夏淑媛

財(cái)富管理向來被視為金字塔頂端的鉆石，動(dòng)輒上千萬元的開戶門檻，對于一般投資者無異于天方夜譚。這個(gè)行業(yè)是典型的二八定律行業(yè)，20%的客戶帶來80%的績效，所以在財(cái)富管理行業(yè)及金融理財(cái)領(lǐng)域，20%的高凈值客戶成為各機(jī)構(gòu)主要服務(wù)對象，余下的80%被視為“非合格投資者”遭到忽略。

這有悖于金融服務(wù)“匯通天下”的最高理想：以天下人之心，通天下人之匯。伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，市場普遍出現(xiàn)資產(chǎn)荒，很多人將投資方向瞄向股市和樓市，但這種集中投資的行為抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差?，F(xiàn)代資產(chǎn)配置理論證明，僅僅依靠單一的投資渠道并不科學(xué)，分散的大類資產(chǎn)配置才能很好地對沖風(fēng)險(xiǎn)，取得相對穩(wěn)定的收益，更適合以中產(chǎn)階層為代表的大眾人群。

崛起的中產(chǎn)階層雖然擁有強(qiáng)烈的投資意識，卻缺乏合適的投資渠道和方法，自主投資又往往受到行為金融學(xué)中“行為偏差”的影響，容易受市場波動(dòng)影響而陷入追漲殺跌的困境。傳統(tǒng)的私人銀行和高端財(cái)富管理因?yàn)槿肆Τ杀九c運(yùn)營成本，無法降低門檻面向日益擴(kuò)大的中產(chǎn)階層提供財(cái)富管理服務(wù)。

給金字塔頂端的鉆石錦上添花，還是為普通民眾雪中送炭？

2010年以來，美國的科技金融公司和大型金融機(jī)構(gòu)，開始探索用計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)智能化的資產(chǎn)配置工具，智能投顧（Robo-advisor）開始浮出水面，Wealthfront、Betterment等創(chuàng)業(yè)公司迅速躋身獨(dú)角獸行列；傳統(tǒng)金融巨頭如高盛、UBS、嘉信、貝萊德、富達(dá)等也紛紛涉足，意圖利用科技服務(wù)大眾理財(cái)市場。

這種技術(shù)能夠?yàn)槠胀ㄈ颂峁I(yè)的個(gè)性化金融服務(wù)，將過去只為私人銀行客戶提供的服務(wù)平等地提供給中產(chǎn)階層用戶。另外，智能資產(chǎn)配置強(qiáng)調(diào)紀(jì)律和理性，也避免了人為情緒波動(dòng)造成的影響。

從2016年開始，智能資產(chǎn)配置的浪潮席卷中國。據(jù)招商證券預(yù)測，2020年我國智能資產(chǎn)配置管理規(guī)模有望逼近6萬億元，行業(yè)年收入將超百億元。

金字塔頂端的鉆石雖然耀眼，但是，真正支撐這一輝煌的是金字塔底下的基石。