閆軍

雖然13家公募基金凈利潤(rùn)下滑不像券商那么嚴(yán)重，但是呈現(xiàn)內(nèi)部分化，諸如易方達(dá)、華夏、招商等老牌基金仍然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

2016年A股市場(chǎng)低迷，對(duì)于基金來(lái)講，賺錢效應(yīng)已與2015年不可同日而語(yǔ)。

近日，隨著上市公司股東方年報(bào)的陸續(xù)披露，多家公募基金公司2016年經(jīng)營(yíng)狀況也浮出水面。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月31日，已有13家公募基金公司經(jīng)營(yíng)狀況曝光，從資產(chǎn)規(guī)模上來(lái)看，13家公司均有不同程度的增長(zhǎng)，盈利能力方面則出現(xiàn)分化，5家公司凈利潤(rùn)增幅出現(xiàn)下滑。而成立于2014年的創(chuàng)金合信成為當(dāng)前業(yè)績(jī)中最大的“黑馬”，總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增幅均為第一，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)不同的原因，多位業(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者表示，雖然去年A股缺乏系統(tǒng)性賺錢機(jī)會(huì)，針對(duì)“委外”資金設(shè)計(jì)的產(chǎn)品成為規(guī)模與業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)者，把握好這一機(jī)會(huì)的公募基金公司業(yè)績(jī)受到的沖擊比較小。

“委外”資金的涌入也加深了對(duì)公募基金公司業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)化的影響，華南一位基金公司負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者表示，當(dāng)前與銀行“委外”資金的合作已經(jīng)不局限在大銀行，早已向中小城商行、農(nóng)商行布局。

業(yè)績(jī)分化明顯

從已經(jīng)披露的13家公募基金財(cái)務(wù)情況看，各家公司的總資產(chǎn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，總資產(chǎn)平均增幅為17.68%，盈利能力則良莠不齊，凈利潤(rùn)率平均增幅為12.02%。其中，華夏、易方達(dá)、創(chuàng)金合信、財(cái)通基金、博時(shí)基金、金鷹基金、招商基金、長(zhǎng)信基金8家公司實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

華夏基金仍是最會(huì)賺錢的公司，去年?duì)I業(yè)收入41億元，凈利潤(rùn)為14.6億元，同樣營(yíng)收和凈利潤(rùn)邁入40億元和10億元門檻的還有易方達(dá)基金，而且后者增速明顯高于華夏基金。

老牌公募基金公司依然保持著活力，近日招商證券的年報(bào)顯示，2016年年末，博時(shí)基金資產(chǎn)管理規(guī)模為6134億元，同比增長(zhǎng)54.18%。其中公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模3760億元，同比增長(zhǎng)83.08%，行業(yè)排名由第12名提升至第7名。

招商基金去年的成績(jī)也算不錯(cuò)。2016年招商基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.24億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.28億元，凈利潤(rùn)水平較之2015年同比增長(zhǎng)14.7%。2016年年末，招商基金資產(chǎn)管理規(guī)模為4440億元，其中公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模為3455億元。

不過(guò)值得注意的是，2016年里凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的基金公司并不在少數(shù)。廣發(fā)基金、華富基金、國(guó)聯(lián)安基金與江信基金等幾家公司凈利潤(rùn)分別下滑13%、15%、44%以及50%。

創(chuàng)金合信成“黑馬”

由于經(jīng)營(yíng)基數(shù)較小，創(chuàng)金合信成長(zhǎng)也相對(duì)迅速，成為當(dāng)前營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增幅均翻番的唯一一家公司，同比分別上漲122%、189%。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年末，創(chuàng)金合信基金的營(yíng)業(yè)收入為2.69億元，比2015年增長(zhǎng)1.48億元；凈利潤(rùn)為0.32億元，同比增長(zhǎng)0.11億元。

根據(jù)創(chuàng)金合信大股東第一創(chuàng)業(yè)證券年報(bào)披露，作為2014年成立的次新基金公司，是第一家成立之初便實(shí)現(xiàn)員工持股的基金公司。對(duì)于去年取得較好業(yè)績(jī)的原因，創(chuàng)金合信總經(jīng)理蘇彥祝認(rèn)為，創(chuàng)金合信最大的優(yōu)勢(shì)就是機(jī)制創(chuàng)新，以人為本，內(nèi)部倡導(dǎo)合伙文化。

據(jù)了解，創(chuàng)金合信業(yè)務(wù)快速發(fā)展，目前團(tuán)隊(duì)成員已經(jīng)超過(guò)200人。最讓蘇彥祝欣慰的是其投研實(shí)力的提高。在主動(dòng)管理方面，固定收益投資、權(quán)益類投資和量化投資都有優(yōu)秀的領(lǐng)頭人和資深業(yè)務(wù)骨干。投研團(tuán)隊(duì)自2010年年初開始搭建，原來(lái)的第一批研究員，好幾個(gè)已成長(zhǎng)為基金經(jīng)理。創(chuàng)金合信基金自2014年成立后，陸續(xù)邀請(qǐng)了金?；鸾?jīng)理陳玉輝、量化基金經(jīng)理程志田加盟。

2016年創(chuàng)金合信產(chǎn)品業(yè)績(jī)和規(guī)模雙雙取得突破：公募和專戶管理規(guī)模同比增長(zhǎng)221%，其中公募管理規(guī)模同比增長(zhǎng)223%，專戶管理規(guī)模同比增長(zhǎng)215%。

主動(dòng)管理產(chǎn)品業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)良好，有多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信量化多因子股票基金A成立以來(lái)的年化收益率為21.74%，在150只普通股票型基金中位列第9。

此外，受益于港股的上漲勢(shì)頭，創(chuàng)金合信滬港深基金近一年的收益率為31.65%，在836只靈活配置型同類基金中位列第18位。創(chuàng)金合信滬港深基金近6個(gè)月的收益率為16.85%，在1081只靈活配置型同類基金中位列第11位。

業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)放緩

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2016年年末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)為9萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)9%?；鸸芾砉炯捌渥庸緦魳I(yè)務(wù)規(guī)模16.9萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)34%。

《投資者報(bào)》記者了解到，從行業(yè)整體數(shù)據(jù)來(lái)看，正是“委外”資金大規(guī)模的涌入，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模提升迅速，才使得基金公司去年業(yè)績(jī)沒(méi)有像券商動(dòng)輒“腰斬”，反而很多公司保持了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

“去年我們業(yè)務(wù)上最大的特點(diǎn)就是‘去零售、零售業(yè)務(wù)‘機(jī)構(gòu)化。資本市場(chǎng)行情不好，零售就難以為繼，中小銀行的‘委外資金需求體量并不大，可能只有一兩億元，公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)覺(jué)得太小不愿意做，而地方零售業(yè)務(wù)部門剛好可以承接起來(lái)這一部分。”華南某基金公司人士向《投資者報(bào)》記者表示，這一類機(jī)構(gòu)客戶在去年增多，公司經(jīng)營(yíng)非但未受到行情不佳的影響，反而發(fā)行了更多的產(chǎn)品。

不過(guò)對(duì)于今年機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的發(fā)展，華南另一家基金公司人士向《投資者報(bào)》表示，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)去年的繁盛景象。“發(fā)展態(tài)勢(shì)為總體平穩(wěn)，局部調(diào)整?！?/p>

他分析稱，從資金方面看，今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面總體中性偏緊，這從源頭上就制約了機(jī)構(gòu)資金的增加；業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)方面，今年機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更多地表現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；從監(jiān)管角度看，鑒于2016的債市風(fēng)波，監(jiān)管層現(xiàn)已通過(guò)限制單一機(jī)構(gòu)持有比例、禁止公募產(chǎn)品通道化等一系列監(jiān)管措施，為公募基金發(fā)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增設(shè)了人為障礙，增加了公募基金管理人從事機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的成本，也減少了委托人從事“委外投資”的沖動(dòng)。