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大學科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理問題與對策探析

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融資戰(zhàn)略管理是企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的組成部分，是大學科技園企業(yè)挺進高水平現(xiàn)代企業(yè)的必經(jīng)之路。本文分析了大學科技園企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀和存在的問題，從融資思路和途徑、方式和力度以及中后期管理的角度出發(fā)，提出了解決大學科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理中各種問題的對策，指出只有不斷地優(yōu)化融資戰(zhàn)略管理機制，才能在更大程度上發(fā)揮融資在企業(yè)發(fā)展中的重要作用。

大學科技園企業(yè) 融資 戰(zhàn)略管理

一、引言

大學科技園企業(yè)是創(chuàng)新資源的聚集地，實行財務戰(zhàn)略管理勢在必行。而融資管理是財務戰(zhàn)略管理的組成部分，是一個重要的內(nèi)部管理的運作環(huán)節(jié)。高等院校在其大學科技園企業(yè)的初建時期，不可能一次性投入足夠的建設資金，于是無形資產(chǎn)就成為了高校提領而頓的唯一法寶，由此不得不進行一次乃至多次的融資，以成就大學科技園企業(yè)的建設與發(fā)展。融資作為資本運作的一種基礎手段，國內(nèi)外科技園區(qū)概莫能外，國內(nèi)絕大多數(shù)的大學科技園企業(yè)也是如此。

但由于對現(xiàn)代金融市場的不熟悉，尤其對融資運作的生疏，往往使大學科技園企業(yè)在融資運作過程中產(chǎn)生失誤，其后果是給企業(yè)的發(fā)展帶來隱患，甚至直接讓企業(yè)步入深淵。因此分析和探討大學科技園企業(yè)融資管理中的問題，研究和探討融資管理的現(xiàn)代的符合企業(yè)實踐的指導原則和運行方式，將對大學科技園企業(yè)健康的融資管理大有助益。

二、大學科技園企業(yè)在實踐融資戰(zhàn)略管理中存在的問題

企業(yè)的運行需要資金的支持，融資的力度、途徑及其各種要素對企業(yè)的運轉(zhuǎn)將會產(chǎn)生不同程度的影響。企業(yè)必須重視與融資運作相關(guān)的財務管理，使融資戰(zhàn)略管理在財務整體戰(zhàn)略管理中保持一致性。目前在實踐融資戰(zhàn)略管理過程中最常見的問題表現(xiàn)如下：

（一）融資管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃的基本支持

有關(guān)研究表明，為風險投資者真正能帶來收益的投資項目不到四分之一,高風險不能帶來高收益成為引進風險投資的最大阻力。而大學科技園企業(yè)的發(fā)展存在著技術(shù)風險、管理風險和市場風險三大風險，且相關(guān)的風險指數(shù)較高。因此對于大學科技園企業(yè)來說，融資更是難上加難。大學科技園企業(yè)建設伊始，需求大量的資金支持，但產(chǎn)品尚處在研發(fā)階段，沒有產(chǎn)品，更沒有銷售收入。產(chǎn)品所依附的高新技術(shù)需要進一步催熟，除了其中的技術(shù)風險之外，還存在著產(chǎn)品是否能被市場接受的風險。這時運行資金短缺，來自自籌或政府的先期投入的資金量遠遠不能滿足企業(yè)的實際需求，因此引進風險資本的愿望十分迫切。在這種急迫情勢之下，大學科技園企業(yè)往往不能清醒地理智地堅持融資戰(zhàn)略管理思想和原則，兼顧近期和遠期利益，更不能設立一個實際的可行的戰(zhàn)略目標，制定科學的融資規(guī)劃，而滿足了一時之需，卻抱憾始終。

（二）融資途徑和方式趨于保守單一

企業(yè)在融資過程中應當根據(jù)發(fā)展的需要和金融市場的狀態(tài)，選擇不同的融資途徑、方式和力度。大學科技園企業(yè)在研發(fā)、中試和產(chǎn)業(yè)等發(fā)展階段應根據(jù)實際情況變換投融資途徑和方式，制定各自的科學的融資戰(zhàn)略。大學科技園企業(yè)在不同發(fā)展時期的資本需求和面臨的風險不一樣，融資的戰(zhàn)略內(nèi)涵也應當不同。國內(nèi)大學科技園企業(yè)盡管已經(jīng)有了十幾年的歷史，但仍然是一種有發(fā)展模式創(chuàng)新點的企業(yè)類型，其發(fā)展特征還應當進一步地進行分析和定位，融資的戰(zhàn)略定位和具體策略還需要進一步的研究。目前常見的問題是大學科技園企業(yè)的財務管理還沒有提升到戰(zhàn)略管理的層面，更沒有學習和實踐融資戰(zhàn)略管理。沒有固定的團隊或沒有安排制定和消化融資戰(zhàn)略管理思想和策略的工作量，沒有分析企業(yè)發(fā)展的不同時期變化了的投資需求，往往會重于回避風險，輕于變換融資途徑和方式，只愿墨守已有經(jīng)驗，使融資不能在企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。

（三）尚未建立科學而實用的風險投資機制

大學科技園企業(yè)“官、產(chǎn)、學、研”相結(jié)合，構(gòu)成了具有某種風險特質(zhì)的投資環(huán)境，實際形成了一種新的風險投資運行機制。在融資過程的前期運作中，由于資金需求十分迫切，企業(yè)主動投入充足的人力物力，十分重視融資談判，積極研究確定融資方案。直至融資資金到位，這種熱情還在持續(xù)，內(nèi)部項目的資金分配上也給予了應有的重視。當風險投資過程一旦進入風險管理階段，大學科技園企業(yè)由于沒有建立系統(tǒng)的成熟的風險投資機制，往往忽視了融資后的管理力度。融資資金的利用成了項目部門或生產(chǎn)部門的內(nèi)部事務，企業(yè)的財務融資管理部門只管融資前期運作，對于資金運行的格局與狀態(tài)則無權(quán)過問。在這種沒有建立風險管理機制的企業(yè)狀態(tài)下，無人分析資金的運行風險，無人提示企業(yè)的資金運行前景，更沒有人或部門關(guān)心和完善資金的退出機制，很可能使融資資金如泥牛入海，今后的融資更是難上加難，從而使企業(yè)的發(fā)展走向窘境。因此，建立科學而實用風險投資機制是大學科技園企業(yè)在發(fā)展中必須面對的重要課題。

三、優(yōu)化大學科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理的對策

（一）確立科學的融資戰(zhàn)略管理思想

財務戰(zhàn)略管理體現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求，又遵循了企業(yè)財務活動的基本規(guī)律，是現(xiàn)代更為科學的財務管理方式，是企業(yè)戰(zhàn)略管理的組成部分。用戰(zhàn)略管理的視角來審視融資運作，才能著眼于企業(yè)的戰(zhàn)略目標。

大學科技園企業(yè)實現(xiàn)科學的融資戰(zhàn)略管理體制，首先要提高思想認識和理論水平，確立融資戰(zhàn)略管理思想，才能夠有效、有序地開展融資活動。目前，大多數(shù)大學科技園企業(yè)尚未形成完善的管理會計機制，融資工作的依托單位是財務管理部門。因此，要求財務管理部門及早地立足融資戰(zhàn)略管理，走出傳統(tǒng)的理財套路，樹立科學的融資目標，保持理智和清醒，保證融資不留隱患。對于企業(yè)來說，更重要的是在管理高層形成共識，堅持和確立融資戰(zhàn)略管理思想，才是企業(yè)融資順利進行的切實保證。

（二）大膽謹慎地將融資風險化為發(fā)展動力

融資戰(zhàn)略管理的原則是安全第一。沒有安全，融資規(guī)模越大，越是飲鴆止渴。在遵守安全第一的原則前提下，應鼓勵開放思想，借鑒國內(nèi)外成功融資的經(jīng)驗，尋求與更多的企業(yè)或金融投資機構(gòu)合作。

大學科技園企業(yè)在初期建設過程中，不熟悉融資的具體方式和投資市場的情況，同時也是出于創(chuàng)業(yè)初期的資金困境，一般傾向于使用股權(quán)融資。股權(quán)投資的弊病在于股權(quán)確定時難以詳細地了解合作方的資歷、業(yè)務特征等等，在合作后期常會發(fā)生運作的各種摩擦，帶來十分難以化解的發(fā)展阻力。股權(quán)的分割，由于大學科技園企業(yè)組建初期資金短缺，往往迫不得已，不適當?shù)刈尷诤献鞣?，造成后期利益不恰當?shù)亓魇АＲ虼?，企業(yè)應當基于戰(zhàn)略發(fā)展的思想和原則，不失時機地制定合理的融資目標和規(guī)劃，首先選擇債權(quán)融資，在無計可施之時，才使用股權(quán)融資。在融資過程中，還應當注意無論是債權(quán)融資，還是股權(quán)融資，都不能融資過度。資金短缺是企業(yè)發(fā)展的大敵，但是過度的融資也將給企業(yè)帶來不適當?shù)呢撝?。大膽開放，敢于面對風險，又要謹慎穩(wěn)妥，注重當前利益，又要顧及長遠利益，讓企業(yè)運營進入良性循環(huán)，將融資風險終將轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的動力。

（三）創(chuàng)建健全的風險投資機制

在企業(yè)的發(fā)展過程中，必須建立健全的風險投資機制。投資的實際收益，不僅僅關(guān)系到投資者的利益，實際上還關(guān)系到企業(yè)的下一步的發(fā)展。只有投資者在投資過程中獲得了應有的回報，才能夠使他們不喪失再次投資的熱情。創(chuàng)建一個健全的風險投資機制，既保證投資者的應有回報，又兼顧了企業(yè)的長遠利益，也只有這樣，才能使企業(yè)的融資運作生生不息，促進企業(yè)向前發(fā)展。

大學科技園企業(yè)應注重風險資本融入之后，應及時地合理地進行項目適配，并做到管理服務一條龍，不斷提升風險資本的利用水平，力爭早日得到項目的實際回報，這對今后風險資本規(guī)模的拓展以及提高風險資本再融資能力的影響極大。因此，要把風險投融資管理團隊的建設放在重要的地位，長期而不間斷地培養(yǎng)提高團隊成員的專業(yè)素質(zhì)，并加強企業(yè)內(nèi)部的協(xié)作，建立通暢的資金信息溝通渠道。

大學科技園企業(yè)中的高科技成果具有技術(shù)超前性，于此共生的是階段性和非獨立性、專業(yè)性，這些特點在加上市場信息的滯后性以及科技成果評估制度的不完善性，往往造成科技成果的市場價值誤判，因此使得一些項目無法獲得風險資本的青睞。大學科技園企業(yè)應當大力完善投融資支持服務體系，建立一系列的項目評估及推介機制，開拓投融資公共信息網(wǎng)絡平臺，提高項目與風險資本結(jié)合的比例，降低項目價值識別中信息的不對稱性差異，使那些真正有市場價值的高科技項目獲得更好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

四、結(jié)語

融資的成功與否關(guān)系到大學科技園企業(yè)的成敗，建議從提高思想認識和理論水平出發(fā)，健全企業(yè)的投融資管理團隊，完善風險投資機制，廣辟融資途徑，改良融資服務，提高風險資本的利用水平，不斷優(yōu)化融資戰(zhàn)略管理體制，在更大程度上發(fā)揮融資在企業(yè)發(fā)展中的重要作用。

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