陶以平

這次論壇給的題目是“經(jīng)濟L型增長格局下的銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展之路”。這個題目很大，這里我主要是結(jié)合銀行日常經(jīng)營中的實踐和體會，簡單談三個方面的認(rèn)識：

第一，怎么看待經(jīng)濟的L型增長及其影響？

今年“權(quán)威人士”在《人民日報》發(fā)表的兩篇文章，尤其是5月9日的文章《開局首季問大勢》，對于當(dāng)前和未來一段時期宏觀經(jīng)濟的基本走勢和宏觀政策的基本取向已經(jīng)做了非常深入、透徹的分析。簡單來說，未來一段時期中國經(jīng)濟將呈L型走勢，宏觀政策的基本取向、發(fā)力重點將是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這些論斷和分析，目前已經(jīng)逐步成為各界的共識。那么，從商業(yè)銀行微觀經(jīng)營主體的角度，對于經(jīng)濟的L型增長及其影響究竟應(yīng)該怎么看？我們的觀點是，挑戰(zhàn)很大，但更應(yīng)該凝聚信心。

說挑戰(zhàn)很大，大家應(yīng)該有比較好的共識。經(jīng)濟L型增長，這只是一個概括、形象的描述，隨著改革向“深水區(qū)”推進，實際經(jīng)濟的運行、變化絕對不是一豎一橫這么簡單，而是要經(jīng)歷一個非常動態(tài)、復(fù)雜的經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。這個過程，不可避免要付出“陣痛”和代價，而且實際推進的速度、節(jié)奏、路徑也會面臨比較多的不確定性，挑戰(zhàn)是比較大的。比如我們講“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿”這“三去”，去庫存可能相對簡單一點，但去產(chǎn)能、去杠桿可是實實在在的“硬骨頭”，涉及大量的利益調(diào)整和債權(quán)債務(wù)變化，在此過程中一些企業(yè)包括地方國企、央企可能還要面臨破產(chǎn)、重組，這必然會帶來企業(yè)轉(zhuǎn)型和員工再就業(yè)的問題、銀行不良資產(chǎn)上升的問題、民間債務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的問題等等。而且，當(dāng)前的國際環(huán)境又未能為我們創(chuàng)造更為寬松的條件。大家都很清楚，2008年金融危機以后，全球經(jīng)濟復(fù)蘇總體很不理想，近期一些國際組織又下調(diào)了今年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測，另外類似英國公投“脫歐”等“黑天鵝”事件時有發(fā)生，這些都意味著我們當(dāng)前正在進行的這場改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅很難從國際市場上得到助力，甚至還因為要承擔(dān)一個崛起中的大國應(yīng)有的責(zé)任，而要承擔(dān)起額外的負(fù)擔(dān)和壓力。所以，可以預(yù)見，經(jīng)濟L型增長將是一個十分艱巨和充滿挑戰(zhàn)的過程，對此我們應(yīng)該充分估計，做好準(zhǔn)備，不能掉以輕心。

但與此同時，也要防止走入另一個極端，就是對中國經(jīng)濟的前景產(chǎn)生悲觀。實際上，如果我們冷靜地觀察、分析，就會發(fā)現(xiàn)，盡管當(dāng)前改革和經(jīng)濟增長確實面臨較大挑戰(zhàn)，但也有很多樂觀的、積極的因素，需要我們凝聚共識、增強信心。我個人的觀察和體會是首先是大的歷史經(jīng)驗。改革開放以來中國經(jīng)濟增長的奇跡有目共睹，期間我們也經(jīng)歷過各種困難，但有黨和政府的堅強領(lǐng)導(dǎo)，我們成功走出了一條與西方國家不一樣的發(fā)展道路。對此，我們還是要有堅定的道路自信、理論自信、制度自信和文化自信。其次是微觀的經(jīng)濟觀察。這里我想舉工業(yè)企業(yè)的例子，因為工業(yè)企業(yè)是目前改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中面臨困難最大的部門。我們內(nèi)部的研究顯示，前幾年對工業(yè)企業(yè)困擾最大的成本上升問題，目前已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯的邊際改善。比如財務(wù)成本，數(shù)據(jù)顯示，全部工業(yè)企業(yè)利息成本累計同比增速自2015年下半年以來已經(jīng)由正轉(zhuǎn)負(fù)，今年上半年全部工業(yè)企業(yè)利息支出占主營業(yè)務(wù)收入的比例已經(jīng)降到1%左右，是近16年來的低位。又比如稅負(fù)成本，近幾年中央減稅讓利的決心和力度是非常大的，按照國務(wù)院的統(tǒng)計，“營改增”從2012年開始試點，到2015年底已累計減稅6412億元，今年全面推開以后，預(yù)計還將減輕企業(yè)稅負(fù)5000多億元。這些都將對企業(yè)經(jīng)營狀況的逐步改善，特別是增強企業(yè)技術(shù)進步、轉(zhuǎn)型升級動力產(chǎn)生很好的支持作用。最后是我們自身的經(jīng)營體會。比如目前各界都非常關(guān)心的資產(chǎn)質(zhì)量問題，從我行的情況看，盡管持續(xù)還會有一些新不良發(fā)生，但近期不管是不良貸款比率還是后四類貸款比率都已經(jīng)開始逐步企穩(wěn)，這是不是可以從一個側(cè)面反映目前經(jīng)濟其實已經(jīng)進入一個相對底部并開始企穩(wěn)了呢？總之，既要充分估計困難，但更應(yīng)該增強信心。這是我講的第一個認(rèn)識。

第二，經(jīng)濟L型增長格局下銀行應(yīng)該重點關(guān)注哪些趨勢性的變化？

我個人的體會有三點：

一是很多傳統(tǒng)理念將面臨顛覆。在經(jīng)濟L型增長格局下，過去很多我們習(xí)以為常甚至奉之為圭臬的理念，可能將面臨顛覆。比如過去我們習(xí)慣性地認(rèn)為銀行經(jīng)營“只要有規(guī)模就會有效益”，現(xiàn)在這一點顯然不再適用。又比如過去我們習(xí)慣性地認(rèn)為“國企、央企、大中型金融同業(yè)一般不會違約”，近兩年這一“金科玉律”顯然已經(jīng)被打破。再比如“債券市場、銀行理財產(chǎn)品必須剛性兌付”、“國家不會讓銀行破產(chǎn)”等等，未來也將不再適用。事實上，不管是從權(quán)威人士對經(jīng)濟改革和宏觀政策的解讀，還是近期國新辦兩次吹風(fēng)會透露出來的信息看，國家對于逐步打破剛性兌付、堅持市場化和法治化的立場和決心是非常堅定的。此外，在6月12日舉行的2016陸家嘴金融論壇上，人民銀行張濤副行長明確表示，要建設(shè)與整個金融體系相配套的退出機制，對于經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險、經(jīng)營出現(xiàn)失敗的金融機構(gòu)，要建立有序的處置和退出框架，允許金融機構(gòu)有序破產(chǎn)。所以，我認(rèn)為第一個值得關(guān)注的重大變化是理念的顛覆，過去的很多經(jīng)驗將不足以理解未來、適應(yīng)未來。

二是銀行業(yè)經(jīng)營情況會加速分化。過去十幾年，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)快速增長，所以整個銀行業(yè)的發(fā)展迎來一個“黃金期”，“你好我好大家好”，普遍日子過得都不錯。未來，隨著經(jīng)濟增速下行、結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇，過去那種行業(yè)“普漲”的格局已經(jīng)不可持續(xù)，分化將成為一種必然。這一趨勢近兩年已經(jīng)日益明顯。比如從去年和今年一季度情況看，整個銀行業(yè)凈利潤同比增速僅為2.43%和6%左右，與過去動輒20%、30%的增速相比落差很大，而且不同銀行之間的增速分化也開始加大。長遠看，能夠與時俱進抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革機遇的銀行可能會進一步脫穎而出。

三是傳統(tǒng)金融行業(yè)之間的業(yè)務(wù)邊界將更加模糊。這一趨勢最近幾年其實已經(jīng)比較明顯，而在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，我認(rèn)為這種趨勢還會進一步加快，因為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面對的很多新問題，客戶對金融服務(wù)提出的許多新需求，靠傳統(tǒng)涇渭分明的金融服務(wù)模式是很難解決的。比如對科創(chuàng)型企業(yè)的金融支持，僅靠PE或VC機構(gòu)很難滿足大量科創(chuàng)型企業(yè)的金融服務(wù)需求，而僅靠銀行貸款服務(wù)又很難解決風(fēng)險收益的不對稱問題。所以，我們看到近期監(jiān)管部門已經(jīng)著手在推動投貸聯(lián)動的創(chuàng)新試點。又比如對產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組的金融服務(wù)，僅靠商業(yè)銀行或投資銀行的某一種服務(wù)是很難滿足企業(yè)的服務(wù)要求的，往往需要商業(yè)銀行、投資銀行甚至資管金融等的綜合服務(wù)。此外，還有存量資產(chǎn)的盤活、居民財富管理以及支付結(jié)算的需要等，也對跨界、跨行業(yè)、跨境內(nèi)境外的金融服務(wù)創(chuàng)新提出新的要求。以此為背景，未來傳統(tǒng)金融行業(yè)之間、商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理、財富管理等業(yè)務(wù)之間以及實體經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟與金融之間的邊界將更加模糊。這是我講的第二個認(rèn)識。

第三，經(jīng)濟L型增長格局下銀行應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型？

這個涉及到具體的經(jīng)營策略，各家銀行的情況不同，實際的應(yīng)對策略相應(yīng)也會有所差異。從興業(yè)銀行的角度，我們認(rèn)為重點應(yīng)該把握好三個方面：

一是回歸本源，穩(wěn)健經(jīng)營。要深刻認(rèn)識金融服務(wù)業(yè)的本質(zhì)屬性，牢固樹立金融衍生于經(jīng)濟、服務(wù)于經(jīng)濟的正確理念，堅持與實體經(jīng)濟共生共建共榮，不能掉入“脫實入虛”、自娛自樂的陷阱。要始終牢記金融是提供信用、經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)這一基本實際，更加強調(diào)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新、發(fā)展與風(fēng)險、內(nèi)控、合規(guī)能力建設(shè)的相互匹配，努力提高經(jīng)營管理工作的嚴(yán)謹(jǐn)性、合規(guī)性、有序性，始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營，有序推進轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

二是堅持特色，差異發(fā)展。在經(jīng)濟進入L型增長、國家大力推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，產(chǎn)業(yè)升級、消費升級是大勢所趨。這對銀行的精細化、特色化服務(wù)將提出新的更高要求。也就是說，未來一般性、普遍性的金融服務(wù)，會明顯過剩，銀行要想適應(yīng)市場、贏得客戶，一定要堅定不移地走差異化、特色化的發(fā)展道路，通過差異化、特色化不斷提高金融服務(wù)的質(zhì)量和水平。正是基于這種認(rèn)識，我們明確提出要跟緊國家戰(zhàn)略，堅持輕資本、高效率的轉(zhuǎn)型方向，著力驅(qū)動批發(fā)金融、工商金融、零售金融、資管金融“四輪”并進，努力建設(shè)最具綜合金融創(chuàng)新能力和服務(wù)特色的一流銀行集團這樣一個目標(biāo)。在具體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，則要立足自身既有優(yōu)勢和特色，聚焦細分市場，做實做優(yōu)做強城鎮(zhèn)化與供給側(cè)金融、投資銀行、綠色金融、養(yǎng)老金融、中小金融機構(gòu)綜合服務(wù)、資產(chǎn)管理與財富服務(wù)、交易銀行等“七大核心”業(yè)務(wù)。

三是把握趨勢，持續(xù)創(chuàng)新。包括：產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。比如如何準(zhǔn)確把握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，創(chuàng)新推出有較強針對性的供給側(cè)金融服務(wù)方案：如何把握客戶需求綜合化發(fā)展趨勢，大膽推進綜合金融、跨界金融、跨境金融的創(chuàng)新，更好滿足客戶需求。風(fēng)控模式的創(chuàng)新。比如如何抓緊建立與輕資本、輕資產(chǎn)以及科創(chuàng)型企業(yè)特點相適應(yīng)的新型風(fēng)險管控體系：如何立足商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的差別，建立健全更加差異化的風(fēng)險管控模式。工具手段的創(chuàng)新。比如如何更好地利用現(xiàn)代科技手段，包括移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計算等，把科技運用和金融創(chuàng)新更加深入地融合起來，不斷提高銀行經(jīng)營管理的數(shù)字化和智能化水平。

最后，我想強調(diào)的是，銀行的轉(zhuǎn)型工作始終離不開監(jiān)管部門的理解、指導(dǎo)和支持。特別是在經(jīng)濟L型增長格局下，銀行轉(zhuǎn)型的環(huán)境越發(fā)復(fù)雜，監(jiān)管部門的指導(dǎo)和支持也越發(fā)重要。借此難得機會，我提兩點建議：

一是堅定不移地鼓勵差異化發(fā)展。一方面，在具體業(yè)務(wù)特別是銀行個體特色業(yè)務(wù)、重點業(yè)務(wù)的監(jiān)管和規(guī)范上，能夠更加靈活，保持彈性，避免“一刀切”。另一方面，對一些既符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，又有很強社會效益的業(yè)務(wù)，應(yīng)該考慮出臺一些有針對性的激勵措施。比如對于綠色金融業(yè)務(wù)，央行可以向商業(yè)銀行提供再貸款，鼓勵銀行擴大綠色信貸規(guī)模：銀監(jiān)會對綠色金融產(chǎn)品項下的資產(chǎn)，可以實行比較優(yōu)惠的風(fēng)險權(quán)重和資本監(jiān)管要求；鼓勵開展綠色資產(chǎn)流轉(zhuǎn)特別是證券化，擴大綠色金融市場參與面和規(guī)模：鼓勵商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金，以更加靈活的方式推動綠色金融項目落地。

二是堅定不移地鼓勵創(chuàng)新。給予商業(yè)銀行更大的創(chuàng)新容忍度，允許試點甚至“試錯”。特別是綜合金融的創(chuàng)新，比如投融資模式的多元化創(chuàng)新、融合式創(chuàng)新，是大勢所趨，只要商業(yè)銀行建立起比較好的風(fēng)險隔離機制，同時又是切實服務(wù)于實體經(jīng)濟、實體企業(yè)，就應(yīng)該給予鼓勵和支持。