王宇

一個(gè)退休老太參與創(chuàng)建的網(wǎng)宿科技，竟然一度成為創(chuàng)業(yè)板四大天王之一，可以說(shuō)是一個(gè)奇跡。

不過(guò)隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭搶占市場(chǎng)，公司正在走下神壇

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2017-6-5

投資者報(bào)

57歲的時(shí)候，大多數(shù)人在做什么？退休或即將面臨退休，但無(wú)論如何，創(chuàng)業(yè)似乎都離這個(gè)年紀(jì)的人很遙遠(yuǎn)，即便是在“雙創(chuàng)”如此火熱的今天亦是如此。

但一切皆有可能。陳寶珍，廈門集美大學(xué)水產(chǎn)學(xué)院電子儀器廠的一名退休員工，2000年，當(dāng)時(shí)57歲的她參與創(chuàng)立網(wǎng)宿科技，投身到新興行業(yè)的IDC業(yè)務(wù)中。成立于當(dāng)年1月的網(wǎng)宿科技，主要業(yè)務(wù)是向客戶提供全球范圍內(nèi)的內(nèi)容分發(fā)與加速（CDN）服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）服務(wù)及云服務(wù)整體解決方案。

后來(lái)，這家公司于2009年10月正式登陸創(chuàng)業(yè)板，并從2012年12月開(kāi)始，用時(shí)14個(gè)月，股價(jià)從13.52元漲到141元，以10倍多的成長(zhǎng)速度超越貴州茅臺(tái)成為當(dāng)時(shí)的A股“一哥”。然而，從2016年8月起，網(wǎng)宿科技股價(jià)開(kāi)始不斷下跌。直到今日，股價(jià)仍然“跌跌不休”。

發(fā)展17年來(lái)，陳寶珍一直作為網(wǎng)宿科技的第一大股東而存在。但她沒(méi)當(dāng)過(guò)網(wǎng)宿科技一天的高管，也沒(méi)經(jīng)營(yíng)過(guò)公司。值得注意的是，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于陳寶珍的個(gè)人信息也寥寥可數(shù)。陳寶珍是如何實(shí)現(xiàn)從退休職工到上市公司第一大股東的轉(zhuǎn)變的，她與網(wǎng)宿科技有什么“不能說(shuō)的秘密”，這也是外界津津樂(lè)道的話題。

同時(shí)，作為見(jiàn)證了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程的公司，網(wǎng)宿科技為何在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)繁榮的今天卻黯然失色。為了解更多事實(shí)，《投資者報(bào)》記者致電致函網(wǎng)宿科技。令人遺憾的是，其董秘辦的電話多次未能打通，采訪郵件也遲遲未見(jiàn)回復(fù)。

神秘的第一大股東

去年5月，《新財(cái)富》2016年500富人榜公布，網(wǎng)宿科技的陳寶珍以73歲的高齡位列女性富人榜第12位。在近年來(lái)熱門的TMT行業(yè)，僅有藍(lán)思科技的周群飛和陳寶珍來(lái)自該行業(yè)，前者曾經(jīng)問(wèn)鼎內(nèi)地“女首富”，后者是網(wǎng)宿科技的第一大股東，也是該公司的創(chuàng)始人之一。

出生于1943年的陳寶珍，堪稱演繹了中國(guó)資本市場(chǎng)的一段傳奇。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道顯示，2000年1月，當(dāng)時(shí)已經(jīng)57歲的陳寶珍，是廈門集美大學(xué)水產(chǎn)學(xué)院電子儀器廠的一名退休員工，并未安然地享受退休生活，而是與留美學(xué)生周艾鈞一道，成立了網(wǎng)宿科技的前身——上海網(wǎng)宿科技發(fā)展有限公司。這家公司涉足當(dāng)時(shí)即便在美國(guó)也屬新興行業(yè)的IDC業(yè)務(wù)。

根據(jù)資料顯示，彼時(shí)中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)還只是停留在ISP（互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商，即向廣大用戶綜合提供互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)、信息業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)的電信運(yùn)營(yíng)商）的基礎(chǔ)階段。因此，陳寶珍也算是國(guó)內(nèi)IDC業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍人物之一。

成立初期，網(wǎng)宿科技的注冊(cè)資本為200萬(wàn)元，周艾鈞、陳寶珍分別出資100萬(wàn)元。之后的近10年時(shí)間，雖然公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)幾經(jīng)變更，包括周艾鈞退出，但陳寶珍一直是最大的股東，她在網(wǎng)宿科技先后投入620萬(wàn)元。

據(jù)報(bào)道，在2007年完成引入創(chuàng)投資本和經(jīng)過(guò)2008年的上市輔導(dǎo)之后，2009年10月，網(wǎng)宿科技正式登陸創(chuàng)業(yè)板。以2016年陳寶珍90億元身家計(jì)算，該筆投資回報(bào)超過(guò)1450倍。

然而，陳寶珍并未在網(wǎng)宿科技擔(dān)任任何職務(wù)。該公司對(duì)陳寶珍身份的描述一直是創(chuàng)始人和實(shí)際控制人，但她的名字從未出現(xiàn)在公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)或者高管的名單中。網(wǎng)宿科技定期報(bào)告里對(duì)陳寶珍的描述只有“退休”兩字。也就是說(shuō)，她沒(méi)當(dāng)過(guò)網(wǎng)宿科技一天的高管，也并未經(jīng)營(yíng)過(guò)公司。

如此勵(lì)志而傳奇的財(cái)富故事主角，竟由一位神秘的退休女士演繹。外界不免有諸多猜測(cè)，有消息稱，陳寶珍有可能是代他人持股，亦有推測(cè)稱，網(wǎng)宿科技的實(shí)際投資人有可能是陳寶珍的子女。市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜，由于未能得到網(wǎng)宿科技的確認(rèn)，外界依然充滿好奇。

白馬股成長(zhǎng)軌跡

網(wǎng)宿科技的輝煌巔峰，是曾用時(shí)14個(gè)月奪得第一高價(jià)股桂冠。在2014年2月10日，網(wǎng)宿科技曾以134元的收盤價(jià)，超過(guò)貴州茅臺(tái)，一時(shí)成為市場(chǎng)“第一高價(jià)股”。走到這一步，網(wǎng)宿科技經(jīng)歷了“三級(jí)跳”。

第一跳是在2012年12月4日。當(dāng)日，該股曾一度下探至13.52元/股的低位，也正是從這一天起，網(wǎng)宿科技開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的“跳高運(yùn)動(dòng)”，這種狀態(tài)一直延續(xù)到2013年7月5日。該期間，網(wǎng)宿科技的股價(jià)一直穩(wěn)穩(wěn)地小幅上升，但漲幅卻累計(jì)高達(dá)178.84%，達(dá)到37.7元/股。

第二跳是在2013年7月8日，當(dāng)日股價(jià)開(kāi)始連續(xù)出現(xiàn)大幅上漲行情。

第三跳是在2014年1月21日。從當(dāng)日開(kāi)始至2月19日，10個(gè)交易日累計(jì)上漲47.26%，并一舉創(chuàng)下134.01元/股的歷史新高，站上當(dāng)時(shí)A股第一高價(jià)股的位置。

據(jù)媒體分析，第一跳的背后，是由于良好的業(yè)績(jī)作為支撐。網(wǎng)宿科技2012年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，同比增長(zhǎng)60%～90%；同年4月，該公司又發(fā)布了利潤(rùn)分配方案，擬每10股派送2元（含稅）。

在此期間，網(wǎng)宿科技還推出幾項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品，包括備受市場(chǎng)關(guān)注的ECB（電子密本模式）在線云備份解決方案、CDN網(wǎng)絡(luò)加速平臺(tái)技術(shù)升級(jí)等。

第二跳的最直接原因還是業(yè)績(jī)。網(wǎng)宿科技2013年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78%～115%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)預(yù)期。

隨后，證券機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)研報(bào)表示看好，該股也因此接連收出陽(yáng)線，并不時(shí)伴有漲停。網(wǎng)宿科技的這種上升狀態(tài)一直保持到2014年1月20日，而這一日，該股收盤價(jià)已達(dá)到91元/股。

而在2014年1月21日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生了一件大事——全國(guó)出現(xiàn)大面積DNS（域名系統(tǒng)）服務(wù)器故障，大量網(wǎng)站無(wú)法正常訪問(wèn)，市場(chǎng)傳言，有可能被海外黑客攻擊，這敲響了互聯(lián)網(wǎng)安全的警鐘。受此刺激，作為中國(guó)本土互聯(lián)網(wǎng)CDN及IDC的領(lǐng)先企業(yè)，網(wǎng)宿科技隨即受到市場(chǎng)的熱捧，股價(jià)順勢(shì)大幅沖高，進(jìn)而成功超越貴州茅臺(tái)。

寄望于海外業(yè)務(wù)

對(duì)比當(dāng)下，往日的輝煌似乎遙不可及，今年6月1日收盤價(jià)僅為10.72元/股。自2016年8月起，網(wǎng)宿科技股價(jià)開(kāi)始不斷下跌，至今跌幅達(dá)50%以上。股價(jià)為什么會(huì)“跌跌不休”，到底是由哪些因素造成的？

在外界看來(lái)，網(wǎng)宿科技股價(jià)大跌的原因，與其業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徝懿豢煞?。網(wǎng)宿科技?xì)v年發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示：2013年公司凈利潤(rùn)為2.37億元，同比增長(zhǎng)128.55%；2014年公司凈利潤(rùn)為4.84億元，同比增長(zhǎng)為104%；2015年公司凈利潤(rùn)為8.31億元，同比增長(zhǎng)降至72.10%；而2016年，公司凈利潤(rùn)為12.50億元，增幅進(jìn)一步下降為50.41%。

網(wǎng)宿科技董事長(zhǎng)劉成彥在2016年業(yè)績(jī)交流電話會(huì)議上表示，公司這次的業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)確實(shí)和以前不太一樣，不理想，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。目前的CDN行業(yè)和前幾年不一樣，前幾年參與者較少，現(xiàn)在有很多新的公司加入這個(gè)行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資也加大了投入，行業(yè)處于熱鬧的狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。在這種情況下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大的調(diào)整，公司也調(diào)整了產(chǎn)品價(jià)格，公司毛利率水平有較大的下降，導(dǎo)致整個(gè)公司的利潤(rùn)下滑。

事實(shí)確實(shí)如此，隨著近年來(lái)CDN業(yè)務(wù)的爆發(fā)，不僅傳統(tǒng)CDN運(yùn)營(yíng)商在通過(guò)加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和節(jié)點(diǎn)布局，一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛涌入CDN市場(chǎng)，面對(duì)絡(luò)繹不絕的新進(jìn)入者，CDN行業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”已經(jīng)打響。

今年5月中旬，繼阿里云、網(wǎng)宿科技之后，又有5家企業(yè)拿到了CDN牌照。這5家企業(yè)分別為：騰訊云、藍(lán)汛通信、帝聯(lián)科技、同興萬(wàn)點(diǎn)、福建光通互聯(lián)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)至少有數(shù)十家企業(yè)在從事CDN業(yè)務(wù)，而獲得正式牌照者只有上述7家企業(yè)。如今不是一家吃香的年代了，網(wǎng)宿科技股價(jià)下跌有其必然性。

然而，網(wǎng)宿科技并未完全放棄開(kāi)發(fā)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)報(bào)道顯示，今年2月中旬，網(wǎng)宿科技在其發(fā)布的重大資產(chǎn)重組公告中稱，將收購(gòu)韓國(guó)CDN服務(wù)商CDNetworks公司近85%的股權(quán)。在這之前，網(wǎng)宿科技還曾收購(gòu)俄羅斯CDN運(yùn)營(yíng)商CDN-VIDEO LLC公司70%的股權(quán)。去年，網(wǎng)宿科技還在愛(ài)爾蘭和印度設(shè)立了全資子公司。

進(jìn)入云計(jì)算領(lǐng)域欲想分一杯羹，也是網(wǎng)宿科技反擊的一招。早在2015年，網(wǎng)宿科技就曾宣布進(jìn)軍云計(jì)算市場(chǎng)，發(fā)布社區(qū)云。去年年底，網(wǎng)宿科技還收購(gòu)了兩家云計(jì)算企業(yè)，希望從擅長(zhǎng)的CDN業(yè)務(wù)切入，逐步擴(kuò)展到云計(jì)算和存儲(chǔ)領(lǐng)域。

根據(jù)媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)資深人士指出，網(wǎng)宿科技無(wú)論是發(fā)力海外CDN還是投資云計(jì)算市場(chǎng)，其大方向都是對(duì)的。但是，海外業(yè)務(wù)短期內(nèi)不會(huì)給網(wǎng)宿科技的收入、利潤(rùn)帶來(lái)太大的變化，因?yàn)榻刂聊壳埃W(wǎng)宿科技的海外業(yè)務(wù)營(yíng)收占比太少。

員工持股可行否

近期，讓網(wǎng)宿科技再次被集中關(guān)注的，還是其以近乎五折的價(jià)格，拿出3726萬(wàn)股來(lái)激勵(lì)員工的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

5月12日晚，網(wǎng)宿科技披露了2017年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向激勵(lì)對(duì)象授予3726萬(wàn)股，約占公司總股本1.55%。其中，首次授予3526萬(wàn)股，預(yù)留200萬(wàn)股。據(jù)了解，這次的激勵(lì)對(duì)象包括公司（含子公司）董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員以及公司董事會(huì)認(rèn)為需要進(jìn)行激勵(lì)的其他人員，共計(jì)921人。授予價(jià)格為每股6.44元。當(dāng)時(shí)的股價(jià)還在12元/股左右。

網(wǎng)宿科技的這一努力是否取得了意想中的效果，進(jìn)展如何，此計(jì)劃的推出到底能否起到提振股價(jià)的作用？由于網(wǎng)宿科技的沉默，外界只能繼續(xù)靜觀以待。

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃似乎能讓更多的員工享受到公司的權(quán)益，但與之相反的是，網(wǎng)宿科技的大股東在減持。今年3月13日晚，網(wǎng)宿科技公開(kāi)了大股東的減持計(jì)劃。公司實(shí)控人陳寶珍、董事儲(chǔ)敏健分別計(jì)劃未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)500萬(wàn)股（占總股本的0.62%）、225萬(wàn)股（占總股本的0.28%）。第二天，網(wǎng)宿科技股價(jià)開(kāi)始下跌。

青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授易憲容撰文稱，絕大多數(shù)上市公司的大股東、董事和監(jiān)事，之所以在自己公司上市之后都在千方百計(jì)地要減持，并非短視行為，而是他們知道無(wú)論是公司的上市還是公司未來(lái)走勢(shì)，其股票的價(jià)格都不可能走好，或根本就不值這樣的價(jià)格?！翱傮w而言，這些公司內(nèi)部人并不看好自己的公司?！?/p>

易憲容提到的現(xiàn)象，是否能夠說(shuō)明網(wǎng)宿科技大股東減持的原因呢？背后還有什么樣的故事與隱情，期待網(wǎng)宿科技可以盡快給出相關(guān)說(shuō)法。