主持人 王柄根

西藏珠峰：新鋰業(yè)巨頭或誕生

主持人 王柄根

《動(dòng)態(tài)》：近日，西藏珠峰（600338）發(fā)布公告，公司聯(lián)合歌石祥金及華融華僑擬利用在境外設(shè)立的收購主體收購一家聚焦鹽湖鋰資源勘探開發(fā)的境外上市公司，對(duì)于此次收購能否為我們做簡單介紹？

孔銘：該鋰礦項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能3萬噸/年，按照目前資源量計(jì)算，可開采20年。項(xiàng)目評(píng)估采用的海外碳酸鋰價(jià)格1.2萬美元/噸，大幅低于國內(nèi)價(jià)格。隨著新能源汽車產(chǎn)量釋放，海外碳酸鋰價(jià)格仍具備大幅上漲空間。

預(yù)計(jì)此次開發(fā)仍需要現(xiàn)金投入，但在當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格環(huán)境下，投資收益十分可觀。單噸凈利潤約4300美元，折人民幣2.9萬元，低于國內(nèi)盈利水平。預(yù)計(jì)收購?fù)瓿珊?，盈利提升空間可觀，單噸盈利7萬元每噸左右。公司作為主要發(fā)起方之一的并購基金等待募集設(shè)立完成，將受讓本次擬收購項(xiàng)目的控股權(quán)，由該基金提供開發(fā)項(xiàng)目資源所需的基建生產(chǎn)投資。

《動(dòng)態(tài)》：那么此次的收購是基于公司未來發(fā)展的何種戰(zhàn)略意圖上？

孔銘：公司主體資產(chǎn)地處塔吉克斯坦，公司將依托“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，在沿線國家礦藏資源領(lǐng)域投資并購，重點(diǎn)發(fā)展貴金屬、銅鈷鉛鋅、鈾資源等。公司擬設(shè)立的投資并購基金將有助于公司成功并購優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，獲取優(yōu)質(zhì)礦權(quán)、推進(jìn)礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)工作，同時(shí)獲得投資收益。如果此次鋰資源行業(yè)布局首戰(zhàn)告捷，將為公司投資并購道路提供寶貴經(jīng)驗(yàn)。

《動(dòng)態(tài)》：除了上述鋰礦，公司當(dāng)前主營的鉛鋅銅礦情況如何？預(yù)計(jì)明年產(chǎn)品在產(chǎn)量及價(jià)格方面是否樂觀？

孔銘：我對(duì)此相對(duì)樂觀，2017年公司采選鉛鋅礦250萬噸，預(yù)計(jì)2018年采選產(chǎn)能將擴(kuò)大50萬噸至300萬噸，當(dāng)年采選產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到270萬噸。2017全球鋅錠去庫存，供應(yīng)存在缺口，預(yù)計(jì)2018年全球鋅錠仍有50萬噸的缺口。2018年下半年鋅錠供應(yīng)問題將更加嚴(yán)峻，隨著下半年市場(chǎng)宏觀情緒回暖，鋅錠價(jià)格有望再上新高。2018年銅基本面向好，價(jià)格將比鋅價(jià)更值得期待。

《動(dòng)態(tài)》：近期西藏珠峰股價(jià)表現(xiàn)活躍，對(duì)于該公司后續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)怎么看？

孔銘：因鉛鋅銅價(jià)格大幅上漲，公司主業(yè)鉛鋅采選業(yè)務(wù)盈利大幅提升，預(yù)計(jì)今年盈利12億元左右，對(duì)應(yīng)PE為23倍，估值上仍有吸引力。

二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，復(fù)牌之后首日西藏珠峰以跌停報(bào)收，但隨后幾個(gè)交易日股價(jià)便出現(xiàn)快速上漲的走勢(shì)?？紤]到主營產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)業(yè)績的刺激以及二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)周期股的炒作，西藏珠峰股價(jià)后市仍有上漲的潛力。具體到投資策略上，穩(wěn)健的投資者可在股價(jià)回踩至前期下影線附近再行逢低分批買入，如屆時(shí)大盤也能回踩至年線附近，則效果更佳。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，可以關(guān)注接下來該股的上漲力度，若能強(qiáng)勢(shì)突破站穩(wěn)60天線，投資者可在60天線附近買入。