邵全權(quán)　張孟嬌(22)

摘要：本文在一個(gè)封閉的拉姆齊模型的基礎(chǔ)上，引入代表性行為人具有有限生命的條件，探討保險(xiǎn)發(fā)展、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改變對(duì)社會(huì)福利的影響。發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)發(fā)展在一定條件下可增進(jìn)社會(huì)福利，保險(xiǎn)市場(chǎng)壟斷降低競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)會(huì)提高福利。然后，本文利用中國(guó)31個(gè)省市在2005-2014年間的面板數(shù)據(jù)，考慮內(nèi)生性，采用2SLS方法，進(jìn)一步將保險(xiǎn)發(fā)展劃分為為保險(xiǎn)深度與保險(xiǎn)賠付兩個(gè)層次，對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展與保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響福利的規(guī)律進(jìn)行了計(jì)量分析。研究發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)賠付均可顯著提高福利水平，同時(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)壟斷程度的降低會(huì)顯著提高福利水平?；诿姘彘T(mén)檻回歸表明，保險(xiǎn)深度、賠付與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)社會(huì)福利的影響存在較為明顯的門(mén)檻效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)發(fā)展；保險(xiǎn)賠付；保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；HDI；福利

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-2848-2017（03）-0022-10

一、引言

中國(guó)自從上世紀(jì)70年代末期恢復(fù)現(xiàn)代意義上的保險(xiǎn)業(yè)以來(lái)，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)取得了舉世矚目的成績(jī)，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，保險(xiǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)分散和損失補(bǔ)償方面發(fā)揮了重要的功能，作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助推器與社會(huì)進(jìn)步的穩(wěn)定器，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要。目前已有大量文獻(xiàn)就保險(xiǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行了廣泛探索，但是我們發(fā)現(xiàn)關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)與社會(huì)福利之間關(guān)系的研究卻并不多見(jiàn)，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配等領(lǐng)域也是不同測(cè)度社會(huì)福利變量的關(guān)鍵因素，但并不能全面衡量社會(huì)福利；另一方面根據(jù)產(chǎn)業(yè)組織理論，保險(xiǎn)行業(yè)反壟斷也會(huì)增加社會(huì)福利水平，因此探討保險(xiǎn)發(fā)展乃至保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與社會(huì)福利的關(guān)系具有較強(qiáng)的理論意義。近年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展，并日益受到政府部門(mén)的關(guān)注，深入研究我國(guó)保險(xiǎn)同福利之間的關(guān)系也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

研究保險(xiǎn)的福利效應(yīng)，涉及到兩個(gè)重要問(wèn)題，分別是如何衡量福利以及保險(xiǎn)會(huì)對(duì)福利產(chǎn)生怎樣的影響。在福利衡量領(lǐng)域，本文采用UNDP提出的人類發(fā)展指數(shù)HDI（Human Development Index），從個(gè)人發(fā)展的角度衡量福利水平。據(jù)2010年《中國(guó)人類發(fā)展報(bào)告》公布的HDI的最新計(jì)算方法，該指標(biāo)主要包括預(yù)期壽命指數(shù)、教育指數(shù)和收入指數(shù)三個(gè)子指標(biāo)，分別用于衡量個(gè)人的健康長(zhǎng)壽水平、知識(shí)水平和體面生活的水平。目前對(duì)HDI的研究主要集中在三個(gè)方面，即測(cè)度人類發(fā)展的合理性、HDI的測(cè)度、其影響因素及對(duì)其他經(jīng)濟(jì)變量的影響。

在保險(xiǎn)對(duì)福利影響部分，從微觀角度看，HDI指數(shù)是從個(gè)人發(fā)展角度衡量福利水平的重要指標(biāo)，其與個(gè)人幸福感、個(gè)人消費(fèi)密切相關(guān)。從宏觀角度看，相關(guān)研究主要集中在保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、城鄉(xiāng)收入差距等福利相關(guān)領(lǐng)域。

本文首先建立關(guān)于保險(xiǎn)發(fā)展與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響社會(huì)福利的理論模型，然后運(yùn)用中國(guó)31省市在2005-2014年間的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析。本文的創(chuàng)新在于：第一，將壽命不確定性引入拉姆齊模型，構(gòu)造同時(shí)包括消費(fèi)效用以及遺產(chǎn)效用的福利函數(shù)，然后引入財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)和賠付，以及產(chǎn)壽險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，研究保險(xiǎn)發(fā)展與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)社會(huì)福利的影響；第二，計(jì)算我國(guó)各省歷年相應(yīng)的HDI指數(shù)，從保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)賠付和保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)三個(gè)層次研究其對(duì)福利的影響，并采用2SLS方法解決內(nèi)生性問(wèn)題，以及采用面板門(mén)檻回歸模型檢驗(yàn)門(mén)檻效應(yīng)。

二、理論模型

（一）保險(xiǎn)對(duì)福利的影響

在此我們考慮遺產(chǎn)動(dòng)機(jī)，不確定壽命下代表性行為人的生命周期消費(fèi)函數(shù)為馬歇爾效用函數(shù)，相應(yīng)的動(dòng)態(tài)最優(yōu)化模型如下式所示：

考慮到根據(jù)動(dòng)態(tài)最優(yōu)化以及動(dòng)態(tài)規(guī)劃有關(guān)理論，每一期的狀態(tài)變量與控制變量產(chǎn)生的即期效用函數(shù)都是最優(yōu)的，如果以效用函數(shù)代表福利水平，我們只需關(guān)注任意一期效用函數(shù)Ω（t）α（t）u[c（t）]+π（t）α（t）φ[k（t）]對(duì)保險(xiǎn)變量的比較靜態(tài)分析結(jié)果即可。具體的，根據(jù)王翼等（2008），動(dòng)態(tài)最優(yōu)化的最大值原理與動(dòng)態(tài)規(guī)劃都可以求解最優(yōu)控制問(wèn)題，二者之間存在緊密聯(lián)系，且從動(dòng)態(tài)規(guī)劃的方程可以直接導(dǎo)出最大值原理，因此根據(jù)動(dòng)態(tài)規(guī)劃最優(yōu)性原理對(duì)多階段決策問(wèn)題的求解過(guò)程，可以發(fā)現(xiàn)最優(yōu)策略序列的一部分也構(gòu)成一個(gè)最優(yōu)策略序列，即運(yùn)用最大值原理得到的控制變量與狀態(tài)變量c*（t），后（￡）在每一期都是最優(yōu)的，也即在任意時(shí)點(diǎn)Ω（t）α（t）u[c*（t）]+π（t）α（t）φ[k*（t）]最優(yōu)，在每一期該表達(dá)式達(dá)到最優(yōu)的情況下，可以得到跨期福利∫^∞₀{Ω（t）α（t）[c*（t）]+π（t）α（t）φ[k*（t）]}dt達(dá)到最大化。

而這又可以最終歸結(jié)到研究保險(xiǎn)變量變化時(shí)對(duì)c（t）*與k（t）*的影響，其原因如下：每一期的Ω（t），α（t）相對(duì)穩(wěn)定，福利主要由u[c*（t）]，φ[k*（t）]所決定，而u[c*（t）]，φ[k*（t）]又分別由c*（t），k*（t）所決定，而c*（t），k*（t）的變化是由c（t）與k（t）的演化規(guī)律所決定的，因此，只要分析保險(xiǎn)變量的變化對(duì)c（t）*與k（t）*的影響，就可以按照上述邏輯關(guān)系倒推，最終得到保險(xiǎn)變量改變對(duì)福利水平的影響。

構(gòu)成保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素可以歸結(jié)于賠付范圍擴(kuò)大與保費(fèi)收入或保險(xiǎn)深度的提高，保費(fèi)增加主要解決個(gè)體的心理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而賠付的提高則主要作用于實(shí)際發(fā)生的損失即通過(guò)保險(xiǎn)金給付解決實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，保險(xiǎn)發(fā)展同時(shí)也反映了承保范圍的擴(kuò)大與保險(xiǎn)責(zé)任的提高。在本部分中，我們先不考慮由于保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響所產(chǎn)生的壟斷勢(shì)力帶來(lái)的保費(fèi)的溢價(jià)，在此只關(guān)注純風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)變化對(duì)福利的影響。無(wú)論是在壽險(xiǎn)業(yè)還是在財(cái)險(xiǎn)業(yè)，構(gòu)成純風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)的要素主要可以考慮出險(xiǎn)概率與損失程度兩方面內(nèi)容，結(jié)合本文有關(guān)假設(shè)，在壽險(xiǎn)業(yè)體現(xiàn)為死亡率π（t）與死亡時(shí)刻所擁有的資本總量k（t），在財(cái)險(xiǎn)業(yè)體現(xiàn)為損失概率.τ（t）與損失發(fā)生時(shí)對(duì)資本存量的負(fù)面影響程度θ。因此，接下來(lái)我們將分別探討上述與保險(xiǎn)規(guī)模密切相關(guān)變量對(duì)c（t）*與k（t）*的比較靜態(tài)分析。endprint

上表結(jié)果表明，保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)社會(huì)福利的影響具有一定的不確定性，假設(shè)保險(xiǎn)發(fā)展具體體現(xiàn)為π（t），k（t），τ（t），θ的同時(shí)上升，則k（t）的提高會(huì)提高福利水平，但π（t），τ（t），θ的提高卻會(huì)降低福利水平，因此保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)福利的影響將取決于上述各變量的變化程度及其對(duì)Ω（t）α（t）u[c（t）]與π（t）α（t）φ[k（t）]的影響程度。即當(dāng)相對(duì)于其他變量有較大提高，且同時(shí)該代表性行為人死亡時(shí)壽險(xiǎn)賠付為其帶來(lái)的效用邊際收益遞增且該項(xiàng)效用值較大時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、保險(xiǎn)深度的增加、賠付的提高、承保范圍的擴(kuò)大確實(shí)可以起到提高代表性行為人效用的效果?？紤]到社會(huì)是由大量與代表性行為人相類似的個(gè)體組成，在滿足上述條件時(shí)，保險(xiǎn)發(fā)展是可以從客觀上起到增強(qiáng)社會(huì)整體福利水平的實(shí)際效果的。

這一結(jié)論經(jīng)濟(jì)學(xué)含義主要在于：隨著保險(xiǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，保費(fèi)規(guī)模與賠付規(guī)模都在提高，一方面風(fēng)險(xiǎn)事故增加的直接效應(yīng)造成資本與消費(fèi)的減少；另一方面，由于保險(xiǎn)保障制度的存在，可以覆蓋這些風(fēng)險(xiǎn)事故造成的影響，并以保險(xiǎn)金的形式予以資金補(bǔ)償，這種間接效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致資本與消費(fèi)的增加，因此保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)社會(huì)福利的總體影響將取決于以上兩種直接效應(yīng)與間接效應(yīng)的相對(duì)強(qiáng)弱。我們認(rèn)為，在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展較為健康和理性的區(qū)域和階段，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展起到了擴(kuò)大保障范圍的作用，滿足了民眾的心理保障需求，賠付的增加導(dǎo)致保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散與經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能的良好發(fā)揮，給予民眾風(fēng)險(xiǎn)事件的實(shí)際補(bǔ)償，滿足其物質(zhì)保險(xiǎn)需求，因此促進(jìn)了社會(huì)福利的提高?；谏鲜瞿Ｐ偷闹饕Y(jié)論，提出本文第一個(gè)假說(shuō)：

假說(shuō)1：保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展（保險(xiǎn)深度、賠付）在滿足一定條件時(shí)，會(huì)提高社會(huì)福利水平。

（二）保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利的影響

構(gòu)造反映保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利的影響的動(dòng)態(tài)最優(yōu)化模型：

其中，λ和η分別為反映壽險(xiǎn)與財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)即市場(chǎng)勢(shì)力或壟斷程度的變量，λ>1，η>1，λ和η越高，表示保險(xiǎn)市場(chǎng)勢(shì)力越強(qiáng)，壟斷程度越高，競(jìng)爭(zhēng)越弱；反之，則表明保險(xiǎn)市場(chǎng)勢(shì)力越低，壟斷程度越小，競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)。

相應(yīng)的漢密爾頓函數(shù)為：

采用與前文一致的處理方法及運(yùn)用相應(yīng)的條件，得到：

（15）

由上表分析結(jié)果可知，無(wú)論是壽險(xiǎn)市場(chǎng)還是財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)，壟斷程度的降低和市場(chǎng)勢(shì)力的減弱可以同時(shí)提高來(lái)自代表性行為人生存時(shí)通過(guò)消費(fèi)獲得的效用水平與代表性行為人死亡獲得的賠付所得到的效用水平，最終效果是保險(xiǎn)業(yè)降低壟斷和提高競(jìng)爭(zhēng)起到了提高總效用即代表性行為人福利的效果，由于我們假設(shè)社會(huì)是由大量與代表性行為人相類似的個(gè)體組成，因此，壽險(xiǎn)市場(chǎng)與財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)壟斷降低競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)是可以從客觀上起到增強(qiáng)社會(huì)整體福利水平的實(shí)際效果的。

假說(shuō)2：保險(xiǎn)業(yè)降低壟斷加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)提高社會(huì)福利水平。

三、計(jì)量模型與變量設(shè)定

本文考察保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)賠付和保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利水平的影響。保險(xiǎn)深度對(duì)福利的影響是研究保險(xiǎn)、福利關(guān)系的第一個(gè)層次，以保險(xiǎn)深度為切入點(diǎn)，突出保險(xiǎn)在解決心理風(fēng)險(xiǎn)中的作用。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，人們通過(guò)繳保費(fèi)購(gòu)買保險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)更大的個(gè)人效用，所以保險(xiǎn)深度對(duì)福利水平可能存在正向的促進(jìn)作用。保險(xiǎn)賠付對(duì)福利的影響是研究保險(xiǎn)、福利關(guān)系的第二個(gè)層次，以保險(xiǎn)賠付為切入點(diǎn)，突出保險(xiǎn)在解決實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)中的作用。保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利的影響是研究保險(xiǎn)、福利關(guān)系的第三個(gè)層次，進(jìn)一步探討保險(xiǎn)業(yè)反壟斷加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)將如何影響福利水平。

本文還將采用分組回歸思想的分析思路構(gòu)建計(jì)量模型，首先以全樣本作為研究對(duì)象，然后以按照HDI指標(biāo)劃分為福利發(fā)達(dá)、福利不發(fā)達(dá)地區(qū)的子樣本作為研究對(duì)象，探究其差異性。

（一）模型的設(shè)定

1.保險(xiǎn)深度與福利的關(guān)系

本文以HDI指數(shù)表示福利水平，保險(xiǎn)深度（ip）表示保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)深度進(jìn)一步分為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)深度（pp）和壽險(xiǎn)深度（lp）。

人類發(fā)展指數(shù)（HDI）是對(duì)人類發(fā)展情況的一種總體衡量，根據(jù)UNDP（2010），它從人類發(fā)展的三個(gè)基本維度即健康長(zhǎng)壽、知識(shí)的獲取和體面的生活水平來(lái)衡量一國(guó)取得的平均成就。限于篇幅，本文略去了HDI指數(shù)的計(jì)算步驟。

2.保險(xiǎn)賠付與福利的關(guān)系

基本計(jì)量方程設(shè)計(jì)如下：

本文采用CR4這一指標(biāo)衡量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的集中程度，CR4為各省歷年保險(xiǎn)市場(chǎng)上前四家市場(chǎng)份額最大的保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入占該省總保費(fèi)的比例。CR4指數(shù)越高表明保險(xiǎn)市場(chǎng)集中度越高，壟斷程度越強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)程度越低。本模型控制變量x包括可支配收入（di）、城鄉(xiāng)差距（gap）、收入的不確定性（x2）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（is）衡量的經(jīng)濟(jì)因素；城市化率（city）、人口老齡化（ap）衡量的社會(huì)因素；財(cái)政制度（gov）衡量的財(cái)政因素和外資規(guī)模（fdi）、外貿(mào)水平（trade）衡量的對(duì)外開(kāi)放程度因素。

（二）工具變量的選取

1.保險(xiǎn)發(fā)展、保險(xiǎn)賠付對(duì)福利的影響

對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)而言，本文選取HDI的滯后期（l.HDI）、交通事故造成直接財(cái)產(chǎn)損失對(duì)數(shù)（ltl）、交通事故造成死亡人數(shù)對(duì)數(shù)（ltdt）、代表城市降水量（pa）作為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)深度（pp）、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付（pc）的工具變量。對(duì)壽險(xiǎn)而言，本文選取HDI的滯后期（1.HDI）、老齡化程度（ap）、總?cè)丝趯?duì)數(shù)（ltp）、性別比（blsr）作為壽險(xiǎn)險(xiǎn)深度（fp）、壽險(xiǎn)賠付（lc）的工具變量。理由如下：一方面，在近期的實(shí)證研究中，出現(xiàn)了大量以被解釋變量的滯后值作為工具變量的實(shí)證文獻(xiàn)，因此本文引入HDI的滯后期作為工具變量。另一方面，選取其他工具變量的理由在于：一是從外生性的角度而言，以上變量除了對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展、保險(xiǎn)賠付有影響外，不再對(duì)當(dāng)前福利水平有任何顯著的直接影響，故滿足外生陛。從與內(nèi)生變量的關(guān)系來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)分為車險(xiǎn)和其他險(xiǎn)種，交通事故造成直接經(jīng)濟(jì)損失、死亡人數(shù)越多，越能增加車險(xiǎn)深度和車險(xiǎn)賠付，而代表城市降水量又代表了除車險(xiǎn)外的其他風(fēng)險(xiǎn)，與財(cái)險(xiǎn)發(fā)展、財(cái)險(xiǎn)賠付亦密不可分；老齡化程度、總?cè)丝跀?shù)、性別比也是衡量壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。endprint

2.保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利的影響

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的2sls估計(jì)采用的工具變量有：HDI的滯后期（l.HDI）、交通事故造成死亡人數(shù)對(duì)數(shù)（ltdt）、代表城市降水量（pa）；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的面板估計(jì)采用的工具變量有：HDI的滯后期（l.HDI）、交通事故造成直接財(cái)產(chǎn)損失對(duì)數(shù)（ltl）、代表城市降水量（pa）；壽險(xiǎn)的2sls估計(jì)采用的工具變量有：HDI的滯后期（l.HDI）、老齡化程度（ap）、性別比（blsr）；壽險(xiǎn)的面板估計(jì)采用的工具變量有：HDI的滯后期（l.HDI）、性別比（blsr）。

（三）變量的定義與描述性統(tǒng)計(jì)

本文選用的是2005-2014年間我國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的面板數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)來(lái)源方面，絕大多數(shù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》、統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)、保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，除此之外，風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)的部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。個(gè)別缺失數(shù)據(jù)通過(guò)建立回歸方程，運(yùn)用已有數(shù)據(jù)進(jìn)行估測(cè)。為節(jié)約篇幅，略去變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)HDI的影響

1.財(cái)險(xiǎn)發(fā)展對(duì)HDI的影響

本部分計(jì)量估計(jì)結(jié)果如表3所示。子樣本的確定是根據(jù)各地區(qū)HDI與HDI均值確定的，若HDI大于HDI均值，則屬于福利發(fā)達(dá)地區(qū)，否則屬于福利不發(fā)達(dá)地區(qū)。下表同，故不再加以說(shuō)明。表3給出了考慮內(nèi)生性情況下的完整回歸結(jié)果，限于篇幅，并未報(bào)告不考慮內(nèi)生性情況下的估計(jì)結(jié)果，下文同。

本文主要進(jìn)行了內(nèi)生性檢驗(yàn)、不可識(shí)別檢驗(yàn)、弱勢(shì)別檢驗(yàn)和過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)，上述檢驗(yàn)在多數(shù)情況下支持工具變量的選擇。

考慮內(nèi)生性引入工具變量后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)深度（pp）對(duì)HDI的影響系數(shù)是29.21，在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是22.44，兩者均在1%的顯著性水平下顯著。兩者一致說(shuō)明保險(xiǎn)發(fā)展可以在一定程度上促進(jìn)福利水平。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)深度（即）對(duì)HDI的影響系數(shù)是17.19，在面板工具變量模型估計(jì)下，影響系數(shù)是12.30，兩者均在l%的顯著性水平下顯著。在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)深度（pp）對(duì)HDI的影響系數(shù)是20.98，在1%的顯著性水平下顯著，在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是59.30，無(wú)顯著性。該結(jié)果與全樣本分析結(jié)果的作用方向、顯著性基本一致，表明上述結(jié)論存在穩(wěn)健性，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，相較福利發(fā)達(dá)地區(qū)，在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)中，即的影響系數(shù)更大，表明在福利水平低下地區(qū)，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展能起到更大的作用。

2.壽險(xiǎn)發(fā)展對(duì)HDI的影響

考慮內(nèi)生性后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)下，壽險(xiǎn)深度（lp）對(duì)HDI的影響系數(shù)是4.823，在1%的顯著性水平下顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是-11.67，不存在顯著性。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，壽險(xiǎn)深度（lp）對(duì)HDI的影響系數(shù)是0.553，不存在顯著性；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是-4.576，在1%的顯著性水平下顯著；在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，壽險(xiǎn)深度（ip）對(duì)HDI的影響系數(shù)是5.643，在1%的顯著性水平下顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是6.469，在1%的顯著性水平下顯著。綜上，我們有理由認(rèn)為壽險(xiǎn)發(fā)展可以一定程度上增進(jìn)福利水平。

（二）保險(xiǎn)賠付對(duì)HDI的影響

1.財(cái)險(xiǎn)賠付對(duì)HDI的影響

考慮內(nèi)生性后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)賠付（pc）對(duì)HDI的影響系數(shù)是62.97；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是28.01，兩者均在1%的顯著性水平下顯著。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)賠付（pc）對(duì)HDI的影響系數(shù)是24.64；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是13.Ol，兩者均在1%的顯著性水平下顯著；在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)賠付（pc）對(duì)HDI的影響系數(shù)是32.74，在1%的顯著性水平下顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是12.51，在5%的顯著性水平下顯著。

2.壽險(xiǎn)賠付對(duì)HDI的影響

考慮內(nèi)生性后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)下，壽險(xiǎn)賠付（lc）對(duì)HDI的影響系數(shù)是12.12，在5%水平下顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響不顯著。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，壽險(xiǎn)賠付（lc）對(duì)HDI的影響系數(shù)是11.16；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是20.23，兩者均在1%的顯著性水平下顯著；在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，影響不顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是3.500，在10%的顯著性水平下顯著。綜上，無(wú)論是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)還是壽險(xiǎn)，總體上均可認(rèn)為保險(xiǎn)賠付可以促進(jìn)福利的發(fā)展，即保險(xiǎn)發(fā)揮作用對(duì)福利的正向影響大于損失對(duì)福利的負(fù)向影響，這種效應(yīng)在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)中更加明顯。

（三）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)HDI的影響

1.財(cái)險(xiǎn)or4對(duì)HDI的影響

考慮內(nèi)生性后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度（por4）對(duì)HDI的影響系數(shù)是-0.614；在面板工具變量估計(jì)下，不顯著。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度（per4）對(duì)HDI的影響系數(shù)是-0.395，在面板工具變量估計(jì)下，影響系數(shù)是-0.621，兩者分別在1%、5%的顯著性水平下顯著；在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，2sls估計(jì)下，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度（per4）對(duì)HDI的影響系數(shù)是-0.292，在1%的顯著性水平下顯著；在面板工具變量估計(jì)下，影響不顯著。

2.壽險(xiǎn)cr4對(duì)HDI的影響

考慮內(nèi)生性后，從全樣本數(shù)據(jù)看，2sls估計(jì)、面板工具變量估計(jì)下，壽險(xiǎn)市場(chǎng)集中度（1cr4）對(duì)HDI的影響系數(shù)分別是-0.338、0.320，分別在1%水平下顯著、不顯著。具體看，在福利發(fā)達(dá)地區(qū)，兩種估計(jì)方式下，影響系數(shù)分別是-0.159、-0.397，分別在1%、5%水平下顯著；在福利不發(fā)達(dá)地區(qū)，影響系數(shù)分別是-0.215、0.165，分別在1%水平下顯著、不顯著。

五、非線性關(guān)系的實(shí)證結(jié)果

一基于門(mén)檻回歸分析

為更好地檢驗(yàn)保險(xiǎn)與福利的非線性關(guān)系，此處采用門(mén)檻回歸方法進(jìn)行實(shí)證研究。關(guān)于門(mén)檻值的確定，采用似然比統(tǒng)計(jì)量確定。限于篇幅，省略控制變量的估計(jì)結(jié)果。實(shí)證結(jié)果如表9所示：

首先，從保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)福利影響的角度看，隨著HDI進(jìn)入更高的區(qū)制，財(cái)險(xiǎn)深度的影響由負(fù)轉(zhuǎn)正，并不斷提高；壽險(xiǎn)深度的影響一直為負(fù)，程度提高。其次，從保險(xiǎn)賠付對(duì)福利影響的角度看，隨著HDI進(jìn)人更高的區(qū)制，財(cái)險(xiǎn)賠付的影響由負(fù)轉(zhuǎn)正，并不斷提高；壽險(xiǎn)深度的影響由負(fù)轉(zhuǎn)正，程度有所下降。最后，從保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)福利影響的角度看，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度在HDI處于不同區(qū)制時(shí)，都不顯著；壽險(xiǎn)市場(chǎng)集中度隨著HDI進(jìn)入更高的區(qū)制，對(duì)HDI的影響均為負(fù)向，且較為顯著，影響程度在不斷下降。

六、結(jié)論與政策建議

本文建立有限生命的拉姆齊經(jīng)濟(jì)模型，通過(guò)引入保險(xiǎn)發(fā)展與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)發(fā)展?jié)M足在一定條件時(shí)，會(huì)提高社會(huì)福利水平；保險(xiǎn)業(yè)降低壟斷加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)提高社會(huì)福利水平。然后利用中國(guó)各省市在2005-2014年間的面板數(shù)據(jù)，在考慮內(nèi)生性前提下，采用工具變量二階段最小二乘法以及面板工具變量法，從保險(xiǎn)發(fā)展、保險(xiǎn)賠付、保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)三個(gè)層次對(duì)福利影響的關(guān)系進(jìn)行了計(jì)量分析，發(fā)現(xiàn)三者對(duì)福利水平均有顯著的影響：保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)賠付的提高均可提高福利水平，而保險(xiǎn)市場(chǎng)壟斷程度的降低會(huì)提高福利水平。

就本文政策含義而言，首先，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)是內(nèi)生于福利水平的，因此，保險(xiǎn)業(yè)的改革該立足于當(dāng)前的福利現(xiàn)狀，尤其是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，只有如此才能更好發(fā)揮保險(xiǎn)職能，進(jìn)一步促進(jìn)福利水平。其次，針對(duì)當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)脫離保障功能盲目擴(kuò)張的現(xiàn)狀，相關(guān)部門(mén)應(yīng)采取相應(yīng)的措施進(jìn)一步重視保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散、損失分?jǐn)偟幕韭毮?，更好保障投保人、被保險(xiǎn)人的權(quán)益。最后，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展、保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化應(yīng)該成為評(píng)價(jià)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管機(jī)關(guān)、保險(xiǎn)公司應(yīng)給予足夠重視。

責(zé)任編輯、校對(duì)：李斌泉endprint