百貨業(yè)或迎反彈拐點？

“關(guān)店潮”雖然喊了好幾年，但其實從來沒有真正出現(xiàn)在百貨店領(lǐng)域。在經(jīng)濟形勢越加嚴峻，電商沖擊越加強勢的2016年，據(jù)聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計、零售老板內(nèi)參統(tǒng)計，2016年百貨關(guān)閉30多家，以我國如此大的百貨店基數(shù)，以及相比于動輒關(guān)閉數(shù)百家千家的品牌專賣店、快時尚等服裝行業(yè)，這樣的縮量真的稱不上“潮”。真正的“關(guān)店潮”其實發(fā)生在快時尚、品牌專賣店等服飾行業(yè)，甚至奢侈品、餐飲行業(yè)等。

與各行業(yè)“關(guān)店潮”相比之下，百貨店近日卻頻曬年報公告營利回升。2月21日，百貨行業(yè)巨頭新世界百貨（00825.HK） 發(fā)布截止至2016年12月31日的中期業(yè)績報告顯示，其期內(nèi)實現(xiàn)收益17.81億港元，同比下降7.91%，但其利潤卻同比上漲54.5%，期內(nèi)利潤較去年同期59.8百萬港元增長至百萬港元。并且新世界百貨2017年還計劃將在湖北荊門、重慶銅梁、沈陽新開4家店。

另一家行業(yè)巨頭百盛集團也于近日公布了2016年業(yè)績報，2016年百盛集團銷售總額為165.99億元，比2015年的180.998億元下降了8.2%，但是，主營業(yè)務實現(xiàn)利潤1.54億元，與去年的虧損1.83億元相比大幅扭轉(zhuǎn)。并且其公告顯示，百盛集團也將于2017年新開兩家門店，其中一間為新零售概念店。

此外，新華百貨、重慶百貨等也相繼發(fā)布公告。重慶百貨2016年年度報告顯示，其年內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入338.47億元，同比減少7.25%；實現(xiàn)利潤總額5.19億元，同比增加16.80%，零售行業(yè)平均凈利潤增長率為4.65%。

不過，僅從公司利潤來預測行業(yè)走勢或會有失偏頗，百貨業(yè)復蘇趨勢仍待觀望。仔細研究以上公司的公告可發(fā)現(xiàn)，百貨店收益下降大多是因為專柜傭金下降導致，而利潤增長原因卻各有不同。新世界百貨實行“一店一策”的門店市場化管理，頻頻營造IP場景，并在各門店積極引進餐飲、樂園、教育培訓品牌等，店內(nèi)人流增加促使營業(yè)增多。重慶百貨則“降成本控費用”，深化供應鏈改造，提高直營比例，并不斷調(diào)整打造類購物中心等體驗業(yè)態(tài)，提高門店的整體效益。而百盛集團虧為盈則是通過資產(chǎn)出售實現(xiàn)。

萬達重啟百貨系順勢而為

萬達集團開啟轉(zhuǎn)型已是眾人皆知的事，就在過去不久的萬達集團年會工作總結(jié)中，王健林指出，2016年萬達集團服務業(yè)收入占比歷史上首次超過地產(chǎn)，轉(zhuǎn)型的核心企業(yè)萬達商業(yè)，雖然地產(chǎn)收入仍大于租金等業(yè)務，但預計租賃業(yè)務凈利潤占比約55%，以租金等為主的非地產(chǎn)凈利潤超過了地產(chǎn)開發(fā)凈利潤。

租賃業(yè)務利潤是萬達商業(yè)“輕資產(chǎn)”模式的主要盈利收入，萬達商業(yè)地產(chǎn)走“輕資產(chǎn)”模式以來，每年都在調(diào)高輕資產(chǎn)項目比例。王健林也在年會中透露，2016年開業(yè)的50個萬達廣場，已有21個屬于輕資產(chǎn)，2017年至2019年，每年還將開業(yè)30個輕資產(chǎn)萬達廣場。按目前的趨勢，萬達廣場的輕資產(chǎn)比率在不斷提高，未來租金分成收入比較理想后，萬達甚至有可能未來將完全消化掉銷售物業(yè)，徹底沒有重資產(chǎn)項目了。

萬達為何轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，萬達的重資產(chǎn)與輕資產(chǎn)究竟又是什么？萬達廣場重資產(chǎn)投資從選址、談判、設計、拿地到開業(yè)的建設周期需要3年左右，此后將配套物業(yè)如寫字樓、商鋪等進行銷售，再用銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流繼續(xù)投資，規(guī)模擴張較慢且成本高。而輕資產(chǎn)模式下，投資建設萬達廣場，全部資金由別人出，萬達負責選址、設計、建造、招商和管理等，所產(chǎn)生的租金收益萬達與投資方按一定比例分成。這種模式主要是通過運營提升資產(chǎn)價值，賺的是長期增值收益。

萬達又為何要轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)？

重資產(chǎn)主要看房價，銷售利潤高才能投資，并且受制于房地產(chǎn)周期，現(xiàn)金回流慢，難以進入三四線城市發(fā)展。。而輕資產(chǎn)模式?jīng)]有房地產(chǎn)銷售，是準金融投資行為，萬達與投資方從凈租金收益中分成。這種模式的好處是沒有任何房地產(chǎn)銷售，靠租金獲得收入，企業(yè)發(fā)展不受房地產(chǎn)形勢、房價高低影響，這就把經(jīng)濟周期熨平了，使收入更加穩(wěn)定，也更利于萬達快速擴大規(guī)模。

更重要的是，萬達輕資產(chǎn)快速擴大規(guī)模，還能產(chǎn)生邊際效應。拿深交所上市的萬達院線來說，它的影城多數(shù)開在萬達廣場里，萬達商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展速度快，院線發(fā)展速度就快。此外萬達還有一個綜合性的兒童娛樂項目—寶貝王，多數(shù)也都開在萬達廣場里，按照萬達廣場的發(fā)展速度，它或會成為全球最大的兒童娛樂企業(yè)。由此，對于近期傳出的萬達要成立商管集團，并同時將商業(yè)地產(chǎn)研究院、資產(chǎn)管理部劃轉(zhuǎn)至商管集團，代管萬達百貨、兒童娛樂公司的規(guī)劃也就不難理解了。

成本降低的同時，利潤卻在增長，萬達實在沒有放棄百貨店的道理。并且此前萬達關(guān)閉了旗下經(jīng)營業(yè)績不理想的半數(shù)百貨門店，留下的門店在2016年銷售業(yè)績也逐步好轉(zhuǎn)，全年收入178.2億元，完成計劃的101.6%。

萬達在下一盤很大的棋

提到萬達轉(zhuǎn)型，最近廣受熱議的飛凡不得不提。有人說飛凡是要與淘寶、京東相抗衡的失敗了的電商；也有說飛凡是低配版的大眾點評、美團；萬達辯駁說飛凡是一個完全創(chuàng)新的東西，是“實體+互聯(lián)網(wǎng)”平臺。那么飛凡究竟是什么，我們不妨先來看看它的發(fā)展歷程。

如此梳理下來可以看出，不管萬達起初想做的是不是我們常規(guī)所認為的電商模式，但經(jīng)過幾輪磨合，飛凡如今的方向卻非常明朗了，王健林所下的這盤大棋，頭緒也越來越清晰。

2016年萬達網(wǎng)絡科技集團從萬達金融集團中分拆獨立出來，分拆之后，原萬達金融集團旗下的保險、投資業(yè)務歸于新萬達金融集團，而旗下的飛凡信息公司、快錢支付公司、征信公司、網(wǎng)絡數(shù)據(jù)中心、海鼎公司、網(wǎng)絡信貸公司歸于萬達網(wǎng)絡科技集團。萬達官方對于這個新成立的網(wǎng)絡集團抱有厚望，稱其是目前國內(nèi)唯一的“實體+互聯(lián)網(wǎng)”模式的企業(yè)。

“互聯(lián)網(wǎng)+”我們聽的很多，“+互聯(lián)網(wǎng)”又是什么？傳統(tǒng)意義上的“+互聯(lián)網(wǎng)”其實在我們生活中非常常見，例如步行街上的一家奶茶店，把自己的商品放到網(wǎng)上去賣，這就是+了互聯(lián)網(wǎng)；一家報紙，開通了數(shù)字版本，將文章放到了網(wǎng)頁上，這也是“+互聯(lián)網(wǎng)”了。 “+互聯(lián)網(wǎng)”主要是傳統(tǒng)行業(yè)以既有業(yè)務為基礎(chǔ)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念，增加了互聯(lián)網(wǎng)這一新的渠道，提高了用戶服務的效率和質(zhì)量。

不過，號稱國內(nèi)唯一的萬達網(wǎng)絡科技集團的“實體+互聯(lián)網(wǎng)”模式，可能是對“+互聯(lián)網(wǎng)”的重新定義。

王健林想做的不僅僅只是多一個互聯(lián)網(wǎng)渠道加以利用，而是憑借萬達海量線下商戶和客流優(yōu)勢，依托大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)、思維和手段，連通萬達的實體零售、商業(yè)地產(chǎn)、文化旅游、交通、醫(yī)療等多個領(lǐng)域，打造出一個實體經(jīng)濟互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營生態(tài)圈。

在這個生態(tài)圈中，飛凡是連接整個環(huán)節(jié)的紐帶，也是“實體+互聯(lián)網(wǎng)”模式的核心。它的模式區(qū)別電商單靠低價吸睛的玩法，不僅能為消費者在萬達以購物中心、生活廣場、百貨商超、便利店等為主要場景的線下實體商業(yè)提供最優(yōu)質(zhì)的消費體驗和購買優(yōu)惠，還能提升實體合作商的線下客流。可以說，萬達網(wǎng)絡集團要做的，幾乎包括了實體企業(yè)進行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的幾大需求，如果拿捏得當，也許真的可以成為實體解決互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型難題的“良方”。