周紅敏

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中PPP模式投融資的方案分析

周紅敏

Jiao tong ji chu she shi jian she zhong PPP mo shi tou rong zi de fang an fen xi

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是現(xiàn)代城市發(fā)展的必要環(huán)節(jié)，在滿足人們需求的同時推動城市化進程。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制改革的不斷深化，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不斷增加，傳統(tǒng)的由政府單方面投資建設(shè)的模式已經(jīng)不再適用，更多的還是要引入私營資本，才能在最大程度上滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要?；诖?，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，在保留政府投資的基礎(chǔ)上引入了民營資本的參與的PPP模式逐漸推廣開來，成為了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的一種新的投融資方式，提升了資本的利用率。

一、關(guān)于PPP模式的優(yōu)勢分析

1.有利于緩解政府的財政壓力

隨著物質(zhì)生活的不斷改善，交通出行已經(jīng)成為了人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚囊徊糠?，越來越多的家庭擁有了私家車，導致交通壓力與日俱增，因此，完善交通運輸體系、擴大交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)成為了基本的社會訴求。而政府在這方面的財政預算有限，單單靠政府的投資已經(jīng)不能滿足交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，利用PPP模式，在建設(shè)過程中引入民營資本，能夠大大緩解政府的財政壓力，實現(xiàn)資本的優(yōu)化配資。

2.有利于私營企業(yè)的長遠發(fā)展

市場經(jīng)濟具有競爭性，在發(fā)展過程中勢必會面臨復雜的社會經(jīng)濟形勢，參與到激烈的競爭中去。而在PPP模式下，私營企業(yè)獲得了新的投資運營方向，加強與政府資本的合作，能夠大大降低市場競爭的風險并得到相應的政策支持，對于企業(yè)自身的發(fā)展有著很大的促進作用。

3.有利于混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展

混合所有制經(jīng)濟是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，通過政府資本與私營資本相結(jié)合，開辟出了一條新的混合所有制經(jīng)濟發(fā)展的道路，能夠被其他領(lǐng)域的經(jīng)營模式所借鑒。實現(xiàn)私營經(jīng)濟與國有經(jīng)濟之間的互補性，最終促進社會主義市場經(jīng)濟的不斷完善，帶動整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。

4.有利于規(guī)范市場秩序

市場經(jīng)濟具有自發(fā)性的缺陷，而政府作為法治的主體，加強與私營資本的品更合作。參與到市場經(jīng)濟中，能夠在一定程度上推廣契約精神，促進市場競爭的秩序化，產(chǎn)生積極的社會影響，從而推動社會主義市場經(jīng)濟的穩(wěn)定、有序發(fā)展。

二、關(guān)于PPP投融資模式的評價體系構(gòu)建

要對交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)建設(shè)中PPP模式投融資方案加以分析，就必須構(gòu)建一定的評價體系，通過對評價體系中各個要素與指標的分析，來對不同的投融資方案加以對比，這樣才能凸顯出PPP模式的優(yōu)勢，從而更好地開展建設(shè)措施。本文通過構(gòu)建相應的評價體系，對交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的政府獨資模式、民營獨資模式以及PPP模式這三種投融資方案進行了比較分析。

1.明確評價指標

本文排除了建設(shè)項目上的指標，而是從投融資方那的角度出發(fā)，定量地選擇了經(jīng)濟效益、社會效益、管理能力、運營能力以及公平性這五個指標來構(gòu)建相應的評價體系。

（1）經(jīng)濟效益。在這一指標下，主要包含了投資成本、投資收益以及投資效率這三個要素。通過對投資者投入的成本多少、后期的獲利大小以及資金融通的時間與速度進行分析，能夠較為準確地反映出項目的經(jīng)濟效益，從而為投資者提供有效的參考。在這一指標中，投資收益主要利用NPV法來進行估算。

（2）社會效益。在這一指標下，主要包含了環(huán)境效益、民生狀況以及對經(jīng)濟的促進作用這三個要素。即對項目建設(shè)中對周圍自然環(huán)境與人文環(huán)境的影響、對居民工作生活帶來的效益以及對交通線路沿線經(jīng)濟的促進作用。

（3）管理能力。在這一指標下，主要包含了人力資源、管理效率以及資本配置情況這三個要素，即在不同投融資方式中人員的基本素養(yǎng)、投融資公司的管理效率以及融通資金的使用效率。

（4）運營能力。在這一指標下，主要包含了交通基礎(chǔ)設(shè)施投入使用之后的運營能力以及相應的服務(wù)水平，即經(jīng)營者的運營方式、運營效率以及為公共服務(wù)的水平等。

（5）公平性。在這一指標下，主要包含了定價、風險承擔方式以及效益的分配這三個要素。相比于政府單獨出資、私營企業(yè)單獨出資這兩投融資模式，PPP模式對這一指標的要求更高。

2．選擇評價方法

由于我國在相關(guān)領(lǐng)域PPP投融資模式的應用起步較晚，對應的研究資料較少，至今沒有確定標準的評價標準與數(shù)據(jù)，因此本文主要采用AHP分層分析法來對所選擇的指標來進行定性與定量地分析，通過逐層探討，對評價體系中的指標進行分析。

3．AHP分析法對PPP模式投融資方案的分析

（1）分析所選指標相互之間的關(guān)聯(lián)性，再對每一指標中下屬的要素進行分析比較，判斷孰輕孰重，并建立對比判斷的舉證。例如要探討這一區(qū)間內(nèi)的要素對整體決策的影響，就應當建立如下的矩陣分析：

（2）利用判斷矩陣將用來對比的個要素對相應規(guī)則的相對權(quán)重分析計算，再根據(jù)去一致性的特點來求解的特征根，進而計算出的特征向量。其中為所構(gòu)建出來的判斷矩陣，為判斷矩陣的最大特征根。為要素與要素之間相對重要性的權(quán)重向量。接下來要對其一致性加以判斷：首先利用公式（22）求得相應指標：

其中：

（4）分析結(jié)果展示。本文利用AHP分析軟件對體系中的各個要素進行了計算，綜合相關(guān)數(shù)據(jù)，再對政府獨資、民營獨資以及PPP模式這三種投融資方案進行科學地評分，得出下表數(shù)據(jù)：

3種投融資方案的評分結(jié)果

從AHP分層分析法得出最終數(shù)據(jù)可以看出，PPP模式的綜合得分最高，因此在這三種投融資方案中最具有可行性。

三、結(jié)語

綜上所述，在當前的市場經(jīng)濟條件下，實現(xiàn)政府資產(chǎn)與民營資產(chǎn)的結(jié)合的PPP投融資模式已經(jīng)成為了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的一條新的投融資渠道。在PPP模式下，能夠?qū)崿F(xiàn)資金的最優(yōu)配置，在減輕政府財政壓力的同時促進私營經(jīng)濟與混合所有制經(jīng)濟的共同發(fā)展，在完善交通基礎(chǔ)設(shè)施的同時，還能進一步增強我國的經(jīng)濟活力。

（作者單位：河南龍華工程咨詢有限公司）