于斌

經(jīng)濟下行期，網(wǎng)貸存在一定的違約風險，風控能力強的平臺將獲得更好的良性發(fā)展。

紐交所上市的在線金融平臺宜人貸發(fā)布了第一季度的財報，整體業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健增長。從財報數(shù)據(jù)上看，第一季度，宜人貸為超過12萬位合格借款人促成借款總額69.23億元，比2016年同期增長101%;為超過19萬位出借人完成71.5億元的資金出借;凈收入10.22億元，較2016年同期增長84%;從凈利潤上來看，宜人貸的業(yè)績可以說是超出了預期，3.51億元（5098萬美元）的收益比2016年同期增長166%，保持了3位數(shù)的高速增長。

線上占比提升，移動端表現(xiàn)亮眼

從宜人貸整體財報中可以看到，對于無論在理財還是借款都樂于接受新鮮事物的“80后”和“90后”，移動端已經(jīng)成為網(wǎng)貸的一大入口。宜人貸在線上業(yè)務發(fā)展上也具備了明顯優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，第一季度宜人貸業(yè)務線上占比特別是移動端占比提升，69%的借款人通過線上渠道獲取，借款總額的51%通過線上渠道促成，線上渠道促成金額的99.8%通過宜人貸借款APP促成。出借行為100%通過公司的線上平臺完成，其中89.1%通過手機APP完成。

互聯(lián)網(wǎng)金融的移動端爆發(fā)趨勢已經(jīng)十分顯著。移動化和在移動端建立平臺影響力，將會成為互聯(lián)網(wǎng)金融品牌搶占行業(yè)地位的重要因素。隨著行業(yè)集中度的加強，會逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間比拼的重要指標，P2P向移動端滲透是大勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍處增量市場，宜人貸前景向好

此外，宜人貸對第二季度的業(yè)績預期中，還將預計促成借款總額為77億元～79億元。截至3月31日，宜人貸累計促成借款總額已達393億元，二季度預計借款額占此前累計業(yè)績的20%。第二季預計凈收入10.7億元～10.9億元，預計調(diào)整后EBITDA利潤率（非美國公認會計準則財務指標）為24%～26%。這樣幅度的增長，在國內(nèi)整體GDP增速放緩的環(huán)境里，是很漂亮的業(yè)績了。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至4月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率9.30%，在目前經(jīng)濟下行和A股熊市震蕩的情況下，正規(guī)并且收益有保障的P2P平臺將會越來越受到用戶的追捧。目前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總體貸款余額不到同期金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額的1%，P2P網(wǎng)貸無論是投資端還是借款端，用戶都在持續(xù)穩(wěn)定增長。網(wǎng)貸市場還是一個能夠支撐起高速發(fā)展的增量市場。

接下來網(wǎng)貸市場的競爭將會更加集中。目前政府對于網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管加強，離之前宣布監(jiān)管1年的整改時間僅剩3個月，銀行存管的規(guī)定對行業(yè)將進行一輪洗牌，一些不符合規(guī)定的中小平臺將會加速關(guān)閉，P2P行業(yè)運營平臺之前有2265家，經(jīng)歷銀行存管這個門檻，大部分將被淘汰。

目前，共有389家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議（含已完成資金存管系統(tǒng)對接并上線平臺和簽約嵌入式存管平臺），占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的17.57%。不到20%的平臺進入下一輪競爭，宜人貸不管從體量、口碑還是品牌建設(shè)上來看，都占據(jù)一定優(yōu)勢。在前不久網(wǎng)貸之家公布的2017年4月網(wǎng)貸平臺百強排名中，宜人貸在合規(guī)性、成交量、人氣、透明度、分散度、品牌等多維度的積分均獲得高分，排名第一。

在風控能力上，宜人貸的表現(xiàn)也給未來業(yè)績增長增加了保障。經(jīng)濟下行期，網(wǎng)貸存在一定的違約風險，風控能力強的平臺將獲得更好的良性發(fā)展。截至2017年3月31日，逾期15～29天、30～59天和60～89天借款的逾期率分別為0.4%、0.8%和0.6%，截至2016年12月31日的逾期率分別0.4%、 0.7%和0.6%。截至3月31日，2015年促成的A、B、C、D借款的累計凈壞賬率分別為5.5%、7.3%、 9.3%和7.7%，2016年促成的A、B、C、D借款的累計凈壞賬率分別為0.7%、1.5%、2.4%和2.0%。隨著2015年及2016年促成借款的風險表現(xiàn)期增加，累計凈壞賬率水平符合公司的風險表現(xiàn)預期。

現(xiàn)金流很健康

2017年第一季度，宜人貸經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為5.65億元，上季度為8.36億元，較2016年同期的4.34億元增長30%。截至2017年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為8.64億元，持有至到期投資余額為4.95億元，可供出售金融資產(chǎn)余額為12.32億元。截至2016年12月31日，持有至到期投資余額為9892萬元，可供出售金融資產(chǎn)余額為11.58億元。

雖然第一季度受春節(jié)假期因素影響，整個行業(yè)投資資金縮緊，但從整體來看，第一季度宜人貸的網(wǎng)貸業(yè)務在其科技、數(shù)據(jù)及服務的創(chuàng)新能力支撐下，仍然保持了亮眼的增長，風險控制把控嚴格，還進一步提高了獲客效率。相信第二季度宜人貸的業(yè)績會更值得期待。