李旭樂(lè) 浙江理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究中的財(cái)務(wù)測(cè)量指標(biāo)綜述

李旭樂(lè) 浙江理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系研究一直以來(lái)沒(méi)有得到一致性的相關(guān)關(guān)系，其中一個(gè)重要原因就是缺乏統(tǒng)一的衡量指標(biāo)。本文通過(guò)研究大量相關(guān)中外文獻(xiàn)并結(jié)合我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀，梳理出在我國(guó)現(xiàn)階段進(jìn)行企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究中較為合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)模型。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任 企業(yè)價(jià)值 財(cái)務(wù)指標(biāo)

一、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值理論研究

關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，學(xué)者們做了大量的實(shí)證研究，大部分研究得出了二者正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或不相關(guān)的研究結(jié)論，還有研究表明兩者間存在更為復(fù)雜的非線性關(guān)系（劉玉煥、井潤(rùn)田，2014；Bouquetc andDeutsch Y，2008），但是到目前為止學(xué)術(shù)界一直未能得出一致的結(jié)論（張兆國(guó)、靳小翠、李庚秦，2013）。面對(duì)不一致且相互矛盾的研究結(jié)論，許多學(xué)者分析了其中的原因。Griffin和Mahon(1997)指出企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一個(gè)多維度的概念，實(shí)證研究中缺乏統(tǒng)一的指標(biāo)，Rul(2001)認(rèn)為根本原因在于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值的實(shí)證研究缺乏堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，還有其他學(xué)者認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值之間存在更為復(fù)雜的關(guān)系,非簡(jiǎn)單的線性相關(guān)關(guān)系（Wang et al.2008;Bouquetc and Deutsch 2008）、存在中介變量(Sharma 2000;Orlitzky 2003;Barnett 2007;Lev et al.2010;陶文杰和金占明 2012)和調(diào)節(jié)變量(Ma Williams and Siegel 2000;Wang and Qian 2013;Cui et al.2014)等。在上述這些原因中，缺乏統(tǒng)一的指標(biāo)是最為基礎(chǔ)的原因，學(xué)者們?cè)谘芯窟^(guò)程中普遍會(huì)面臨缺乏統(tǒng)一的指標(biāo)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值進(jìn)行測(cè)量的問(wèn)題。本文在對(duì)大量相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀，總結(jié)了學(xué)者們普遍采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，最后對(duì)其進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

二、企業(yè)社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系

對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的衡量方法主要有聲譽(yù)指數(shù)法、內(nèi)容分析法、污染指數(shù)法、問(wèn)卷調(diào)查法和專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)法。在國(guó)外運(yùn)用較為廣泛的是多米尼社會(huì)責(zé)任投資指數(shù)（KLD），是由專(zhuān)業(yè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)社區(qū)關(guān)系、雇員權(quán)益、環(huán)境績(jī)效等多維度進(jìn)行綜合衡量。而我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究處于初步階段，尚未出現(xiàn)權(quán)威系統(tǒng)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)體系，大多定量分析建立的測(cè)量體系是基于利益相關(guān)者理論、三重底線理論、Carroll四維金字塔模型或其他理論（SA8000、社會(huì)契約理論等）建立起來(lái)的（為了更加符合研究需要，學(xué)者們?cè)谶\(yùn)用這些理論時(shí)會(huì)做出一定的調(diào)整和發(fā)展）。這些定性指標(biāo)中最重要的就是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系（朱雅琴 等 2010；王曉巍、陳慧 2011；曹建新、李智榮 2013），還有一些學(xué)者采用社會(huì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系（牛麗文、符丹等2008），如層次分析法、專(zhuān)家打分法、模糊評(píng)價(jià)法等。

綜合利益相關(guān)者理論、三重底線理論以及其他理論可以發(fā)現(xiàn)，測(cè)量企業(yè)社會(huì)責(zé)任主要有企業(yè)對(duì)股東的責(zé)任、企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任、企業(yè)對(duì)員工的責(zé)任、企業(yè)對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任、企業(yè)對(duì)政府的責(zé)任、企業(yè)對(duì)社區(qū)的責(zé)任、企業(yè)對(duì)環(huán)境資源的責(zé)任等七方面。對(duì)股東的責(zé)任主要用每股收益、凈資產(chǎn)收益率、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量三個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量；對(duì)股東的責(zé)任主要用每股收益、凈資產(chǎn)收益率、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量三個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量；對(duì)債權(quán)人的責(zé)任主要用流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率四個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量；對(duì)員工的責(zé)任主要用人均小時(shí)工資、人均工資增長(zhǎng)率、高管與普通職工工資比率、工資支付率、人均年教育經(jīng)費(fèi)、職工安全事故率等六個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量；對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任主要用單位收入銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、退貨返修率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等三個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量；對(duì)政府的責(zé)任主要用資產(chǎn)納稅率、罰款指出比率來(lái)測(cè)量；對(duì)社區(qū)的責(zé)任主要用捐助支出比率、提供就業(yè)崗位年增長(zhǎng)率來(lái)測(cè)量；對(duì)環(huán)境資源的責(zé)任主要用原料及主要材料成本比率、單位收入水電費(fèi)用、單位收入排廢量、環(huán)保費(fèi)用占收入比率等四個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)量。

三、企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系

企業(yè)價(jià)值評(píng)估源于企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，1992年卡普蘭等提出的“平衡計(jì)分評(píng)測(cè)方法”應(yīng)用最為廣泛，包括了財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和學(xué)習(xí)發(fā)展等四個(gè)維度。通過(guò)文獻(xiàn)的研讀，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)目前企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系主要包括企業(yè)現(xiàn)有盈利能力評(píng)價(jià)、企業(yè)潛在盈利能力評(píng)價(jià)和企業(yè)持續(xù)盈利能力評(píng)價(jià)三個(gè)部分。王晶等（2009）系統(tǒng)整理了反映這三方面能力的評(píng)價(jià)體系。在實(shí)際操作中，為了簡(jiǎn)化模型測(cè)量企業(yè)價(jià)值的方法有現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、托賓Q值、經(jīng)濟(jì)增加值、市值-賬面比法，大多采用的指標(biāo)是托賓Q值和市凈率（王曉巍、陳慧2011）。

四、總結(jié)

本文嘗試去總結(jié)出以往學(xué)者在研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)價(jià)值關(guān)系時(shí)常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，希望對(duì)從事相關(guān)研究的學(xué)者有些許幫助。但值得指出的是，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一個(gè)復(fù)雜的多維度的范疇，在研究中需要根據(jù)行業(yè)的特殊性以及研究的側(cè)重點(diǎn)不同適當(dāng)?shù)膶?duì)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行調(diào)整，更多的時(shí)候單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很難反映出企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況，還需要結(jié)合其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)充和交叉驗(yàn)證。

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李旭樂(lè)（1993-），男，河南三門(mén)峽人，浙江理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士，研究方向：戰(zhàn)略管理。

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新社會(huì)治理體制研究”（批準(zhǔn)號(hào)：15BSH107）。