黃朝暉

第十二屆全國人民代表大會第五次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第五次會議分別于2017年3月5日和3月3日在北京開幕。兩會前后，一般來說是一年中主題投資相對較好的時間出口。數(shù)據(jù)顯示，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應(yīng)。隨著全國“兩會”臨近，資本市場逐漸進入“兩會”周期

第十二屆全國人民代表大會第五次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第五次會議分別于2017年3月5日和3月3日在北京開幕。兩會前后，一般來說是一年中主題投資相對較好的時間出口。數(shù)據(jù)顯示，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應(yīng)。隨著全國“兩會”臨近，資本市場逐漸進入“兩會”周期。

在近段時期，滬指雖并未出現(xiàn)大陽線，卻以小幅上漲之勢連續(xù)上攻，距離3300點大關(guān)已經(jīng)不足40點。在此期間，不少機構(gòu)由于提前布局相關(guān)板塊，已經(jīng)獲取了可觀的上漲收益。

哪些話題將成重點

多位機構(gòu)投資總監(jiān)在接受采訪時表示，考慮到“兩會”政策因素影響，此前已在“兩會”利好的“一帶一路”、國企改革等主題上有所布局，此外與經(jīng)濟復(fù)蘇的周期股也成為“兩會”窗口期機構(gòu)布局重點。

值得注意的是，有基金經(jīng)理提醒，目前上證指數(shù)已經(jīng)處于階段性高位，部分資金有獲利了結(jié)的可能，大盤結(jié)構(gòu)性波動可能會加大。

那么，今年投資者該如何布局，哪些主題有望成市場追捧熱點？

安信證券認(rèn)為，歷年地方兩會政府工作報告中的頻繁提及的話題，大概率會成為當(dāng)年全國兩會重要議題。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)2016年地方兩會中的熱詞 如“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”、“國企改革”、“脫貧”、“環(huán)保”均成為全國兩會的重要議案。兩會前兩市表現(xiàn)突出的主題投資機會也圍繞這些“熱詞”展開。按照這個思路，筆者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年的地方兩會“熱詞”為：一帶一路（出現(xiàn)29次）、國企改革（出現(xiàn)29次）、混合所有制改革（出現(xiàn)29 次），農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革（出現(xiàn)25次），自貿(mào)區(qū)（出現(xiàn)21次），PPP（出現(xiàn)17次），這些“熱詞”有望成為今年全國兩會中的重要議題，也將成為未來一段時間的主題投資方向。

兩會前A股上漲行情明顯

從歷史數(shù)據(jù)上看，廣發(fā)證券認(rèn)為，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應(yīng)。從2000年至2016年17次召開期間內(nèi)，A股市場在兩會前1個月有明顯上漲行情且小盤風(fēng)格明顯。上證綜指、深證成指、中小板及創(chuàng)業(yè)板都有較大漲幅，其中創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最強勁。

從Wind全A指數(shù)2000年以來的歷史數(shù)據(jù)觀察，“兩會”之前30日布局取得正收益的概率最為顯著，為94.12%，但隨著“兩會”的臨近，取得正收益的概率逐步下降，“兩會”期間取得正收益概率最低，不到50%；“兩會”結(jié)束后，“兩會”效應(yīng)并未立馬消散，會后10日取得正收益概率較為顯著，為82.35%，隨著時間推移，“兩會”效應(yīng)淡去，Wind全A取得正收益的概率有所降低。

今年兩會應(yīng)重點關(guān)注哪些主題

安信證券認(rèn)為，兩會前表現(xiàn)好的主題一般具有兩個特征：

一、兩會前漲幅居前的主題一般是與當(dāng)年宏觀經(jīng)濟背景和政策導(dǎo)向關(guān)系十分緊密。

二、當(dāng)年的新提法、新產(chǎn)業(yè)的相關(guān)主題一般表現(xiàn)較好。建議今年重點關(guān)注五大兩會熱點主題，一是一帶一路兩個產(chǎn)業(yè)：一帶一路基建鏈和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)輸出鏈，三個區(qū)域：新疆、廈門、西安；二是國企改革：混改、上海國企改革。

三是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革：玉米產(chǎn)業(yè)鏈、土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)信息化、高端農(nóng)機等。

四是自貿(mào)區(qū)：上海自貿(mào)區(qū)、福建自貿(mào)區(qū)等；五是PPP：建筑、環(huán)保、軌交、輕資產(chǎn)模式等。