◎ 本刊記者 羅薇

“投行+平臺”服務方式助推企業(yè)融資成功

◎ 本刊記者 羅薇

2016年12月27日，由甘肅省產(chǎn)權交易所（以下簡稱“交易所”）提供咨詢和競價支持的華龍證券股份有限公司（以下簡稱“華龍證券”）定增項目順利完成，在新三板市場成功增發(fā)股份36.87億股，募集資金96.22億元。增資完成后，華龍證券的注冊資本由26.4億元增至63.27億元。此次融資規(guī)模在2016年全國資本市場中名列前茅，也是該年度甘肅省在資本市場上的單筆最大融資。

根據(jù)甘肅省人民政府、省政府國資委對華龍證券增資擴股項目的批復及該增資擴股方案的要求，此次定向增發(fā)需要滿足以下條件：增發(fā)價格不低于2.61元/股、新增股數(shù)不超過38億股、募集資金總額不高于100億元、甘肅省屬國有股東持股比例合計超過總股本的35%、新進單一股東及一致行動人持股比例不超過6億股以及新進投資者不超過35家等。因此，制定一套能夠充分滿足上述條件的競價程序是交易所面臨的首要工作，既復雜周密又緊迫重要。

交易所在接到華龍證券的委托后，立刻組織相關業(yè)務人員成立了華龍證券定向增發(fā)項目小組，以駐場工作的方式為華龍證券提供咨詢及競價支持服務。自2016年8月24日至11月7日，項目小組成員依據(jù)甘肅省人民政府、省政府國資委對這宗定向增發(fā)項目的要求，多次與華龍證券的負責人洽談溝通，不斷修訂完善競價實施方案，以確保項目最終的集中競價環(huán)節(jié)可以順利實施。

為了能夠保障項目順利完成并實現(xiàn)融資目標，交易所通過調(diào)研分析，最終敲定選用常州創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司開發(fā)的專業(yè)競價平臺“E交易”系統(tǒng)，并委托其為此項目專門定制研發(fā)了一套增資擴股專項電子報價系統(tǒng)。在雙方的不斷溝通交流下，根據(jù)項目的進度反復磨合、修改、調(diào)整，以達到滿足競價的全部要求，最終創(chuàng)新地研發(fā)出可實現(xiàn)現(xiàn)場密封一次報價的網(wǎng)絡化競價系統(tǒng)。

在做好了充分的前期準備工作后，交易所于2016年11月8日在甘肅國際會議中心舉辦了“華龍證券股份有限公司定向增發(fā)競價會暨簽約儀式”。競價開始前，華龍證券副總經(jīng)理、總會計師蘇金奎就公司基本情況、業(yè)務開展、財務狀況、公司優(yōu)勢分析、定向增發(fā)的具體內(nèi)容向與會領導及參會嘉賓進行了介紹；華龍證券財務顧問中信證券股份有限公司高級副總裁呂超介紹了定增估值情況；評估和審計代表、律師事務所代表分別發(fā)表了審計評估意見、法律鑒證意見；交易所董事長安濤針對競價會的相關情況做了說明。

隨后，現(xiàn)場通過“E交易”增資擴股系統(tǒng)面向進入集中競價環(huán)節(jié)的特定投資者公開競價，經(jīng)過激烈的競價，工作人員根據(jù)現(xiàn)場的系統(tǒng)錄入及每一價位上的逐一計算，確定了此次華龍證券定向增發(fā)的最終價格。同時，蘭州市公證處對競價過程進行了全程公證，保證了此次定向增發(fā)競價工作的合法、合規(guī)。

報價開始前，在系統(tǒng)中錄入基礎數(shù)據(jù)和競價規(guī)則。在報價過程中，主持人對報價函現(xiàn)場開封并進行展示，系統(tǒng)操作人員根據(jù)報價函內(nèi)容實時錄入數(shù)據(jù)，錄入結果同步顯示于系統(tǒng)大屏幕中，可實時提供給在場的參會者觀看、監(jiān)督。錄入完畢后，由系統(tǒng)按照預先設定的規(guī)則和基礎數(shù)據(jù)自行計算出此次增資項目的價格、每位投資方獲配股數(shù)等增資信息。這套量身打造的競價系統(tǒng)的投入使用，使投融資雙方可以直觀了解報價全過程，整個現(xiàn)場報價過程更為現(xiàn)代高效，現(xiàn)場報價的公開性、便捷性、安全性得到了大幅度提升。

華龍證券此輪的定向增發(fā)得到了甘肅省公路航空旅游投資集團有限公司、甘肅省國有資產(chǎn)投資集團有限公司等省內(nèi)國企的大力支持；同時，山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司、中信證券股份有限公司、浙江永立實業(yè)集團有限公司、東旭集團有限公司等國內(nèi)大型企業(yè)集團及知名投資機構等優(yōu)質(zhì)投資者的加盟助力華龍證券進一步在全國布局發(fā)展，產(chǎn)融結合更為緊密，服務鏈更為完善，資本實力得到顯著增強，服務實體經(jīng)濟能力得到進一步提升，為其步入高速發(fā)展軌道提供了充分的保障。

截至目前，交易所已通過增資擴股的方式先后為甘肅省企業(yè)直接融資超過300億元。華龍證券的這次定向增發(fā)工作的圓滿成功是國有企業(yè)通過產(chǎn)權市場以競價方式確定增發(fā)價格、再通過“新三板”市場確定最終投資份額的一種有效嘗試，達到了確保國有資產(chǎn)增值保值的前提下，充分合理引進有利于企業(yè)發(fā)展的最優(yōu)投資人的效果。同時也為產(chǎn)權市場與“新三板”市場跨市場合作融資開辟了一條新路。

實踐證明，以投融資服務為代表的產(chǎn)權交易機構投行業(yè)務大有可為，不僅可以為企業(yè)融得亟需的資金，更有利于企業(yè)的長遠發(fā)展和價值發(fā)現(xiàn)，真正體現(xiàn)出產(chǎn)權市場作為資本市場的重要作用和價值，為實現(xiàn)混合所有制改革和國有資產(chǎn)保值增值目標增添新路徑，為產(chǎn)權交易行業(yè)更好更廣泛地服務社會經(jīng)濟發(fā)展找到了新方向。