杜卿卿

權(quán)力失去監(jiān)督，就存在尋租的可能。

近期熱播電視劇《人民的名義》中的“小官巨貪”趙德漢，是一位國家部委的項目處長，雖然只是個處長，他手中掌握著全國礦產(chǎn)資源的審批權(quán)，副省級干部來見他還要排隊等候。最終，檢察機關在他的別墅里搜到2億多現(xiàn)金，擺滿整面墻壁。

新股發(fā)行審批制下，證監(jiān)會發(fā)行審核部門一直是會內(nèi)最有權(quán)勢的部門，發(fā)審委員可謂“位高權(quán)重”，直接掌控IPO的生殺大權(quán)。

同樣是“小官巨貪”，深交所前發(fā)行審核部副總監(jiān)馮小樹，在證監(jiān)會兼任發(fā)審委委員期間，通過在企業(yè)上市前突擊入股、企業(yè)上市后高價拋出的方式，非法獲利達2.48億元。

不過，“億萬富翁”馮小樹沒想到他的這樁好生意被舉報了。

“錢沒出去，就回來自首了”

4月21日，證監(jiān)會通報處罰決定，除了沒收馮小樹的非法所得2.48億元外，還處以頂格罰款2.51億，并采取終身市場禁入措施。

根據(jù)通報，證監(jiān)會此次對馮小樹做出處罰，主要是因其違反了《證券法》第四十三條，“證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票” 。

處罰亦是針對其作為監(jiān)管干部、違規(guī)交易股票做出。證監(jiān)會稱，依據(jù)《證券法》第199條規(guī)定做出處罰，該條款規(guī)定，“法律、行政法規(guī)規(guī)定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的，責令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，并處以買賣股票等值以下的罰款”。

“證監(jiān)會公布的信息不多，沒有明確說明是在什么時間段、突擊入股什么股票，入股數(shù)量與價格、減持價格等關鍵信息也沒有披露。”前資深投行人士、上海師范大學副教授黃建中對記者表示，但是可以明確的是，“突擊入股”是圈內(nèi)慣用的利益輸送與利益綁定方式。企業(yè)在上市之前讓有權(quán)的或有資源的“關鍵人物”投機入股，為的就是與他們形成利益共同體，提高上市成功的概率。

對于金融街富凱大廈門口，那些每天手拖榮大快印材料箱、西裝革履的投行人士們來說，送點原始股又算什么呢？

“證監(jiān)會根據(jù)《證券法》行使行政處罰權(quán)，如果涉及職務犯罪、利益輸送，證監(jiān)會需要移動檢查機關或公安機關進一步調(diào)查?！币晃毁Y深證券律師告訴記者，不排除監(jiān)管機關后續(xù)還會對馮小樹的違法行為進一步調(diào)查并采取措施。

據(jù)知情人士透露，馮小樹的案子源于舉報，而他本人在檢察院抓捕時，通過“特殊渠道”獲取消息后，連夜逃往美國，“不過錢沒出去，就回來自首了。”

以300萬入股，盈利2.48億？！

馮小樹是股票發(fā)行領域的“專家”，在深交所先后擔任發(fā)行審核部副總監(jiān)、上市部總監(jiān)、公司管理部副總監(jiān)等實權(quán)要職。

作為發(fā)審委兼職委員，馮小樹和電視劇中的“趙處長”一樣，也十分“勤奮”。僅2006年、2007年兩年，馮小樹就參與審核報喜鳥、東方海洋、沃華醫(yī)藥、威海廣泰、魯陽股份、中泰股份、招商局能源、中國平安、長城影視等34家公司的上市首發(fā)申請，審核通過27家，否決6家，取消審核1家。除此之外，馮小樹還參與審核5個可轉(zhuǎn)債項目、1個可分離債項目。

根據(jù)證監(jiān)會的披露，中央第七巡視組對證監(jiān)會開展專項巡視期間，向證監(jiān)會移交了馮小樹涉嫌違法買賣股票的相關線索。

經(jīng)過縝密細致的調(diào)查、審理工作，證監(jiān)會查明，馮小樹先后以丈母娘彭某嫦、小姨子何某梅的名義入股擬上市公司，并在公司上市后拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

“一個發(fā)審委委員涉嫌IPO腐敗，他經(jīng)手的項目應該都清查一遍。”前述證券律師對記者表示。如果馮小樹能全額繳納罰款，那說明馮小樹的案子還不止這一樁。

“特殊人物突擊入股的價格往往較低甚至白送，這本質(zhì)上是權(quán)力尋租和行賄受賄。雖然目前官方?jīng)]有披露案件細節(jié)，但是低價投機入股是容易想出的一種做法。另外，從獲利金額來看，交易金額2.51億，獲利2.48億，可以說是非常暴利，這也側(cè)面說明其入股價較低。交易金額，可能是指減持金額。如果這樣，減持金額2.51億、獲利2.48億，就意味著初始投資較少，如果只投了一家上市公司的話，可能只有300萬元入股?！彼治龇Q，因為披露信息不詳，沒有公司案例數(shù)據(jù)，現(xiàn)在還不好推論，也可能存在滾動投資、入干股等形式，計算起來會有差異。

再進一步，如果“突擊入股”是擬上市企業(yè)的主動“送股”，那背后就需要追問，這些企業(yè)是否存在欺詐發(fā)行。過去向監(jiān)管人員行賄送禮的企業(yè)，有的是符合上市條件，為了“保平安”而做權(quán)錢交易;還有的是因為不符合上市條件，為了“硬上”而為之。但是更多企業(yè)是因為存在問題，自身不夠“硬氣”。否則，犯不著這么干。

“待證監(jiān)會公布正式的處罰決定書后，更多的細節(jié)才能看到。”黃建中認為，從證監(jiān)會披露的信息來看，監(jiān)管層已經(jīng)掌握了非常核心的證據(jù)，可能還需要進一步調(diào)查或履行程序。

前述證券律師也表示，“突擊入股”是利益輸送的灰色手段，不排除還有其他的權(quán)錢交易?！耙?00萬入股、盈利2.48億，這種情況非常有可能?！痹撀蓭熞舱J為，如果這樣，那真是堪稱“一本萬利”。

專項巡視發(fā)現(xiàn)“貓膩”

現(xiàn)年52歲的馮小樹是浙江大學87級管理工程碩士。

從他任職期間發(fā)表的文章及培訓材料，看，其對資本市場研究較為細致。馮小樹在多家期刊雜志上發(fā)表《創(chuàng)業(yè)板應傾力關注創(chuàng)業(yè)期企業(yè)》、《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核法律法規(guī)解讀》、《關注發(fā)審要點，提高發(fā)行效率》、《核準制下股票發(fā)審關注要點》、《2007年發(fā)審委會議被否決企業(yè)情況分析》等文章。

2007年，馮小樹出席券商保代培訓時擔任主講人，還專門講解了“股票發(fā)行審核要點及重點關注的問題”。2010年5月，時任深交所上市部總監(jiān)的馮小樹出席了浙江大學30周年慶典。

2012年，時任深交所中小板公司管理部副總監(jiān)的馮小樹，入選上市公司行業(yè)分類專家委員會的委員。

馮小樹擔任浙江大學校友總會第三屆理事會理事。在少有的媒體報道中，2013年7月27日，在浙江大學管理學院深圳校友聯(lián)誼會上一場題為“發(fā)展制度改革與投資機會”的講座上馮小樹分析解讀了新股發(fā)行體質(zhì)改革、A股的投資機會、中小板創(chuàng)業(yè)板典型企業(yè)盈利情況利潤等情況。

然而，中央巡視組的進駐，讓隱藏在“正面形象”下的違法行為逐漸浮出水面。

2015年10月31日，中央第七巡視組進駐證監(jiān)會，展開為期2個月的巡視。2016年1月31日，巡視組向證監(jiān)會反饋了專項巡視的情況。期間，第七巡視組于2015年11月1日至12月25日，對深交所黨委進行了專項巡視。

監(jiān)管干部及其家屬買賣股票，就是巡視組反映的主要問題之一。

針對這一反饋，證監(jiān)會啟動違規(guī)買賣股票專項清理整治工作。由駐會紀檢組向系統(tǒng)各單位、部門印發(fā)通知，要求認真進行自查。在自查的基礎上，委托中國證券登記結(jié)算有限公司對證監(jiān)會系統(tǒng)人員是否開立股票交易賬戶以及具體交易情況進行全面掃描，掃描結(jié)果統(tǒng)一報紀檢組核查。

去年10月，證監(jiān)會曾專門召開全系統(tǒng)黨風廉政建設警示教育大會，證監(jiān)會主席劉士余也明確表示，針對證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)存在的監(jiān)管人員及其近親屬違規(guī)買賣股票問題，從警示教育大會召開即日起，“只要再發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)工作人員及近親屬有違規(guī)買賣股票的，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，一律頂格處理，絕不姑息”。

“嗜財如命”的馮小樹算是頂風作案了。