武文超

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以后，除了增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整和動(dòng)力轉(zhuǎn)換等基本特征，還存在著部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不優(yōu)、創(chuàng)新能力不強(qiáng)和金融隱患增大等方面的問(wèn)題。中央在2015年年底提出了以去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板為重點(diǎn)的供給側(cè)改革，目的在于用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性。產(chǎn)業(yè)兼并重組能夠通過(guò)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)來(lái)改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有著重要的作用和意義。

一、積極探索國(guó)有企業(yè)兼并重組的有效方式

一是探索多種兼并重組方式。要不斷創(chuàng)新兼并重組的方式，發(fā)揮企業(yè)的主體作用，通過(guò)完善相關(guān)行業(yè)規(guī)劃和政策措施，引導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)自愿、自主參與兼并重組。例如，產(chǎn)能過(guò)剩的煤炭行業(yè)要積極探索以產(chǎn)權(quán)為中心、以股權(quán)為載體的兼并重組方式，實(shí)現(xiàn)煤、電、氣、冶金等一體化經(jīng)營(yíng)。二是堅(jiān)持分類處理。在兼并重組的過(guò)程中，要根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。對(duì)于一些尚有價(jià)值的企業(yè)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)，可能是由于規(guī)模度不夠而造成連年虧損，可以通過(guò)兼并重組積極引導(dǎo)轉(zhuǎn)型升級(jí)，銀行應(yīng)積極進(jìn)行貸款配合，不得進(jìn)行抽貸壓貸；對(duì)于確實(shí)過(guò)剩的落后產(chǎn)能，制定詳細(xì)的處理規(guī)劃，予以淘汰，改善產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。例如，鋼鐵行業(yè)屬于“低端過(guò)剩、高端不足”，可以通過(guò)兼并重組集中高端產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，改變行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩狀況。

二、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

加強(qiáng)供給側(cè)與需求側(cè)管理的協(xié)同性。比如，在推進(jìn)煤炭業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，要大力推行煤炭清潔高效利用，通過(guò)實(shí)施“潔凈煤”戰(zhàn)略，減少煤炭分散使用對(duì)環(huán)境的破壞。要始終遵循“適應(yīng)市場(chǎng)需求、提高供給效率，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)、壯大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化配置資源、促進(jìn)融合發(fā)展”的原則，積極培育新興產(chǎn)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)能促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在兼并重組過(guò)程中，整合產(chǎn)業(yè)技術(shù)資源，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、左右鏈配套，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高端化、集聚化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域向高端、高附加值領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變。德國(guó)魯爾區(qū)的改造升級(jí)有很好的借鑒意義，通過(guò)化解過(guò)剩產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，把以煤炭和鋼鐵為中心的資源型生產(chǎn)基地，轉(zhuǎn)變?yōu)橐杂?jì)算機(jī)和信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)為龍頭的新型經(jīng)濟(jì)區(qū)。

三、加大金融、中介組織支持力度

加大兼并重組中的金融支持，建立專項(xiàng)貸款，在有效的風(fēng)險(xiǎn)控制程序下，對(duì)有利于提升企業(yè)創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的并購(gòu)項(xiàng)目，予以優(yōu)惠貸款。鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)并購(gòu)重組后的企業(yè)實(shí)施綜合授信，鼓勵(lì)證券公司、股權(quán)投資資金等參與企業(yè)并購(gòu)重組，并完善其退出機(jī)制；積極發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易中心和股權(quán)交易中心資本市場(chǎng)作用，幫助企業(yè)重組、并購(gòu)過(guò)程中與各類金融資本對(duì)接，為企業(yè)并購(gòu)重組中涉及的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資提供周到服務(wù)。防范金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)企業(yè)的信息披露，完善信用風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，妥善處置企業(yè)債務(wù)和銀行不良貸款，保護(hù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和公開市場(chǎng)債權(quán)人合法權(quán)益。鼓勵(lì)實(shí)力雄厚、具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的中介機(jī)構(gòu)與兼并重組企業(yè)開展合作，提供高質(zhì)量的專業(yè)服務(wù)。

四、鼓勵(lì)過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)海外輸出

過(guò)剩產(chǎn)能一般是政府過(guò)度保護(hù)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素疊加的結(jié)果。在投資拉動(dòng)的作用下，國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能快速堆積，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到巨大的市場(chǎng)沖擊，利潤(rùn)降低，逐漸成了負(fù)債累累的“僵尸企業(yè)”。但是，很多對(duì)于國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能并不是劣質(zhì)產(chǎn)能，如果在國(guó)外能找到合適的市場(chǎng)，就能重新釋放新的供給。依托國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略部署，抓住國(guó)家鼓勵(lì)開展國(guó)際產(chǎn)能合作的時(shí)機(jī)，引導(dǎo)、鼓勵(lì)和支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)借助“互聯(lián)互通”和“一帶一路”戰(zhàn)略積極走出去，伴隨著中國(guó)的高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，開展國(guó)際產(chǎn)能合作和跨國(guó)并購(gòu)，建立境外生產(chǎn)基地。政府可以為產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項(xiàng)目投資提供更為便利的政策服務(wù)，減少項(xiàng)目審批流程，逐步修訂海外投資保險(xiǎn)制度，發(fā)展法律、投資和生產(chǎn)信息等專業(yè)化的中介機(jī)構(gòu)，更好地利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，將過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為新的利潤(rùn)點(diǎn)。

五、注重控制兼并重組風(fēng)險(xiǎn)

一是避免國(guó)有資產(chǎn)流失。在兼并重組中要有效控制國(guó)有資產(chǎn)的流失，合理選擇資產(chǎn)的計(jì)量屬性，建立資產(chǎn)流失責(zé)任追究制度，合理控制兼并重組風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)低收益的兼并重組要慎重，要合理評(píng)估。二是防范兼并中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)采用科學(xué)、有效的方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，為該項(xiàng)兼并重組行為的可行性提供一定的客觀基礎(chǔ)，靈活合理地選擇融資方式，盡可能地分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是注重職工分流安置。要積極探索出臺(tái)安置分流人員和鼓勵(lì)職工創(chuàng)業(yè)闖市場(chǎng)的相關(guān)政策，解決職工安置問(wèn)題，維護(hù)職工利益，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)騰出空間、贏得時(shí)間。要公正公平合理地制定周密的人力資源整合方案，建立相互尊重的思想基礎(chǔ)，營(yíng)造良好的溝通和互相認(rèn)同的氛圍。

[本文系2014年國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中政府性投融資平臺(tái)發(fā)展路徑和風(fēng)險(xiǎn)控制研究”（14cJY025）、2016年河南省社會(huì)科學(xué)院基本科研費(fèi)課題“以產(chǎn)業(yè)兼并重組推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相關(guān)問(wèn)題研究”（16E1005）的階段性成果]

（作者單位：河南省社會(huì)科學(xué)院）