許 勇，張煥明

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 統(tǒng)計(jì)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

伙伴、制度和政治領(lǐng)導(dǎo)下的人民幣國(guó)際化研究

許 勇，張煥明

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 統(tǒng)計(jì)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

人民幣在2016年10月1日正式加入SDR后，目前已經(jīng)成為繼美元、歐元、英鎊和日元的第五大國(guó)際貨幣。人民幣通過(guò)本幣結(jié)算、本幣清算、貨幣交易和貨幣清算四部曲奠定了如今的國(guó)際地位。人民幣的進(jìn)一步崛起還要從增加貨幣合作伙伴和構(gòu)建良好的國(guó)際貨幣制度出發(fā)，重視政治領(lǐng)導(dǎo)能力的運(yùn)用，增加人民幣的公信力、凝聚力和強(qiáng)制力來(lái)使得人民幣快速崛起所需要的國(guó)際政治基礎(chǔ)變得根深蒂固。

人民幣國(guó)際化；貨幣合作伙伴；國(guó)際貨幣制度；政治領(lǐng)導(dǎo)

一、引言

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)者歷時(shí)數(shù)年研究發(fā)現(xiàn)，一種貨幣在國(guó)際上被他國(guó)認(rèn)可并廣泛使用必須具備如下三個(gè)核心因素：龐大的貨幣規(guī)模、堅(jiān)挺的貨幣價(jià)值以及穩(wěn)定的政治環(huán)境。中國(guó)經(jīng)過(guò)三十多年的飛速發(fā)展如今已成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體和全球第一的貿(mào)易體，與此同時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)崛起也逐漸從先前的貿(mào)易崛起走向如今的金融崛起，而人民幣崛起為國(guó)際貨幣更是中國(guó)金融崛起的最具有代表性的旗幟。在充分借鑒他國(guó)貨幣成長(zhǎng)史的基礎(chǔ)上以政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度嘗試將影響國(guó)際貨幣的政治因素具體化。基于此，本文的觀點(diǎn)是，形成國(guó)際貨幣的政治基礎(chǔ)主要包含三個(gè)方面：貨幣合作伙伴、國(guó)際貨幣制度以及政治領(lǐng)導(dǎo)，三方面的綜合運(yùn)用使得人民幣成功進(jìn)入SDR貨幣籃子。從表1可以看出，人民幣剛剛進(jìn)入SDR其份額已超過(guò)英鎊和日元，若能穩(wěn)重求進(jìn)，積極創(chuàng)新，假以時(shí)日，很有可能成為與歐元并駕齊驅(qū)的國(guó)際貨幣。

表1：實(shí)際SDR的貨幣構(gòu)成

二、人民幣國(guó)際化的貨幣合作

貨幣合作伙伴是指為本國(guó)貨幣的國(guó)際使用提供相對(duì)應(yīng)的政策支持的他國(guó)政府，是用來(lái)描述貨幣領(lǐng)域的官方合作關(guān)系。強(qiáng)大的貨幣合作伙伴關(guān)系網(wǎng)是支撐人民幣成為國(guó)際貨幣的首要因素，猶如軍事上的盟友，對(duì)提高自身國(guó)際地位具有決定性的作用。

（一）英美貨幣國(guó)際化過(guò)程

英鎊和美元先后成為世界眾多貨幣中的霸主，強(qiáng)大的貨幣合作伙伴關(guān)系網(wǎng)功不可沒(méi)。英國(guó)先后經(jīng)過(guò)兩次工業(yè)革命，具備了超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和科技水平，同時(shí)也成為擁有最多殖民地的國(guó)家，雙管齊下使得英鎊幾乎遍布整個(gè)世界。一方面出于經(jīng)濟(jì)和技術(shù)需求，與英國(guó)聯(lián)系緊密并對(duì)英鎊有信心的國(guó)家選擇使用英鎊支撐本國(guó)貨幣；另一方面，出于政治需求，在英國(guó)的殖民體系中，大多數(shù)被殖民的國(guó)家都使用英鎊作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，并且在本國(guó)國(guó)際貿(mào)易中都使用英鎊作為計(jì)量單位。美國(guó)在二戰(zhàn)后，成立“布雷頓森林體系”通過(guò)“馬歇爾計(jì)劃”向遭受戰(zhàn)爭(zhēng)損害的國(guó)家進(jìn)行利益輸送同時(shí)也為他們提供軍事保護(hù)。對(duì)他們而言，支持美元不僅僅是本國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求更有軍事安全的依賴(lài)。美國(guó)為了滿(mǎn)足世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，美元的儲(chǔ)備必須不斷增長(zhǎng)，逐漸美元與黃金的兌換性難以維持，最終在1973年“布雷頓森林體系”不得不宣告破產(chǎn)。美國(guó)為了保持其貨幣霸主的地位不動(dòng)搖，于是與沙特阿拉伯簽訂了秘密協(xié)議，規(guī)定從該國(guó)出口的石油必須以美元作為計(jì)量單位，作為交換，美國(guó)則對(duì)其進(jìn)行軍事庇護(hù)，保障其國(guó)家軍事安全。由于沙特阿拉伯主導(dǎo)中東國(guó)家，所以多數(shù)歐佩克組織中的石油出口國(guó)紛紛效仿沙特，最終形成了“石油-美元”的國(guó)際貨幣地位。

（二）人民幣國(guó)際化初期過(guò)程

與此同時(shí)，人民幣能夠順利加入SDR貨幣籃子，除自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大和政治環(huán)境穩(wěn)定之外也離不開(kāi)眾多國(guó)家的信任與支持。中國(guó)的貨幣合作伙伴是那些率先參與人民幣國(guó)際化進(jìn)程的國(guó)家，這些國(guó)家在官方層面上為人民幣的國(guó)際使用提供了配套的政策措施以及專(zhuān)業(yè)的技術(shù)支持?？傮w而言，我們有四個(gè)層層遞進(jìn)的合作方向。

1.本幣互換。中國(guó)人民銀行與它國(guó)的央行以簽訂協(xié)議的方式向?qū)Ψ教峁┤嗣駧?，從而方便人民幣在雙邊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的使用。此舉不僅為人民幣的國(guó)際使用奠定了基礎(chǔ)而且還意味著雙邊政府對(duì)彼此貨幣的信心增強(qiáng)。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)如下表所示，截至2016年6月，與中國(guó)人民銀行簽訂雙幣互換協(xié)議的國(guó)家達(dá)到了35個(gè)，總金額33257億，覆蓋地域之廣，參與國(guó)家之多。

表2：中國(guó)人民銀行和其他中央銀行或貨幣當(dāng)局雙邊本幣互換一覽表（單位：億元）

2.本幣結(jié)算。本幣結(jié)算是指用本國(guó)貨幣進(jìn)行商品、資源和勞務(wù)的清算活動(dòng)。該項(xiàng)活動(dòng)是在本幣互換的基礎(chǔ)上進(jìn)行的延伸，是人民幣國(guó)際化跨出的重要一步。企業(yè)對(duì)外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付幣種是根據(jù)對(duì)方國(guó)家的官方貨幣，兌換手續(xù)復(fù)雜成本高。若雙方央行能夠在貨幣政策上形成共識(shí)，便能夠快速擴(kuò)大本幣的使用范疇和規(guī)模。自2009年以來(lái)，我國(guó)大力推行本幣結(jié)算，目前已與三十多個(gè)國(guó)家達(dá)成協(xié)議，體現(xiàn)了這些國(guó)家對(duì)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的支持。

3.貨幣交易。本幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開(kāi)展與提升又為擴(kuò)大貨幣交易的規(guī)模打造了堅(jiān)實(shí)的“臺(tái)階”。長(zhǎng)久以來(lái)，貨幣交易都需要通過(guò)美元來(lái)兌換，人民幣跳過(guò)美元，與其他外幣進(jìn)行直接交易不僅減少了各國(guó)對(duì)美元的依賴(lài)而且也提高了人民幣的國(guó)際性。自2009年推行本幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)緊接著在2010年積極推動(dòng)人民幣與更多外幣的直接交易，如今，人民幣已經(jīng)可以與除了美元之外的十余種外幣進(jìn)行直接兌換結(jié)算，很大程度上方便了人民幣在國(guó)際上的使用。

4.貨幣清算。隨著把人民幣作為支付和結(jié)算的貨幣的國(guó)家和地區(qū)越來(lái)越多，人民幣在海外的貨幣清算機(jī)制亟需建立。于是，我國(guó)在2013年便積極推動(dòng)創(chuàng)建人民幣的海外清算體系，并在2014年進(jìn)入“快車(chē)道”。2014年以來(lái)，我國(guó)央行先后與英國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)等11個(gè)國(guó)家的中央銀行簽署了關(guān)于在當(dāng)?shù)貏?chuàng)建人民幣清算安排的備忘錄，約定雙方充分協(xié)商、相互合作和監(jiān)督，共同做好政策完善工作。截至2015年5月末，人民銀行共在15個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易投資的便利化。

表3：境外人民幣清算行一覽表

三、人民幣國(guó)際化的制度改革

（一）改革既有的全球性國(guó)際制度

中國(guó)在全球“改制”方面，進(jìn)行了一系列推動(dòng)制度改革的外交政策，努力構(gòu)建一個(gè)有利于人民幣崛起的國(guó)際制度環(huán)境。

1.美國(guó)在2008年爆發(fā)金融危機(jī)后，中國(guó)迅速抓住機(jī)會(huì)，積極推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的核心治理機(jī)制，成功從之前的“G7時(shí)代”轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹癎20時(shí)代”。這一制度改變不僅打破了美國(guó)阻礙中國(guó)參與全球貨幣治理的局限，而且為中國(guó)贏得了更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，從而為人民幣今后的崛起創(chuàng)建了全球性的制度平臺(tái)。

2.中國(guó)努力推動(dòng)以世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）為代表的國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)改革，主要包括份額權(quán)和人事制度兩個(gè)方面，為人民幣的崛起奠定制度基礎(chǔ)。

3.極力推動(dòng)人民幣被納入SDR貨幣籃子，一方面提升SDR的國(guó)際貨幣職能，另一方面弱化美元作為國(guó)際首要儲(chǔ)備貨幣的地位。

（二）創(chuàng)建新型區(qū)域性國(guó)際制度

美國(guó)畢竟是霸權(quán)主義的維護(hù)者。盡管它在自身金融危機(jī)的鼎盛時(shí)期不得已對(duì)中國(guó)的“改制”要求做出了一些讓步和妥協(xié)，但是危機(jī)總會(huì)過(guò)去，隨著高壓的逐步緩解，美國(guó)開(kāi)始對(duì)中國(guó)的“改制”設(shè)置障礙，以此阻礙人民幣的崛起維護(hù)自身貨幣的對(duì)世界的影響力。例如，美國(guó)有意多次在公開(kāi)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“G7”故意淡化“G20”，從而回避中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮的重要作用；雖然林毅夫和朱民先先后擔(dān)任世界銀行副行長(zhǎng)和IMF的副總裁，但是世界銀行的行長(zhǎng)依舊由美國(guó)提名擔(dān)任；美國(guó)在世界銀行和IMF中享有否決權(quán)等。正是在這種不利于我國(guó)的國(guó)際制度外交下，我國(guó)另辟蹊徑，從全球“改制”到區(qū)域“建制”。

1.加強(qiáng)“10+3”的貨幣合作機(jī)制。2000年5月，受美國(guó)金融危機(jī)影響的東盟10個(gè)成員國(guó)以及中日韓3國(guó)在泰國(guó)清邁共同簽署了區(qū)域性貨幣互換的雙邊協(xié)議即 “清邁協(xié)議”（CMI），旨在有關(guān)國(guó)家出現(xiàn)資金短缺的時(shí)候互相幫助，防止金融危機(jī)的出現(xiàn)。經(jīng)過(guò)成員國(guó)多年的外交努力，東亞“10+3”貨幣互換機(jī)制取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，區(qū)域貨幣合作的水平大大提升。此外，東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）于2016年2月在新加坡成立，為“清邁協(xié)議”的啟動(dòng)提供整體的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)和數(shù)據(jù)支持，并且該機(jī)構(gòu)由中國(guó)前國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)魏本華擔(dān)任第一任領(lǐng)導(dǎo)。此舉為人民幣在東亞范圍內(nèi)的大規(guī)模使用提供了制度保障，同時(shí)也意味著東亞區(qū)域貨幣合作水平的進(jìn)一步加深。

2.強(qiáng)化金磚機(jī)制的貨幣合作。金融危機(jī)期間，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)對(duì)美元貶值來(lái)把自身的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁到其它國(guó)家。新興大國(guó)為了反對(duì)美元霸權(quán)的利益訴求走到了一起，聯(lián)手成立“金磚國(guó)家”，旨在通過(guò)自身內(nèi)部合作來(lái)共同推進(jìn)世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，從而提高發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的發(fā)言權(quán)。比如，在多邊框架下推進(jìn)本幣貿(mào)易核算，建立多元化的國(guó)際貨幣體系；成立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，構(gòu)建金磚外匯應(yīng)急儲(chǔ)備機(jī)制，保障自身金融利益的安全等。金磚機(jī)制的建立是人民幣崛起至關(guān)重要的制度準(zhǔn)備。

3.成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）。2013年10月由我國(guó)倡議籌建，并在2014年10月在北京正式成立，旨在促進(jìn)亞洲各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)一體化和互聯(lián)互通化進(jìn)程。亞投行的成立書(shū)寫(xiě)了我國(guó)有關(guān)國(guó)際制度外交歷史上的卓越篇章，這也是整個(gè)世界對(duì)中國(guó)外交“有所作為”的認(rèn)可。它是繼世界銀行、歐洲投資銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行以及泛美開(kāi)發(fā)銀行之后的第五大國(guó)際開(kāi)發(fā)銀行，對(duì)亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化具有深遠(yuǎn)的意義。并且，隨著人民幣的國(guó)際化水平不斷提高，越來(lái)越多的國(guó)家選擇人民幣作為結(jié)算單位，是亞投行作為具有中國(guó)特色的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)最終的趨勢(shì)。

在人民幣崛起的過(guò)程中，需要有利的國(guó)際貨幣制度作為保障，使得貨幣能夠在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況下能夠順利成長(zhǎng)。目前，雖然人民幣加入了SDR貨幣籃子，且份額比英鎊和日元都要大，但根基尚且，仍處于國(guó)際化的初期階段?！?0+3”貨幣合作機(jī)制，金磚機(jī)制以及亞投行的建立是支撐人民幣進(jìn)入國(guó)際貨幣的三大支柱，它們共同為人民幣創(chuàng)造出一個(gè)區(qū)域性的國(guó)際制度環(huán)境。

四、人民幣國(guó)際化的政治領(lǐng)導(dǎo)

“政治領(lǐng)導(dǎo)”最初由查爾斯·金德?tīng)柌裼?973年在研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中提到，隨后眾多學(xué)者對(duì)此展開(kāi)了研究。但是，他們的研究方向很少涉及國(guó)際貨幣。于是本文嘗試以該角度來(lái)闡述政治領(lǐng)導(dǎo)外交在國(guó)際貨幣事務(wù)中所扮演的角色。政治領(lǐng)導(dǎo)是指在國(guó)際上實(shí)力雄厚、道德高尚的國(guó)家通過(guò)一系列外交手段使得其它國(guó)家能夠響應(yīng)自身的號(hào)召，追隨自身的意志，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家的愿景。它具體表現(xiàn)在公信力、凝聚力和強(qiáng)制力三個(gè)方面，反映到國(guó)際貨幣上是指其它國(guó)家對(duì)本國(guó)貨幣作為國(guó)際貨幣的信任、支持和接受。

（一）政治領(lǐng)導(dǎo)下的公信力

公信力作為一種“軟實(shí)力”是貨幣跟隨國(guó)對(duì)貨幣領(lǐng)導(dǎo)國(guó)在戰(zhàn)略制定和政策實(shí)施上的一種信任，是基于長(zhǎng)期歷史記憶對(duì)領(lǐng)導(dǎo)國(guó)在多個(gè)方面所形成的情感認(rèn)同。就國(guó)際貨幣事物而言，公信力由淺及深有三個(gè)層次：（1）領(lǐng)導(dǎo)國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣政策和金融政策的一致性所做出的政治承諾。并且，這種承諾的堅(jiān)持會(huì)最終轉(zhuǎn)變?yōu)樵摲N貨幣所具有的長(zhǎng)期信譽(yù)，從而形成該種國(guó)際貨幣所具有的巨大的隱形資產(chǎn)；（2）在國(guó)際市場(chǎng)上貨幣的選擇和使用敏感度極高，與國(guó)家的金融安全息息相關(guān)。一國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)把某國(guó)貨幣作為結(jié)算單位，表現(xiàn)出該國(guó)對(duì)貨幣發(fā)行國(guó)在外交政策上的信任；（3）追隨國(guó)出于對(duì)領(lǐng)導(dǎo)國(guó)的極度信任，在本國(guó)內(nèi)效仿領(lǐng)導(dǎo)國(guó)的政治制度和經(jīng)濟(jì)模式，并且這種效仿的廣度和深度會(huì)隨著領(lǐng)導(dǎo)國(guó)公信力的增強(qiáng)而逐漸加深。

上世紀(jì)70年代，德國(guó)和日本都致力于提升本國(guó)貨幣的國(guó)際地位，由于兩國(guó)之前在對(duì)待自身所犯下的錯(cuò)誤方面行為和態(tài)度不同使得兩國(guó)的公信力也截然不同，尋求貨幣合作伙伴的結(jié)果也大相徑庭。德國(guó)通過(guò)不斷深刻反省自己在二戰(zhàn)中所犯的罪行并且堅(jiān)定融入歐洲的信念從而獲得歐洲貨幣合作伙伴的信任。而日本對(duì)于侵華的罪行置若罔聞，不愿意實(shí)行區(qū)域內(nèi)的政治和解，自然也得不到亞洲其它國(guó)家的貨幣政策支持。

（二）政治領(lǐng)導(dǎo)下的凝聚力

凝聚力是領(lǐng)導(dǎo)國(guó)為跟隨國(guó)提供乘坐“免費(fèi)巴士”的機(jī)會(huì)并且贈(zèng)送公共產(chǎn)品所形成的吸引力。其中，公共產(chǎn)品包括穩(wěn)定的貨幣政策、開(kāi)放的金融市場(chǎng)和必要的經(jīng)濟(jì)援助等。古往今來(lái)，在國(guó)際體系中，每個(gè)國(guó)家都是從自身利益最大化出發(fā)，開(kāi)展外交活動(dòng)。一旦缺乏實(shí)實(shí)在在的物質(zhì)激勵(lì)措施，便很難形成“領(lǐng)導(dǎo)-跟隨”的關(guān)系。

美元崛起成為全球貨幣霸主，關(guān)鍵在于以犧牲短期利益實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)貨幣理想的方式把握住了兩個(gè)關(guān)鍵時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是在19世紀(jì)末20世紀(jì)初，當(dāng)時(shí)美國(guó)為了獲得拉美地區(qū)的支持，大力實(shí)施“金元外交”用經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張手段來(lái)控制拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，使其日益依附于美國(guó)，這為美元成為與英鎊和法郎旗鼓相當(dāng)?shù)呢泿诺於藞?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第二個(gè)時(shí)期是在20世紀(jì)50年代，當(dāng)時(shí)二戰(zhàn)剛剛結(jié)束，歐洲百?gòu)U待興，美國(guó)提出“馬歇爾計(jì)劃”對(duì)西歐各國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)援助，逐漸確立了美元在歐洲市場(chǎng)上威信，從而成就了美元全球貨幣霸主的地位。德國(guó)成為歐元區(qū)的“領(lǐng)頭羊”也是利用了該種方式。從20世紀(jì)70年代末創(chuàng)建歐洲貨幣體系開(kāi)始，德國(guó)通過(guò)區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)相對(duì)薄弱國(guó)家進(jìn)行一系列的經(jīng)濟(jì)援助、投資優(yōu)惠和特殊貿(mào)易等來(lái)增加自己在歐元區(qū)的凝聚力。

（三）政治領(lǐng)導(dǎo)下的強(qiáng)制力

強(qiáng)制力作為一種“硬實(shí)力”是指對(duì)貨幣敵對(duì)國(guó)進(jìn)行施壓、制裁甚至采取軍事威脅來(lái)強(qiáng)迫其支持或至少不影響本國(guó)貨幣的一種能力。盡管當(dāng)代很少真正使用，但它具有震懾作用，是保障政治領(lǐng)導(dǎo)地位不動(dòng)搖的必不可少的手段。

上世紀(jì)60年代，由于美國(guó)為德國(guó)提供軍事保護(hù)，所以德國(guó)便支持美元成為國(guó)際性貨幣的地位。反之，美國(guó)之所以對(duì)伊拉克的薩達(dá)姆政權(quán)和伊朗發(fā)起軍事攻擊，其最本質(zhì)的原因在于該國(guó)石油豐富，對(duì)美國(guó)“美元-石油”的模式不順從，影響了美元作為國(guó)際貨幣的整體利益。英國(guó)作為曾經(jīng)的 “日不落帝國(guó)”，在兩次世界大戰(zhàn)中便是通過(guò)對(duì)殖民地的強(qiáng)制力來(lái)維持英鎊的穩(wěn)定性。

國(guó)際貨幣領(lǐng)導(dǎo)國(guó)缺乏強(qiáng)制力，一旦出現(xiàn)小問(wèn)題，便會(huì)通過(guò)杠桿放大數(shù)倍。2010年，由希臘債務(wù)危機(jī)所引發(fā)的整個(gè)歐洲的債務(wù)危機(jī)就是因?yàn)樽鳛閰^(qū)域領(lǐng)導(dǎo)者的德國(guó)對(duì)希臘缺乏紀(jì)律約束這種強(qiáng)制力，所以使得整個(gè)歐元區(qū)受挫?？贫髟谝晃闹兄赋?，在歐元的背后站立的不是一個(gè)主權(quán)國(guó)家。事實(shí)證明，只有主權(quán)國(guó)家，才會(huì)擁有強(qiáng)大的強(qiáng)制力。

如果把貨幣領(lǐng)導(dǎo)國(guó)的公信力作為一種“表率”，那么凝聚力就是“蘿卜”，強(qiáng)制力就是“大棒”。三種力量的綜合運(yùn)動(dòng)便形成了強(qiáng)大的政治領(lǐng)導(dǎo)。在人民幣崛起的過(guò)程中良好的國(guó)際貨幣制度是“虎”，我國(guó)政府對(duì)三種力量的綜合運(yùn)用形成了“翼”，“如虎添翼”增強(qiáng)了人民幣在國(guó)際上的領(lǐng)導(dǎo)力，使得人民幣能夠成功進(jìn)入SDR貨幣籃子。當(dāng)然，人民幣作為國(guó)際貨幣還是處于初期階段，雖有一定的地位，但仍然不穩(wěn)定，并且尚未形成可參照的貨幣成長(zhǎng)路徑。于是，通過(guò)信譽(yù)的塑造發(fā)揮公信力，做出“表率”和利益的供給展現(xiàn)凝聚力，形成“蘿卜”是穩(wěn)定人民幣國(guó)際地位的良方。待穩(wěn)定之后，對(duì)于一些守成國(guó)可適當(dāng)使用“大棒”，即通過(guò)強(qiáng)制力來(lái)保衛(wèi)我國(guó)貨幣的國(guó)際地位。

五、結(jié)語(yǔ)

國(guó)際貨幣的發(fā)展史已經(jīng)表明，強(qiáng)大的貨幣合作關(guān)系、有利的國(guó)際制度體系以及良好的政治領(lǐng)導(dǎo)是國(guó)際貨幣茁壯成長(zhǎng)的“養(yǎng)料”。其中，良好的政治領(lǐng)導(dǎo)就像“水”，起著決定性的作用。人民幣的崛起高度則仰仗于自身國(guó)際政治領(lǐng)導(dǎo)能力的發(fā)揮，包括公信力、凝聚力和強(qiáng)制力。若中國(guó)在未來(lái)能夠更加充分的發(fā)揮國(guó)際政治領(lǐng)導(dǎo)能力，在貨幣合作伙伴上形成更大的規(guī)模定能與美元和歐元形成三足鼎立的局面，從而為世界建立一個(gè)更加公平合理的國(guó)際貨幣體系。

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