東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司董事長(zhǎng)羅光：加強(qiáng)亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作的八項(xiàng)倡議

當(dāng)前，加強(qiáng)亞洲信用評(píng)級(jí)合作有著深刻的背景，也具有十分重要的意義。一是亞洲區(qū)域一體化日益加深。隨著東盟等合作機(jī)制的深化，亞洲區(qū)域的一體化和全球化程度逐漸提升，跨國(guó)貿(mào)易、投資和資金融通日益成為亞洲區(qū)域的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。中國(guó)政府提出的“一帶一路”倡議進(jìn)一步為沿線國(guó)家?guī)?lái)了基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通的區(qū)域深化合作機(jī)會(huì)。二是跨國(guó)貿(mào)易、投資和資金融通帶來(lái)了跨國(guó)信用信息流動(dòng)和互換的需求。從政府層面來(lái)看，來(lái)境內(nèi)投資、融資的境外主體需要了解全面的信用情況，才能引入有信用的可靠投資者、貿(mào)易企業(yè)和發(fā)行人。從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)交易對(duì)手、跨國(guó)信貸申請(qǐng)交易對(duì)手、跨國(guó)債券承銷交易對(duì)手等等均需要全面的盡職調(diào)查和動(dòng)態(tài)的信息。從企業(yè)層面來(lái)看，開(kāi)展國(guó)外投資需要了解東道國(guó)以及合作伙伴的全方位信用信息，從事國(guó)際貿(mào)易需要了解貿(mào)易國(guó)及貿(mào)易對(duì)手的相關(guān)信息，避免欺詐性交易，有效管理交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。三是目前亞洲各國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)普遍缺乏跨國(guó)作業(yè)能力，缺乏國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)，難以滿足跨國(guó)的信用服務(wù)需求。亞洲各國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大部分只具備了本土作業(yè)能力，僅有個(gè)別評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)初步具備了國(guó)際評(píng)級(jí)作業(yè)能力，但是與國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比，我們的影響力還是非常薄弱。各國(guó)在評(píng)級(jí)監(jiān)管體系、評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、信用等級(jí)等方面均存在著比較大的差異。四是亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)和歐洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)的會(huì)員均有加強(qiáng)合作的共識(shí)和意愿。“一帶一路”愿景的實(shí)施，需要沿線各國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)跨境交流與合作。亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)作為亞洲區(qū)域唯一的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)國(guó)際組織，應(yīng)該在信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跨境交流與合作中發(fā)揮重要的作用。亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)的新時(shí)代委員會(huì)也提出了未來(lái)幾年加強(qiáng)合作的一些規(guī)劃，與歐洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)的合作交流也在密切推進(jìn)，我對(duì)新時(shí)代委員會(huì)提出的規(guī)劃深表贊同。

基于以上這四方面背景，我們提出八項(xiàng)倡議。

第一，基于自愿、對(duì)等、互信、互惠的原則，成員機(jī)構(gòu)協(xié)商建立跨國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)合作機(jī)制，充分利用成員機(jī)構(gòu)遍布在各國(guó)的評(píng)級(jí)資源，為特定成員的國(guó)際評(píng)級(jí)作業(yè)提供協(xié)作支持。

第二，以實(shí)現(xiàn)各成員機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果互認(rèn)為愿景，研究制定亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)的參考評(píng)級(jí)技術(shù)指引、作業(yè)程序指南和標(biāo)準(zhǔn)體系，供成員機(jī)構(gòu)自愿采納，或者參考建立本機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果與亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)之間的映射關(guān)系，最終實(shí)現(xiàn)各國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)結(jié)果的可比性。

第三，在亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)設(shè)立評(píng)級(jí)技術(shù)委員會(huì)，主要由各成員機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)總監(jiān)組成，負(fù)責(zé)制定支撐級(jí)別互認(rèn)的參考評(píng)級(jí)技術(shù)指引，作業(yè)程序指南和標(biāo)準(zhǔn)體系，以及成員機(jī)構(gòu)之間所有的技術(shù)交流銜接事宜。

第四，建立亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)互認(rèn)機(jī)制的品牌授權(quán)機(jī)制，僅允許由亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)理事會(huì)授權(quán)、經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)技術(shù)委員會(huì)評(píng)估達(dá)到亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)參考評(píng)級(jí)技術(shù)指引、作業(yè)程序指南和標(biāo)準(zhǔn)體系互認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的成員機(jī)構(gòu)使用該品牌。

第五，各成員機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極游說(shuō)所在國(guó)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，認(rèn)可亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)互認(rèn)機(jī)構(gòu)的其他成員機(jī)構(gòu)及其出具的評(píng)級(jí)報(bào)告效力，并協(xié)助其他成員機(jī)構(gòu)遵循本國(guó)評(píng)級(jí)相關(guān)法律法規(guī)或者監(jiān)管規(guī)定。

第六，進(jìn)一步豐富亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)官網(wǎng)的內(nèi)容，將其升級(jí)成為各成員機(jī)構(gòu)發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告和研究成果的一個(gè)統(tǒng)一平臺(tái)和數(shù)據(jù)庫(kù)。其中內(nèi)部版本供各成員機(jī)構(gòu)間相互交流和互換數(shù)據(jù)，外部版本可以供各類使用者集中查詢所有成員機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果。

第七，研究探討制定亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)主權(quán)評(píng)級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)體系，形成由各成員機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)總監(jiān)集體投票評(píng)定各國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)結(jié)果的機(jī)制，對(duì)外頒布亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)版的各國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)報(bào)告。

第八，以亞洲評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)互認(rèn)機(jī)構(gòu)成員和統(tǒng)一數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)，吸納相關(guān)各國(guó)征信、認(rèn)證、信息、咨詢等各類信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，逐步形成亞洲信用聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)數(shù)據(jù)和服務(wù)的共享與互換，為各國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人等提供全業(yè)務(wù)鏈跨國(guó)信用服務(wù)。

作為正在積極布局國(guó)際信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，我們?cè)敢馀c中國(guó)的同行、亞洲的同行一起共同完善倡議，推廣倡議，落實(shí)倡議，共同促進(jìn)亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的跨境合作與交流，共同為跨國(guó)信用服務(wù)需求方提供高質(zhì)量的國(guó)際評(píng)級(jí)服務(wù)，共同提升亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。

中國(guó)銀行首席研究員宗良：亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展與信用評(píng)級(jí)業(yè)的機(jī)遇

目前，全球經(jīng)濟(jì)在回暖，這為推動(dòng)債券市場(chǎng)回暖創(chuàng)造了條件。全球經(jīng)濟(jì)重心正在向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，這是未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的最熱點(diǎn)地區(qū)，也是投融資最活躍的區(qū)域。

2016年人民幣加入了SDR貨幣籃子，為亞洲債券市場(chǎng)發(fā)展提供了一個(gè)重要的計(jì)價(jià)貨幣選擇，未來(lái)十年很有可能達(dá)到至少一萬(wàn)億美元的巨大市場(chǎng)空間，這個(gè)空間都需要市場(chǎng)評(píng)級(jí)，因此評(píng)級(jí)的業(yè)務(wù)發(fā)展空間也非常大?！耙粠б宦贰背h帶來(lái)了巨大的投融資需求，同時(shí)債市通今年也將要開(kāi)啟，這為債券市場(chǎng)開(kāi)辟了新的格局，人民幣債券市場(chǎng)將取得快速發(fā)展。

第一，“一帶一路”倡議的實(shí)施將助推亞洲債券市場(chǎng)發(fā)展。今年5月，“一帶一路”峰會(huì)召開(kāi)，“一帶一路”戰(zhàn)略將進(jìn)入新的快速發(fā)展階段，這其中必然伴隨著大量投融資需求，而債券又是投融資需求實(shí)現(xiàn)的重要保障。目前，在亞洲領(lǐng)域內(nèi)發(fā)行的債券多數(shù)還是美元債券。隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，未來(lái)還需要多發(fā)行以本區(qū)域內(nèi)貨幣計(jì)價(jià)的債券，也需要區(qū)域內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)多參與市場(chǎng)評(píng)級(jí)。我們要深化人民幣離岸、在岸市場(chǎng)，促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，這是促進(jìn)亞洲金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，最終將強(qiáng)化亞洲地區(qū)金融市場(chǎng)的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

第二，亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展為信用評(píng)級(jí)業(yè)帶來(lái)了巨大機(jī)遇。隨著亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展，未來(lái)對(duì)信用評(píng)級(jí)的有效需求會(huì)不斷增加，亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)面臨良好的外部發(fā)展環(huán)境。亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)氐那闆r比較了解，理應(yīng)參與相應(yīng)評(píng)級(jí)。當(dāng)前，債券市場(chǎng)上新型債券發(fā)展很快，比如綠色債券，這也為亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供了機(jī)遇。中國(guó)是全球綠色債券發(fā)行量最大的國(guó)家，可以在這一塊藍(lán)海中發(fā)揮更加重要的作用。

第三，亞洲債券市場(chǎng)發(fā)展和創(chuàng)新對(duì)評(píng)級(jí)業(yè)提出了新的要求。在當(dāng)前國(guó)際評(píng)級(jí)業(yè)的市場(chǎng)格局下，亞洲評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要爭(zhēng)取一定的話語(yǔ)權(quán)，在此過(guò)程中，需要推動(dòng)評(píng)級(jí)的多邊合作，促進(jìn)亞洲評(píng)級(jí)體系建設(shè)，助推亞洲金融體系合作，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。此外，國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)還需要不斷改進(jìn)。我們看到某些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中添加了某些政治性的標(biāo)準(zhǔn)，比如是否為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度、是否貨幣完全可兌換等等，這些標(biāo)準(zhǔn)與實(shí)際償付能力并沒(méi)有必然關(guān)系，因此有必要建立公平、公正的標(biāo)準(zhǔn)，打造更加公平的亞洲債券市場(chǎng)環(huán)境。

第四，加強(qiáng)合作打造信用評(píng)級(jí)業(yè)新高地。從總體來(lái)看，亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)規(guī)模還較小，能夠介入的業(yè)務(wù)比較少。亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要想發(fā)展壯大，必須依靠合作，只有合作才能打造亞洲信用評(píng)級(jí)業(yè)的新高地。在此過(guò)程中，需要統(tǒng)一亞洲區(qū)域的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)業(yè)信息互通、數(shù)據(jù)共享和交換，加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的跨境交流與合作，共享業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)。

我們期待亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠立足亞洲，建立具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，為全球資本在亞洲匯集提供全方位的綜合服務(wù)。

亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)主席 Faheem Ahmad：凝聚共識(shí) 發(fā)揮亞洲信用評(píng)級(jí)體系作用

現(xiàn)在我們處在一個(gè)全球村，如果在某一個(gè)地方失信了，它會(huì)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。2008年發(fā)生了全球性金融危機(jī)，它產(chǎn)生的原因不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，而是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)方面出現(xiàn)了很大風(fēng)險(xiǎn)，在宏觀上和微觀上都有一些風(fēng)險(xiǎn)。

我們不能忽視信用評(píng)級(jí)的重要性，全球需要一個(gè)發(fā)展良好的評(píng)級(jí)體系。我們要在全球?qū)用鎸?duì)各個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的信用評(píng)估，并且讓這些評(píng)級(jí)結(jié)果在不同司法體系、不同國(guó)家具有可比性，因此這種國(guó)際合作很重要，而且在一些互聯(lián)度非常高的金融體系中也變的日益重要。正是基于這個(gè)原因，我們探討了如何加強(qiáng)亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作以滿足國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)際投資者的需要。

我想對(duì)中國(guó)的“一帶一路”倡議做個(gè)評(píng)價(jià)。我認(rèn)為“一帶一路”倡議在市場(chǎng)中起到了非常重要的作用。從亞洲來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)15年到20年當(dāng)中，亞洲的GDP在全球市場(chǎng)的份額會(huì)從29%增長(zhǎng)到52%，那時(shí)亞洲將不再是一個(gè)非常小的經(jīng)濟(jì)體，也不是一個(gè)非常小的金融體系，我們從現(xiàn)在開(kāi)始會(huì)逐漸發(fā)展，所以說(shuō)“一帶一路”倡議看到了這個(gè)愿景。亞洲開(kāi)發(fā)銀行（亞行）發(fā)布的報(bào)告指出，到2030年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求將超過(guò)22.6萬(wàn)億美元（每年增長(zhǎng)1.5萬(wàn)億美元）。

我們?cè)倩氐疥P(guān)于失信的問(wèn)題。有的時(shí)候，盡管領(lǐng)導(dǎo)層做出了承諾，但是仍然會(huì)有人失信，我認(rèn)為這些失信并不代表著整個(gè)行業(yè)、整個(gè)世界的情形。在過(guò)去的兩年中，出現(xiàn)了一些新的情況，政治上有一些新的變化，而且政治上的某些變化體現(xiàn)在貿(mào)易上就是出現(xiàn)了一些壁壘。在過(guò)去的70年中，全球一直存在著關(guān)于貿(mào)易壁壘與自由貿(mào)易之間的爭(zhēng)論，美國(guó)現(xiàn)在也在考慮是實(shí)行自由貿(mào)易還是設(shè)立貿(mào)易壁壘。我認(rèn)為全球市場(chǎng)自由貿(mào)易的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，更多的國(guó)家會(huì)實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義。歐洲應(yīng)該有一些金融方面的自律，亞洲要盡快解決一些國(guó)家的金融不自律問(wèn)題，解決缺乏透明度的問(wèn)題，解決管理不力的問(wèn)題，還要考慮反腐敗的問(wèn)題。

作為一個(gè)亞洲的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的協(xié)會(huì)，我們希望這個(gè)協(xié)會(huì)能在解決所有上述問(wèn)題上發(fā)揮作用。

責(zé)任編輯：印穎 鹿寧寧