中國船舶重工集經(jīng)濟(jì)研究中心 徐曉麗 張 輝

2017年全球海工裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢與展望

中國船舶重工集經(jīng)濟(jì)研究中心 徐曉麗 張 輝

2017年海洋工程市場深度調(diào)整的關(guān)鍵之年。在油氣開發(fā)市場需求低迷、運(yùn)營市場不確定性增加的背景下，手持訂單風(fēng)險(xiǎn)集聚，市場競爭趨于白熱化，海洋工程裝備面臨的產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢更加錯(cuò)綜復(fù)雜。展望2017，我們需做好長期應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)和困難的準(zhǔn)備，著眼于市場先機(jī)，關(guān)注有限的市場機(jī)會(huì)，積極應(yīng)對(duì)，化解危機(jī)！

面臨風(fēng)險(xiǎn)

一、能源結(jié)構(gòu)稍有變化，低位油價(jià)或成常態(tài)

據(jù)BP2016年能源展望，2015年總的能源消耗為12730百萬噸油當(dāng)量（Mtoe），到2025年將會(huì)達(dá)到15720 Mtoe，年均增速為2%。其中，化石能源消耗占比微降，核能、可再生能源、生物能源等新型能源消費(fèi)提速，高于平均增速。雖然整體能源結(jié)構(gòu)并未發(fā)生大的變化，但是國際石油目前仍然面臨供過于求的“窘境”。

年終歲末，OPEC減產(chǎn)協(xié)議終于達(dá)成，不僅讓國際油價(jià)走出了一波翹尾行情，更有望助力油價(jià)在2017年迎來開門紅。普遍認(rèn)為2017年的情況要優(yōu)于2016年，油價(jià)或?qū)⒃?3～58美元之間。雖然目前業(yè)內(nèi)對(duì)2017年行情多持樂觀預(yù)期，但是，此輪減產(chǎn)協(xié)議只能維持6個(gè)月。且美國在特朗普上任后將推行強(qiáng)勢的能源政策，包括能源獨(dú)立計(jì)劃等，勢必要加強(qiáng)國內(nèi)石油生產(chǎn)，一旦油價(jià)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)恢復(fù)，對(duì)于市場來說又是一場災(zāi)難。因此，對(duì)于未來油價(jià)預(yù)期仍不明朗，低油價(jià)或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

表1 全球能源結(jié)構(gòu)變化（來源：BP2016年能源展望）

二、運(yùn)營市場供需失衡，業(yè)主經(jīng)營狀況堪憂

鉆井裝備日租金仍處于下行通道中，克拉克松最新數(shù)據(jù)顯示，半潛式鉆井平臺(tái)/鉆井船、自升式鉆井平臺(tái)日租金收于13.60、7.87萬美元/天，同比下跌31%和9.1%。鉆井裝備利用率方面，截至2016年底，半潛式鉆井平臺(tái)/鉆井船和自升式鉆井平臺(tái)兩類裝備利用率降為63%和65%。運(yùn)營商迫于經(jīng)營壓力，自2014年起已先后封存超過250座各類鉆井平臺(tái)。與此同時(shí)，各類海洋工程船也陷入較嚴(yán)重的過剩危機(jī)。

主要鉆井業(yè)主經(jīng)營狀況進(jìn)一步下滑，營業(yè)收入和凈利潤雙雙出現(xiàn)大幅下降。全球最大鉆井裝備運(yùn)營商Transocean第三季度營業(yè)收入9.03億美元，凈利潤2.29億美元，同比降幅高達(dá)43.9%和28.6%。船隊(duì)利用率也屢創(chuàng)新低，業(yè)主紛紛選擇閑置甚、拆解或者出售的方式以應(yīng)對(duì)不利局面。根據(jù)克拉克松數(shù)據(jù)顯示，Diamond Offshore旗下共28座/艘鉆井裝備，其中17座/艘目前處于Cold Stack狀態(tài)。且目前大部分船隊(duì)手持租約面臨巨大挑戰(zhàn)，2017年之后大部分業(yè)主手持租約將出現(xiàn)大幅下降。此外目前油公司提前取消租約的情況也時(shí)有發(fā)生，業(yè)主現(xiàn)金流將面臨進(jìn)一步考驗(yàn)。

三、產(chǎn)業(yè)形勢錯(cuò)綜復(fù)雜，競爭態(tài)勢更為嚴(yán)峻

圖1 主要海工裝備利用率（%）

中國自2013年首度超越韓國位居第一以來，連續(xù)四年維持市場份額。之前與中國產(chǎn)生激烈競爭的韓國和新加坡在訂單承接的數(shù)據(jù)上來看，紛紛敗下陣來。油價(jià)斷崖式下跌是導(dǎo)致問題的直接原因。但不可否認(rèn)的是，經(jīng)歷此次深度調(diào)整，韓、新兩國的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)能力、技術(shù)水平都得到了大幅提升，這也是中國海工產(chǎn)業(yè)需要積極面對(duì)的一個(gè)事實(shí)——在生死線掙扎的同時(shí)，莫忘優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升自身能力，在市場好轉(zhuǎn)時(shí)才能占領(lǐng)先機(jī)、穩(wěn)固市場份額。

1、韓國造船業(yè)積極進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)力不可小覷

韓國造船業(yè)受到市場環(huán)境影響較大，受新接訂單嚴(yán)重下滑和海工產(chǎn)品延期交付等因素影響，現(xiàn)代重工、三星重工和大宇造船海洋接連陷入資金問題。韓國政府和金融界已經(jīng)出手救援造船業(yè)。經(jīng)過近一年的調(diào)整，“BIG 3”雖然仍陷泥潭，但結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效。

韓國在近期發(fā)布的《造船產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組和競爭力強(qiáng)化方案》中提到，要減少海工產(chǎn)業(yè)比重。但在韓國的結(jié)構(gòu)體系中，海工產(chǎn)業(yè)指的只是半潛式平臺(tái)、自升式平臺(tái)等平臺(tái)類裝備，船型裝備如FPSO、 FLNG等并不包含其中。三星重工近期宣布明年初將會(huì)獲得挪威Hoegh LNG公司約10億美元海工訂單，將建造1+3艘FSRU。此外，三星重工近期還將宣布價(jià)值為25億美元規(guī)模的莫桑比克Coral FLNG項(xiàng)目和價(jià)值9億美元為英國BP公司建造的半潛式生產(chǎn)平臺(tái)項(xiàng)目。另一方面，伊朗經(jīng)濟(jì)制裁解除，且對(duì)發(fā)展本國海工設(shè)計(jì)建造能力方面需求強(qiáng)烈，原本就與中東走得很近的韓國船企希望點(diǎn)燃，去年5月，大宇造船與伊朗政府簽署合作協(xié)議，將為伊朗造船海洋工業(yè)公司（ISOICO）提供運(yùn)營管理及技術(shù)指導(dǎo)。9月，大宇造船下屬能源公司與俄羅斯極東造船廠簽署成立合資公司備忘錄，將為俄方造船廠建設(shè)提供技術(shù)咨詢。此舉將有助于大宇造船和其他韓國造船廠承接伊朗、俄羅斯相關(guān)企業(yè)的訂單。

雖然韓國造船業(yè)短期內(nèi)不會(huì)擺脫資金問題影響，但其在海洋工程領(lǐng)域的設(shè)計(jì)與建造能力依舊不可忽視，在FPSO、FLNG、鉆井船等領(lǐng)域均具備強(qiáng)勁的競爭實(shí)力。并且市場陷入困境，韓國通過技術(shù)輸出的方式帶動(dòng)本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展，相較我國來講似乎顯得更為積極主動(dòng)一些。

2、新加坡船企積極拓展設(shè)計(jì)能力，進(jìn)軍新興市場

鑒于新加坡船廠對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管控的強(qiáng)大能力，包括較為嚴(yán)苛的付款條件以及以交付準(zhǔn)時(shí)著稱的生產(chǎn)管理能力，都使得新加坡在近些年“動(dòng)蕩”的海工市場中一直保持著比較穩(wěn)定的狀態(tài)。但是在當(dāng)前的市場環(huán)境下，仍然受到了一定沖擊。政府為了幫助當(dāng)?shù)赜蜌庑袠I(yè)走出難關(guān)，宣布將推出強(qiáng)國際化融資計(jì)劃和過渡性貸款計(jì)劃。從企業(yè)層面來講，新加坡企業(yè)主要通過裁員、降薪等多種方式降低成本。并積極關(guān)注石油及天然氣以外的機(jī)遇，謀求多元發(fā)展。如吉寶岸外海事利用其海工裝備方面的技術(shù)優(yōu)勢，發(fā)展電力、海水淡化等非油氣裝備業(yè)務(wù)，以及向LNG產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。

圖2 2016年主要海工裝備延遲或撤單占比

圖3 2017～2019年全球海洋工程裝備計(jì)劃交付量

另一方面，新加坡企業(yè)認(rèn)為海工市場仍將處于低迷之中，但對(duì)行業(yè)的長期前景充滿信心。在此時(shí)期新加坡兩強(qiáng)選擇持續(xù)提升研發(fā)設(shè)計(jì)能力，靜待市場好轉(zhuǎn)。2015年，吉寶通過其在美國的子公司完成了對(duì)Cameron海工部門的收購，提高其設(shè)計(jì)和市場售后服務(wù)的能力；勝科海事收購了美國浮式生產(chǎn)及鉆井裝備設(shè)計(jì)公司SPP Offshore，包括圓筒形船體設(shè)計(jì)、為深水鉆井、生產(chǎn)儲(chǔ)存及物流提供的衛(wèi)星服務(wù)等全部資產(chǎn)；2016年3月，勝科海事收購以3800萬美元收購挪威油天然氣和液化氣終端設(shè)計(jì)公司GraviFloat，以提高設(shè)計(jì)能力。

市場環(huán)境惡化也讓新加坡船企選擇主動(dòng)出擊，進(jìn)軍俄羅斯海工市場。2016年5月，吉寶與俄羅斯石油公司Rosneft及MH Wirth簽署投資者協(xié)議，三方將在俄羅斯建立合資公司，作為當(dāng)?shù)睾Ｉ香@井平臺(tái)設(shè)計(jì)與研發(fā)中心。合資公司還將為俄羅斯紅星造船廠的建造項(xiàng)目提供設(shè)計(jì)、研發(fā)和商業(yè)支持，同時(shí)也將從其他俄羅斯及國際公司承接設(shè)計(jì)訂單。

四、手持訂單風(fēng)險(xiǎn)加劇，延遲撤單現(xiàn)象頻發(fā)

2016年，全球計(jì)劃交付海洋工程裝備訂單791座/艘，實(shí)際交付337座/艘，訂單交付率42.6%。從具體裝備類型看，鉆井裝備延遲或撤單情況最為嚴(yán)重，其中浮式鉆井裝備按時(shí)交付率僅17%，自升式鉆井裝備交付率為30%。生產(chǎn)裝備則由于其定制性特點(diǎn)幾乎全部按時(shí)交付。海工船按時(shí)交付率也僅37%，考慮到龐大的海工船隊(duì)數(shù)量，已經(jīng)交付的海工船大多將面臨無工可做的情形，海工船市場供應(yīng)過剩情況或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

在未考慮延遲及撤單的情況下，原計(jì)劃2017年應(yīng)交付761座/艘海工裝備，其中，中國計(jì)劃應(yīng)交付457座，占比高達(dá)60%。相對(duì)于目前的市場環(huán)境來說，顯然是無法承受如此大數(shù)量的海工裝備，因此2017年的交付情況難以樂觀，全球海洋工程裝備市場面臨的交付壓力更為嚴(yán)重。

發(fā)展展望

一、海工市場維持頹勢，短期內(nèi)恐難以回升

2017年預(yù)計(jì)海洋工程裝備將持續(xù)低迷，全年成交量在70億美元、110座/艘左右。在海洋工程裝備市場總體低迷的大格局下各型裝備表現(xiàn)將會(huì)出現(xiàn)較大差異，預(yù)計(jì)鉆井裝備一蹶不振，生產(chǎn)裝備有望出現(xiàn)增長，海洋工程船表現(xiàn)平平。另一方面，隨著清潔能源得到重視和海洋開發(fā)提速，一些天然氣利用裝備和新興能源開發(fā)裝備將會(huì)得到發(fā)展。

鉆井裝備將長期低迷。在大量新造平臺(tái)不斷投放市場，鉆井需求較為乏力的雙重壓力下，鉆井裝備市場將長期處于過剩狀態(tài)，2017年會(huì)延續(xù)2016年的疲軟狀態(tài)，訂單成交量不會(huì)超過個(gè)位數(shù)。隨著油價(jià)趨穩(wěn)，老舊/閑置平臺(tái)進(jìn)行報(bào)廢/封存的速度加快，根據(jù)預(yù)測，2018～2022年全球?qū)a(chǎn)生鉆井裝備新訂單94座，年均19座，仍處于較低水平。

生產(chǎn)裝備可望迎來反彈。對(duì)生產(chǎn)裝備的需求主要取決于油氣田開發(fā)方式選擇和開發(fā)節(jié)奏。短期看生產(chǎn)裝備建造市場仍將受低油價(jià)負(fù)面影響，大批油氣田開發(fā)計(jì)劃的推遲延緩了訂單需求的釋放。東南亞地區(qū)的中小型邊際油田（如印尼Madura MDA/MBH區(qū)塊、越南Ca Rong Do區(qū)塊等）在2017年會(huì)產(chǎn)生零星FPSO需求。但隨著油價(jià)的逐步恢復(fù)，生產(chǎn)裝備市場可望在2018～2022年間會(huì)快速復(fù)蘇，近期部分閑置FPSO重新部署帶來的改裝需求也有望成為新的市場熱點(diǎn)。

海工船市場難現(xiàn)輝煌。受在建船隊(duì)規(guī)模較大和油氣開發(fā)工程項(xiàng)目部分停滯影響，海工船，尤其是平臺(tái)供應(yīng)船，在2016年幾乎處于停滯狀態(tài)，2017年將延續(xù)此趨勢，維持較低的成交數(shù)量，總量在40～50艘。由于項(xiàng)目延遲會(huì)降低未來的OSV需求，中短期預(yù)測仍然很低。在2018～2022年間年均新造訂單量預(yù)計(jì)為120艘，與2011～2015年均593艘相比減少80%。

二、影響因素更加復(fù)雜，寄望新興能源開發(fā)

低油價(jià)難以支撐海洋油氣新開發(fā)項(xiàng)目。油價(jià)與海洋工程裝備市場發(fā)展有很大關(guān)系，可以說是影響海洋工程裝備訂單成交的直接影響因素。據(jù)英國克拉克松最新數(shù)據(jù)，對(duì)比油價(jià)水平和海洋油氣開發(fā)成本，油價(jià)在45美元/桶時(shí)只有約13%的開發(fā)項(xiàng)目具備可行性，當(dāng)油價(jià)突破60美元/桶后，超過半數(shù)的油氣項(xiàng)目才具備可行性。這也是導(dǎo)致鉆井裝備和海工船大量閑置的直接原因。

成本下降可刺激部分項(xiàng)目開發(fā)。需要注意的是，當(dāng)前環(huán)境下油氣開發(fā)部分剛性成本（供應(yīng)鏈成本、人力物料成本）將逐步被壓縮，意味著項(xiàng)目成本油價(jià)也將隨之下降?？蓪?0%海洋油氣開發(fā)項(xiàng)目具備可行性的油價(jià)水平定義為開發(fā)平衡點(diǎn)。對(duì)比克拉克松在2015年和2016年的成本預(yù)測，開發(fā)平衡點(diǎn)由70美元/桶下調(diào)到了60美元/桶。預(yù)計(jì)2017年開發(fā)成本降幅將超過30%，而開發(fā)平衡點(diǎn)也將持續(xù)下調(diào)。若一些推遲的海洋油氣開發(fā)項(xiàng)目重新上馬，考慮到鉆井裝備和海工船的利用率處于較低水平，率先收益的應(yīng)該是FPSO、半潛式生產(chǎn)平臺(tái)等生產(chǎn)裝備。

環(huán)境問題推動(dòng)天然氣應(yīng)用及相關(guān)裝備發(fā)展。隨著溫室氣體排放要求日趨嚴(yán)格，對(duì)于清潔能源的需求逐漸增多。天然氣在能源消耗中的比重也呈大幅增長趨勢。據(jù)克拉克松預(yù)測，海洋天然氣開發(fā)裝備將會(huì)比海洋石油開采裝備率先恢復(fù)。尤其是FSRU裝備，由于其具有節(jié)約成本，與陸上設(shè)施相比更具有靈活性，可以滿足季節(jié)性和臨時(shí)需求等優(yōu)勢，從中短期來看在亞洲及中東的需求將會(huì)保持增長趨勢。

新型能源加速發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)裝備需求。據(jù)上文，核能、可再生能源、生物能源等新型能源消費(fèi)提速，高于平均增速。海洋相關(guān)新型能源開發(fā)裝備包括浮式核電站、風(fēng)車安裝平臺(tái)、波浪能/潮汐能/溫差能利用裝備、海洋生物質(zhì)能的培植/采收/轉(zhuǎn)化裝備等將得到機(jī)會(huì)。雖然目前海洋資源里只有油氣資源真正實(shí)現(xiàn)了商業(yè)運(yùn)營開采，但是隨著新型能源開發(fā)利用加速，未來再出現(xiàn)第二個(gè)海洋資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈也未必不可能。