王俊巍

摘要：基于中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，從微觀家庭的個(gè)體異質(zhì)性因素入手，研究了收入、年齡、戶口、受教育程度、地區(qū)金融發(fā)展程度等因素對(duì)我國(guó)居民住房信貸決策行為的影響。我們發(fā)現(xiàn)：住房信貸具有年齡效應(yīng)和生命周期效應(yīng)；擁有城市戶口和受教育程度高的人更有意愿進(jìn)行按揭買房；收入、區(qū)域金融發(fā)展對(duì)住房信貸有積極效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：住房信貸 個(gè)體異質(zhì)性 經(jīng)驗(yàn)分析

一、我國(guó)居民住房信貸的發(fā)展情況

目前，我國(guó)居民住房信貸占信貸總額的百分之十幾，跟發(fā)達(dá)國(guó)家相比，有較大的發(fā)展空間。今年我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)一系列重要變化，首先是房地產(chǎn)投資出現(xiàn)了大幅下降，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度幾乎為零，其次是房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題突出，三、四線城市積壓的房屋庫(kù)存需要長(zhǎng)期消化，最后是區(qū)域房?jī)r(jià)分化已經(jīng)形成趨勢(shì)，差別性區(qū)域住房政策即將出臺(tái)。我國(guó)居民個(gè)體住房投資行為也出現(xiàn)了明顯的變化，由原來(lái)的一套剛性需求轉(zhuǎn)變?yōu)槎赘纳菩托枨螅傮w來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)投資仍然占據(jù)居民收入的很大比重，說(shuō)明我國(guó)居民對(duì)住房的需求比較穩(wěn)定。影響居民住房信貸行為的關(guān)鍵是其支付能力，當(dāng)前中國(guó)居民家庭的住房杠桿率在38%左右，增加杠桿率也就意味著居民住房信貸行為增加。

二、影響我國(guó)居民住房信貸行為的個(gè)體異質(zhì)性因素

本文所使用的數(shù)據(jù)來(lái)自2011年中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS），其調(diào)查樣本覆蓋了全國(guó)25個(gè)省、80個(gè)縣、320個(gè)村（居）委會(huì)，共8438個(gè)家庭，涉及家庭資產(chǎn)與負(fù)債、保險(xiǎn)與保障、收入與支出等方面的數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)篩選以后可用于此問(wèn)題研究的有效數(shù)據(jù)為4201個(gè)。

為了使得研究結(jié)論更為可靠，對(duì)最終選取的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行基本統(tǒng)計(jì)分析，如表1所示。

從收入水平看居民住房按揭行為情況，通過(guò)三個(gè)層次的對(duì)比我們發(fā)現(xiàn)，低收入水平住房按揭貸款比例最高，達(dá)到66.91%，高收入水平按揭貸款比例最低，僅為12.64%。按揭貸款的收入效應(yīng)直觀上十分明顯。從區(qū)域金融發(fā)展程度來(lái)看，金融發(fā)達(dá)和金融不發(fā)達(dá)地區(qū)的住房按揭信貸都比較高，分別為14.32%和12.35%，而金融次發(fā)達(dá)地區(qū)的按揭比例最低，僅有9.47%。金融發(fā)達(dá)程度與按揭貸款行為的關(guān)系不夠明確。從戶口看居民住房按揭行為情況，可以發(fā)現(xiàn)，居民擁有城鎮(zhèn)戶籍的進(jìn)行住房按揭貸款比例較高，達(dá)到13.85%，而居民擁有農(nóng)村戶籍的進(jìn)行住房按揭貸款的僅有10.18%，差距比較明顯。從各年齡段居民的住房按揭情況，我們發(fā)現(xiàn)，我國(guó)居民按揭比例偏低，說(shuō)明我國(guó)住房信貸發(fā)展有很大的潛在空間，隨著年齡的增加，按揭貸款的人群比例逐漸降低（從22.03%到2.45%），青年組比較其他年齡組更傾向于進(jìn)行住房信貸消費(fèi)。從不同教育水平下居民按揭行為的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)，低學(xué)歷的按揭人數(shù)比例僅為4.08%，高學(xué)歷則為27.03%。隨著學(xué)歷層次的提高，進(jìn)行按揭貸款的人數(shù)比例不斷增加，居民住房信貸與學(xué)歷層次有緊密的關(guān)系。

三、結(jié)論及建議

從分析結(jié)果可以看出，住房信貸具有年齡效應(yīng)和生命周期效應(yīng)。隨著年齡的增長(zhǎng)，持有住房按揭貸款的比率逐步遞增，即年輕人較中年人更愿意貸款買房。擁有城市戶口和受教育程度高的人有更高的意愿進(jìn)行按揭買房。受教育程度越高的人，尤其是具有本科及碩士以上學(xué)歷的人，其思想不受傳統(tǒng)消費(fèi)觀念束縛，能跟緊經(jīng)濟(jì)潮流，因而貸款買房的概率也很高。收入和區(qū)域金融發(fā)達(dá)程度對(duì)住房信貸行為有積極效應(yīng)，只有居民收入增加，人們才會(huì)更有意愿進(jìn)行住房投資行為，此外，完善金融制度也能改善住房信貸需求的抑制。