高方方

隨著A股被納入MSCI的逐步深入，市場(chǎng)在投資風(fēng)格、以及投資者結(jié)構(gòu)等方面都將與國(guó)際接軌

滬指近日延續(xù)了繼續(xù)震蕩整理的態(tài)勢(shì)，上周累計(jì)上揚(yáng)0.47%，周K線今年以來(lái)首度收出“六連陽(yáng)”。而一直不太受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板，27日走勢(shì)像“開(kāi)了掛”表現(xiàn)十分搶眼，收盤(pán)暴漲3.62%。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一直制約創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)重組的政策，不排除在“十九大”前后有所變化，這或許就是大漲的原因。

此外，該機(jī)構(gòu)還表示，從近期的盤(pán)面看，市場(chǎng)熱點(diǎn)已在轉(zhuǎn)換，國(guó)企改革已接過(guò)“漂亮50”的接力棒，成為“承上啟下”，引領(lǐng)未來(lái)市場(chǎng)盤(pán)升的新領(lǐng)頭羊，它也將是下半年A股市場(chǎng)最大的新標(biāo)桿。在操作上，淡指數(shù)、重個(gè)股，緊盯新風(fēng)口。

對(duì)于三季度走勢(shì)，長(zhǎng)安基金表示，三季度，權(quán)益市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，仍然以震蕩為主，個(gè)股走勢(shì)將繼續(xù)分化，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、盈利與估值具有較好匹配度的個(gè)股將繼續(xù)獲得資金關(guān)注。

信誠(chéng)基金認(rèn)為，流動(dòng)性水平和監(jiān)管環(huán)境都會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，整體市場(chǎng)下行動(dòng)力不會(huì)特別強(qiáng)，但由于沒(méi)有增量資金的進(jìn)入，很難形成大級(jí)別行情。

南方基金表示，在經(jīng)濟(jì)短期仍有壓力的情況下，市場(chǎng)分化行情仍將持續(xù)，但市場(chǎng)風(fēng)格將更加均衡，“一九行情”可能向“三七行情”擴(kuò)散，中市值績(jī)優(yōu)股有望在下半年表現(xiàn)優(yōu)異，看好消費(fèi)類藍(lán)籌股。

看好白馬股及消費(fèi)類藍(lán)籌股

從中長(zhǎng)期看，A股加入MSCI也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。長(zhǎng)安基金量化投資部總經(jīng)理林忠晶指出，海外機(jī)構(gòu)則更關(guān)注公司基本面，偏愛(ài)價(jià)值投資并長(zhǎng)期持股，此次納入MSCI的222只股票多為權(quán)重藍(lán)籌，因此，目前A股市場(chǎng)關(guān)注基本面研究、偏愛(ài)白馬藍(lán)籌、向價(jià)值投資傾斜的風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。隨著被納入MSCI的逐步深入，A股市場(chǎng)在投資風(fēng)格、投資者結(jié)構(gòu)等方面也將更與國(guó)際接軌。從中長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是大勢(shì)所趨，這將逐步改變A股游戲規(guī)則，價(jià)值投資時(shí)代真正到來(lái)了。對(duì)于后市投資機(jī)會(huì)，主要看好食品飲料、汽車、家電、銀行、醫(yī)藥和TMT中的白馬成長(zhǎng)股。

南方基金經(jīng)理駱帥判斷，在中小股票短期的技術(shù)性反彈后，價(jià)值藍(lán)籌將繼續(xù)跑贏，但跑贏幅度將減小，并從大市值龍頭股擴(kuò)散至中等市值藍(lán)籌股。從周期/非周期這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，由于本輪基建周期大概率將在三季度見(jiàn)頂，因此消費(fèi)類藍(lán)籌股仍是最優(yōu)選擇。

新能源不再是一個(gè)短期故事

今年，白馬股實(shí)現(xiàn)了較大漲幅，甚至超過(guò)了公司本身今年的內(nèi)生增長(zhǎng)，也超過(guò)了應(yīng)有的估值修復(fù)，大多數(shù)估值都在歷史偏高的水平。信誠(chéng)基金吳昊認(rèn)為，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)比較明顯的震蕩，但向下的動(dòng)力不強(qiáng)，“十九大”可能會(huì)讓一些偏樂(lè)觀的預(yù)期發(fā)酵，帶來(lái)一些行情機(jī)會(huì)，向上的概率稍微大。新能源汽車是最看好的一個(gè)方向。新能源汽車將不再是一個(gè)短期的故事，它可能在未來(lái)兩三年會(huì)迎來(lái)商業(yè)化的突破，一旦突破之后就會(huì)迎來(lái)非常巨大的市場(chǎng)空間，從兩到三年的時(shí)間維度去看會(huì)帶來(lái)明顯的超額回報(bào)。