雪球財(cái)經(jīng)供稿

熊貓金控：轉(zhuǎn)型之路一路坎坷

雪球財(cái)經(jīng)供稿

5月12日，上交所對(duì)熊貓金控(600599)發(fā)出了年報(bào)問(wèn)詢函，就公司年報(bào)中互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及該業(yè)務(wù)在監(jiān)管壓力下面臨的整改等問(wèn)題提出詳細(xì)問(wèn)詢。

面對(duì)這則問(wèn)詢函，熊貓金控高管忙的焦頭爛額，兩度推遲了回復(fù)時(shí)間，投資者不禁要問(wèn)：難道公司在業(yè)務(wù)上有什么難言之隱？這還是那個(gè)轉(zhuǎn)型時(shí)期雄姿英發(fā)、氣宇軒昂、不破樓蘭誓不還的panda嗎？

什么賺錢做什么轉(zhuǎn)型如此簡(jiǎn)單？

作為A股老牌煙花上市公司，熊貓煙花感覺(jué)日子越來(lái)越難過(guò)了，受政策調(diào)整、民眾環(huán)保意識(shí)加強(qiáng)、霧霾天氣安全事故多發(fā)等因素影響，煙花市場(chǎng)逐年萎縮，看著一起拼殺過(guò)的兄弟接連倒下，熊貓暗自發(fā)誓一定要重闖一片天地。

于是，2014年3月13日，熊貓煙花發(fā)布重組預(yù)案，公司擬向萬(wàn)載華海發(fā)行股份購(gòu)買其持有的華海時(shí)代100%股，交易總價(jià)為55020萬(wàn)元。交易完成后，公司將持有華海時(shí)代全部股權(quán)，從而進(jìn)軍影視文化行業(yè)。

消息一出，公司股價(jià)暴漲50%，只可惜那些追高的小散，因?yàn)檫@筆交易最后黃了。

既然影視做不了，總得明確一個(gè)新的轉(zhuǎn)型方向。這時(shí)已經(jīng)到了2014年中，互聯(lián)網(wǎng)金融已成爆發(fā)之勢(shì)，熊貓煙花大手一揮——就做金融了。

2014年7月，熊貓煙花旗下P2P平臺(tái)銀湖網(wǎng)正式上線，動(dòng)作迅猛，讓人不禁心生敬畏。

2015年3月，熊貓煙花發(fā)布公告，擬對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，將陸續(xù)對(duì)煙花業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)以租售、關(guān)停和剝離等方式進(jìn)行處置；并將證券簡(jiǎn)稱由“熊貓煙花”變更為“熊貓金控”，全面布局互聯(lián)網(wǎng)金融。

伴隨公司轉(zhuǎn)型的是節(jié)節(jié)高漲的股價(jià)，因?yàn)椴葘?duì)了風(fēng)口，短短一年內(nèi)熊貓金控的市值就翻了五倍，果然是風(fēng)來(lái)了，熊貓也是可以在天際翱翔的。

不過(guò)有媒體報(bào)道，熊貓煙花董事長(zhǎng)趙偉平在接受采訪時(shí)直言：“什么賺錢做什么?！?/p>

重組定增皆敗北轉(zhuǎn)型一路坎坷

2015年4月13日，熊貓煙花發(fā)布公告，擬通過(guò)現(xiàn)金方式購(gòu)買嘉銀金融持有的你我貸46%股權(quán)，購(gòu)買自然人嚴(yán)定貴持有的你我貸5%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒊蔀槟阄屹J持股51%的控股股東。

你我貸成立于2011年6月，算是一家相對(duì)老牌的P2P平臺(tái)，平臺(tái)以實(shí)地標(biāo)、車輛抵押標(biāo)的和房產(chǎn)抵押為主，這與銀湖網(wǎng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成了很好的補(bǔ)充。如果能把這塊資產(chǎn)納入上市公司，熊貓金控的利潤(rùn)表應(yīng)該會(huì)較大程度的改觀。

可是就在投資者一片期望之中，2015年6月4日，你我貸發(fā)布消息稱，因交易涉及的轉(zhuǎn)讓條款等事宜仍存在較大分歧，有關(guān)事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見，決定與熊貓金控協(xié)議終止資產(chǎn)重組。

你我貸創(chuàng)始人嚴(yán)定貴表示，熊貓金控的公告發(fā)布過(guò)急，協(xié)議中尚有多方利益關(guān)系未理順。至于為何熊貓?jiān)谑召?gòu)事項(xiàng)還未確定之時(shí)就迫不及待地先出公告，筆者相信大家心里都能明白。

2015年6月18日，熊貓金控再次發(fā)布公告，公司擬以27.25元/股非公開發(fā)行不超過(guò)1.1億股，募集資金總額不超過(guò)30億元，其中，16.6億元用于銀湖網(wǎng)貸平臺(tái)及互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目，13.5億元擬用于金融信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。

然而隨著A股幾輪股災(zāi)接踵而至，市場(chǎng)資金越發(fā)謹(jǐn)慎，監(jiān)管政策逐步收緊，公司定增遲遲沒(méi)有得到批準(zhǔn)，時(shí)隔一年之后，2016年9月27日，熊貓金控發(fā)布公告，董事會(huì)終止了本次非公開發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)，定增宣告失敗。

黃了重組，停了定增，看來(lái)這條轉(zhuǎn)型之路沒(méi)想的那么簡(jiǎn)單。

涉嫌“變相自擔(dān)”高壞賬坑慘股民

2016年12月，熊貓金控發(fā)布公告，旗下“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”出現(xiàn)了一筆9912萬(wàn)元的債權(quán)逾期，這筆債權(quán)先由孫公司融信通商務(wù)顧問(wèn)公司墊付（融信通作為“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”融資標(biāo)的推薦方，負(fù)責(zé)標(biāo)的風(fēng)控審核和逾期墊付），公司現(xiàn)決定將這筆債權(quán)以六折價(jià)格甩賣給深圳市森然大實(shí)業(yè)有限公司。

在這筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓中，森然大只花費(fèi)了5947萬(wàn)元就獲取了融信通墊付的9912萬(wàn)債權(quán)，以及另外這筆債權(quán)相應(yīng)的逾期罰息、違約金等費(fèi)用近2.95億元。而熊貓金控割肉計(jì)提導(dǎo)致公司虧損近4000萬(wàn)，這筆損失最終轉(zhuǎn)嫁給小散們共同承擔(dān)。

散戶們不僅要為自己的投資負(fù)責(zé)，還要為上市公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果負(fù)責(zé)，想想都感覺(jué)好心塞。

其實(shí)，在目前監(jiān)管政策下，融信通作為熊貓金控的孫公司，它為銀湖網(wǎng)和熊貓金庫(kù)所有借款人逾期款項(xiàng)進(jìn)行墊付，已經(jīng)涉嫌觸碰到了“直接或變相向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息”的禁令。再加上互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)壞賬頻出，未來(lái)一年內(nèi)還有大批借款到期，融信通一定還要承擔(dān)大批壞賬帶來(lái)的損失，上市公司必須選擇將其剝離到體外。

所以在2017年5月26日，熊貓金控發(fā)布了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓融信通商務(wù)顧問(wèn)有限公司股權(quán)的公告》，準(zhǔn)備以1200萬(wàn)元的價(jià)格把孫公司融信通賣給森然大實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓后由森然大確保融信通繼續(xù)承接銀湖網(wǎng)、熊貓金庫(kù)平臺(tái)所有借款人逾期款項(xiàng)先行墊付責(zé)任，確保通過(guò)銀湖網(wǎng)與熊貓金庫(kù)撮合形成的投資者、理財(cái)人資金能及時(shí)兌付。

明明是個(gè)屎盆子，深圳森然大怎么會(huì)這么興高采烈地主動(dòng)把它扣自己腦袋上呢？原來(lái)，準(zhǔn)備接手融信通的森然大，背后是深圳一家名叫丹爾斯頓的公司，而這家公司的法人和股東是上市公司凱瑞德的董事長(zhǎng)張培峰。而凱瑞德同樣在布局互聯(lián)網(wǎng)金融。

這樣就很明白了，張培峰可能是利用看似與自己毫無(wú)關(guān)聯(lián)的森然大實(shí)業(yè)把融信通接手過(guò)來(lái)，然后經(jīng)過(guò)包裝運(yùn)作，再以凱瑞德旗下公司的身份高價(jià)收購(gòu)。

如果未來(lái)發(fā)展果真如此，那A股的互聯(lián)網(wǎng)金融公司真是結(jié)伙套路投資者，良心大大的壞了。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管期，行業(yè)不時(shí)爆出負(fù)面消息，投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度由瘋狂追捧轉(zhuǎn)為避而遠(yuǎn)之，上市公司進(jìn)入P2P領(lǐng)域的熱情也悄然減退，截至目前已有盛達(dá)礦業(yè)、高鴻股份、益民集團(tuán)、東方金鈺、新綸科技、奧拓電子、華鵬飛、佳士科技和天源迪科等10家A股上市公司剝離P2P業(yè)務(wù)。

對(duì)于金融行業(yè)，最重要的就是金融產(chǎn)品和相應(yīng)的風(fēng)控體系的建立，而這都需要較強(qiáng)的專業(yè)性和在金融行業(yè)長(zhǎng)期的積累。熊貓煙花一個(gè)做“炸藥”的，半路出來(lái)做互聯(lián)網(wǎng)金融，不論是技術(shù)能力、數(shù)據(jù)資源還是企業(yè)文化都缺乏相應(yīng)優(yōu)勢(shì)。（作者ID：卜晨市值風(fēng)云）