□李歡 戰(zhàn)明華 肖洪武

發(fā)展綠色金融正當(dāng)時(shí)

□李歡 戰(zhàn)明華 肖洪武

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，增速放緩，結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)加速，原有的要素和投資驅(qū)動(dòng)的粗放型增長(zhǎng)方式逐步轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的集約型環(huán)境友好型發(fā)展方式。生態(tài)文明作為一項(xiàng)治國(guó)理念和指導(dǎo)方針在納入黨的十八大“五位一體”總體布局中，其重要性日益增強(qiáng)。杭州作為第一批國(guó)家生態(tài)文明先行示范區(qū)的“生態(tài)之都”，堅(jiān)持“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，切實(shí)推進(jìn)綠色金融的發(fā)展。在杭舉辦的二十國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)上，綠色金融議題首次被引入議程，同時(shí)成立了綠色金融研究小組，形成《G20綠色金融綜合報(bào)告》。

綠色金融的定義和目的

綠色金融是能夠產(chǎn)生環(huán)境效益以支持可持續(xù)發(fā)展的投融資活動(dòng)。這些環(huán)境效益包括減少空氣、水和土壤污染，降低溫室氣體排放，改善資源使用效率，應(yīng)對(duì)和適應(yīng)氣候變化及其協(xié)同效應(yīng)。其定義在概念層面上是清晰的，但同時(shí)允許不同國(guó)家和市場(chǎng)進(jìn)行不同的技術(shù)性解釋。我國(guó)七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》中明確將綠色金融定義為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排。

構(gòu)建綠色金融體系主要目的是動(dòng)員和激勵(lì)更多社會(huì)資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)，同時(shí)更有效地抑制污染性投資。這不僅有助于加快經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型，支持生態(tài)文明建設(shè)，也有利于促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。建立健全綠色金融體系，需要金融、財(cái)政、環(huán)保等政策和相關(guān)法律法規(guī)的配套支持，通過建立適當(dāng)?shù)募?lì)和約束機(jī)制解決項(xiàng)目環(huán)境外部性問題。同時(shí)也需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)加大創(chuàng)新力度，通過發(fā)展新的金融工具和服務(wù)手段，解決綠色投融資所面臨的期限錯(cuò)配、信息不對(duì)稱、產(chǎn)品和分析工具缺失等問題。

面臨的挑戰(zhàn)和對(duì)策

綠色金融面臨許多挑戰(zhàn)。盡管綠色金融已經(jīng)取得一定進(jìn)展，但目前還只有很小比例的銀行貸款被明確界定為綠色貸款。貼標(biāo)的綠色債券在全球債券市場(chǎng)中的占比低于1%，全球機(jī)構(gòu)投資者持有資產(chǎn)中的綠色基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)占比也低于1%。綠色金融的發(fā)展?jié)摿薮螅浒l(fā)展仍然面臨許多挑戰(zhàn)。部分挑戰(zhàn)是綠色項(xiàng)目特有的，如環(huán)境外部性內(nèi)部化的困難、信息不對(duì)稱（如投資者與資金接受者之間的信息不對(duì)稱）、分析能力不足和缺乏對(duì)綠色概念的明確定義等。還有一些挑戰(zhàn)則屬于多數(shù)長(zhǎng)期項(xiàng)目（包括長(zhǎng)期的綠色投資項(xiàng)目）都會(huì)遇到的問題，如期限錯(cuò)配。

許多國(guó)家已經(jīng)采取了包括稅收、補(bǔ)貼和監(jiān)管措施在內(nèi)的許多手段來應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。這些手段對(duì)強(qiáng)化綠色投資做出了貢獻(xiàn)，但對(duì)于私人資本的動(dòng)員能力仍然不足。具體方法和措施包括：采用可持續(xù)信貸和責(zé)任投資的原則，提升環(huán)境信息披露和治理要求，以及推出包括綠色貸款、綠色債券、綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資信托基金和綠色指數(shù)產(chǎn)品在內(nèi)的各種綠色金融產(chǎn)品，加強(qiáng)綠色金融領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)交流和能力建設(shè)等（見表1）。

發(fā)展綠色金融的重點(diǎn)領(lǐng)域

杭州市在地區(qū)生產(chǎn)總值跨過萬億元門檻的新起點(diǎn)上，迎來承辦2016年G20峰會(huì)和2022年亞運(yùn)會(huì)、建設(shè)中國(guó)（杭州）跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)和國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)等重大歷史機(jī)遇。為保證其經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)的目標(biāo)，結(jié)合杭州市“十三五”規(guī)劃綱要，提出杭州綠色金融發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)建議。

發(fā)展綠色信貸。構(gòu)建支持綠色信貸的政策體系。探索通過再貸款和建立專業(yè)化擔(dān)保機(jī)制等措施支持綠色信貸發(fā)展；對(duì)于綠色信貸支持的項(xiàng)目，可按規(guī)定申請(qǐng)財(cái)政貼息支持；探索將綠色信貸納入宏觀審慎評(píng)估框架，形成支持綠色信貸等綠色業(yè)務(wù)的激勵(lì)機(jī)制和抑制高污染、高能耗和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款的約束機(jī)制。同時(shí)，利用杭州作為信息之都，在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提升綠色信貸統(tǒng)計(jì)能力和水平，加強(qiáng)綠色信貸實(shí)施情況監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)。將企業(yè)環(huán)境違法違規(guī)信息等企業(yè)環(huán)境信息納入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，建立企業(yè)環(huán)境信息的共享機(jī)制，為金融機(jī)構(gòu)的貸款和投資決策提供依據(jù)。

發(fā)展綠色保險(xiǎn)。在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域建立環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)制度。選擇環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)較高、環(huán)境污染事件較為集中的領(lǐng)域，將相關(guān)企業(yè)納入應(yīng)當(dāng)投保環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)的范圍。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)開展“環(huán)保體檢”，并將發(fā)現(xiàn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)隱患通報(bào)環(huán)境保護(hù)部門，為加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督提供支持。鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)研發(fā)環(huán)保技術(shù)裝備保險(xiǎn)、針對(duì)低碳環(huán)保類消費(fèi)品的產(chǎn)品質(zhì)量安全責(zé)任保險(xiǎn)等產(chǎn)品。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)技術(shù)，研究建立面向環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)投保主體的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，實(shí)時(shí)開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，定期開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)隱患，高效開展保險(xiǎn)理賠。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)優(yōu)勢(shì)，開展面向企業(yè)和社會(huì)公眾的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)普及工作。

完善市場(chǎng)機(jī)制、豐富融資工具。深化資源要素配置改革，整合搭建以杭州產(chǎn)權(quán)交易所為基礎(chǔ)的綜合性要素交易平臺(tái)，推動(dòng)土地使用權(quán)、排污權(quán)、用能指標(biāo)、水權(quán)等自由交易、市場(chǎng)化配置。發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易；發(fā)展基于碳排放權(quán)、排污權(quán)、節(jié)能量(用能權(quán))等各類環(huán)境權(quán)益的融資工具，拓寬企業(yè)綠色融資渠道；開展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資，完善市場(chǎng)化的環(huán)境權(quán)益定價(jià)機(jī)制，探索環(huán)境權(quán)益回購(gòu)等模式解決抵質(zhì)押物處置問題；發(fā)展環(huán)境權(quán)益回購(gòu)、保理、托管等金融產(chǎn)品。

表1綠色金融面臨的一般性挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)措施

主要政策建議

提升綠色信貸管理能力。支持和引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立符合綠色企業(yè)和項(xiàng)目特點(diǎn)的信貸管理制度，優(yōu)化授信審批流程，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下對(duì)綠色企業(yè)和項(xiàng)目加大支持力度，堅(jiān)決取消不合理收費(fèi)，降低綠色信貸成本。支持銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在開展信貸資產(chǎn)質(zhì)量壓力測(cè)試時(shí)，將環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)作為重要的影響因素，并在資產(chǎn)配置和內(nèi)部定價(jià)中予以充分考慮。鼓勵(lì)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的貸款和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行評(píng)估，定量分析風(fēng)險(xiǎn)敞口在未來各種情景下對(duì)金融機(jī)構(gòu)可能帶來的信用和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)新綠色金融發(fā)展模式。設(shè)立綠色發(fā)展基金，通過政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式動(dòng)員社會(huì)資本。著力推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融綠色化發(fā)展，打造“互聯(lián)網(wǎng)+金融+綠色產(chǎn)業(yè)”新模式，鼓勵(lì)綠色產(chǎn)業(yè)采用新技術(shù)新模式創(chuàng)新發(fā)展。以特色小鎮(zhèn)、特色園區(qū)建設(shè)為平臺(tái)，以促進(jìn)產(chǎn)城融合和綠色發(fā)展為契機(jī)，以循環(huán)化改造為支撐，推動(dòng)金融綠色化發(fā)展。

加強(qiáng)綠色金融交流合作。全面融入長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，廣泛開展綠色金融領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)國(guó)外合作，推廣典型經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)綠色金融領(lǐng)域的能力建設(shè)。鼓勵(lì)設(shè)立合資綠色發(fā)展基金。支持金融組織跨地區(qū)開展綠色投資。提高環(huán)境信息披露水平，使用綠色債券等綠色融資工具籌集資金，開展綠色供應(yīng)鏈管理，探索使用環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)等工具進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理。

本文得到“浙江理工大學(xué)杭州市特色智庫(kù)綠色金融課題”的資助

作者單位：李歡，浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心生態(tài)處；戰(zhàn)明華，浙江理工大學(xué)；肖洪武，浙江省科技信息研究院