岑小瑜

北信瑞豐基金：首只混基業(yè)績難堪投研能力飽受質(zhì)疑

岑小瑜

北信瑞豐基金旗下第一只成立的發(fā)起式混合型基金——北信瑞豐無限互聯(lián)主題靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金（簡稱“北信瑞豐無限互聯(lián)主題”）再過半年即將3年期滿。但是無論是業(yè)績，還是規(guī)模，該基金均不盡人意。數(shù)據(jù)顯示，該基金今年以來回報(bào)率為-15.91%，繼2016年后，再次在同類基金中排名倒數(shù)第三；規(guī)模也已由首募的6.59億份，下降至今年一季度末的0.46億元。要知道北信瑞豐無限互聯(lián)主題頭上懸著一把3年期滿、資產(chǎn)凈值不足2億元“強(qiáng)制清盤”的利劍，如果期滿，規(guī)模不滿足要求，投資者需警惕清盤風(fēng)險(xiǎn)。

北信瑞豐基金旗下還有4只靈活配置型基金今年以來業(yè)績也不理想，這不能不讓投資者對公司的投研水平產(chǎn)生質(zhì)疑。此外，公司一名基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品的“一拖多”的現(xiàn)象越演越烈。其中，北信瑞豐基金資歷最深的一位基金經(jīng)理高峰，同時(shí)管理著北信瑞豐無線互聯(lián)主題、北信瑞豐健康生活主題、北信瑞豐平安中國和北信瑞豐中國智造主題四只基金。

北信瑞豐無限互聯(lián)業(yè)績難堪

北信瑞豐基金旗下第一只成立的混合型基金——北信瑞豐無限互聯(lián)主題成立于2014年12月24日，到2017年12月23日即將3年期滿，可以說3年“大限”將近。但無論是業(yè)績，還是規(guī)模，該基金均不理想。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月5日，北信瑞豐無限互聯(lián)主題2016年回報(bào)率為-41.47%，在761只同類產(chǎn)品中排名倒數(shù)第三；該基金今年以來回報(bào)率為-15.91%，同樣在同類產(chǎn)品中排名倒數(shù)第三，而同期滬深300指數(shù)上漲了10.56%。這樣一份慘淡成績單背后，隱藏著哪些不為人知的“隱情”？

今年一季報(bào)數(shù)據(jù)披露，北信瑞豐無限互聯(lián)主題排名幾近墊底的主因是重倉股票大幅跑輸市場。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，以一季報(bào)中的十大重倉股為例，截至7月5日，年初以來有5只股票下跌均超過15%，它們分別是*ST眾和（002070）、南大光電（300346）、中糧生化（000930）、中南文化（002445）和鼎龍股份（300054）。可見基金經(jīng)理偏愛中小盤個股，不過也體現(xiàn)出基金經(jīng)理擇時(shí)擇股能力較弱。此外，高股票倉位運(yùn)作也是業(yè)績不理想的因素之一。該基金倉位較去年年底上升了12.72個百分點(diǎn)，達(dá)到94.64%。

據(jù)悉，該基金目前的掌舵人為高峰和陳樂華，在這之前，已多次發(fā)生基金經(jīng)理變遷。資料顯示，高峰是從2014年12月24日基金募集成立起就正式掛帥，而當(dāng)時(shí)一起掛帥的于軍華于2016年1月11日離任；1月15日，王洋接替了于軍華，與高峰一起掌舵北信瑞豐無限互聯(lián)主題；但王洋的任期比于軍華還短，他于2017年1月19日卸下了該基金的基金經(jīng)理職務(wù)；稍早前的2016年12月14日，該基金又聘任了陳樂華來與高峰共同“打理”。

從規(guī)模來看，該基金首募規(guī)模達(dá)到6.59億份。不過從成立以后，該基金就越來越“瘦身”，基金份額從2015年年末的1.42億份一路下行到2016年二季度末的0.52億份，進(jìn)而下滑到2017年的一季度末的0.46億元，雖然下跌趨勢有所放緩，但隨著業(yè)績的快速下滑，很難預(yù)料在2017年的二季度基金規(guī)模會不會再度大幅下滑。

還有半年不到，該基金就迎來了成立3年期滿，而根據(jù)基金契約，“3年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動終止，不得通過召開持有人大會的方式延續(xù)?！?/p>

投研能力遭到質(zhì)疑

如果說，一只基金踏空業(yè)績還無所謂，那么旗下眾多產(chǎn)品虧損則不能不讓投資者對公司的投研水平產(chǎn)生質(zhì)疑。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，除了北信瑞豐無線互聯(lián)主題業(yè)績接近墊底，北信瑞豐基金旗下北信瑞豐新成長、北信瑞豐健康生活主題、北信瑞豐平安中國、北信瑞豐中國制造主題四只靈活配置型基金今年以來業(yè)績也是幾乎墊底。截至7月5日，以上四只基金今年以來回報(bào)率分別為1.76%、0.21%、-3.73%、-5.45%?？梢?，靈活的持股倉位并未讓持有人有效規(guī)避震蕩風(fēng)險(xiǎn)，

值得注意的是，一名基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品的“一拖多”的現(xiàn)象越演越烈。資料顯示，北信瑞豐健康生活主題的基金經(jīng)理之一的吳洋，被內(nèi)部提為基金經(jīng)理還不足一年半時(shí)間，不過目前還同時(shí)管理著北信瑞豐外延增長和北信瑞豐豐利保本兩只基金；北信瑞豐無線互聯(lián)主題的基金經(jīng)理之一的高峰，是北信瑞豐基金資歷最深的一位基金經(jīng)理，他目前還管理著北信瑞豐健康生活主題、北信瑞豐平安中國和北信瑞豐中國智造主題三只基金；北信瑞豐旗下的北信瑞豐宜投寶和北信瑞豐現(xiàn)金添利兩只貨幣基金都是由輦大吉管理；基金經(jīng)理年限不足一年的鄭猛，管理著北信瑞豐穩(wěn)定增強(qiáng)、北信瑞豐豐利保本和北信瑞豐穩(wěn)定收益三只基金；于軍華是公司自己培養(yǎng)出來的基金經(jīng)理，目前的投資經(jīng)理年限僅兩年半，業(yè)績?nèi)狈α咙c(diǎn)，但即使這樣，也一拖二管理著北信瑞豐中國平安和北信瑞豐新成長。這樣的基金管理陣容，確實(shí)難以對業(yè)績做出保障。

表：北信瑞豐基金旗下基金2016年以來的業(yè)績情況