中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會/供稿

化纖：運(yùn)行質(zhì)量改善 投資現(xiàn)反彈趨勢

中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會/供稿

一季度化纖行業(yè)總體運(yùn)行情況良好。平均開工率有所提高，產(chǎn)量同比增長，出口也繼續(xù)保持增長；市場方面受原油價(jià)格波動的傳導(dǎo)，主要產(chǎn)品呈現(xiàn)先漲后降的走勢，平均價(jià)格高于去年同期；受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲，行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量改善，盈利能力提升；投資有反彈趨勢，需密切關(guān)注。

行業(yè)運(yùn)行：產(chǎn)量、出口穩(wěn)步增長

生產(chǎn)

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1～3月化纖產(chǎn)量1192.52萬噸，同比增長6.87%，增速比去年同期提高1.7個百分點(diǎn)。其中，滌綸產(chǎn)量934.69萬噸，同比增長6.32%；錦綸產(chǎn)量82.74萬噸，同比增長8.24%；人造纖維產(chǎn)量114.43萬噸，同比增長11.22%。

表1 今年1～3月化纖產(chǎn)量

市場

受大宗商品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)，一季度主要化纖產(chǎn)品平均價(jià)格較去年同期上漲30%～50%。滌綸產(chǎn)品先漲后跌，先是延續(xù)了去年四季度的上漲行情，隨著原油高位回調(diào)，加上滌綸產(chǎn)品庫存積累，在成本面和供需面雙重利空下，3月滌綸產(chǎn)品價(jià)格快速回落；粘膠短纖價(jià)格受化纖整體走勢和原料的影響，也呈先漲后跌的走勢；粘膠長絲供需穩(wěn)定，市場價(jià)格相對平穩(wěn)，但受漿粕和能源價(jià)格上漲的推動，其價(jià)格也有小幅上漲；錦綸價(jià)格大起大落，走勢與原料CPL幾乎完全一致；腈綸原料AN價(jià)格持續(xù)攀升，腈綸加工空間不斷被壓縮，一季度腈綸價(jià)格被迫上漲；氨綸價(jià)格持續(xù)推高，4月進(jìn)入平穩(wěn)期。

從以上化纖主要產(chǎn)品與原料的價(jià)格走勢可以看出，化纖此輪的價(jià)格上漲主要是由于大宗商品價(jià)格上升而導(dǎo)致的成本驅(qū)動，同時也是修正前兩年化纖價(jià)格持續(xù)下跌的價(jià)值回歸，但目前仍然處于歷史相對低位。

庫存

2016年化纖行業(yè)是一個去庫存的過程，主要產(chǎn)品庫存在四季度末降至低位，但隨著庫存降低和效益好轉(zhuǎn)，行業(yè)開工率提升，化纖庫存自進(jìn)入今年后持續(xù)增加，下游春節(jié)減產(chǎn)導(dǎo)致需求下降，加快了化纖庫存累積，多數(shù)產(chǎn)品的庫存在3月末達(dá)到高峰。庫存增加加大了化纖市場壓力，當(dāng)原料價(jià)格下降時，化纖產(chǎn)品失去成本支撐，價(jià)格快速回落。

進(jìn)出口

1～3月，共進(jìn)口化纖23.33萬噸，同比增長11.44%，除腈綸外，其他產(chǎn)品進(jìn)口量有不同程度的增加。粘膠短纖仍是最大進(jìn)口品種，進(jìn)口產(chǎn)品主要是莫代爾纖維；粘膠長絲進(jìn)口量增幅最大，達(dá)53.11%，但總量仍較少；滌綸長絲、滌綸短纖和錦綸長絲增幅均超過20%。

表2 今年1～3月化纖產(chǎn)品進(jìn)口情況

1～3月，化纖出口90.46萬噸，同比增長2.96%，出口金額同比增長10.3%，實(shí)現(xiàn)出口數(shù)量和金額的雙增長，但出口量增幅同比下降9.19個百分點(diǎn)。前五位出口市場是土耳其、美國、巴基斯坦、越南、韓國。出口產(chǎn)品仍以滌綸長絲和滌綸短纖為主，分別占化纖出口總量的48.68%和26.89%。

表3 今年1～3月化纖產(chǎn)品出口情況

投資

一季度，化纖行業(yè)實(shí)際完成固定資產(chǎn)投資255.43億元，同比增長21.51%，增速有反彈的趨勢。其中，滌綸行業(yè)增長25.51%，錦綸行業(yè)增長17.29%，人造纖維行業(yè)增長18.76%。行業(yè)應(yīng)密切關(guān)注，防止控制總量任務(wù)前功盡棄。

質(zhì)效

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：1～3月份，化纖行業(yè)工業(yè)增加值增長速度為5.8%，比紡織工業(yè)增加值增速（5.1%）高0.7個百分點(diǎn)?；w行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入1855億元，同比增長15%；實(shí)現(xiàn)利潤總額96.8億元，同比大幅增長84.68%，是紡織子行業(yè)中增長最快的行業(yè)。行業(yè)虧損面20.01%，同比減少7.44個點(diǎn)；虧損企業(yè)虧損額同比大幅減少57.82%。

行業(yè)利潤主要來自人纖、滌綸和錦綸行業(yè)，其中人纖行業(yè)利潤總額36.08億元，同比增長77.73%；其次是滌綸行業(yè)，利潤總額35.67億元，同比增加了1.27倍；錦綸行業(yè)利潤總額11.32億元，同比增長26.9%；氨綸行業(yè)利潤總額同比大幅增長89.68%。

一季度，化纖整體價(jià)格明顯高于去年同期，主要產(chǎn)品的加工區(qū)間擴(kuò)大，這也是行業(yè)利潤大幅增長的原因。

從化纖行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量來看：行業(yè)盈利能力明顯增強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)利潤率達(dá)5.22%，同比提高1.97個百分點(diǎn)；平均負(fù)債水平有所下降，償債能力有所提高；資金使用效率略有好轉(zhuǎn)；三費(fèi)比例有所下降，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降明顯。

著重關(guān)注點(diǎn)：新增產(chǎn)能壓力仍存

原油方面，今年一季度，原油價(jià)格延續(xù)保持在高位，但隨著美國石油鉆井?dāng)?shù)不斷攀升，產(chǎn)量增加，與美國煉廠檢修季低負(fù)荷造成美國原油庫存上升，引發(fā)全球供應(yīng)過剩局面將持續(xù)的擔(dān)憂。

原料方面，近兩年，PTA裝置大規(guī)模停產(chǎn)改變了PTA行業(yè)原本產(chǎn)能過剩的局面，也使PTA市場保持了弱平衡狀態(tài)。但今年，行業(yè)要密切關(guān)注部分PTA停產(chǎn)裝置重啟的問題，同時還需密切關(guān)注MEG期貨上市的進(jìn)展。

今年是CPL擴(kuò)能高峰，新增產(chǎn)能可能將達(dá)100萬噸，超過現(xiàn)有產(chǎn)能的1/3，預(yù)計(jì)CPL價(jià)格將下降。

新增產(chǎn)能方面，今年，化纖新增產(chǎn)能壓力依然存在。初步統(tǒng)計(jì)，今年聚酯計(jì)劃新增產(chǎn)能300萬～400萬噸，其中瓶片200萬～250萬噸；粘膠纖維計(jì)劃新增30萬～50萬噸，不過大多預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)，對明年的行業(yè)運(yùn)行將產(chǎn)生較大影響；錦綸行業(yè)新增產(chǎn)能放緩，行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢估計(jì)會有所好轉(zhuǎn)。

全年預(yù)測：下半年將更加平穩(wěn)運(yùn)行

短期來看，成本面缺乏支撐，需求面難有明顯起色，在目前高開工、高庫存的情況下，化纖市場預(yù)期繼續(xù)調(diào)整。全年來看，前高后低，預(yù)計(jì)下半年化纖市場較上半年平穩(wěn)，但主要產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間和盈利水平低于上半年?；w行業(yè)全年運(yùn)行質(zhì)效總體好于去年。