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金融危機(jī)后各國經(jīng)濟(jì)都增長緩慢，國際投資貿(mào)易格局面臨調(diào)整，我國經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入中高速發(fā)展的新常態(tài)階段，改革進(jìn)入深水區(qū)，急需產(chǎn)業(yè)升級，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。面對國際國內(nèi)形勢變化，中國提出了共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議，作為一項(xiàng)中長期的發(fā)展戰(zhàn)略，旨在加強(qiáng)與周邊國家的產(chǎn)能合作，促進(jìn)中國企業(yè)“走出去”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動、資源的高效配置和市場的深度融合。

中國企業(yè)“走出去”進(jìn)行對外直接投資的戰(zhàn)略早有提出，但是效果還不顯著，沒有達(dá)到改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的，“一帶一路”戰(zhàn)略形成了一個(gè)以產(chǎn)業(yè)級差為基礎(chǔ)，要素流動為條件，市場利益為拉力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)制，有利于中國企業(yè)增加對外直接投資，使中國從“產(chǎn)品輸出”向“產(chǎn)業(yè)輸出”轉(zhuǎn)變。

國外最早對于企業(yè)對外直接投資理論的探究是美國學(xué)者海默提出的壟斷優(yōu)勢理論，認(rèn)為企業(yè)必須具備足夠優(yōu)勢才能在跨國投資與經(jīng)營中長久的生存下去。鄧寧在1977年提出了國際生產(chǎn)折中理論，認(rèn)為所有權(quán)、區(qū)位和內(nèi)部化這三個(gè)優(yōu)勢及互動決定了企業(yè)對外投資的動因和條件。國內(nèi)關(guān)于直接投資的理論也相對角度，主要是在借鑒西方的基礎(chǔ)上結(jié)合我國自身特點(diǎn)，提出的企業(yè)對外直接投資發(fā)展模式，其理論核心還是區(qū)位要素選擇以及投資階段的劃分。

目前國內(nèi)一些學(xué)者也針對“一帶一路”下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和企業(yè)直接投資做了相關(guān)研究，主要從國內(nèi)過剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移需求、重構(gòu)國際產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈以及對外投資的區(qū)位分析等角度出發(fā)進(jìn)行分析。其中，熊艾倫等（2015）認(rèn)為“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施將加大我國水泥、建材、鋼鐵、能源等多個(gè)過剩產(chǎn)業(yè)的市場需求，為過剩產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移創(chuàng)造空間。藍(lán)慶新、姜峰（2016）則從產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的角度提出了“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略有利于推動以中國為核心的國際價(jià)值鏈的形成，把依靠發(fā)達(dá)國家的“外圍”關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾袊鵀椤昂诵摹钡闹鲗?dǎo)關(guān)系的觀點(diǎn)。劉瑞、高峰（2016）重點(diǎn)分析了在“一帶一路”的戰(zhàn)略下，中國與相關(guān)國家合作的區(qū)位路徑選擇，從區(qū)域劃分入手分析產(chǎn)能合作領(lǐng)域。我國在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中要發(fā)揮比較優(yōu)勢并且要因地制宜的進(jìn)行開發(fā)和合作?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略無疑將給國際間產(chǎn)能合作和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的重大契機(jī)，如何抓住機(jī)遇進(jìn)行穩(wěn)妥有效的對外投資是中國企業(yè)面臨的一項(xiàng)重要課題，要正確認(rèn)識其中蘊(yùn)含的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

我國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀

當(dāng)前我國的對外直接投資整體態(tài)勢良好，2013 年時(shí)我國對外直接投資流量首次突破千億美元大關(guān)，達(dá)到1078.4 億美元的歷史新高。然而雖然我國近年來對外直接投資存量和規(guī)模有所提升，但是與發(fā)達(dá)國家相比還有相當(dāng)大的差距，截止2013年，我國對外直接投資累計(jì)凈額（存量）為 6604.8 億美元，全球排名僅為第 11 位，僅占同期排名第一的美國 10.4%， 也不及中國香港 13523.5 億美元的二分之一 。對外直接投資國家主要集中在亞洲，其中東南亞國家居多，而在中亞等地的直接投資相對較少，一帶一路沿線投資量排名前十的國家分別是新加坡、俄羅斯、哈薩克斯坦、印度尼西亞、緬甸、蒙古、伊朗、柬埔寨、老撾、泰國，前十個(gè)國家的對外投資額總計(jì) 518.12 億美元，占沿線對外投資總額的 71.95% ，其中 5 個(gè)國家是東盟國家。整體上來看，我國對外直接投資無論從規(guī)模上還是從范圍上都還有很大的提升空間，我國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略還有待進(jìn)一步的提升?！耙粠б宦贰钡钠鯔C(jī)下，如何進(jìn)行合理的區(qū)位選擇進(jìn)行對外直接投資以實(shí)現(xiàn)國際產(chǎn)能合作，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以提升企業(yè)附加值是尤為重要的。

“一帶一路”戰(zhàn)略下中國對外直接投資的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

（一）抓住發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大對外投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

1.以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源合作為主要切入點(diǎn)

“一帶一路”沿線國家多為發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，尤其是中亞、南亞等地國家國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施十分薄弱，嚴(yán)重制約了本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。相對的我國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)具有比較優(yōu)勢，長期以來的發(fā)展使我國在鋼鐵、軌道建設(shè)、公路建設(shè)、港口開發(fā)等行業(yè)都具備豐富的經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)領(lǐng)先水平。這些企業(yè)在國內(nèi)大都面臨產(chǎn)能過剩的問題，在國內(nèi)的投資效益遠(yuǎn)不如從前，走出去進(jìn)行對外直接投資有利于緩解國內(nèi)的產(chǎn)能壓力，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)品升級換代，轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型等高端行列，同時(shí)與承接國形成互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏?！耙粠б宦贰毖鼐€國家具有豐富的礦產(chǎn)資源，中亞等地有大量的煤炭資源，西亞的石油資源也相對豐富，發(fā)揮我國在能源開采等方面的優(yōu)勢，以能源合作為切入點(diǎn)向“一帶一路”相關(guān)國家展開直接投資，進(jìn)而擴(kuò)大我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的國際影響力。

2.加快制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向“一帶一路”國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是化解國內(nèi)產(chǎn)能過剩，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要手段。國際上前后經(jīng)歷了四次具有重大意義的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。第一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移從英國想法德、美國等地轉(zhuǎn)移，并引發(fā)了第二次科技革命。上世紀(jì)50年代，由美國主導(dǎo)的向日本、歐洲等地的第二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以資本和技術(shù)投資為主，奠定了美國跨國公司的地位。第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是從日本向亞洲四小龍，日本將國內(nèi)淘汰的高污染、高能耗及勞動密集型等產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移，并最終確立了在亞洲的“雁首”地位。第四次轉(zhuǎn)移是從亞洲四小龍轉(zhuǎn)向中國內(nèi)地，也是我國承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移受益最大的一個(gè)階段，通過引進(jìn)來提高我國的制造業(yè)水平，成為“世界工廠”。通過參與國際分工，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，目前我國制造業(yè)技術(shù)的實(shí)力強(qiáng)勁，迫切需要提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

“一帶一路”戰(zhàn)略下，我國企業(yè)可以加快對外投資，有步驟的實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，將產(chǎn)能過剩的部分向東南亞、中亞等欠發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移，借此機(jī)會構(gòu)建以中國為核心的全球價(jià)值鏈，提升我國在全球價(jià)值鏈中的地位，由中下游向上游轉(zhuǎn)移，構(gòu)建新的產(chǎn)業(yè)分工體系，給國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件，“高鐵外交”、“核電外交”都是中國高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)輸出的重要載體。在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，要充分考慮到當(dāng)?shù)刈陨淼陌l(fā)展情況，進(jìn)行合理的區(qū)位選擇，來選擇合適的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資。對于東南亞地區(qū)，該地勞動生產(chǎn)要素價(jià)格較低，可以重點(diǎn)進(jìn)行勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎(chǔ)設(shè)施投資。南亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，也是基礎(chǔ)設(shè)施投資及制造業(yè)轉(zhuǎn)移的理想承接國，同時(shí)該地礦產(chǎn)資源豐富，可以進(jìn)行能源開采、水力發(fā)電等項(xiàng)目。中亞地區(qū)以石油、重工業(yè)為主，資源豐富，且地理位置居于整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)處，合作領(lǐng)域可以集中在公路、鐵路、管道建設(shè)等交通建設(shè)上以及能源合作等領(lǐng)域。西亞北非地區(qū)的國家多以石油產(chǎn)業(yè)為主，但該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，部分產(chǎn)油國的資金也相對充裕，國內(nèi)企業(yè)可以針對該地的情況在能源、基建以及金融領(lǐng)域展開投資。

3.充足外匯儲備支撐，新的貨幣體系機(jī)制鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”

中國在前一輪的全球繁榮中積累了大量的外匯儲備，具備充裕的資本，這為我國企業(yè)對外直接投資提供了有利的資金支持，同時(shí)，中國發(fā)起成立金磚銀行、亞投行、上海合作組織開發(fā)銀行（上合銀行）、絲路基金等金融類機(jī)構(gòu)，其中亞投行就是中國主導(dǎo)的重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域合作與伙伴關(guān)系的的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，有中國版“馬歇爾計(jì)劃”之稱。金融鋪路，資本保障，給“一帶一路”戰(zhàn)略提供了全方位的支撐，中國企業(yè)“走出去”也迎來發(fā)展的重要機(jī)遇。

（二）防范風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對“一帶一路”戰(zhàn)略下對外投資面臨的新挑戰(zhàn)

1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線國家大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，潛力很大但是意外也很多。覆蓋區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后，工業(yè)發(fā)展緩慢，其中GDP總量或人均GDP為50名之后的國家占近70%。除了西亞等個(gè)別石油國家，大部分國家的國際收支情況較差，基本是經(jīng)常賬戶逆差國，外匯儲備低，多是貨物服務(wù)的“凈進(jìn)口”國家。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國家進(jìn)行直接投資，且海外項(xiàng)目建設(shè)周期都較長，企業(yè)的成本收回期會拉長，盈利水平波動極大。沿線國家雖然自然資源豐富，但卻是不斷貶值的“大宗商品”，且工業(yè)水平較低，在美元走強(qiáng)的狀況下，這些國家獲得中國資本支持后用來“還本付息”的也可能是這些不斷貶值的“大宗商品”。

2.政治風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線很多國家的國內(nèi)如阿富汗、敘利亞等政局不穩(wěn)定，國內(nèi)政局的混亂會影響投資的連續(xù)性，尤其對于長期性的投資項(xiàng)目，投入的資金會因項(xiàng)目擱置或不能繼續(xù)進(jìn)行而難以收回，增加了企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)性。同時(shí)各國政治運(yùn)行的特點(diǎn)不盡相同，法律規(guī)定也有所差異，都為我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y和長期發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。“一帶一路”沿線的宗教極端勢力、恐怖勢力以及民族分裂勢力猖獗，給我過在外工作的工人和管理人員造成人身威脅，直接影響著投資的收益以及投資的順利進(jìn)行。

3.管理風(fēng)險(xiǎn)

跨國經(jīng)營本身就存在著難度，加之地理距離及文化差異，國內(nèi)企業(yè)對國外項(xiàng)目的管理以及分公司的控制等方面都存在著一定的挑戰(zhàn)。2014年，我國央企在境外的資產(chǎn)總額超過 4 萬億元，但由于沒有審計(jì)，資產(chǎn)和效益一直都是糊涂賬，境外投資甚至變向成為利益輸送的渠道，滋生腐敗導(dǎo)致巨額虧損。

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，是我國企業(yè)“走出去”進(jìn)行直接對外投資的良好契機(jī)，面對國內(nèi)產(chǎn)能過剩局面，有效開展對外投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的最有效方式。借此機(jī)會加強(qiáng)與周圍國家的產(chǎn)能合作，在資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源利用等方面發(fā)揮我國技術(shù)成熟經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)勢，將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移，打造新的以中國為核心的全球價(jià)值鏈。

但同時(shí)，中國企業(yè)對外直接投資要加強(qiáng)對于風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)范。積極主動熟悉海外投資市場，對一帶一路沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治穩(wěn)定情況、宗教習(xí)俗、人文風(fēng)情等方面進(jìn)行全面的考察，進(jìn)行合理的區(qū)位選擇，針對不同國家采取不同的直接投資方案，考慮東道國的法律制度的制約，制定靈活的策略。在進(jìn)行直接投資時(shí)，盡量采取多元化的投資方式，委托加工、合資、獨(dú)資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式合理搭配運(yùn)用。為保證對外投資項(xiàng)目的穩(wěn)定和持續(xù)，要盡快建立和完善對外直接投資的保障體系以保證人員在東道國的人身安全及財(cái)產(chǎn)安全，穩(wěn)定對外投資的環(huán)境，保障企業(yè)和投資項(xiàng)目的安全。

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