高方方

隨著A股被納入MSCI的逐步深入，市場在投資風(fēng)格、以及投資者結(jié)構(gòu)等方面都將與國際接軌

滬指近日延續(xù)了繼續(xù)震蕩整理的態(tài)勢，上周累計(jì)上揚(yáng)0.47%，周K線今年以來首度收出“六連陽”。而一直不太受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板，27日走勢像“開了掛”表現(xiàn)十分搶眼，收盤暴漲3.62%。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一直制約創(chuàng)業(yè)板并購重組的政策，不排除在“十九大”前后有所變化，這或許就是大漲的原因。

此外，該機(jī)構(gòu)還表示，從近期的盤面看，市場熱點(diǎn)已在轉(zhuǎn)換，國企改革已接過“漂亮50”的接力棒，成為“承上啟下”，引領(lǐng)未來市場盤升的新領(lǐng)頭羊，它也將是下半年A股市場最大的新標(biāo)桿。在操作上，淡指數(shù)、重個(gè)股，緊盯新風(fēng)口。

對于三季度走勢，長安基金表示，三季度，權(quán)益市場難以出現(xiàn)趨勢性機(jī)會(huì)，仍然以震蕩為主，個(gè)股走勢將繼續(xù)分化，業(yè)績穩(wěn)定、盈利與估值具有較好匹配度的個(gè)股將繼續(xù)獲得資金關(guān)注。

信誠基金認(rèn)為，流動(dòng)性水平和監(jiān)管環(huán)境都會(huì)保持相對穩(wěn)定，整體市場下行動(dòng)力不會(huì)特別強(qiáng)，但由于沒有增量資金的進(jìn)入，很難形成大級別行情。

南方基金表示，在經(jīng)濟(jì)短期仍有壓力的情況下，市場分化行情仍將持續(xù)，但市場風(fēng)格將更加均衡，“一九行情”可能向“三七行情”擴(kuò)散，中市值績優(yōu)股有望在下半年表現(xiàn)優(yōu)異，看好消費(fèi)類藍(lán)籌股。

看好白馬股及消費(fèi)類藍(lán)籌股

從中長期看，A股加入MSCI也對市場產(chǎn)生積極影響。長安基金量化投資部總經(jīng)理林忠晶指出，海外機(jī)構(gòu)則更關(guān)注公司基本面，偏愛價(jià)值投資并長期持股，此次納入MSCI的222只股票多為權(quán)重藍(lán)籌，因此，目前A股市場關(guān)注基本面研究、偏愛白馬藍(lán)籌、向價(jià)值投資傾斜的風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。隨著被納入MSCI的逐步深入，A股市場在投資風(fēng)格、投資者結(jié)構(gòu)等方面也將更與國際接軌。從中長期看，資本市場對外開放是大勢所趨，這將逐步改變A股游戲規(guī)則，價(jià)值投資時(shí)代真正到來了。對于后市投資機(jī)會(huì)，主要看好食品飲料、汽車、家電、銀行、醫(yī)藥和TMT中的白馬成長股。

南方基金經(jīng)理駱帥判斷，在中小股票短期的技術(shù)性反彈后，價(jià)值藍(lán)籌將繼續(xù)跑贏，但跑贏幅度將減小，并從大市值龍頭股擴(kuò)散至中等市值藍(lán)籌股。從周期/非周期這個(gè)角度來說，由于本輪基建周期大概率將在三季度見頂，因此消費(fèi)類藍(lán)籌股仍是最優(yōu)選擇。

新能源不再是一個(gè)短期故事

今年，白馬股實(shí)現(xiàn)了較大漲幅，甚至超過了公司本身今年的內(nèi)生增長，也超過了應(yīng)有的估值修復(fù)，大多數(shù)估值都在歷史偏高的水平。信誠基金吳昊認(rèn)為，市場可能會(huì)出現(xiàn)比較明顯的震蕩，但向下的動(dòng)力不強(qiáng)，“十九大”可能會(huì)讓一些偏樂觀的預(yù)期發(fā)酵，帶來一些行情機(jī)會(huì)，向上的概率稍微大。新能源汽車是最看好的一個(gè)方向。新能源汽車將不再是一個(gè)短期的故事，它可能在未來兩三年會(huì)迎來商業(yè)化的突破，一旦突破之后就會(huì)迎來非常巨大的市場空間，從兩到三年的時(shí)間維度去看會(huì)帶來明顯的超額回報(bào)。