王霽平

“一帶一路”沿線國家多數(shù)是發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體，涉及的基礎(chǔ)設施等項目建設資金需求量較大。因此，推動融資方式多元化發(fā)展，在“一帶一路”建設中必不可少。

承包項目的增長、中歐班列的開通、“絲路”文化活動的繁榮……從提出伊始到現(xiàn)在，“一帶一路”建設成果顯著。為了讓未來“一帶一路”建設更為順暢，讓中國與沿線國家的經(jīng)濟合作伙伴關(guān)系發(fā)展得更為順利，資金支持必不可少。

那么，“一帶一路”建設資金主要從哪里來？在這個融資方式“新奇特”的時代，“一帶一路”建設所涉及的融資方式又有哪些亮點？

繼續(xù)發(fā)揮外匯儲備作用

“從國家的層面看，我認為繼續(xù)把我國比較充裕的外匯儲備合理地與‘一帶一路建設緊密結(jié)合起來，投入到一些規(guī)模相對較大的基礎(chǔ)設施建設項目中，是非常恰當?shù)淖龇??！敝袊鐣茖W院學部委員余永定在接受本刊記者專訪時表示，我國已經(jīng)在“將外匯儲備用于海外投資”中獲得了比較豐富的經(jīng)驗，并已在“一帶一路”海外項目投資中做出了嘗試，因此有能力進一步在此方面繼續(xù)拓展。這也符合推動我國經(jīng)濟增長和“一帶一路”建設的需要。

2014年年底，絲路基金成立。在100億美元的首期資本金中，外匯儲備通過投資平臺出資65億美元。這既有利于外匯儲備投資的多元化，又可以為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供更多的發(fā)展機會。

國家外匯管理局官網(wǎng)發(fā)布的消息顯示，今年4月，我國外匯儲備30295.3億美元，預期30200億美元，前值30091億美元，較上月上升204.42億美元，為2014年6月以來首次連續(xù)第三個月上升。這表明，目前我國外匯儲備比較充足。

“此外，將適量的外匯儲備用于‘一帶一路相關(guān)的海外投資項目，對維護我國自身的金融安全以及外匯資產(chǎn)安全也是必要的?！庇嘤蓝ń忉尫Q，特朗普當選總統(tǒng)給美國經(jīng)濟帶來了較多的不確定性，一旦發(fā)生突變，這些以美元計價的外匯儲備能否增值甚至是保值都很難料。因此，在保持謹慎的前提下，我國應該盡可能快地合理利用自己的外匯儲備，優(yōu)化資源配置。

商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員白明對此表示認同。他強調(diào)，結(jié)合我國國情，外匯儲備確實可以被看作是我國給予“一帶一路”資金支持的一種重要模式。但由于“一帶一路”目標宏大，外匯儲備又具備一定的債務性，為了讓資金供給更為穩(wěn)健，最大限度地整合相關(guān)資源，我國還應拓展多渠道的融資途徑，并根據(jù)實際情況進行創(chuàng)新。

跨國銀行間合作必不可少

那么，如何做到多渠道融資呢？

余永定認為，我國積極倡導的銀行間合作就是其中之一?！氨娝苤?，亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行（亞投行）自正式成立以來，就一直為支持‘一帶一路建設的高效融資而努力。但亞投行仍屬‘新生代，相較于‘一帶一路這樣一個龐大的構(gòu)想，它目前的資金肯定是不夠的。這就既需要我國國內(nèi)銀行之間繼續(xù)開展合作，又需要促進國內(nèi)大型銀行和‘一帶一路沿線國家的銀行開展合作、互動，共同為‘一帶一路建設提供強有力的資金支持?！庇嘤蓝ㄕf。

中國銀行3月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國銀行加快建設“一帶一路”金融大動脈，積極為國內(nèi)“走出去”企業(yè)在沿線國家的并購、投資提供信貸支持。截至目前，中國銀行累計新投放授信近600億美元；其海外機構(gòu)已覆蓋51個國家和地區(qū)，在“一帶一路”沿線20個國家設立了分支機構(gòu)。

中國工商銀行也對未來“一帶一路”銀行間合作提出了思考。早在2017年全國政協(xié)十二屆五次會議期間，該行副行長張紅力就呼吁推動政府間、商業(yè)銀行與政府間以及商業(yè)銀行間的雙邊或多邊貨幣互換協(xié)議，引導市場形成合理穩(wěn)定的匯率預期，加強沿線各國監(jiān)管當局的政策交流和信息公開，開展沿線銀行間的經(jīng)驗分享和咨詢服務，便利沿線銀行合規(guī)開展跨境業(yè)務。

多元化靈活融資是亮點

除了上述方式，白明指出，多元化靈活融資方式也必不可少，“因為這不僅可以為‘一帶一路建設‘拉到資金，還能提升沿線國家企業(yè)的參與意識和共建意識?！?/p>

“企業(yè)的股權(quán)投資、債務融資以及PPP（公共私營合作制）就是其中的重要方面。目前，中國海油、絲路基金等都已在這方面取得了一些成績，獲得了寶貴的經(jīng)驗?！卑酌鬟M一步解釋稱。

絲路基金提供的公開資料顯示，今年1月，絲路基金完成對俄羅斯PJSC西布爾控股公司10%股權(quán)的收購交易。此交易的框架協(xié)議簽署于2016年11月，是當年中國對俄羅斯最大的一筆投資，對推動中俄能源合作、對接俄羅斯開發(fā)遠東地區(qū)戰(zhàn)略、深化中俄雙方全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系具有重要意義。

位于俄羅斯西西伯利亞北部亞馬爾——涅涅茨自治區(qū)亞馬爾半島上的亞馬爾液化天然氣（YamalLNG）項目，則是企業(yè)股權(quán)投資的典型。該項目得到了俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行和俄羅斯天然氣工業(yè)銀行對亞馬爾半島液化天然氣項目價值36億歐元的貸款，中國進出口銀行和中國國家開發(fā)銀行為其提供為期15年、信用總額度為120億美元的貸款。項目總承包商為法國德希尼布、日本日暉和千代田，分包商和供應商則包括中國石油、中國海油、中國寶鋼、韓國大宇造船等。

最后，白明建議，我國應進一步支持有實力的大型國企憑借擔保等增信工具在海外發(fā)行債券、募集低成本資金，以用于促進“一帶一路”沿線國別市場的發(fā)展；繼續(xù)支持養(yǎng)老基金、私營部門等更多社會資本，參與到“一帶一路”沿線的國別基礎(chǔ)設施投資、特別是那些處于“一帶一路”關(guān)鍵性節(jié)點的項目投資中。