周濟

對于中國的金融監(jiān)管體系，三個最重要的領(lǐng)導都不約而同的將“穩(wěn)”、“嚴”、“進”作為監(jiān)管思想，我們可以認為這是一個巧合，也可以理解為這是中國金融市場發(fā)展的必然。

在近期國務院舉辦的系列新聞發(fā)布會中，與中國金融市場關(guān)系最為緊密的三個監(jiān)管機構(gòu)——“證監(jiān)會”、“銀監(jiān)會”、“保監(jiān)會”的三位當家人分別亮相，給參與市場的各界人士留下了深刻的印象。

如果對比一下三位“監(jiān)管者”的發(fā)言思想，就會看到，中國金融市場整體上進入了“穩(wěn)”、“嚴”、“進”的時代。

其中，證監(jiān)會主席劉士余在講話中，明確的把證監(jiān)會2016年工作總結(jié)為“穩(wěn)”、“嚴”、“進”三個字，證監(jiān)會是政策穩(wěn)、市場預期穩(wěn)，監(jiān)管市場嚴、內(nèi)部管理嚴，深化改革要進、支持實體經(jīng)濟要進。

保監(jiān)會主席項俊波在講2017年監(jiān)管思路的時候，也強調(diào)對待長期穩(wěn)健的公司要“進”，鼓勵新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的應用；對待正常近期成立的公司要“穩(wěn)”；對待挑戰(zhàn)監(jiān)管底線的公司，必須“嚴”。

郭樹清主席雖然沒有明確的總結(jié)“穩(wěn)”、“嚴”、“進”三個字，但是可以看出他的監(jiān)管思想中，對于促進銀行加強服務實體經(jīng)濟，促進供給側(cè)改革是“進”；對于保證金融市場秩序是“穩(wěn)”；對于治理金融亂象，加強自身隊伍監(jiān)管是“嚴”。

實際上，對于中國金融監(jiān)管體系三個最重要的領(lǐng)導不約而同的將“穩(wěn)”、“嚴”、“進”作為監(jiān)管思想，我們可以認為這是一個巧合，也可以理解為這是中國金融市場發(fā)展的必然。

目前中國的金融行業(yè)，整體規(guī)?？焖贁U張，金融創(chuàng)新不斷加速，不斷涌現(xiàn)新的發(fā)展機遇，也伴生著更為復雜的潛在風險?？梢哉f，三個主要領(lǐng)導在監(jiān)管思想上的趨同，說明中國金融市場開始進入了“實質(zhì)上混業(yè)經(jīng)營的時代”。

盡管在法律上，我國從監(jiān)管的角度，或者從金融機構(gòu)設立的規(guī)范上，都是嚴格要求分業(yè)經(jīng)營的。但是，市場的發(fā)展不會因為法律的規(guī)定而停步，各類蓬勃發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品，實質(zhì)上正在通過各種方式逐步打破傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式，把金融市場更為緊密的聯(lián)系成為一個整體。

在這一過程中，確實提高了金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的效率，也為行業(yè)本身帶來了新的機遇。通俗地說就是，之前做不了的事情，現(xiàn)在能做了；之前成本很高的事情，現(xiàn)在變低了；之前要好幾家干的事情，現(xiàn)在一個團隊就搞定了。

這個時候，就要求我們的金融機構(gòu)具有更強的綜合性服務能力，那些能夠全面涉足各個金融市場，甚至是通過金融控股集團模式已經(jīng)完成“混業(yè)經(jīng)營”布局的大型機構(gòu)必然能夠在競爭中獲得更大的優(yōu)勢，迸發(fā)出很強的增長空間。同時，這也要求我們的監(jiān)管機構(gòu)必須協(xié)作的更加緊密，共同管理市場，嚴防監(jiān)管套利和監(jiān)管盲點，甚至不排除進一步的改革我國金融市場的監(jiān)管機構(gòu)。

我們在看到市場在通過創(chuàng)新提高效率的同時，更要關(guān)注的是對風險的把控?；仡櫧鹑跉v史，金融行業(yè)就是一部分分合合的歷史，確定金融機構(gòu)分業(yè)經(jīng)營的主要目的就是對于風險的防范。在這樣的一個金融市場加速創(chuàng)新的時代，監(jiān)管機構(gòu)的努力往往都會“落后市場半步”，金融機構(gòu)本身的對于風險的管理能力，顯得尤為寶貴。

就像保監(jiān)會主席項俊波所說“只有恪守正確理念，長期經(jīng)營穩(wěn)健的公司”才有資格“進”，這個正確的理念就是對待風險管理科學、審慎的理念，長期經(jīng)營穩(wěn)健就是對于風險管理能力和意識的長期積淀。

在目前復雜的金融市場環(huán)境中，監(jiān)管要有“穩(wěn)、嚴、進”，金融機構(gòu)自己也要恪守“穩(wěn)、嚴、進”的原則。那些能夠長期穩(wěn)健經(jīng)營，在多個市場領(lǐng)域都有豐富積淀的機構(gòu)，無疑將在風險管理能力上展示出巨大的優(yōu)勢。而一些正在逐步完成布局的企業(yè)，切忌太過激進，畢竟在金融市場最寶貴的是“百年老店”，最害怕的是“只爭朝夕”。

中國的金融市場畢竟起步較晚，“只爭朝夕”的現(xiàn)象屢見不鮮，但是在嚴格監(jiān)管的大趨勢下，我相信這樣的“害人精”和“野蠻人”必然會被嚴厲制裁，那些希望通過違法違規(guī)行為掙錢的“資本大鱷”不會再有市場！

為了保證中國金融行業(yè)的穩(wěn)中有進，龍頭性的大型金融機構(gòu)，比如“工農(nóng)中建”，平安金融集團這樣的大型金融集團，要做到穩(wěn)健經(jīng)營，嚴格自律，力求創(chuàng)新。

在新的金融發(fā)展時期，經(jīng)營穩(wěn)健的銀行類股票，會有比較大的機會，其中流通盤相對最小的建設銀行，是風險最低的投資機遇。而類似于平安金融集團這樣的企業(yè)，具備完整的金融行業(yè)布局，具有成熟穩(wěn)健的風險控制體系，依靠保險業(yè)母體豐富的現(xiàn)金流進行多元化穩(wěn)健投資的公司，必然會迎來更大的發(fā)展機遇。

盡管平安集團2016年財報尚未公布，但我們有理由看好其的持續(xù)增長，特別是前三季度的財報顯示公司投資凈收益率達到6%，高于保險行業(yè)2016年的平均值5.66%，投資能力的優(yōu)勢開始體現(xiàn)。實際上，充裕的現(xiàn)金流、穩(wěn)健的投資、成熟的風控體系，正是金融行業(yè)成就“百年老店”的三大基石，從這個角度來說我最看好的企業(yè)也是中國平安。

時至今日，我們必須認識到金融是經(jīng)濟工作的核心內(nèi)容，金融體系的安全穩(wěn)定，關(guān)系到國家整體的安全與穩(wěn)定；金融體系的效率高低，關(guān)系國家經(jīng)濟改革和發(fā)展的效率高低。在這樣的認識下，我可以看到“穩(wěn)”這個字，是一切工作推進的基礎(chǔ)；“嚴”這個字，是一切工作推進的核心；“進”這個字，是一切工作推進的重點。

所以，無論是對于監(jiān)管機構(gòu)，還是對于金融機構(gòu)本身，當代金融市場在為大家提出新的要求，也帶來新的機遇。中國的金融市場必然會迎來一個波瀾壯闊的大時代，而其中的好公司也會進入一個加速發(fā)展期！