朱嘉華

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

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永新股份盈利能力分析

朱嘉華

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

盈利能力代表了一個企業(yè)目前的經(jīng)營業(yè)績和管理水平，對企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析不僅能對企業(yè)目前的經(jīng)濟(jì)狀況有所了解，還能對企業(yè)未來的發(fā)展前景進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測。本文通過對永新股份2016年的盈利能力進(jìn)行案例分析希望有助于加強(qiáng)投資者對永新股份盈利狀況的了解。

盈利能力;指標(biāo)分析;項目分析

永新股份有限公司是一家為外商投資股份制企業(yè)、上市公司，其主要生產(chǎn)經(jīng)營真空鍍鋁膜、塑膠彩印復(fù)合軟包裝材料等高新技術(shù)產(chǎn)品。

一、盈利能力相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析

1.收入盈利能力指標(biāo)

企業(yè)的盈利能力最基本的一個方面就是收入盈利能力的體現(xiàn)。收入作為企業(yè)利潤的根本來源，在分析中必然處于首要位置。

(1) 營業(yè)收入分析

2016年永新股份營業(yè)收入共計190,419.38萬元，與2015年相比，增加了2.99%，其主要由橡膠和塑料制品業(yè)、彩印包裝材料、鍍鋁包裝材料三塊構(gòu)成，其中鍍鋁包裝材料178,998.29萬元，占比94.00%，相比2015年增長了2.72%。彩印包裝材料161,100.15萬元，占比84.60%，增長1.21%?？梢娪佬鹿煞莸闹鳡I業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，有穩(wěn)定的收入來源。同時，2016年鍍鋁包裝材料占比由2015年的1.98%增長到2.61%，增長率達(dá)到了35.40%，由2016年年報可知是因為鍍鋁產(chǎn)能增加，永新股份加大鍍鋁包裝材料市場開拓的力度所導(dǎo)致。

(2) 營業(yè)成本分析

永新股份2016年營業(yè)成本構(gòu)成主要由橡膠和塑料制品業(yè)和涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造兩個方面構(gòu)成。橡膠和塑料制品業(yè)中，原材料109,805.54萬元，占比78.32%，較之2015年而言增長0.85%。人工工資6,449.25萬元，占比4.60%，較之15年增長17.97%。制造費用23,946.36萬元，17.08%占比，較之15年減少0.45%。而在涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造方面，原材料4,713.74萬元，占比92.80%%，較之2015年而言增長6.40%。人工工資111.75萬元，占比2.20%，較之15年減少6.06%%。制造費用253.97萬元，5.00%占比，較之15年減少21.31%。

永新股份2016年營業(yè)成本中原材料與2015年相比增加2,837,303.25元，主要原材料價格波動較大，這在一定程度上影響到了永新股份當(dāng)期經(jīng)營狀態(tài)，甚至該行業(yè)的中期發(fā)展預(yù)期都帶來了更大的不確定性。考慮到原材料價格持續(xù)增加，這對永新股份未來的盈利能力也有不利影響。

(3) 收入能力分析——基于營業(yè)利潤

相比15年，永新股份營業(yè)利潤從15年的20092.97 萬元增加2776.49萬元，百分比變動達(dá)0.75%。利潤總額增幅0.84%(3037.59萬元)16年凈利潤比15年增加2524.56萬元，最主要的有利因素是營業(yè)成本的結(jié)構(gòu)百分比降低了2.08%，在一定程度上說明2016年產(chǎn)品成本控制較好。

2.資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)

資產(chǎn)盈利率是盈利額與資產(chǎn)平均余額之比，資產(chǎn)盈利率反映的是企業(yè)的投資與盈利產(chǎn)出的狀況。

(1)銷售凈利率可以基本上概括永新股份的全部經(jīng)營成果，該比率越大，表明公司的盈利能力越強(qiáng)。2014年，公司凈利潤153,483,518.95元，銷售收入1,668,452,272.54元，銷售凈利率9.20%；2015年，公司凈利潤182,279,719.81元，銷售收入1,783,867,801.24元，銷售凈利率10.22%；2016年，公司凈利潤207,525,336.11元，銷售收入1,904,193,777.06元，銷售凈利率10.90%。

由表可知，永新股份2014-2016年銷售凈利率穩(wěn)中有升，但是銷售凈利率總體并不高。2016年凈利潤比2015年增加25245616.30元，最主要的有利因素是營業(yè)成本的結(jié)構(gòu)百分比降低了2.08%，在一定程度上說明2016年產(chǎn)品成本控制較好。

(2)總資產(chǎn)凈利率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，這一比率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。從2014年(凈利潤193，045.33萬元)到2016年公司(凈利潤20,752.53萬元),凈利潤在逐年增加，同時其銷售凈利率也從9.20%逐步增長到10.90%，其總資產(chǎn)凈利率也由7.95%增長至9.38%。

可知，永新股份2014-2016年總資產(chǎn)凈利率呈上升趨勢，主要是有銷售凈利率提高導(dǎo)致的，可見永新股份盈利能力較強(qiáng)。

(3)權(quán)益凈利率表明一元股東權(quán)益賺取的凈利潤，權(quán)益凈利率率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)的總體盈利能力。

隨著凈利潤的增長，其平均所有者權(quán)益也在2014(15,348.35萬元)至2016(171,817.68萬元)年間直線增長，永新股份2014-2016年權(quán)益凈利率呈上升趨勢，從2014年的10.01%增長至2016年的12.08%，整體上體現(xiàn)永新股份盈利能力近三年逐年提高。

二、永輝股份盈利能力存在的問題與建議

第一，永新股份原材料價格波動影響到了永新股份經(jīng)營狀態(tài)，甚至該行業(yè)的中期發(fā)展預(yù)期都帶來了更大的不確定性，慮到原材料價格持續(xù)增加，這對永新股份未來的盈利能力也有不利影響。

第二，公司的營業(yè)成本一直處于較高水平，永輝需要從整體上強(qiáng)化公司的內(nèi)部控制，改善企業(yè)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，以達(dá)到縮減營業(yè)成本的目的。

如果要解決這些問題就要控制費用支出和相關(guān)戰(zhàn)略計劃的具體實施。由分析可以看出，在經(jīng)營過程中的營業(yè)成本額較大，影響了公司的利潤額的提高。這說明公司能夠獲得的邊際利潤己經(jīng)很少，對公司來說，從縮小公司規(guī)模、流程再造和外包幾個方面入手來控制費用支出尤其是管理費用的支出非常必要。

同時，在戰(zhàn)略計劃的具體實施工作上，還要落實到各級部門主管。對于中層管理者而言，需據(jù)公司整體戰(zhàn)略計劃制定相應(yīng)計劃，確定在計劃實施過程中所運用的手段和方法。公司各部要根據(jù)公司未來戰(zhàn)略計劃制定相應(yīng)的一到兩年的詳細(xì)戰(zhàn)術(shù)計劃，如市場部為保證未來一年內(nèi)的銷售總額而制定一年期的市場營銷方案，只要公司各個部門嚴(yán)格按照公司制定的整體戰(zhàn)略計劃的要求，制定合理有效的戰(zhàn)術(shù)計劃，提高公司運作效率，那么公司的盈利水平一定能夠快速提高。

三、總結(jié)

作為國內(nèi)軟包裝行業(yè)的巨頭，公司的發(fā)展較成熟，產(chǎn)業(yè)鏈也有優(yōu)勢，、銷售凈利率逐年穩(wěn)定上升，非經(jīng)常損益占利潤總額百分比不高，說明永新股份目前的盈利能力是樂觀的。但是，隨著軟包裝的原材料價格不斷攀升，永新股份的營業(yè)成本有上升的趨勢，這就使得永新股份未來幾年的營業(yè)利潤和毛利率可能會受到一定的影響，這對于公司來說是個不小的挑戰(zhàn)。

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