張寧

山東省國土測繪院

摘要：應政府部署要求，地勘單位紛紛到境外進行投資，因我國實行的是浮動匯率制度，因而匯率風險難以避免，本文針對境外投資產生的匯率風險進行闡述以及如何規(guī)避外匯風險。

關鍵詞：地勘單位 境外投資 匯率風險

在政府有關部門提出的“走出去”及“資源山東建設”的部署要求下，為進一步拓展國外礦產資源市場，推進境外戰(zhàn)略資源基地建設，促進境內機構境外直接投資的健康發(fā)展，山東省內許多具有優(yōu)勢的地勘單位到境外進行投資，開發(fā)礦產資源。由于我國實行的是以市場供求為基礎的浮動匯率制度，匯率風險嚴重地影響著我國的國際收支平衡和企業(yè)的經濟收益，這就要求這些“走出去”的單位對外匯風險得有個正確的認識以及時采取措施防范外匯風險。

外匯風險歸結起來主要有三類：外匯交易風險、外匯折算風險及經濟風險。外匯交易風險是指運用外幣進行計價收付的交易中，經濟主體因外匯匯率的變動而遭受損失的可能性。外匯折算風險是指經濟主體對資產負債表的會計處理中，將外幣轉換成記賬本位幣時，因匯率變動而導致帳面損失的可能性。經濟風險是指由于外匯匯率變動，引起經濟主體在未來一定時間內收益發(fā)生變化的一種潛在性的風險。

一、從境外投資的五個方面分析地勘單位可能面臨的外匯風險

（一）貸款費用

地勘單位在國外施工時，不管是勘探還是采礦開發(fā)，常常會因為臨時資金周轉需要貸款，由于在國外需要使用的是當?shù)刎泿?，所以貸的款也是當?shù)刎泿牛趪H金融市場上，借貸的都是外匯，如果借貸的外匯匯率上升，借款人就會遭受巨大損失。利率作為一國借貸狀況的基本反映，波動起決定作用。這就會涉及到貸款利率風險和匯率風險。

（二）境外子公司的記賬本位幣

設立境外子公司以后，涉及到國外子公司采用何種記賬本位幣的問題？若采用國外貨幣為記賬本位幣，則在報告期末須把子公司財務報表中原來用外幣計量的資產、負債、收入和費用按本國貨幣重新表述，這樣就產生外匯的折算風險；若采用國內人民幣記賬，則月末或季末、年末會因為外幣項目的匯率變動而產生匯兌損益的風險。

（三）國外員工人工費用

由于國際通用的貨幣是美元，所以國內派出去的員工一般使用美元來結算勞務費?？稍诿绹酝獾膰议_發(fā)礦產資源時，當?shù)刎泿磐敲涝酝獾耐鈳?，在支付勞務費時，就需要把當?shù)刎泿艃稉Q成美元，回國再把美元兌換成人民幣，隨著美元匯率的下跌，人民幣匯率的上升，兌換到手的人民幣就越來越少了，從而產生了損失的可能性。

（四）往國外打注冊資金和投資資金

由于我國國內貨幣是人民幣，往國外打款時國際通用的是美元，到達國外賬戶時美元又換成當?shù)刎泿?，這樣就需要將國內人民幣兌換成美元往國外打款，美元再兌換成當?shù)刎泿?，從而產生雙重匯兌損益。

（五）國外產生經營收益或收回投資時往國內匯款

當國外有利潤或收回投資時，國外的資金往國內匯，得先把當?shù)刎泿呸D換成美元，若國內有美元賬戶，則直接打在美元賬戶上，若無美元賬戶，則得再轉換成人民幣打在基本戶上，這樣也就產生了匯兌損益。

二、針對匯率風險的應對措施

針對以上五個方面的匯率風險，下面逐一采取如下措施：

（一）貸款費用

針對貸款可能產生的匯率變動風險和利率風險，可采取如下措施：借款保函措施，即通過借外匯、還外匯來達到規(guī)避匯率風險的目的，也可在簽訂合同時約定貨款時選擇硬貨幣，而還外匯時選擇軟貨幣，這樣就可達到既避免損失又取得匯率變動利差的目的。固定或浮動利率法：可根據(jù)市場利率的預測，若預測市場利率會上升，則簽訂合同時可采用固定利率貸款；若預測市場利率會下降，則可采用浮動利率貸款。

（二）境外子公司的記賬本位幣

由于不管采用外國貨幣還是當?shù)刎泿抛鳛橛涃~本位幣都可能產生外匯風險，所以如果可能的話，盡量使用人民幣計價結算，這樣有助于徹底規(guī)避有關的匯率風險。

（三）國外員工人工費用

由于采用外幣結算時會產生匯率風險，所以盡量在國內以人民幣結算人工費用，以消除因外幣匯率變動引起的匯率風險。

（四）往國外打注冊資金和投資資金

預防這種情況的匯率風險，可采用一般金融工具，也可采用衍生金融工具進行規(guī)避。

1、一般金融工具：具體可進行如下操作

當預測美元的匯率會上漲時，可先買進金額相等或相近、日期相同的美元，待實際打款時再用，從而節(jié)省人民幣，降低匯率風險。

簽訂遠期合同，承諾在未來某一特定日期，以在未來的某個時間以現(xiàn)已確定的匯率買入某種約定數(shù)量的貨幣，從而鎖定未來的匯率以規(guī)避外匯風險。

更為靈活的是可選擇的遠期合同，這種合同允許在合同規(guī)定期限內的任何時間進行交易，以當時匯率為準，這樣經濟主體就能得到較好的保護，避免合同期限內對自己不利的那一時間匯率，并選擇相對有利的交易時間和匯率。

2、衍生金融工具：利用衍生金融工具進行套期保值

可簽訂賣出套期保值合同，在期貨市場賣出數(shù)量相等、日期相同或相近的美元，待往外打注冊資金或投資資金時再買入美元對沖平倉，從而規(guī)避因美元匯率上升帶來的匯率風險。

（五）國外產生經營收益或收回投資時往國內匯款

可采取遠期外匯交易法，即與銀行簽定協(xié)議，約定未來某一時期按約定的幣種、匯率、金額辦理交易，從而將匯率鎖定以規(guī)避匯率風險。延期或提前結匯法，在外幣匯率上升時，采取延期結匯，在外匯匯率下降時，提前結匯。另外，還可對硬貨幣（即可以自由兌換的、幣值穩(wěn)定或具有上浮趨勢的貨幣）通過銀行提供的外匯結構性存款業(yè)務來實現(xiàn)大額資金的保值增值。

另外，除識別上述匯率風險之外，還應認識到與匯率相關的通貨膨脹，尤其是非洲等落后的發(fā)展中國家，政局不穩(wěn)，通貨膨脹尤其嚴重。通貨膨脹會導致本國貨幣匯率下跌。還有，要想長期地規(guī)避匯率風險，應調整產業(yè)結構，培育當?shù)貐f(xié)作企業(yè)，擴大多邊貿易，建立全球化的內部分工體系，以提高匯率變動的抵抗能力?？傊?，地勘單位在“走出去”同時，一定要加強風險防范意識，以保障境外投資穩(wěn)步健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]《高級會計實務》經濟科學出版社 編委會編endprint