作之一，而設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會就是要保證中國金融體系有能力應(yīng)對這樣的沖擊與挑戰(zhàn)。

全國金融工作會議7月14日至15日在北京召開，中共中央總書記習近平出席會議并發(fā)表重要講話。習近平的講話對于金融業(yè)重要性的強調(diào)是前所未有的。他認為，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)性制度。

這次會議圍繞金融服務(wù)于實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三大主題進行討論，并對接下來幾年的金融工作進行了重要部署。習近平強調(diào)，要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板，設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化中國人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責，落實金融監(jiān)管部門的監(jiān)管職責，并強化監(jiān)管問責。

“協(xié)調(diào)員”來了

可以看到，這次會議除了突出金融工作的重要性外，就是設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。其核心是由一套全國性的金融監(jiān)管議事協(xié)調(diào)機制轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€國家層面的權(quán)力決策機構(gòu)。實際上，這個金融監(jiān)管穩(wěn)定發(fā)展機構(gòu)并非是突然拔地而起的新的機構(gòu)設(shè)置，而是在以中國“一行三會”之間的部際協(xié)調(diào)會議的基礎(chǔ)上設(shè)立的。強化中國人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責，也是國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的基本職責。同時，在明確其職責的基礎(chǔ)上，全面落實“一行三會”各分類金融監(jiān)管部門的職責，并強調(diào)其有權(quán)力對這些分類金融監(jiān)管部門進行問責。這些也清楚地把國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的基本職責及功能展現(xiàn)出來。

從這次金融工作會議的精神來看，如何防控金融風險是未來金融工作的三大任務(wù)之一。習近平指出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題。從金融本性來看，它具有嚴重的內(nèi)存不穩(wěn)定性。一般來說，金融或信用創(chuàng)造是經(jīng)濟增長及經(jīng)濟繁榮的源泉，但過度的信用擴張又可能成為金融風險或金融危機的根源。這就要求設(shè)立什么樣的制度、確立什么樣的市場原則來引導(dǎo)金融為實體經(jīng)濟服務(wù)及防控金融市場的風險。而強化監(jiān)管就是要不斷地通過好的制度安排，讓信用創(chuàng)造真正服務(wù)于實體經(jīng)濟，而不是成為少數(shù)人謀利賺錢的工具。這里既有法律制度安排，以便對當事人形成有效的激勵約束機制，也有政府監(jiān)管職能部門的宏觀審慎管理和監(jiān)管組織的重構(gòu)及金融風險源頭的預(yù)測和治理等方面的要求。而設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會就是如何落實防控金融風險任務(wù)的重要一環(huán)。

守住中國金融風險底線

更重要的是，要防控中國金融市場的風險，守住中國不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，這不僅在于如何引導(dǎo)金融為實體經(jīng)濟服務(wù)，而且還需要有預(yù)防、識別、防控金融風險的能力。

既然金融是對信用的風險定價，而信用又因時間、環(huán)境、社會條件及文化等有很大區(qū)別。信用過度擴張所導(dǎo)致的金融風險會大不一樣。如果僅是照搬發(fā)達國家現(xiàn)有的風險控制及識別模型，僅利用現(xiàn)有的理論，是無法知道中國的金融風險是什么，又在哪里。特別是面臨日新月異的新經(jīng)濟及新業(yè)態(tài)，面對瞬息萬變的國際市場，要把握住中國金融風險的實質(zhì)及核心更是不容易的事情。

因此，現(xiàn)實的金融監(jiān)管就需要從更為宏觀的角度來思考監(jiān)管的問題，并確立金融監(jiān)管的原則，制定金融監(jiān)管的預(yù)警指標體系，只有這樣，才能守住中國不發(fā)生系統(tǒng)風險的底線。而要做到這一點，就需要逐漸降低中國金融市場杠桿率或在去杠桿的基礎(chǔ)上，根據(jù)中國的國情遏制資產(chǎn)泡沫，特別是要擠出當前中國房地產(chǎn)市場的巨大泡沫，讓中國的房地產(chǎn)市場價格回歸理性，回歸到居住功能。這是守住當前中國不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線的核心與實質(zhì)所在。這就是設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的宏觀背景。

協(xié)調(diào)和問責金融監(jiān)管

可以說，在分業(yè)監(jiān)管的框架下，對如何防控金融體系的風險，中國已經(jīng)初步建立起一套完整的監(jiān)管體系。比如，中國人民銀行既決策貨幣政策，又維護金融穩(wěn)定；證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會則各司其職，分別負責證券業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管。此外，國家財政部和中央?yún)R金公司作為商業(yè)銀行的股東單位、國家發(fā)展和改革委員會作為企業(yè)債的審批部門、國家人力資源和社會保障部作為社保基金的主管單位，也都承擔著審慎監(jiān)管的責任。但是，在目前這種分業(yè)監(jiān)管的框架下，這個監(jiān)管體系有一個重大的缺陷，就是缺乏有效的協(xié)調(diào)，從而導(dǎo)致監(jiān)管的分工、責權(quán)不明確，容易造成重復(fù)監(jiān)管或監(jiān)管空白，甚至有些監(jiān)管措施相互矛盾。而設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會就是要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補齊監(jiān)管短板。

當前中國金融市場亂象叢生，比如大量的資金在金融體系內(nèi)循環(huán)，以錢生錢，從而讓金融杠桿不斷提高，信用過度擴張、不斷放大，融資成本全面上升及弱勢企業(yè)融資困難，影子銀行泛濫，資管通道不斷擴張，金融機構(gòu)之間的監(jiān)管套利嚴重等問題，讓中國金融風險全面上升。這很大程度上與各部門金融監(jiān)管缺乏有效協(xié)調(diào)這種嚴重的體制缺陷有關(guān)，而要防控中國金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，就得重構(gòu)中國金融監(jiān)管架構(gòu)，讓整個金融監(jiān)管職責分明。

在當前的市場形勢下，隨著中國金融市場的進一步改革開放，國際市場對中國金融市場的影響和沖擊會越來越大、越來越頻繁，這必然導(dǎo)致金融風險日益頻繁和多樣化，防范及控制金融風險將成為政府金融監(jiān)管部門最重要的工作之一，而設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會就是要保證中國金融體系有能力來應(yīng)對這樣的沖擊與挑戰(zhàn)。

總之，中國的金融市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生巨大變化，潛在的金融風險及金融危機隨時都在增加，要守住中國不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，中國金融監(jiān)管體系就得與時俱進，不斷地調(diào)整與完善，修補金融監(jiān)管的缺陷，這次全國金融工作要求設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會就是一種制度上的改進，其職責就是保證監(jiān)管協(xié)調(diào)和加強監(jiān)管問責，以減少金融機構(gòu)套利機會及更有效地防控金融風險。